欣旺达_欣旺达创业板向特定对象发行股票申请反馈意见回复（修订稿）

关于欣旺达电子股份有限公司申请向特定对象
发行股票的审核问询函的回复（修订稿）
保荐机构（联席主承销商）
（北京市西城区金融大街 5 号（新盛大厦）12、15 层）
二〇二一年九月
深圳证券交易所：
欣旺达电子股份有限公司（以下简称“欣旺达”、“申请人”、“发行人”或“公
司”）于 2021 年 7 月 29 日收到贵所下发的《关于欣旺达电子股份有限公司申请向
特定对象发行股票的审核问询函》（审核函〔2021〕020192 号，以下简称“问询
函”），东兴证券股份有限公司（以下简称“东兴证券”或“保荐机构”）作为欣旺
达创业板向特定对象发行股票的保荐机构，本着勤勉尽责和诚实信用的原则，及
时组织发行人、广东信达律师事务所（以下简称“发行人律师”或“律师”）、立
信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“发行人会计师”或“会计师”）就
问询函所提问题逐项进行了认真落实，并对募集说明书进行了相应的补充、修订
和说明（修改募集说明书的内容以楷体加粗标示）。
现对问询函的落实逐条书面回复如下，请审阅。
说明：
一、如无特别说明，本回复报告中的简称或名词释义与《2021年度向特定对象发
行股票募集说明书（修订稿）》中的相同。
二、本回复报告中的字体代表以下含义：
问询函所列问题 黑体（加粗）
对问询函所列问题的回复 宋体（不加粗）
对募集说明书的修改、补充 楷体（加粗）
三、本回复报告中若出现总计数尾与所列值和不符的情况，均为四舍五入所致。
目 录
问询函所列问题 .......................................................................................................................... 4
问题一： ............................................................................................................................. 4
问题二： ........................................................................................................................... 35
问题三： ......................................................................................................................... 107
问题四： ......................................................................................................................... 181
问询函所列问题
问题一：
1.报告期内，发行人营业收入同比增长 44.81%、24.10%、17.64%和 51.21%，
扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润（以下简称扣非归母净利润）同
比变动幅度为 49.79%、-14.68%、-50.09%和 253.90%。2020 年年报显示，公司经
营主要受一季度疫情、股权激励费用摊销、卢比贬值导致汇兑损失、动力电池业
务持续投入且暂未盈利等影响。截至 2021 年 3 月末，发行人动力电池业务毛利率
转正，但产能利用率仍然较低。报告期内，发行人外销比例分别为 40.17%、46.57%、
48.87%、45.65%，2019 年、2020 年汇兑损失分别为 3,413.43 万元和 11,927.76 万
元，公司出口主要采用美元作为结算货币。报告期内，公司资产负债率分别为
71.12%、74.59%、76.70%和 76.74%，可比公司平均资产负债率在 70%左右。
请发行人补充说明：（1）结合行业发展与竞争情况、公司生产经营和业绩情
况、同行业可比公司情况等，补充说明报告期内营业收入和扣非归母净利润变化
趋势存在差异的原因及合理性，是否与行业趋势一致，动力电池业务等影响公司
业绩的不利因素是否消除，是否对公司生产经营造成重大不利影响；（2）公司外
销比例较高，且设有印度欣旺达、德国欣旺达等境外子公司，结合各地区疫情进
展情况分析说明新冠疫情对境外销售情况、境外子公司运营的具体影响；（3）2019
年、2020 年产生较大汇兑损失的具体情况和原因，结合公司境外经营情况、持有
外汇情况等量化分析汇兑损失相关风险，是否采取应对措施及其有效性；（4）说
明资产负债率高于可比公司的原因及合理性，结合公司生产经营现金流情况、未
来资金支出安排与偿债计划、融资渠道和能力、债务到期情况等，补充说明是否
存在短期偿债压力，是否存在债务违约风险及拟采取的应对措施。
请发行人补充披露以上事项涉及的相关风险。
请保荐人核查并发表明确意见，请会计师对（1）（3）（4）进行核查并发表明
确意见。
回复：
一、结合行业发展与竞争情况、公司生产经营和业绩情况、同行业可比公司
情况等，补充说明报告期内营业收入和扣非归母净利润变化趋势存在差异的原因
及合理性，是否与行业趋势一致，动力电池业务等影响公司业绩的不利因素是否
消除，是否对公司生产经营造成重大不利影响。
（一）行业发展与竞争情况
1、行业发展情况
报告期内公司从事锂离子电池模组研发制造业务，主要产品为锂离子电池模
组，属于绿色环保能源领域。锂离子电池产业作为新能源领域的重要组成部分目
前正受到世界各国政府的高度重视和大力扶持，得到迅速发展，广泛应用于手机、
笔记本电脑、可穿戴设备、电动汽车、动力工具、电动自行车、能源互联网及储
能等领域。公司产品还涵盖锂离子电芯、电源管理系统、精密结构件、智能硬件
和动力电池等多个领域。公司目前已成为国内锂能源领域设计研发能力最强、配
套能力最完善、产品系列最多的锂离子电池模组制造商之一，已成功进入国内外
众多知名厂商的供应链，未来发展前景广阔。
从手机领域来看，智能手机销量自 2011 年以来保持了连续 5 年的高速增长，
年均复合增速达到 20%。根据 IDC 数据显示，2018 年全球智能手机出货量 14.03
亿部，同比 2017 年 14.66 亿部下滑 4.32%，2019 年全球智能手机出货量 13.73 亿
部，同比下滑 2.11%，2020 年全球智能手机出货量 12.92 亿部，同比下滑 5.88%。
2021 年上半年，随着宏观经济的改善，在 5G 智能手机的需求驱动下，全球消费
手机市场正在逐渐复苏。根据市场研究机构 IDC 数据，2021 年第二季度全球智能
手机出货量为 3.13 亿部，同比增长 13.2%。除中国地区外，其他地区都对整体的
增长做出了贡献。IDC 预测未来五年内，全球手机出货量仍将保持持续增长，预
计 2023 年全球智能手机出货量将达到 15.20 亿部。
从笔记本电脑领域来看，全球笔记本电脑市场总体增长逐渐稳定。根据 IDC
数据显示，全球笔记本电脑 2015 年-2018 年的出货量整体维持平稳，约 1.6 亿台。
2020 年全球笔记本电脑出货量为 1.98 亿台。IDC 预测，2024 年全球笔记本电脑
出货量将下滑至 1.94 亿台。从平板电脑领域来看，全球平板电脑出货量略有下滑。
根据 IDC 数据显示，2020 年全球变形平板电脑和直板平板电脑出货量合计为 1.50
亿台，预计 2024 年约为 1.22 亿台。
从智能硬件领域来看，智能可穿戴设备、智能出行、智能家居设备、无人机
等新兴智能硬件产品作为消费电子行业的新生代成员，其市场规模逐年递增，行
业处于上升阶段。IDC 公布的最新数据显示，2021 年第一季度可穿戴设备出货量
为 1.05 亿部，相比去年同期 7780 万部增长了 34.4%。近年来，消费需求升级促
使智能穿戴市场正在朝着商业化、产品形态多样化、设备新型化的方向发展，智
能硬件产业链将进一步完善，未来市场规模增长空间巨大。
从动力电池领域来看，根据高工产研（GGII）统计，2019 年中国动力类锂离
子电池市场出货量同比增长为 9.23%，达 71.0GWh。2020 年中国动力电池出货量
为 80.0GWh，受疫情影响下仍同比增长 12.68%。2021 上半年全球新能源汽车销
售约 225.2 万辆，同比增长 151%；动力电池装机量约 100.49GWh，同比增长 141%。
受国内新能源汽车需求带动以及国内动力电池企业进入海外车企供应链的影响，
新能源产业链进一步发展。中汽协最新数据显示，2021 年上半年我国新能源汽车
产销分别为 121.5 万辆和 120.6 万辆，同比均增长 2 倍。其中，纯电动汽车销量超
过 100 万辆，新能源汽车渗透率由今年年初的 5.4%提高至 6 月底的 9.4%。高工
产研（GGII）表示，受《新能源汽车产业发展规划（2021-2035 年）》、《节能与新
能源汽车技术路线图（2.0 版）》等多项利好政策影响，动力汽车市场需求呈现大
幅上升趋势，预计 2021 年中国新能源汽车销量达到 240 万辆，预计全球新能源汽
车销量有望突破 550 万辆。
2、市场竞争格局
（1）消费类锂离子电池业务领域
消费类锂离子电池主要用于手机（含功能手机和智能手机）、便携式电脑（含
笔记本电脑和平板电脑）以及近年来新兴的各类智能硬件产品（含可穿戴设备、
智能家居、智能交通和智能医疗等）。
在消费类锂离子电池领域，电池电芯方面，以 ATL、三星 SDI、LG 化学、村
田制作所等国际龙头企业为主；电池模组方面，本土企业欣旺达、德赛电池、新
普科技是该领域的主要参与者。随着中国消费类电子产品生产厂商加速扩张，其
出货量和市场占有率预计也将继续提升，主要客户覆盖国内外主流消费电子产品
厂商的上游锂电池龙头企业将同步受益。同时，随着智能手机电池容量的进一步
提升以及笔记本软包电池渗透率持续提高，国内消费类锂电池市场需求进一步扩
大，具有优秀的研发能力同时工艺优良、性能稳定、安全性高并能确保稳定供应
的锂离子电池供应商势必在这一趋势中进一步扩大市场份额。
（2）动力类电池业务领域
在动力电池领域，从全球范围来看， LG 化学、三星 SDI、松下、宁德时代
等是主要参与者。从国内动力类锂离子电池领域来看，公司的国内主要竞争对手
包括宁德时代、国轩高科、孚能科技等。高能量密度是未来动力电池发展的主要
方向，简化模组结构、提升散热性能、提高电池系统的安全性也是动力电池企业
关注的重点。随着电动化趋势持续深入，新能源汽车需求高度景气，下游客户通
过订单“锁定”电池厂未来几年产能，具备技术和产品优势的锂电设备龙头公司
将占据更大市场份额。
公司在动力电池领域进行了积极布局，动力电池制造能力、新产品研发能力
及市场开拓能力较强，具备深厚的动力电池技术积淀，覆盖了当前的主流技术线
路方形三元锂电池和磷酸铁锂电池，具备一定的竞争优势。
（二）公司生产经营和业绩情况及同行业可比公司情况
1、公司生产经营和业绩情况
报告期内，公司传统核心业务持续稳固发展，消费类锂电池业务收入继续保
持高速增长；动力电池板块业务在 2018 年-2020 年处于大规模的建设期及调试期，
从 2019 年上半年开始，动力电池业务产能逐步释放，产销量初具规模。
报告期内，公司营业收入构成如下：
单位：万元
项目
2021 年 1-6 月 2020 年度
金额 占比 金额 占比
手机数码类 939,475.70 59.91% 1,640,380.46 55.25%
笔记本电脑类 218,688.34 13.95% 415,035.43 13.98%
智能硬件类 193,524.63 12.34% 636,752.20 21.45%
汽车及动力电池类 57,382.50 3.66% 42,836.77 1.44%
精密结构件类 113,155.30 7.22% 165,006.40 5.56%
其他 45,979.93 2.93% 69,219.54 2.33%
合计 1,568,206.41 100.00% 2,969,230.79 100.00%
项目
2019 年度 2018 年度
金额 占比 金额 占比
手机数码类 1,565,133.27 62.01% 1,286,403.87 63.25%
笔记本电脑类 289,458.09 11.47% 205,975.54 10.13%
智能硬件类 400,324.71 15.86% 306,223.12 15.06%
汽车及动力电池类 84,903.73 3.36% 98,768.29 4.86%
精密结构件类 120,287.09 4.77% 95,182.70 4.68%
其他 63,958.89 2.53% 41,276.67 2.03%
合计 2,524,065.79 100.00% 2,033,830.19 100.00%
报告期内，公司主营业务收入主要来源于手机数码类锂电池模组产品、笔记
本电脑类锂电池模组产品、智能硬件产品、汽车及动力电池类产品和精密结构件
类产品的销售收入。随着公司核心竞争力的持续巩固和提升，公司产品竞争力的
持续提高和领先优势的不断扩大，公司主要产品市场份额逐年攀升，报告期内公
司实现营业收入分别为 2,033,830.19 万元、2,524,065.79 万元、2,969,230.79 万元
及 1,568,206.41 万元，营业收入规模增长显著。
（1）手机数码类锂电池模组业务
报告期内，公司紧贴市场需求，积极开拓市场份额，强化与国际化大客户合
作广度和深度，形成了稳定的大客户群体。报告期内公司手机数码类锂电池模组
业务收入分别为 1,286,403.87 万元、1,565,133.27 万元、1,640,380.46 万元及
939,475.70 万元，近三年复合增长率达 12.92%，公司手机数码类锂电池模组业务
收入保持了持续增长的态势。其中，2020 年公司克服了疫情的冲击仍然实现了正
增长。
（2）笔记本电脑类锂电池模组业务
依托在智能手机锂电池领域稳步提升的市场份额和品牌影响力，凭借技术储
备、品质管控、供应链资源、自动化产线等核心竞争力，公司笔记本电脑锂电池
业务市场份额稳步提升，笔记本电脑类锂电池模组业务快速增长。报告期内公司
笔记本电脑类锂电池模组业务收入分别为 205,975.54 万元、289,458.09 万元、
415,035.43 万元及 218,688.34 万元，近三年复合增长率达 41.95%。2020 年增幅较
大主要受益于疫情背景下远程办公的普及带来了笔记本电脑销量的大幅增加。
（3）智能硬件业务
报告期内，公司以向客户提供消费类锂电池为契机，进一步深入展开全产业
链客户的多领域合作，公司的扫地机器人、智能出行、电子笔、个人护理和智能
音箱等新兴智能硬件业务全面开展。报告期内公司智能硬件业务收入分别为
306,223.12 万元、400,324.71 万元、636,752.20 万元及 193,524.63 万元，近三年复
合增长率达 44.20%，公司智能硬件业务处于持续快速增长态势。
（4）汽车及动力电池业务
随着公司汽车动力电池项目的逐步投产，报告期内公司汽车及动力电池类业
务实现营业收入分别为 98,768.29 万元、84,903.73 万元、42,836.77 万元及 57,382.50
万元，2018 年-2020 年公司动力电池处于大规模的建设期及调试期，从 2019 年上
半年开始，公司动力电池业务产能逐步释放，产销量初具规模。
2020 年，公司汽车及动力电池业务收入下滑较多，主要是 2020 年受新冠病
毒疫情影响，国内外车厂纷纷停工停产，间接影响上游动力电池生产厂商的出货
节奏，导致公司计划订单普遍延期；同时 2020 年市场竞争趋于激烈，产品售价不
断下降，营业收入下滑。2021 年以来，公司在市场开拓、研发、生产能力建设等
方面均取得了较大进展，2021 年 1-6 月动力电池类收入实现大幅上升，相较去年
同期上升 344.27%。
2、同行业可比公司情况
根据发行人的主营业务及主要产品，选取了 A 股上市公司中与发行人业务相
同最具代表性的德赛电池作为可比公司。
报告期内，德赛电池的营业收入及扣非归母净利润情况如下表所示：
单位：万元
项目 2021年 1-6月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
营业收入 768,447.03 1,939,782.45 1,844,268.76 1,724,923.38
扣非归母净利润 25,671.44 65,164.03 47,468.86 38,328.82
营业收入增长比例 1.46% 5.18% 6.92% 38.15%
扣非归母净利润增长比例 64.46% 37.28% 23.85% 30.88%
德赛电池主要围绕锂电池产业链进行业务布局，目前其主营业务包括三块：
中型、小型锂电池电源管理系统及封装集成业务，大型新能源汽车电池，储能电
池等电源管理系统及封装集成业务。
德赛电池目前处在中小型电源管理系统暨封装集成细分市场的第一梯队，客
户覆盖了苹果、华为、三星、OPPO 等知名厂商。中型锂电池电源管理系统及封
装集成业务、储能电池等大型电源管理系统及封装集成业务也是德赛电池近年大
力拓展的业务领域。报告期内，德赛电池营业收入稳步增长，扣非后净利润增长
趋势与营业收入增长趋势基本一致。
（三）报告期内营业收入和扣非归母净利润变化趋势存在差异的原因及合理
性，是否与行业趋势一致
1、报告期内公司营业收入和扣非归母净利润变化趋势
报告期内，公司营业收入和扣非归母净利润变化趋势如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
营业收入 1,568,206.41 2,969,230.79 2,524,065.79 2,033,830.19
扣非归母净利润 22,249.36 26,175.99 52,445.66 61,465.85
营业收入增长比例 36.25% 17.64% 24.10% 44.81%
扣非归母净利润增长比例 437.55% -50.09% -14.68% 49.79%
报告期内，公司手机数码类锂离子电池模组、笔记本电脑电池模组和智能硬
件业务快速增长，客户订单量持续增加，带动公司营业收入大幅增长。
公司 2018 年营业收入和扣非归母净利润同比增速分别为 44.81%和 49.79%，
变动比例较为接近，变动趋势一致。
2019 年、2020 年，公司营业收入增长比例分别为 24.10%及 17.64%，扣非归
母净利润增长比例分别为-14.68%及-50.09%，营业收入和扣非归母净利润变化趋
势存在差异，主要是因为：①公司动力电池业务持续投入且暂未盈利；②公司 2020
年实施限制性股票激励方案，相应的公司 2020 年计提了大额限制性股票费用。
2021 年 1-6 月，公司扣非归母净利润增长比例远大于营业收入增长比例，主
要是因为 2021 年 1-6 月，随着公司消费电芯自供比例的提高以及国内疫情对生产
经营活动影响的消除，消费类电池及其他产品的综合毛利率得到较大增长。
2、2019 年和 2020 年营业收入和扣非归母净利润变化趋势存在差异的原因及
合理性
公司报告期内营业收入和扣非归母净利润变化趋势存在差异的年份为 2019
年度及 2020 年度，具体原因如下：
（1）动力电池业务持续投入且暂未盈利
报告期内，公司动力电池业务营业收入和扣非归母净利润情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
营业收入 57,382.50 42,995.30 84,903.73 29,939.26
扣非归母净利润 -40,291.69 -60,748.09 -30,489.65 -14,602.86
动力电池业务亏损的原因主要是：
①公司动力电池生产线于 2020 年 9 月全部建成，即 2018 年至 2020 年 9 月期
间尚在建设期，分批达产的有效产能较少，且动力电池业务处于客户导入的早期，
故收入规模较小；
②动力电池业务早期存在大额研发、管理投入以及生产能力建设投入，产能
不饱和引起单位固定成本较高；业务开拓期间，随着获得的客户定点及订单增多，
亦需要针对不同的客户和项目持续投入大量研发费用，相关投入有利于公司长期
盈利，但早期费用支出较大，使得动力电池板块盈利情况持续为负；
③动力类锂电池市场环境复杂多变，2019 年下半年，受到新能源汽车补贴政
策进入过渡期、部分地区执行国六排放标准、部分城市燃油车牌照宽松、宏观经
济面临下行压力等众多因素的影响，国内电动汽车市场需求短期内有较大的变化，
使得 2019年下半年动力电池产销量有所下降；
④2020 年受新冠病毒疫情影响，国内外车厂纷纷停工停产，间接影响上游动
力电池生产厂商的出货节奏，导致公司计划订单普遍延期；2021 上半年海外疫情
及芯片短缺亦一定程度上导致车厂订单延期，从而使公司动力电池销售增速受到
一定影响。
报告期内，动力电池同行业可比公司扣非归母净利润情况如下：
单位：万元
公司简称 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
宁德时代 391,849.51 426,469.44 391,522.07 312,831.48
国轩高科 -11,318.90 -23,579.39 -34,482.99 19,128.99
孚能科技 -33,731.82 -54,239.78 979.79 -19,882.44
报告期内，除宁德时代外，其他动力电池同行业可比公司均存在较大亏损，
与公司动力电池业务情况基本相符。
①宁德时代
宁德时代是全球领先的锂离子电池提供商，专注于新能源汽车动力电池系统、
储能系统的研发、生产和销售，致力于为全球新能源应用提供一流解决方案。凭
借其在电池材料、电池系统、电池回收等产业链关键领域拥有核心技术优势及可
持续研发能力，宁德时代报告期内扣非归母净利润逐年持续上升。
②国轩高科
国轩高科系国内最早从事新能源汽车动力锂电池自主研发、生产和销售的企
业之一，因市场竞争加剧、应收账款减值损失逐年增加、研发费用及财务费用大
幅增加等因素导致国轩高科 2019 年、2020 年和 2021 年 1-6 月扣非归母净利润亏
损。
③孚能科技
孚能科技是新能源汽车动力电池系统整体技术方案的提供商。因部分项目尚
未实现规模效应、管理人员及折旧费用增加、计提股份支付、研发投入增加及减
值损失等因素导致使得孚能科技 2018 年、2020 年和 2021 年 1-6 月扣非归母净利
润亏损。
（2）公司 2020 年股权激励费用摊销金额大
公司于 2019 年底公告了本次股权激励计划，用于激励的股份总数为 4,500.00
万股，有效期 4 年，2019 年 12 月 27 日正式授予时公司股票收盘价为每股 19.44
元，认购时每股授予价格为每股 7.62 元，公司所承担的股份支付费用为每股 11.82
元。2020 年度，公司以权益结算的股份支付确认的费用总额为 27,752.43 万元。
报告期内，公司限制性股票费用及非授予动力电池员工的限制性股票费用后
的情况如下：
单位：万元
项目
2021 年 1-6
月
2020 年度 2019 年度 2018 年度
限制性股票费用 8,526.48 27,752.43 - 59.23
税后限制性股票费用影响数 7,932.55 25,557.44 - 50.34
其中：授予动力电池员工的限制
性股票费用
1,638.05 4,627.23 - -
非授予动力电池员工的限制性
股票费用影响
6,294.50 20,930.21 - 50.34
（3）剔除上述两个原因后，公司营业收入和扣非归母净利润变化趋势如下：
单位：万元
项目 2021年1-6月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
营业收入（扣除动力电
池业务）
1,510,823.90 2,926,235.49 2,439,162.06 2,003,890.93
扣非归母净利润 （扣
除动力电池业务及非
授予动力电池员工限
制性股票费用影响）
68,835.55 107,854.29 82,935.30 76,119.05
营业收入增长比例 32.76% 19.97% 21.72% 43.90%
扣非归母净利润增长
比例
238.98% 30.05% 8.95% 57.82%
剔除上述两项主要影响因素后，公司营业收入和扣非归母净利润基本上保持
同向变动趋势。随营业收入规模增加，由于消费类电芯业务盈利情况较好和固定
费用增长幅度较小，扣非归母净利润增长比例大于营业收入增长比例。
2019 年扣非归母净利润增长比例小于营业收入增长比例，主要原因是 2019
年资本性投入增加导致融资增加，财务费用增加 18,691.00万元，同比增长 96.90%，
增长比例远高于收入增长比例。
2021 年 1-6 月，公司扣非归母净利润增长比例远大于营业收入增长比例，主
要原因是 2021 年 1-6 月，随着电芯自供比例的提高以及国内疫情对生产的影响消
除，公司消费类电池及其他产品的综合毛利率由 15.11%增长到 17.01%。
3、营业收入和扣非归母净利润变化趋势存在差异是否与行业趋势一致
2019 年和 2020 年，因公司动力电池业务持续投入且暂未盈利和股权激励费
用高导致营业收入和扣非归母净利润变化趋势存在差异，若剔除上述因素，报告
期内公司营业收入和扣非归母净利润变化趋势不存在重大差异，与行业趋势基本
一致，具体情况如下：
报告期内，德赛电池营业收入主要来源于消费电子锂电池相关产品，动力电
池是德赛电池尚在拓展的业务领域，且限制性股票费用金额很小。故公司剔除动
力电池经营成果和限制性股票费用的影响之后变动情况与德赛电池具有可比性，
具体情况如下：
公司名称 项目
2021 年 1-6
月
2020 年度 2019 年度 2018 年度
欣旺达
营业收入增长比例 32.76% 19.97% 21.72% 43.90%
扣非归母净利润增长比例 238.98% 30.05% 8.95% 57.82%
德赛电池
营业收入增长比例 1.46% 5.18% 6.92% 38.15%
扣非归母净利润增长比例 64.46% 37.28% 23.85% 30.88%
公司剔除动力电池经营成果和限制性股票费用的影响后，收入和扣非归母净
利润的变动趋势与同行业可比公司德赛电池基本一致。德赛电池 2020 年营业收入
增长与扣非后净利润增长差异较大原因是收购子公司少数股权导致归母净利润增
加所致。
（四）动力电池业务等影响公司业绩的不利因素是否消除，是否对公司生产
经营造成重大不利影响
如前所述，报告期内，影响公司业绩的不利因素主要为：①公司动力电池业
务持续投入且暂未盈利；②公司 2020 年股权激励费用摊销金额大。截至目前，相
关因素的消除情况如下：
1、新能源汽车行业政策利好，电动汽车市场需求增加。
高工产业（GGII）统计的数据显示，2021 年上半年全球新能源汽车销售约
225.2 万辆，同比增长 151%；动力电池装机量约 100.49GWh，同比增长 141%。
受国内新能源汽车需求带动以及国内动力电池企业进入海外车企供应链的影响，
新能源产业链进一步发展。中汽协最新数据显示，2021 年上半年我国新能源汽车
产销分别为 121.5 万辆和 120.6 万辆，同比均增长 2 倍。其中，纯电动汽车销量超
过 100 万辆，新能源汽车渗透率由今年年初的 5.4%提高至 6 月底的 9.4%。受《新
能源汽车产业发展规划（2021-2035 年）》、《节能与新能源汽车技术路线图（2.0
版）》等多项利好政策影响，动力汽车市场需求呈现大幅上升趋势，预计 2021 年
中国新能源汽车销量达到 240 万辆，预计全球新能源汽车销量有望突破 550 万辆。
中共中央政治局于今年 7 月 30 日召开会议，会议提出“要挖掘国内市场潜力，
支持新能源汽车加快发展，尽快出台 2030 年前碳达峰行动方案”，继今年 4 月 30
日政治局会议提出“有序推进碳达峰、碳中和工作，积极发展新能源”后，进一
步确认了新能源车的战略高度。
2、公司动力电芯生产线已建设完毕，产品工艺及设备成熟，定点客户增多，
订单大幅增加。
报告期内，公司动力电芯生产线建设顺利，项目已于 2020 年 9 月建设完毕。
2021 年上半年，公司动力电池的业务实力和发展潜力得到国内外众多知名车企的
认同，在销售表现上持续取得突破，动力电池业务发展势头良好。2021 年上半年
新增 15 款车型进入公告目录。
在产品研发方面，公司基于市场多元化发展趋势和需求，不断丰富产品矩阵，
满足用户多维度需求。
在产品开发方面，动力电池产品聚焦方形铝壳电芯，覆盖了纯电动汽车
（Battery Electric vehicle，以下简称 BEV）、混合电动汽车（Hybrid Electric Vehicle，
以下简称 HEV）、48V 轻度混合动力汽车（以下简称 48V）等应用市场，其中，
BEV 电芯涵盖三元及磷酸铁锂材料体系。BEV 三元产品方面，公司深度参与核心
客户的全新平台车型的开发，并根据不同细分市场需求做差异化性能开发。磷酸
铁锂产品获得多家知名车企认可并已大批量交付。除车用领域的应用外，公司磷
酸铁锂产品还获得中国船级社型式认可证书，拓展了电动船舶领域的应用。公司
HEV 和 48V 产品性能优异，工艺及设备成熟度行业领先，并持续进行后续产品的
迭代开发，除了雷诺、日产等国际客户外，目前 HEV 还与国内主要客户展开深
度合作。
在市场开拓方面，2021 年上半年公司已相继获得东风柳汽菱智 CM5EV、东
风 E70、广汽 A9E、吉利 PMA 平台、吉利 GHS2.0 平台、上汽通用五菱宏光 mini
等多家车企车型项目的定点函。客户项目定点意味着产品研发的正式开始，从定
点到产品量产主要需要经过以下阶段：Ⅰ、产品设计及验证（产品开发的 A 样、
B 样）；Ⅱ、过程设计及验证（产品开发的 B 样、C 样）；Ⅲ、量产。过程中有大
量的技术创新工作，且不同的客户及项目产品特性差别较大，所需要的核心关键
技术也不同，故后续将针对不同的客户和项目持续投入大量研发费用。目前公司
已与国内外众多知名汽车厂商建立了合作关系，并在多个市场主流车型上与客户
建立同步联合开发机制。已建立合作关系的车企包括：雷诺、日产、易捷特、吉
利、东风、广汽、上汽通用五菱、小鹏等。
2021 年 1-6 月，公司动力电池业务实现销售收入 57,382.50 万元，较 2020 年
同期增长 344.27%；毛利率实现转正，达到 6.76%。随着动力电池销售的逐渐放
量，公司的单位产品成本也将逐步下降，动力电池业务的盈利能力将得到整体提
升。
3、国内新冠疫情趋于平稳，境外疫情逐步进入常态化，订单延期现象有所
缓解。
自 2020 年新冠疫情爆发以来，对公司生产经营造成了一定程度的影响。截至
目前，国内整体的疫情形势已趋于平稳，同时随着全球各地新冠疫苗的大力推广
接种，境外疫情形势也逐步进入常态化，芯片供应紧缺情况也有所改善，动力汽
车厂商的出货节奏亦逐步回归正常。截至目前，公司已获得 13 家客户共计 25 个
项目的定点函，相应的订单覆盖量已达 110.40GWh，订单时间最长已覆盖至 2030
年。2020 年全年公司出货量累计 0.40GWh；2021 年以来，随着客户定点及订单
增多，1-7 月已累计出货达 1.01GWh，预计 8-12 月出货量将达到 2.54GWh，预计
2021 年全年出货量达 3.55GWh，全年出货量相较去年将增长 793.91%，带动产能
利用率快速提升。2021 年 1-7 月，公司电动汽车电池业务产量、销量与去年同期
的比较情况如下：
指标 2021 年 1-7 月 2020 年 1-7 月
产量（GWh) 1.12 0.07
销量（GWh） 1.01 0.12
产能利用率 49.41% 3.75%
产销率 89.86% 175.37%
注：2020 年 1-7 月销量大于同期产量，主要系 2020 年销售了部分 2019 年生产的存货所致。
随着公司获得客户定点及相应的订单增多，并逐步进入量产，出货量快速增
长，产能利用率快速提升，未来前景良好。
4、限制性股票激励分摊费用逐年降低，利于公司利润增长。
公司自 2019 年底公告本次股权激励计划起，相关限制性股票激励费用在
2020-2023 年逐年分摊。2021 年度，公司限制性股票激励费用预计分摊 1.77 亿元，
较 2020 年减少 1 亿元左右，对公司 2021 年净利润的影响将大大降低。
综上，扣除上述动力电池业务暂未盈利及限制性股票费用这两个主要因素外，
报告期内公司营业收入和扣非归母净利润变化趋势与行业趋势一致。2021 年 1-6
月，公司动力电池业务实现营业收入 57,382.50 万元，较 2020 年同期增长 344.27%，
毛利率实现转正，达到 6.76%；因新增客户定点持续投入大量研发费用使得动力
电池业务 2021 年上半年亏损 40,291.69 万元。截至目前，动力电池业务客户定点
较少、动力类电池补贴退坡、新冠病毒疫情对公司业绩的不利影响已基本消除；
限制性股票费用相比去年大幅减少，动力电池业务产能利用率同比快速提升，动
力电池业务从初期导入客户逐步进入批量出货阶段，毛利率转正，生产经营情况
良好，但为导入和服务现有国内外一线整车厂客户而投入的研发费用也将持续增
加。因此，动力电池业务等影响公司业绩的不利因素不会对公司生产经营造成重
大不利影响。
二、公司外销比例较高，且设有印度欣旺达、德国欣旺达等境外子公司，结
合各地区疫情进展情况分析说明新冠疫情对境外销售情况、境外子公司运营的具
体影响。
（一）报告期内公司的外销情况
1、公司销售区域构成情况
报告期内，公司销售收入区域分布情况如下表所示：
单位：万元
地区
2021 年 1-6 月 2020 年度
金额 占比 金额 占比
境内 879,853.47 56.11% 1,518,259.92 51.13%
境外 688,352.93 43.89% 1,450,970.87 48.87%
合计 1,568,206.41 100.00% 2,969,230.79 100.00%
地区
2019 年度 2018 年度
金额 占比 金额 占比
境内 1,348,528.86 53.43% 1,216,870.74 59.83%
境外 1,175,536.93 46.57% 816,959.44 40.17%
合计 2,524,065.79 100.00% 2,033,830.19 100.00%
报告期内，公司销售收入以内销为主，同时，公司外销收入占比平均为 45%
左右。
2、外销收入的具体构成
报告期内，公司的境外销售主要分为以下三种模式：
（1）出口国内保税仓模式
在保税仓模式下，相关产品未实际销往境外，境外疫情进展情况对此种模式
下的境外销售影响有限。报告期内，发行人客户，如苹果、联想、戴尔、富士康、
比亚迪、仁宝等均采用此种模式销售。近一年及一期，公司采用此模式的主要客
户销售金额合计分别为 1,183,457.63 万元及 551,258.74 万元，占当年（期）境外
销售收入的比例分别为 81.56%及 80.08%，相关货款用外币结算。随着国家疫情
防控措施的有力推进，目前国内疫情已基本得到控制，公司积极响应国家疫情防
控政策，采取了严格的管控措施，新冠疫情不会对公司经营构成重大不利影响。
（2）境外子公司在境外的销售
在该种模式下，发行人的境外子公司完全独立生产运营，接受客户订单，在
境外子公司所在地进行生产、制造。
目前，发行人涉及此模式的境外独立运营的子公司主要为印度子公司，近一
年及一期，发行人印度子公司的销售收入分别为 169,280.01 万元及 108,146.10 万
元，占当年（期）境外销售收入的比例分别为 11.67%及 15.71%。此种模式下的
详细情况见本题回复之“（二）公司境外子公司的基本情况及新冠疫情的影响”。
（3）直接出口境外模式
除上述两种模式外，发行人还存在：①直接出口境外模式：即公司接受国外
客户订单，按客户合同约定，按时将具体订单项下货物办理报关手续，直接发往
客户，发运的目的地在境外；②客户自提出口模式：即客户自行提取货物，并自
行办理报关 ，相关交易采用外币结算。这两种情况在发行人的境外销售金额中占
比较小，不会对公司的正常生产经营情况造成重大不利影响。
（二）公司境外子公司的基本情况及新冠疫情的影响
1、发行人境外子公司的基本情况及最近一年一期的财务数据
截至 2021 年 6 月 30 日，公司拥有的境外子公司列示如下：
序
号
公司名称
层
级
股东
持股比
例(%)
设立
时间
注册资本/
法定股本
注册地/
主要经营地
主营业务
1
Sunwoda
Electronic India
Private limited
二
级
香港欣威 99.99
2016.
12.08
80,000 万卢
比
印度
电池、精密结构件
制造和销售
2
香港盈旺精密有
限公司
三
级
惠州盈旺
精密
100
2020.
04.20
5,000 万港
元
香港
精密模具、结构件
贸易和投资
3
Winone Precision
Technology India
Private Limited
四
级
香港盈旺 100
2020.
08.22
20,000 万卢
比
印度
精密塑胶业务（暂
未经营）
4
香港欣威电子有
限公司
一
级
发行人 100
2008.
11.06
4,508.50 万
港元
香港
电子产品的生产、
销售及原材料采购
5
Sunwoda Europe
GmbH
二
级
香港欣威 100
2016.
07.28
50 万欧元 德国 尚未开展业务
6
Sinaean
Electronic Co.,
Limited
二
级
香港欣威 100
2018.
12.03
5 万美元 开曼群岛 尚未开展业务
7
Santo Electronic
Co., Limited
三
级
Sinaean
Electronic
100
2018.
12.12
5 万美元
英属维尔京
群岛
尚未开展业务
8
Sunsaint
Electronic Co.,
Limited（天幕电
子有限公司）
四
级
Santo
Electronic
100
2019.
01.08
1 港元 香港 尚未开展业务
9
欣旺达日本株式
会社
二
级
香港欣威 99.5
2021.
03.04
8,000 万日
元
日本
锂离子电池及储能
电池及储能系统的
研发、制造及销售
上述境外子公司最近一年及一期的简要财务情况如下：
单位：万元
序号 公司名称
2021 年 1-6 月 2020 年
营业收入 净利润 营业收入 净利润
1 Sunwoda Electronic India Private limited 108,146.10 10,273.57 169,280.01 -8,063.50
2 香港盈旺精密有限公司 -0.35 - -0.36
3
Winone Precision Technology India
Private Limited
- - - -
4 香港欣威电子有限公司 6,203.44 1,112.45 2,584.14 -1,062.92
5 Sunwoda Europe GmbH - -46.20 - -75.64
6 Sinaean Electronic Co., Limited - -0.42 - -3.18
7 Santo Electronic Co., Limited - -0.42 - -2.14
8
Sunsaint Electronic Co., Limited（天幕电子
有限公司）
- 1.42 - 143.16
9 欣旺达日本株式会社 - -172.59 - -
如上表所示，公司主要开展业务的境外子公司为 Sunwoda Electronic India
Private limited（以下简称“印度子公司”），公司境外子公司的收入亦主要来源于
印度子公司。
2、印度疫情进展情况及对印度子公司运营的具体影响情况
（1）关于印度子公司的基本情况
印度子公司成立于 2016 年，注册资本 8 亿卢比，折合人民币为 7,736 万元。
印度公司主要客户为小米、OPPO、vivo 等。
（2）新冠疫情在印度的进展情况及对经营情况的影响
印度的第一波疫情爆发于 2020 年 3 月，印度政府于 2020 年 3 月 25 日要求全
国停工停产。随着印度疫情的发展，发行人印度子公司根据政府的政策，于同年
5 月 11 日获批提前复工复产，于 6 月底恢复了全面生产。疫情导致印度子公司服
务的下游客户受到一定影响，根据 IDC 数据显示，印度智能手机市场 2020 年全
年出货量为 1.497 亿部，同比下滑约 2%，2020 年第二季度印度智能手机出货量
同比下滑 50.6%，印度子公司的订单及生产亦受到了一定影响。
2020 年，印度子公司按汇率折算后，全年实现销售收入 169,280.01 万元，亏
损 8,063.50 万元。
截至 2021 年一季度末，虽然印度疫情未完全得到有效控制，但得益于公司加
强印度子公司厂区管理，减少人员外出，并要求员工佩戴防护装置，减少感染风
险；同时结合当地疫情防控形势，积极接种疫苗，目前印度子公司员工的首剂疫
苗接种率已达 90%以上，第二剂疫苗将遵循印度官方的安排及时接种，印度子公
司生产经营基本未受影响。
2021 年 4 月，印度爆发了第二波疫情，虽然疫情爆发速度快，但得益于印度
子公司内部防疫措施得当及同期印度当地需求的拉升，本轮疫情对公司的生产及
销售影响较小，工厂正常生产，未发生停工停产问题。2021 年上半年，印度子公
司实现营业收入 108,146.10 万元，实现净利润 10,273.57 万元。同时，公司后续将
进一步加大与小米、OPPO、vivo 以及印度本地客户的合作力度，并加大在新产
品、新项目上的投入，持续扩大订单规模，新冠疫情不会对公司经营构成重大不
利影响。公司的下游客户生产经营情况良好，未受到本轮疫情影响。Canalys 报告
显示，2021 年 1-6 月印度智能手机厂商出货量及市场份额与去年同期对比情况如
下表所示：
单位：百万台
厂商
2021 年 1-6 月 2020 年 1-6 月
同比增幅
出货量 市占率 出货量 市占率
小米 20 28.78% 15.6 30.71% 28.21%
三星 12.5 17.99% 9.2 18.11% 35.87%
vivo 12.1 17.41% 10.4 20.47% 16.35%
Realme 9.2 13.24% 5.6 11.02% 64.29%
OPPO 8.5 12.23% 5.7 11.22% 49.12%
其他 7.3 10.50% 4.2 8.27% 73.81%
合计 69.5 100.00% 50.8 100.00% 36.81%
注：Realme 为 OPPO 旗下品牌。
公司的主要客户小米、 OPPO（包括旗下品牌 Realme）及 vivo 在印度的市
占率合计达 70%以上，且 2021 年上半年上述客户的出货量相较去年同期均大幅
上涨，公司下游客户的生产经营基本未受此轮疫情影响。
2021 年上半年，印度子公司实现营业收入 108,146.10 万元，同比增长 95.46%；
实现净利润 10,273.57 万元，同比增长 184.40%。同时，公司后续将进一步加大与
小米、OPPO、vivo 以及印度本地客户的合作力度，并加大在新产品、新项目上
的投入，持续扩大订单规模，新冠疫情不会对印度子公司运营构成重大不利影响。
三、2019 年、2020 年产生较大汇兑损失的具体情况和原因，结合公司境外
经营情况、持有外汇情况等量化分析汇兑损失相关风险，是否采取应对措施及其
有效性。
（一）2019 年、2020 年产生较大汇兑损失的具体情况和原因
公司 2019 年和 2020 年汇兑损失具体情况如下：
单位：万元
汇兑损益 境内进出口业务 境外子公司 合计
2019 年 1,699.34 1,714.09 3,413.43
2020 年 3,975.66 7,952.10 11,927.76
公司汇兑损益主要来源两方面：
（1）境内进出口业务采用美元报价和结算，因人民币兑美元汇率波动带来的
汇兑损益；
（2）境外印度子公司销售按印度卢比报价及结算，采购主要以美元和人民币
报价，结算及支付时用卢比兑换外币后结算。因印度卢比兑美元和人民币汇率波
动带来汇兑损益。
1、2019 年产生较大汇兑损失的原因
2019 年美元汇率波动较大，全年处于贬值期间较长，公司境内出口额大于进
口额，美元收入大于美元支出，在美元贬值的情况下，账期到期后汇率低于销售
报价时汇率，随着美元的贬值而产生汇兑损失。2019 年美元兑人民币汇率走势如
下：
来源:万得数据库
2、2020 年产生较大汇兑损失的原因
（1）2020 年 6 月初开始，美元处于单边持续贬值状态，并且贬值幅度较大，
贬值约 9%，导致美元汇兑损失较 2019 年进一步扩大。2020 年美元兑人民币汇率
走势如下：
来源：万得数据库
（2）2020 年 1-4 月，受印度疫情防控形势等因素综合影响，卢比兑美元及
卢比兑人民币急剧贬值，3 个月内卢比兑美元贬值达到 7.80%。公司年初持有的
印度卢比货币资金及应收账款等金额较大，导致产生较大金额汇兑损失。2020 年
5-12 月，卢比兑人民币亦持续贬值，卢比兑人民币当年贬值最高达 10%；卢比兑
美元升值较慢且幅度较小，带来的汇兑收益不足以抵消前期损失，导致全年汇兑
损失较大。
2020 年卢比兑美元汇率走势如下：
来源：万得数据库
2020 年人民币兑卢比汇率走势如下：
（二）结合公司境外经营情况、持有外汇情况等量化分析汇兑损失相关风险
2021 年 6 月 30 日，公司持有的主要外汇情况如下：
单位：万元
项目
2021 年 6 月 30 日
美元 卢比
原币 折合人民币 原币 折合人民币
外币金融资产
货币资金 3,072.36 19,847.75 182,307.68 15,860.77
应收账款 35,390.14 228,623.84 466,624.20 40,596.31
小计 38,462.50 248,471.59 648,931.88 56,457.07
外币金融负债
短期借款 11,694.79 75,549.52 - -
应付账款 33,109.09 213,888.06 16,481.02 1,433.85
小计 44,803.89 289,437.58 16,481.02 1,433.85
净额 -6,341.39 -40,966.00 632,450.86 55,023.22
2021 年美元汇率和卢比汇率仍有一定波动，但相对 2020 年总体趋于平稳，
截止目前，2021 年美元汇率最高和最低值差异为 3.37%，卢比兑美元汇率最高和
最低值之间差异为 4.32%。
截止 2021 年 8 月 12 日，2021 年美元兑人民币汇率走势如下：
来源:万得数据库
截止 2021 年 7 月 30 日，2021 年人民币兑印度卢比汇率走势如下：
来源:万得数据库
根据 2021 年 6 月 30 日持有的外汇情况，通过对美元和卢比汇率变动对净利
润的影响进行敏感性分析，参数变化在 3%-10%范围内对净利润的影响情况如下
表所示，以下数据测算建立在单一变量的基础上，即假设单一变量发生变化，而
其他变量保持不变的情况下计算汇兑损益的变化情况。具体计算结果如下：
单位：万元
序号 变化因素 对净利润影响 占预计消费类净利润比例
1 美元-3% 1,044.63 1.04%
2 美元-5% 1,741.05 1.74%
3 美元-7% 2,437.48 2.44%
4 美元-10% 3,482.11 3.48%
注：对净利润的影响=外币净额*变化因素*（1-所得税率）
（三）是否采取应对措施及其有效性
1、针对境内进出口业务的应对措施
针对境内进出口业务，公司采取以下措施来应对汇率变动引起的风险：
（1）与银行办理远期外汇套期保值业务
随着业务的快速发展，公司产品的对外销售规模快速增长，主要交易币种为
美元。为了降低汇率波动对公司日常业绩造成负面影响，从而真实地反映公司的
经营成果，公司使用外汇套期保值工具锁定汇率。
公司 2020 年外汇套期保值业务取得公允价值变动和投资收益合计 2,276.21
万元，一定程度冲减了 2020 年境内进出口业务汇兑损失。
（2）根据资金需要办理外币贷款冲减敞口
公司根据资金缺口与外币敞口情况，适时办理外币贷款，既满足了资金的需
求，同时也对冲了外汇风险。公司 2019 年末和 2020 年末美元金融资产和金融负
债基本保持平衡。
2、针对境外子公司的应对措施
针对境外子公司业务，公司采取以下措施来应对汇率变动引起的风险：
（1）印度子公司将原有的固定汇率销售报价形式转变为浮动汇率报价，使报
价汇率与结算支付时汇率趋于一致，减少汇兑损失；
（2）根据各客户账期及进口付汇额度，采取 3-4 个月远期结售汇措施；
（3）部分产品采取客户提供物料方式进行加工，降低外币采购金额；
（4）推进供应商到印度设厂，实现原材料本地化采购。
此外，2020 年度汇率波动超过 10%是偶发事件，2021 年汇率总体趋于平稳，
结合公司针对汇率变动的应对措施，公司汇率风险在可控范围。
5 卢比-3% -1,650.70 1.65%
6 卢比-5% -2,751.16 2.75%
7 卢比-7% -3,851.63 3.85%
8 卢比-10% -5,502.32 5.50%
四、说明资产负债率高于可比公司的原因及合理性，结合公司生产经营现金
流情况、未来资金支出安排与偿债计划、融资渠道和能力、债务到期情况等，补
充说明是否存在短期偿债压力，是否存在债务违约风险及拟采取的应对措施。
（一）资产负债率高于可比公司的原因及合理性
可比公司 2021-6-30 2021-3-31 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
德赛电池 63.49% 62.39% 68.78% 67.38% 74.33%
欣旺达 73.15% 76.73% 76.70% 74.59% 71.12%
报告期内，公司资产负债率基本保持稳定，略高于同行业公司，主要原因是：
（1）公司规模和业务模式
近几年，随着公司业务的快速发展，公司销售收入快速扩张，近五年来，公
司销售收入从 2016 年的 805,196.56 万元增长至 2020 年的 2,969,230.79 万元，复
合增长率达到 38.58%，同时对应的业务采购规模也持续扩大，由于对供应商存在
一定账期，因此经营活动容易形成较大规模金额负债。
公司日常经营需要预先备货，随着经营规模不断扩大，公司日常经营资金需
求量不断加大，因此公司需要通过融资以适应不断增加的资金需求，导致公司筹
资活动产生的负债较大。
（2）公司发展的战略投资需求
随着公司产品竞争力的提升，客户的订单快速增加，公司为满足产能需求持
续扩产。报告期内，公司加大了对消费类锂电池模组项目、动力类锂电池项目、
消费类锂电池电芯等项目的投资力度，包括自有工业园建设、装修以及相关设备
的投入。为满足投资需求，公司通过融资手段来补充需要的资金。
综上原因，公司资产负债率较高且流动负债占总负债比例较高。整体来看，
公司与可比公司的资产负债结构均较为稳定。
报告期内，公司长期资产投资情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
购建固定资产、无形资产和其
他长期资产支付的现金
160,736.19 336,007.24 307,915.94 209,079.50
其中：募集资金投入 10,700.72 113,280.20 74,872.36 125,416.75
自筹资金投入 150,035.47 222,727.04 233,043.58 83,662.75
经营活动产生的现金流量净额 35,124.95 24,408.74 74,384.52 110,128.17
从上表可知，2019 年和 2020 年公司投入购建长期资产的自筹资金金额远大
于经营活动产生的现金流量净额，公司通过债权融资手段补充资金不足，导致
2019 年和 2020 年资产负债率持续升高，具有合理性。
（二）结合公司生产经营现金流情况、未来资金支出安排与偿债计划、融资
渠道和能力、债务到期情况，补充公司是否存在短期偿债压力，是否存在债务违
约风险及拟采取的应对措施
1、生产经营现金流情况
报告期内，公司收入规模大幅增加，且公司为行业龙头，客户主要为全球知
名品牌客户，如苹果、OPPO、华为、vivo 等，信用良好，回款及时，且基本均
为电汇回款，为公司的现金流动性管理奠定了良好的基础。
报告期内，公司的主要客户及相应信用政策列示如下：
主要客户名称 主要客户信用政策
客户A 月结60天
客户B 月结45天
客户C 月结60天
客户D 月结60天
客户E 月结90天
客户F 月结60天
客户G 月结75天
公司报告期内经营活动产生的现金流量净额分别为 110,128.17 万元、
74,384.52 万元、24,408.74 万元和 35,124.95 万元，生产经营现金流情况良好，公
司经营负债的偿债风险较低。
2、未来资金支出安排与偿债计划
（1）截至 2021 年 6 月末，公司未来投资资金支出主要安排如下：
单位：万元
序
号
项目 总投资金额 已投入资金
未来 1 年内
资金需求
说明
1 石岩智慧园区产业园项目 130,000.00 13,602.12 60,000.00
该项目系本次募投
项目
2 浙江兰溪锂离子电芯项目 145,000.00 37,088.49 55,000.00
该项目系本次募投
项目
3
浙江兰溪笔记本电脑类锂
电池模组项目
50,000.00 6,660.00 35,000.00
该项目系本次募投
项目
4
南京溧水动力汽车电池项
目
503,000.00 228,659.91 224,000.00
5 惠州锂威锂离子电芯项目 164,000.00 147,795.46 16,000.00
该项目系前次募投
项目
合计 992,000.00 433,805.98 390,000.00
公司目前正在进行中的主要投资项目包括：（1）石岩智慧园区产业园项目：
即是本次募投项目“3C 消费类锂电池模组扩产项目”，计划总投资 130,000.00 万
元，2020 年 10 月开始建设，已投入 13,602.12 万元，根据项目投资计划未来一年
内资金需求为 60,000.00 万元；（2）浙江兰溪锂离子电芯扩产项目：即是本次募投
项目“3C 消费类锂离子电芯扩产项目”，计划总投资为 145,000.00 万元，2020
年 7 月开始建设，已投入 37,088.49 万元，根据项目投资计划未来一年内资金需求
为 55,000.00 万元；（3）浙江兰溪笔记本电脑类锂电池模组项目：即是本次募投项
目“笔记本电脑类锂电池模组扩产项目”，计划总投资 50,000.00 万元，2020 年 7
月开始建设，已投入 6,660.00 万元，根据项目投资计划未来一年内资金需求为
35,000.00 万元；（4）南京溧水动力汽车电池项目：总投资 503,000.00 万元，已投
入 228,659.91 万元，根据项目投资计划未来一年内资金需求为 224,000.00 万元；
（5）惠州锂威锂离子电芯项目：即是前次募投项目“消费类锂离子电芯扩产项目”，
计划总投资 164,000.00 万元，已投入 147,795.46 万元，根据项目投资计划未来一
年内资金需求为 16,000.00 万元。
（2）截至 2021 年 6 月末，公司带息负债到期期限情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 6 月 30 日
到期时间
1 年以内 1-5 年 5 年以上
短期借款 516,552.60 516,552.60 - -
其他应付款-附有回购义
务的子公司增资款
33,766.67 33,766.67 - -
一年内到期的长期借款及
长期应付款
122,622.40 122,622.40 - -
长期借款 232,370.42 - 211,970.42 20,400.00
项目 2021 年 6 月 30 日
到期时间
1 年以内 1-5 年 5 年以上
应付债券-公司债 97,206.83 - 97,206.83 -
长期应付款 29,999.96 - 29,999.96 -
合计 1,032,518.87 672,941.66 339,177.21 20,400.00
截至 2021 年 6 月 30 日，公司带息负债余额为 1,032,518.87 万元，一年以内
到期金额为 672,941.66 万元，1-5 年内到期金额为 339,177.21 万元，5 年以上到期
金额为 20,400.00 万元，主要可通过未受限货币资金、经营活动产生的现金流量净
额、银行借款剩余授信额度、项目贷款尚未提款余额来偿还。
3、融资渠道和能力
在融资能力方面，公司现有融资渠道畅通，融资渠道有：银行借款、公司债、
供应链金融、境外债、短融中票、定向增发等，资信状况及银行授信状况良好。
公司目前与国有五大银行以及招商银行、平安银行、兴业银行、浦发银行、汇丰
银行等进行长期稳定合作, 报告期内未发生过贷款逾期归还，以及贷款银行提前
收回贷款的情况，公司可以较大程度保证借款的稳定性和持续性。公司融资成本
相对较低，一般短期利率 3.8%-4.2%之间，中长期利率 4.5%-5%左右。
截至 2021 年 6 月末，公司银行流动资金授信金额为 1,683,970.00 万元，未使
用授信金额为 897,362.02 万元。另外，截至 2021 年 6 月末，公司已经签订的长期
项目融资尚未提款余额 188,000.00 万元。
4、短期偿债资金来源分析
单位：万元
资金来源 金额 说明
未受限货币资金（含
前次募集资金）
143,851.68 截至 2021 年 6 月末未受限货币资金余额
经营活动产生的现金
流量净额
69,640.48
假设未来1年经营活动产生的现金流净额与 报告
期 3 年平均数持平
银行借款剩余授信额
度
897,362.02
截至 2021 年 6 月末银行流动资金借款剩余授信额
度
项目贷款尚未提款余
额
188,000.00 截至 2021 年 6 月末长期项目融资尚未提款余额
小计 1,298,854.18
一年以内到期的带息
负债
672,941.66
未来一年投资资金支 390,000.00
出安排
小计 1,062,941.66
在经营活动资金预算控制方面，公司通过合理预测及控制现金流入与支出的
金额，保持充足的现金储备，以满足公司日常营运及偿债需求。截至 2021 年 6
月末，公司未受限货币资金账面余额为 143,851.68 万元。假设未来 1 年内，公司
可维持 2018-2020 年度平均经营活动现金流回款表现，则预计经营活动现金流净
额为 69,640.48 万元。此外，公司银行融资能力良好，未使用授信金额为
897,362.02 万元，项目贷款尚未提款余额 188,000.00 万元。上述资金来源可以覆
盖一年内到期的带息负债及未来一年的资金支出安排，公司短期偿债压力较小，
不存在债务违约风险。
公司目前融资能力良好，但未来随着经营规模不断扩大，若公司持续通过单
一债务融资渠道筹资，如果发生贷款额度未正常接续，经营回款不及预期的情况，
则公司可能面临一定的偿债风险。
5、拟采取的应对措施
（1）在市场竞争日益白热化的态势下，积极配合国际国内客户需求，扩大市
场份额，加强经营活动资金的管理，保持经营性现金流净额稳定增长，公司 2021
年中期经营性现金流净流入 35,124.95 万元，经营性现金流能为正常生产经营及偿
还各种债务提供基本保障。
（2）丰富融资渠道，增加中长期债以及股权融资比例，优化公司的资本结构，
降低经营风险，使公司业务发展更趋稳健，增强公司的抗风险能力。2020 年发行
的 11.2 亿可转债转股后，公司 2021 年 6 月末资产负债率降低至 73.15%。
五、补充披露相关风险
针对上述事项涉及的相关风险，发行人已在募集说明书中补充披露如下：
“四、动力电池业务持续亏损的风险
受产能释放存在时滞性、新能源汽车补贴政策退坡、项目建设期研发投入需
求较大等因素影响，报告期内公司动力电池业务持续亏损，扣非归母净利润分别
为-14,602.86 万元、-30,489.65 万元、-60,748.09 万元和-40,291.69 万元。如
公司研发成果转化进度不及预期，未能如期实现大批量产，将导致公司面临动力
电池业务持续亏损及成长性下降的风险，进而可能影响公司的盈利能力。
六、新冠病毒疫情及其延续影响公司生产经营的风险
目前，新冠疫情仍在全球范围内广泛传播，影响多个国家和地区的正常生产
生活，虽然国内疫情防控初见成效，国民经济各行业各部门也逐步恢复正常生产
经营，但境外疫情仍较为严峻，尤其是 2021 年出现的变种病毒在印度本土以及
其他多个国家传播，在一定程度上影响了印度子公司的业绩。因此若后续国内疫
情出现反复，或者境外疫情进一步恶化，可能会给全球各产业生产和经营造成不
同程度的负面影响，因而对公司业务带来负面影响。
十二、短期债务偿还风险
报告期各期末，公司的流动比率为 1.10 倍、0.93 倍、0.99 倍和 1.00 倍，速
动比率为 0.82 倍、0.67 倍、0.72 倍和 0.65 倍，合并资产负债率分别为 71.12%、
74.59%、76.70%及 73.15%，流动比率和速动比率较低，资产负债率较高，财务费
用负担较重。截止 2021 年 6 月末公司短期借款账面余额为 516,552.60 万元，一
年内到期的长期借款及长期应付款账面余额为 122,622.40 万元，面临一定的短
期偿债压力。虽然公司经营状况良好，同时间接融资渠道通畅，亦无不良信用记
录，但若公司及相关客户经营出现波动，特别是公司资金回笼出现短期困难时，
可能使得公司存在一定的短期偿债风险。
十三、汇率波动风险
报告期内，公司出口销售金额分别为 816,959.44 万元、1,175,536.93 万元、
1,450,970.87 万元及 688,352.93 万元，占当期营业收入比重分别为 40.17%、
46.57%、48.87%及 43.89%，占比相对较高。公司出口主要采用美元作为结算货币，
业务经营在一定程度上受到人民币汇率波动的影响。同时，印度卢比对人民币的
汇率在 2020 年剧烈波动也给公司带来了一定的汇率损失。报告期内，公司因汇
率波动产生的汇兑损益分别为-2,133.00 万元、3,413.43 万元、11,927.76 万元
和 2,521.17 万元。由于汇率的波动受多种因素如全球经济走势、国家关系、疫
情等影响，因此，若未来国家外汇政策发生重大变化，或人民币汇率出现大幅波
动，将对公司业绩造成一定程度的不利影响。”
六、核查方法及核查意见
（一）核查方法
1、针对上述事项，保荐机构执行了以下核查程序：
（1）了解行业发展和竞争情况；取得并审阅了发行人相关财务数据及公司信
息披露文件，并实施了分析程序；了解发行人报告期限制性股票实施情况，测算
限制性股票费用；查阅了同行业可比公司的公开披露资料，并与发行人进行了对
比分析。
（2）了解发行人涉外销售的三种模式，取得并分析了发行人三种涉外销售模
式下各自的收入情况；取得了发行人的境外子公司清单，取得并审阅了发行人境
外子公司的财务报表；重点了解了印度新冠疫情的进展情况及发行人印度子公司
的经营情况，分析新冠疫情对发行人印度子公司经营情况的影响。
（3）了解公司外币业务经营情况；查询汇率市场数据，分析 2019 年、2020
年产生较大汇兑损失的原因；检查公司持有外汇情况，量化计算汇率风险；了解
公司针对汇率风险实施的应对措施。
（4）获取发行人货币资金、有息负债的明细；了解公司目前在投资项目未来
资金支出安排；获取报告期末有息负债台账，分析债务到期时间，检查公司的授
信额度证明，分析公司短期偿债能力。
2、针对上述事项，发行人会计师执行了以下核查程序：
（1）了解行业发展和竞争情况；结合会计师出具的最近三年审计报告，取得
并审阅了发行人 2021 年 1-6 月相关财务数据及公司信息披露文件，实施了分析程
序；了解发行人报告期限制性股票实施情况，测算限制性股票费用；查阅了同行
业可比公司的公开披露资料，并与发行人进行了对比分析。
（2）了解公司外币业务经营情况；查询汇率市场数据，分析 2019 年、2020
年产生较大汇兑损失的原因；检查公司持有外汇情况，量化计算汇率风险；了解
公司针对汇率风险实施的应对措施。
（3）获取发行人货币资金、有息负债的明细；了解公司目前在投资项目未来
资金支出安排；获取报告期末有息负债台账，分析债务到期时间，检查公司的授
信额度证明，分析公司短期偿债能力。
（二）核查意见
1、经核查，保荐机构认为：
（1）报告期内公司营业收入和扣非归母净利润变化趋势存在差异的原因主要
是动力电池业务和限制性股票费用的影响；动力电池业务等影响公司业绩的不利
因素正在逐步改善，不会对公司生产经营造成重大不利影响。
（2）发行人的外销收入中，80%以上系出口国内保税仓模式销售，该模式下，
相关产品销往未实际销往境外，境外疫情进展情况对此种模式下的对外销售影响
有限；15%以上系境外印度子公司在印度当地的销售，截至目前，印度的新冠疫
情虽尚未完全得到有效控制，但得益于发行人印度子公司内部防疫措施得当及印
度当地需求拉升，新冠疫情对公司的生产及销售影响较小，工厂正常生产，未发
生停工停产问题，新冠疫情不会对公司经营构成重大不利影响。
（3）2019 年和 2020 年产生较大汇兑损失的原因是公司进出口业务采用美元
结算，境外印度子公司销售按印度卢比报价及结算，采购主要以美元和人民币报
价，结算及支付时用卢比兑换外币后结算，而汇率变动较大所致。按照公司期末
持有外汇计算汇兑损失对公司利润具有一定影响，公司已经采取应对措施并取得
一定成效。
（4）公司短期偿债压力较小，不存在债务违约风险，并积极优化资本结构，
降低经营风险，增强公司的抗风险能力。
（5）发行人已就动力电池业务持续亏损风险、新冠病毒疫情及其延续影响公
司生产经营的风险、短期债务偿还风险、汇率波动风险在募集说明书中进行了补
充披露。
2、经核查，发行人会计师认为：
（1）报告期内公司营业收入和扣非归母净利润变化趋势存在差异的原因主要
是动力电池业务和限制性股票费用的影响；动力电池业务等影响公司业绩的不利
因素正在逐步改善，不会对公司生产经营造成重大不利影响。
（2）2019 年和 2020 年产生较大汇兑损失的原因是公司进出口业务采用美元
结算，境外印度子公司销售按印度卢比报价及结算，采购主要以美元和人民币报
价，结算及支付时用卢比兑换外币后结算，而汇率变动较大所致。按照公司期末
持有外汇计算汇兑损失对公司利润具有一定影响，公司已经采取应对措施并取得
一定成效。
（3）公司短期偿债压力较小，不存在债务违约风险，并积极优化资本结构，
降低经营风险，增强公司的抗风险能力。
问题二：
发行人本次募集资金总额不超过 39.37 亿元，拟投向 3C消费类锂离子电芯扩
产项目（以下简称项目一）、3C消费类锂电池模组扩产项目（以下简称项目二）、
笔记本电脑类锂电池模组扩产项目（以下简称项目三）及补充流动资金。根据申
报材料，项目一产品主要用于公司自身模组，与前募“消费类锂离子电芯扩产项
目”的供应商、客户、主要生产工艺、生产环节、所需主要设备基本一致，规划
产能分别为年产 1.25 亿只、9,360 万只电芯，投资总额分别为 14.5 亿元、8.235
亿元；实施主体分别为浙江锂威能源科技有限公司（以下简称浙江锂威）和惠州
锂威新能源科技有限公司（以下简称惠州锂威）。项目二与前募“消费类锂电池模
组扩产项目”分别新增 1.25 亿只、1 亿只模组产能，投资总额分别为 13 亿元、
6.5921亿元。项目三新增 4,000万只模组产能，报告期内同类业务毛利率分别为
12.51%、11.40%、9.47%及 6.73%，受产品价格下滑等影响持续下降。根据效益测
算，项目一至三内部收益率（税后）分别为 18.58%、18.44%、21.01%，其中项目
三测算毛利率为 13.01%，大于近三年平均毛利率。本次募投项目存在租赁厂房实
施的情形，且相关厂房尚处在建设期。
请发行人补充说明：（1）募投项目具体投资数额安排明细，投资数额的测算
依据和测算过程，各项投资构成是否属于资本性支出，以募集资金投入的比例，
补充流动资金比例是否符合相关规定；（2）项目一、项目二与同类前募项目单位
产能投资额存在差异的原因，相关投资数额测算是否谨慎合理；（3）报告期内公
司消费类电芯主要为外购，说明自产电芯替代是否存在障碍，结合电池模组所需
电芯数量、报告期内电芯自供情况、产能利用率、在建拟建项目等情况，说明前
募项目尚未达产的情况下持续进行大额投资的必要性，是否存在重复投资和过度
融资的情形，项目建成后是否与公司电芯需求相匹配；（4）报告期内公司主要以
东莞锂威及惠州锂威作为消费类电芯生产及研发主体，结合浙江锂威生产经营情
况、产品运输、产业配套、技术储备、人员安排等说明项目一实施主体的确定是
否合理，是否可能大幅增加运输成本，效益测算是否充分考虑运输费用的影响；
（5）对比公司同类业务固定资产规模及现有产能规模说明项目一至三新增产能的
合理性，结合行业发展情况、发行人行业地位、储备客户、在手订单、意向性合
同等说明在建及新增产能消化措施，是否存在产能闲置的风险；（6）项目一至三
预计效益测算依据、测算过程及合理性，单位价格、成本、毛利率等关键参数与
前募项目和现有业务是否存在较大差异，结合相关产品毛利率情况说明项目三参
数选取是否谨慎，并针对关键参数变动对项目一至三预计效益的影响进行敏感性
分析；（7）结合前次及本次募投项目的建设进度、预计达产时间及产生收入情况，
说明预计未来相关新增资产折旧和摊销情况，相关政策是否与同行业情况存在较
大差异，是否对公司经营业绩造成重大不利影响；（8）项目一、项目三租赁房产
尚在建设过程中，补充说明相关建设进展，是否已获得相关建设许可及产权证书，
是否可能对募投项目开展造成重大不利影响；（9）前募“消费类锂离子电芯扩产
项目”当前进展情况，包括但不限于建设进度、产能实现情况、相关资金使用进
度计划，预计是否可按计划实施有关项目等，相关项目实施环境是否发生重大不
利变化，是否影响本次募投项目的实施。
请发行人补充披露（5）（7）（8）的相关风险，并进行重大事项提示。
请保荐人核查并发表明确意见，请会计师对（1）（2）（6）（7）（9）进行核查
并发表明确意见。
回复：
一、募投项目具体投资数额安排明细，投资数额的测算依据和测算过程，各
项投资构成是否属于资本性支出，以募集资金投入的比例，补充流动资金比例是
否符合相关规定。
本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 391,506.20 万元（含发行费
用），除补充流动资金项目外，其他项目拟投入的募集资金均为资本性支出。公司
向特定对象发行股票拟投入募集资金中的资本性支出金额合计为 293,700.00 万
元，占比为 75.02%，补充流动资金占比为 24.98%，未超过 30%，符合《发行监
管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求（修订版）》的规定。
具体情况如下：
单位：万元
序号 项目名称 投资总额
拟投入募集
资金金额
是否属于
资本性支出
募集资金投入
比例
1
3C 消费类锂离子电
芯扩产项目
145,000.00 139,000.00 是 95.86%
2
3C 消费类锂电池模
组扩产项目
130,000.00 111,500.00 是 85.77%
3
笔记本电脑类锂电
池模组扩产项目
50,000.00 43,200.00 是 86.40%
4 补充流动资金 100,000.00 97,806.20 否 97.81%
合计 425,000.00 391,506.20 - 92.12%
（一）募投项目具体投资数额安排明细，投资数额的测算依据和测算过程，
各项投资构成是否属于资本性支出，以募集资金投入的比例
1、3C 消费类锂离子电芯扩产项目
（1）具体投资数额安排明细
本项目总投资额为 145,000.00 万元，具体投资构成如下表所示：
序号 项目名称
投资金额
（万元）
拟投入募集
资金（万元）
是否属于
资本性支出
募集资金投入
比例
1 厂房装修 27,000.00 27,000.00 是 100.00%
2 设备投资 112,000.00 112,000.00 是 100.00%
3 预备费 3,000.00 - - -
4 铺底流动资金 3,000.00 - - -
合计 145,000.00 139,000.00 - 95.86%
（2）投资数额的测算依据和测算过程
“3C 消费类锂离子电芯扩产项目”拟投资 145,000.00 万元，使用募集资金
139,000.00 万元，由厂房装修投资 27,000.00 万元和设备投资 112,000.00 万元构成，
具体测算依据和测算过程如下：
①厂房装修工程
测算依据：厂房装修投资系公司按照项目实际建设规划，参考同类型厂房标
准编制。
测算过程：根据公司规划，本募投项目计划租赁面积 90,000 平方米的厂房，
按照每平方米装修成本 3,000 元的标准，计算出厂房装修投入为 27,000.00 万元。
具体如下表：
序号 项目 面积（平方米） 单价（元/平米） 总额（万元）
1 厂房装修 90,000 3,000 27,000.00
合计 27,000.00
②设备投资
测算依据：按照项目所需设备的投资规划及相关设备的当前市场价格估算。
测算过程：本募投项目计划建成年产 1.25 亿只消费类锂离子电芯的生产线，
设备投资为 112,000.00 万元，具体情况如下：
序
号
设备名称 设备型号/性能要求
数
量
单价
（万元）
总价
（万元）
1 粉料配料系统
1）正极粉料系统 4 套：主料采
用 1 对 2 重力落料，每 2 台搅
拌机配 3 个储罐；
2）负极粉料系统 4 套：主料采
用 1 对 2 重力落料，每 2 台搅
拌机配 3 个储罐；
3）正极辅料系统 1 套：PVDF
配料系统；
4）负极辅料系统 1 套：CMC
配料系统。
8 300.00 2,400.00
2 溶液输送系统
1）正极溶剂上料系统 1 套：含
NMP/CNT。
2）负极溶剂上料系统 1 套：含
DI 水/SBR。
3）正极制胶及输送系统 1 套：
1500L 制胶机/1500L 储胶罐 1
套、输送计量系统；
4）负极制胶及输送系统 1 套：
1500L 制胶机 1 套/1500L 储胶
罐 1 套、输送计量系统。
4 100.00 400.00
3 650L 搅拌机 DPD-200R 16 65.00 1,040.00
4 650L 中转罐 650L 22 10.00 220.00
5 浆料输送管道
1）含除铁过滤装置、泵车、输
送管道，对应涂布机；
2）型号为清洁球清洗管道。
18 10.00 180.00
6 清洁球发射装置
清洁浆料管道，含发射和回收
装置
2 10.00 20.00
序
号
设备名称 设备型号/性能要求
数
量
单价
（万元）
总价
（万元）
7 移动泵车
搅拌机浆料输出到中转罐，1
套对 1 台搅拌机
16 7.00 112.00
8
36m 挤压涂布机
（正极）
HN-TJ800-36-BD-Z2 8 340.00 2,720.00
9
36m 挤压涂布机
（负极）
HN-TJ800-36-BD-Z2 10 340.00 3,400.00
10
X-Ray 测厚测重
一体机
SYSMART-BII-X-LS-800 8 30.00 240.00
11
β-Ray 测厚测重
一体机
SYSMART-BII-β-LS-800 10 40.00 400.00
12 涂布模头 松下模头 2 40.00 80.00
13
700*750 辊压机
（正极）
Φ700*750mm 8 165.00 1,320.00
14
700*750 辊压机
（负极）
Φ700*750mm 5 350.00 1,750.00
15 700*750 轧辊 Φ700*750mm 4 35.00 140.00
16 复卷机 GF-FJ750 2 20.00 40.00
17 分条机 YFBA075B 10 100.00 1,000.00
18
CCD 检测（打标）
机构
分条机配套机构 10 25.00 250.00
19
边料粉碎回收系
统
辊压分条设备边料粉碎 4 60.00 240.00
20
激光清洗擦拭一
体机（正极）
PPM≥60ppm 8 500.00 4,000.00
21
激光清洗机（负
极）
PPM≥20ppm 24 140.00 3,360.00
22 焊接卷绕一体机 LBWDW021A 48 370.00 17,760.00
23 自动绕胶机 SSA2010240 48 80.00 3,840.00
24
自动 X-Ray 检测
机（对角 18 层）
LX-1R25-110UN 6 110.00 660.00
25
手动 X-Ray 检测
机（对角 18 层）
AX8200B 6 40.00 240.00
26
冲坑顶侧封一体
机
PLB-L160-A11 48 155.00 7,440.00
27 喷码机（黑墨） CCS3000L+ 48 4.00 192.00
28 喷码机（白墨） CCS3000L-P+ 48 4.00 192.00
29 自动干燥线 PPM≥20ppm 24 250.00 6,000.00
30 转盘式注液机 PPM≥20ppm 24 150.00 3,600.00
31 化成分容一体机 PPM≥20ppm 48 350.00 16,800.00
32 二封机 PPM≥18ppm 24 80.00 1,920.00
33
切折烫点胶一体
机
PPM≥18ppm 24 150.00 3,600.00
序
号
设备名称 设备型号/性能要求
数
量
单价
（万元）
总价
（万元）
34 上料机 PPM≥20ppm 24 50.00 1,200.00
35
分容自动上料分
选机
SSA2010242 6 20.00 120.00
36
高温针床式分容
柜
256 点位/层，共 3 层，共 512
点位/机
42 28.00 1,176.00
37 OCV 测试机 PPM≥80ppm 12 40.00 480.00
38 DCR 测试机 PPM≥80ppm 6 40.00 240.00
39
下料机+尺寸检
测机
SSA2010227 24 100.00 2,400.00
40 自动撕膜机 SSA2010228 24 42.00 1,008.00
41
自动 X-Ray 检测
机（四角 18 层）
LX-2R25-110 24 110.00 2,640.00
42
目检拉线+自动
扫码装盒机
PPM≥25ppm 24 20.00 480.00
43 自动打包机 PPM≥80ppm 6 90.00 540.00
44 自动分组机 PPM≥25ppm 1 90.00 90.00
45 Pocket 分切机 DS400 1 20.00 20.00
46 备料-装配物流线
1）箔材取放料 OHT
2）卷料运输和上下料 AGV
3）小卷料货柜
4）潜伏顶升 AGV+提升机
4 1,000.00 4,000.00
47 高温 Baking 房 45℃，24 门 6 25.00 150.00
48 化成高温房 45℃ 6 20.00 120.00
49
顶封-烘烤弹夹流
水线
PPM≥20ppm 24 50.00 1,200.00
50 检测高温房 45℃ 6 100.00 600.00
51 下仓输送线 PPM≥320ppm 2 300.00 600.00
52
设备末端接驳工
程
工程范围：1、按要求完成设备
水电气接驳；2、设备水电气调
试运行
1 924.00 924.00
53
厂房动力设备
（真空泵）
工程范围：1、按要求提供设备；
2、设备安装定位；3、设备机
房内所有真空系统水、电、气
安装；4、系统调试运行
1 925.00 925.00
54
厂房动力设备
（空压机）
工程范围：1、按要求提供设备；
2、设备安装定位；3、设备机
房系统冷却水、空压机设备到
干罐气管连接安装；4、系统调
试运行；5、各设备电控柜，启
动柜；6、设备集中控制系统安
装调试
1 1,200.00 1,200.00
55
厂房动力设备
（除湿机组）
离心机组设备的名义工况COP
＞ 5.7；变频机组设计工况
1 530.00 530.00
序
号
设备名称 设备型号/性能要求
数
量
单价
（万元）
总价
（万元）
NPLV 大于 9.0；定频机组设计
工况 NPLV 大于 6.7；螺杆机组
设备名义工况 COP＞5.3；设计
工况 NPLV 大于 7.0
56
RO/DI 水处理设
备
1) DI 水产水量：5m3/H; 产水
供水压力：0.3±0.02 MPa （变
频可调）
2) DI 水电阻率：>10 MΩ.cm ；
TOC: 99%
4 字符检测机
UPH：1800
15.00 12.43 186.45
直通率：>99%
5 电池自动线正面 UPH：1800 15.00 47.87 718.02
序号 设备名称 设备型号/性能要求
数量
（台）
含税单价
（万元）
含税总价（万
元）
移印机 直通率：>99%
6
字符检测机&下
料机
UPH：1800
15.00 55.95 839.21
直通率：>99%
电芯自动丝印生产线小计 - - 2,735.53
（二）电池模组生产线
1
电池自动线电芯
上料机
UPH：816
28.00 70.18 1,965.03
直通率：=100%
2
电池自动线直线
电机系统
UPH：816
12.00 409.28 4,911.39
直通率：>99.5%
3 极耳裁切检测机
UPH：816
28.00 21.23 594.45
直通率：>99.5%
4
PCM上料焊接检
测机
UPH：816
28.00 102.63 2,873.77
直通率：>99.5%
5 包 PI 胶检测机
UPH：816
28.00 18.35 513.71
直通率：>99.5%
6 PCM折弯检测机
UPH：816
28.00 53.78 1,505.97
直通率：>99.5%
7 包外观胶检测机
UPH：816
28.00 77.70 2,175.60
直通率：>99.5%
8 电芯下料检测机
UPH：816
28.00 19.68 550.95
直通率：>99.5%
9
电池自动线功能
测试机台
UPH：816
28.00 286.78 8,029.98
直通率：>99.5%
10
电池自动线条码
检测机台
UPH：816
28.00 92.93 2,601.98
直通率：>99.5%
11
电池自动线检漏
机
UPH：816
28.00 30.85 863.84
直通率：>99.5%
12
连接器外观检测
机
UPH：816
28.00 68.14 1,907.96
直通率：>99.5%
13 等离子清洗机
UPH：816
28.00 43.77 1,225.45
直通率：>99.5%
14 电池自动线VHB UPH：816 28.00 58.31 1,632.66
序号 设备名称 设备型号/性能要求
数量
（台）
含税单价
（万元）
含税总价（万
元）
热压机 直通率：>98.5%
15 VHB激活检测机
UPH：816
28.00 84.29 2,360.06
直通率：>99.5%
16
在线尺寸测量设
备
UPH：816
56.00 71.19 3,986.49
直通率：>98.5%
17
电池自动线成品
下料机
UPH：816
28.00 25.08 702.34
直通率：>98.5%
18 电池拍照设备
UPH：816
28.00 32.72 916.03
直通率：>98.5%
19 激光焊接机 HANs-WF80 14.00 17.04 238.53
20
自动扫描称重设
备
UPH：4000 6.00 25.11 150.69
21 自动折箱机 UPH：130 3.00 7.08 21.23
22 升降机 定制 3.00 3.57 10.70
23 脚边封箱机 KLW-50G 3.00 5.87 17.61
24
其他工装载具、
备件
/ / / 315.29
电池模组生产线小计 - - 40,071.69
（三）检测设备
1
来料品质检验设
备
ACMT 4.00 103.94 415.77
2
影像测量仪一二
元次
WM-CNC4030C/VMU1432 4.00 11.75 47.00
3
电池功能测试半
自动设备
定制 5.00 15.58 77.90
4 CCD 视频显微镜 XWD01178 4.00 5.68 22.74
5 扫描枪&电脑 1900GSR-2 8.00 19.80 158.40
6
其他工装载具、
备件
/ / / 200.00
检测设备小计 - - 921.80
序号 设备名称 设备型号/性能要求
数量
（台）
含税单价
（万元）
含税总价（万
元）
（四）SMT 设备清单
1 上板机 YXD-L250S 28.00 1.93 54.09
2 全自动印刷机 DEK-NeoHorizon 03ix 28.00 47.09 1,318.44
3 双轨移载机 YXD-STL-050S240 14.00 2.57 35.30
4 双轨接驳台 YXD-C100SG 70.00 0.71 50.03
5
在线 3D 锡膏检
测机
BC-TROI-7700HD 14.00 27.39 383.52
6 双轨 NG 存板机 YXD-BF-250SG20 14.00 5.65 79.10
7 双轨贴片机 SX-NPM D3 42.00 69.72 2,928.28
8 炉前 AOI OML-VT-S500 14.00 34.43 482.04
9
十温区氮气回流
焊炉
BTU-PYRAMAX125N 14.00 48.96 685.40
10 炉后 AOI OML-VT-S530 14.00 62.61 876.59
11 X-RAY 检测机 RL-AX-8600 14.00 55.16 772.27
SMT 设备小计 - - 7,665.05
（五）后焊线设备
1 上料机 YXD-L250S 16.00 2.29 36.60
2 点胶机 ASYMTEK SZ-910 32.00 103.10 3,299.09
3 回流焊 HS-1002X 16.00 28.67 458.66
4 下料机 YXD-L250S 16.00 3.21 51.35
5 上料烧录植板机 BAT525D 80.00 30.50 2,440.00
6 点胶机 1805B-AAA19 32.00 29.54 945.44
7 UV 炉 ME06004 16.00 8.50 136.00
8 激光机 ME06002 16.00 62.00 992.00
9 弯折机 ME06009 32.00 35.00 1,120.00
10 烧录测试机 BAT525D 320.00 26.67 8,533.80
11 收料机 ME06011 32.00 49.78 1,593.00
后焊线设备小计 - - 19,605.93
总计 - - 71,000.00
（3）各项投资构成是否属于资本性支出，以募集资金投入的比例
上述建设投资及设备投入均属于资本性支出，适用募集资金投入，以募集资
金进行投入占比 100.00%。
3、笔记本电脑类锂电池模组扩产项目
（1）具体投资数额安排明细
本项目总投资额为 50,000.00 万元，具体投资构成如下表所示：
（2）投资数额的测算依据和测算过程
“笔记本电脑类锂电池模组扩产项目”拟投资 50,000.00 万元，使用募集资金
43,200.00 万元，由厂房装修投资 7,200.00 万元和设备投资 36,000.00 万元构成，
具体测算依据和过程如下：
①厂房装修工程
测算依据：厂房装修投资系公司按照项目实际建设规划，参考同类型厂房标
准并适当考虑兰溪市当地造价水平编制。
测算过程：根据公司规划，本募投项目计划租赁面积 45,000 平方米的厂房，
按照每平方米装修成本 1,600 元的标准，计算出厂房装修投入为 7,200.00 万元。
具体如下表：
序号 项目 面积（平方米） 单价（元/平米） 总额（万元）
1 厂房装修 45,000 1,600 7,200.00
合计 7,200.00
②设备投资
测算依据：按照项目所需设备的投资规划及相关设备的当前市场价格估算。
测算过程：本募投项目计划建成年产 4,000 万只笔记本电脑类锂电池模组的
序号 项目名称
投资金额（万
元）
拟投入募集资
金（万元）
是否属于
资本性支出
募集资金投入
比例
1 厂房装修 7,200.00 7,200.00 是 100.00%
2 设备投资 36,000.00 36,000.00 是 100.00%
3 预备费 3,300.00 - - -
4 铺底流动资金 3,500.00 - - -
合计 50,000.00 43,200.00 - 86.40%
生产线，设备投资为 36,000.00 万元，拟购置 DELL 自动线、DELL 模块线、NPM
等加工设备，具体情况如下：
序
号
设备名称 设备型号/性能要求 数量
含税单价
（万元）
含税总价
（万元）
（一）SMT设备清单
1 上板机 智胜威 16 1.50 24.00
2 植板机 宝尔威 16 30.00 480.00
3 除尘机 百联创新 16 10.00 160.00
4 印刷机 GKG 16 40.00 640.00
5 移载机 智胜威 8 4.00 32.00
6 3D SPI 思泰克 8 70.00 560.00
7 NG 缓存机 智胜威 13 9.00 117.00
8 NPM D3A 8 427.50 3,420.00
9 接驳台 智胜威 24 0.60 14.40
10 氮气回流焊 HELLER 8 75.00 600.00
11 3D AOI SAKI 8 75.00 600.00
12 拆板机 宝尔威 8 30.00 240.00
13 下板/直通一体机 智胜威 3 10.00 30.00
14 单轨移载机 智胜威 6 2.00 12.00
15 自动点胶机 欧米迦 12 26.00 312.00
16 自动 CCD 检测机 欧米迦 3 9.00 27.00
17 垂直回流焊 浩宝 3 40.00 120.00
18 下板机 智胜威 3 3.00 9.00
19 钢网清洗机 博易盛 1 20.00 20.00
20 钢网检测机 兴华伟 1 40.00 40.00
21 治具/刮刀清洗机 兴华伟 1 20.00 20.00
22 吸嘴清洗机 FUJI 1 15.00 15.00
23 贴装头清洗机 FUJI 1 15.00 15.00
24 2.5 次元 天准 1 8.00 8.00
25 高清 XRAY DAGE 1 150.52 150.52
26 XRAY 日联 1 50.00 50.00
27 吸板机 智胜威 3 2.00 6.00
28 镭雕机 新迪 3 30.00 90.00
29 叠板机 智胜威 3 2.00 6.00
序
号
设备名称 设备型号/性能要求 数量
含税单价
（万元）
含税总价
（万元）
30 恒温烤箱 劲亿昌 2 1.20 2.40
31
温湿度/洁净度/ESD
监控系统
劲亿昌 1 40.00 40.00
32 电子防潮箱 LTB-540BFD/立佳 1 1.20 1.20
33 冰箱 海尔 1 0.50 0.50
34 锡膏回温柜 XYC-ZN0411 1 20.00 20.00
35 锡膏搅拌机 NSTAR-600 1 1.00 1.00
36 炉温测试仪 Wickon 2 3.00 6.00
37 应力测试仪 Wickon 1 5.00 5.00
SMT 设备小计 - - 7,894.02
（二）后焊线设备
1 26 米流水线
260000mm*1900mm*600m
m/普迪
6 7.00 42.00
2 回流焊 10 温区/浩宝 2 15.00 30.00
3 3808 胶水点胶机 欧米加 10 15.00 150.00
4 波峰焊 日东 1 20.00 20.00
5 锣板机 立格/EM-5700 6 12.00 72.00
6 UV 胶水点胶机 欧米加 8 15.00 120.00
7 BAT613 测试通道 电气自动化 64 5.00 320.00
8 激光分板机 大族 1 20.00 20.00
9 冲床分板机 欧盛 6 5.00 30.00
10 LED 灯 UV 固化炉 欧盛 8 7.00 56.00
11 自动点焊机 迈威 12 15.00 180.00
12 BAT525C 测试通道 电气自动化 300 3.00 900.00
13 自动扫码机 欧盛 12 5.00 60.00
14 自动模块线 欧盛 4 200.00 800.00
15 焊接自动线 欧盛 1 700.00 700.00
16 直流电源 和普 4 0.60 2.40
17 负载仪 和普 2 0.80 1.60
18 内阻测试仪 和普 1 0.80 0.80
19 台式万用表 安捷伦 2 1.20 2.40
20 187 万用表 福禄克 1 0.70 0.70
21 示波器 和普 1 3.00 3.00
22 炉温测试仪 Wickon 1 3.00 3.00
序
号
设备名称 设备型号/性能要求 数量
含税单价
（万元）
含税总价
（万元）
23 自动点焊机 迈威 8 15.00 120.00
24 3808 胶水点胶机 欧米加 10 15.00 150.00
25 LED 灯 UV 固化炉 欧盛 6 7.00 42.00
26 锣板机 立格/EM-5700 6 12.00 72.00
27 冲床分板机 欧盛 6 5.00 30.00
28 热压焊机 NSTD-2008 4 15.00 60.00
29 回流焊 10 温区/浩宝 4 15.00 60.00
30
19290 重锤式电阻测
试套件
DESCO 1 1.30 1.30
31
287B 离子风扇测试
仪
Monroe 1 1.70 1.70
后焊设备小计 - - 4,050.90
（三）电池 PACK 生产模组自动线
1 PC 自动线 欧盛 3 500.00 1,500.00
2 自动装框机 欧盛 13 35.00 455.00
3 自动上料机 欧盛 15 55.00 825.00
4 DELL 自动线 欧盛 6 500.00 3,000.00
5 DELL 模块线 欧盛 9 300.00 2,700.00
6
激光焊接机（激光主
机）
大族 30 20.00 600.00
7 PACK 条码打印机 速博达 6 0.50 3.00
8 斑马打印机 速博达 30 0.50 15.00
9 微软自动线 欧盛 3 315.27 945.81
10 微软手工线 速博达 2 189.16 378.31
11 激光焊接机 大族 6 19.60 117.60
12 厚度分选机 欧米加 3 24.00 72.00
13 贴头部胶纸机 欧盛 3 35.00 105.00
14 电子高度规 欧米加 6 3.50 21.00
15 半自动电阻焊机 欧米加 3 13.00 39.00
16 平板自动线 1 欧盛 3 200.00 600.00
17 平板自动线 2 欧盛 2 200.00 400.00
18 田米模块线 欧盛 3 85.00 255.00
19 TS6000 自动化 12 2.20 26.40
20 非标自动线 自动化 2 228.00 456.00
序
号
设备名称 设备型号/性能要求 数量
含税单价
（万元）
含税总价
（万元）
21
激光焊接机（激光主
机）
大族 12 26.00 312.00
22 自动贴正面标 欧盛 6 30.00 180.00
23 自动贴反面标 欧盛 6 20.00 120.00
24 半自动线 外购 3 20.00 60.00
25 纳秒激光焊接机 大族 3 40.00 120.00
26 纳秒激光焊接机 华工 3 35.00 105.00
27 半自动线 自动化/冠达 3 300.00 900.00
28 半自动线 自动化/冠达 4 220.00 880.00
29 条码打印机 外购 12 7.00 84.00
30 非标自动线 自动化 3 385.20 1,155.60
31 非标自动线 自动化 3 79.10 237.30
32 非标自动线 自动化 3 22.80 68.40
33
（PCM)激光焊接机
1SEJE2766
自制 5 16.00 80.00
34 自动贴正面标 欧盛 15 30.00 450.00
35 自动贴反面标 欧盛 15 20.00 300.00
36 注塑模具 自动化 20 1.50 30.00
电池 PACK 生产模组自动线设备小计 - - 17,596.42
（四）检测设备
1 半成品测试机 外购 16 45.00 720.00
2 成品测试机 外购 16 45.00 720.00
3 PPHG 欧盛 30 3.00 90.00
4 CCD 欧盛 30 0.52 15.60
5 OCV 裁切机 欧米加 5 1.60 8.00
6 HK3561 自动化 5 0.80 4.00
7 TS6000 欧米加 5 2.20 11.00
8 电子高度规 自动化 6 3.50 21.00
9 老化通道 /
1000
0
0.18 1,800.00
10 测试设备 自动化 80 21.53 1,722.37
11 HK3561 自动化 138 0.80 110.40
12 OCV 测试设备 HK3561 8 0.80 6.40
13 TS6000 自动化 9 2.20 19.80
序
号
设备名称 设备型号/性能要求 数量
含税单价
（万元）
含税总价
（万元）
14 裁切分选一体机 自动化 30 3.50 105.00
15 OCV 半自动测试机 自动化 3 1.70 5.10
检测设备小计 - - 5,358.67
（五）公用辅助设备
1 智能物流系统 兰建 1 1,100.00 1,100.00
公用辅助设备小计 - - 1,100.00
总计 - - 36,000.00
（3）各项投资构成是否属于资本性支出，以募集资金投入的比例
上述厂房装修及设备投入均属于资本性支出，适用募集资金投入，以募集资
金进行投入占比 100.00%。
（二）补充流动资金比例是否符合相关规定
1、本次补充流动资金数量的测算过程和依据
公司本次向特定对象发行股票募集资金补充流动资金，将主要用于补充公司
未来三年日常经营所需的营运资金缺口。在公司业务保持正常发展的情况下，未
来三年，公司日常经营所需补充的营运资金规模采用营业收入百分比法进行测算。
（1）未来三年收入预测
公司近几年营业收入保持了较快增长，2018 年、2019 年、2020 年营业收入
分别为 2,033,830.19 万元、2,524,065.79 万元和 2,969,230.79 万元。2018 年-2020
年各年收入同比增长率分别为 44.81%、24.10%、17.64%，三年平均增长率为
28.85%。
基于锂电池行业的发展现状以及发行人近几年营业收入的快速增长，以 2020
年为基础，公司预计未来 3 年（2021 年-2023 年）营业收入将保持不低于 15%的
增长速度。公司对未来三年营业收入的假设分析并非公司的盈利预测，未来三年
营业收入的实现取决于国家宏观经济政策、市场状况的变化等多种因素，存在不
确定性。
（2）用营业收入百分比法进行测算
公司以 2020 年资产负债结构预测未来三年的资金需求情况如下：
单位：万元
项目 2020 年末/年度 A 比例 2021 年末/年度
2022 年末/
年度
2023 年末/
年度 B
变动量 C=B-A
营业收入 2,969,230.79 100.00% 3,414,615.41 3,926,807.72 4,515,828.88 1,546,598.09
应收账款 750,840.61 25.29% 863,466.70 992,986.70 1,141,934.71 391,094.10
应收票据 32,112.27 1.08% 36,929.11 42,468.47 48,838.74 16,726.48
预付款项 6,659.39 0.22% 7,658.30 8,807.05 10,128.11 3,468.71
存货 512,084.83 17.25% 588,897.55 677,232.19 778,817.02 266,732.19
经营性流动资产合计 1,301,697.10 43.84% 1,496,951.66 1,721,494.41 1,979,718.58 678,021.48
应付账款 706,620.24 23.80% 812,613.27 934,505.26 1,074,681.05 368,060.82
应付票据 272,686.24 9.18% 313,589.18 360,627.56 414,721.69 142,035.45
预收款项 - 0.00% - - - -
经营性流动负债合计 979,306.48 32.98% 1,126,202.45 1,295,132.82 1,489,402.75 510,096.26
流动资金占用 322,390.62 10.86% 370,749.21 426,361.59 490,315.83 167,925.21
如上表所示，按上述假设计算，公司 2023 年末公司流动资金占用金额为
490,315.83 万元，减去 2020 年末流动资金占用金额 322,390.62 万元，公司新增流
动资金需求为 167,925.21 万元。综上，公司本次以 97,806.20 万元募集资金补充流
动资金是合理的和必要的。
2、是否符合相关规定
《深圳证券交易所创业板上市公司证券发行上市审核问答》规定：“再融资补
充流动资金或偿还银行贷款的比例执行《发行监管问答——关于引导规范上市公
司融资行为的监管要求》的有关规定”。《发行监管问答——关于引导规范上市公
司融资行为的监管要求（修订版）》规定：“通过配股、发行优先股或董事会确定
发行对象的非公开发行股票方式募集资金的，可以将募集资金全部用于补充流动
资金和偿还债务。通过其他方式募集资金的，用于补充流动资金和偿还债务的比
例不得超过募集资金总额的 30%。”
公司本次向特定对象发行股票预计募集资金总额不超过 39.15 亿元，拟用于
“3C 消费类锂离子电芯扩产项目”、“3C 消费类锂电池模组扩产项目”、“笔记本
电脑类锂电池模组扩产项目”以及“补充流动资金”项目，其中前三个募投项目
的拟投入募集资金均用于建设投资和设备投资，均属于资本性支出，不存在使用
募集资金投入铺底流动资金、预备费、其他费用等的情形，“补充流动资金”项目
为非资本性支出，公司拟以募集资金投入 97,806.20 万元，占本次募集资金总额
的比例为 24.98%，未超过 30%，符合《发行监管问答——关于引导规范上市公司
融资行为的监管要求（修订版）》的规定。
二、项目一、项目二与同类前募项目单位产能投资额存在差异的原因，相关
投资数额测算是否谨慎合理。
（一）项目一（3C 消费类锂离子电芯扩产项目）与同类前募项目单位产能
投资额存在差异的原因，相关投资数额测算是否谨慎合理
1、项目一（3C 消费类锂离子电芯扩产项目）与同类前募项目单位产能投资
额对比情况
本次“3C 消费类锂离子电芯扩产项目”与前募项目单位产能投资额方面的对
比情况如下表：
项目
2020 年可转债“消费类锂离子电芯
扩产项目”
募投项目达产后新增
年产能（万只） 9,360.00 12,500.00
固定资产原值（万元） 61,055.75 99,115.04
单位产能投资额（固定资产
原值/产能）
6.52 7.93
注 1：为保证前募项目消费类锂离子电芯业务与本次募投项目“3C 消费类锂离子电芯扩产项目”在固定资产规
模与产能规模上的可比性，上表中的固定资产原值均只含业务相关的设备投入，不含厂房装修等计入长期待
摊费用的投入金额,业务相关的设备投入均为不含税金额。
注 2：本次募投设备拟投入金额为 11.2 亿，按照 13%税率测算，不含税设备金额为 99,115.04 万元。
如上表所示，公司本次“3C 消费类锂离子电芯扩产项目”固定资产原值为
99,115.04 万元，新增产能为每年 12,500 万只，单位产能固定资产投资额为 7.93
元/只；前募“消费类锂离子电芯扩产项目”固定资产原值为 61,055.75 万元，产
能为年产 9,360.00 万只，单位产能固定资产投资额为 6.52 元/只；本次“3C 消费
类锂离子电芯扩产项目”单位产能投资额略高于前募“消费类锂离子电芯扩产项
目”。
2、项目一（3C 消费类锂离子电芯扩产项目）与同类前募项目单位产能投资
额差异原因及相关投资数额测算是否谨慎合理
项目一（3C 消费类锂离子电芯扩产项目）单位产能投资额略高于同类前募项
目单位产能投资额的主要原因系：为顺应消费电子行业的发展趋势以及公司下游
高端客户产品升级对于消费类锂离子电芯不断提高的性能要求，公司适时针对行
业发展情况以及客户需求满足情况，募投项目在设计时，更加注重先进性、自动
化和智能化，相关智能化设备投入较公司同类前募项目增加，从而导致本次募投
项目的单位产能设备投资额高于公司同类前募项目。主要表现为增加边料粉碎回
收、极耳中置、自动绕胶，自动干燥线、化成分容一体机、自动扫码装盒机、AGV
自动物流，将常规烘烤改为自动烘烤等，该部分增加金额大约 4 亿元（含税）。本
次募投项目实施后，公司生产工艺进一步优化，生产线性能进一步提高，自动化
程度也将进一步获得提升。
因此，项目一单位产能投资额略高于同类前募项目单位产能投资额符合公司
实际情况、本次项目建设的实际情况及同类前募项目的实际情况，相关投资数额
测算谨慎合理。
（二）项目二（3C 消费类锂电池模组扩产项目）与同类前募项目单位产能
投资额存在差异的原因，相关投资数额测算是否谨慎合理
1、项目二（3C 消费类锂电池模组扩产项目）与同类前募项目单位产能投资
额对比情况
本次“3C 消费类锂电池模组扩产项目”与前募项目建成后单位产能投资额方
面的对比情况如下表：
项目
2017 年非公开发行“消
费类锂电池模组扩产
项目”
募投项目达产后新增
年产能（万只） 10,000.00 12,500.00
固定资产原值（万元） 42,142.48 62,831.86
单位产能投资额（固定资产原值/产能） 4.21 5.03
注 1：为保证现有手机数码类锂离子模组业务与本次募投项目“3C 消费类锂电池模组扩产项
目”在固定资产规模与产能规模上的可比性，上表中的固定资产原值均只含业务相关的设备投
入，不含厂房装修等计入长期待摊费用的投入金额。
注 2：本次募投设备拟投入金额为 71,000.00 万元，按照 13%税率测算，不含税设备金额为
62,831.86 万元。
如上表所示，公司本次“3C 消费类锂电池模组扩产项目”固定资产原值为 62,831.86 万
元，新增产能为每年 12,500 万只，单位产能固定资产投资额为 5.03 元/只；前募“消费类锂
电池模组扩产项目”固定资产原值为 42,142.48 万元，产能为年产 10,000.00 万只，单位产能
固定资产投资额为 4.21 元/只；本次“3C 消费类锂电池模组扩产项目”单位产能投资额略高
于前募“消费类锂电池模组扩产项目”。
2、项目二（3C 消费类锂电池模组扩产项目）与同类前募项目单位产能投资
额差异原因及相关投资数额测算是否谨慎合理
项目二（3C 消费类锂电池模组扩产项目）单位产能投资额略高于同类前募项
目单位产能投资额的主要原因系：公司提升 Pack 自动化产线单位产能及效率以满
足更大的单位产能需求；随着下游客户的产品持续升级，公司增加了 VHB 贴胶、
自动化检测工站及自动等离子清洁工站等，并升级自动化生产线直线电机系统、
产品各工站过程检测及品质监控系统，该部分增加金额约 2 亿；同时， 公 司 配
套了丝印自动化产线、SMT 前/后工序生产线、离线检测设备、在线数据收集/追
溯系统等，上述因素均导致了投入成本的上升。本次募投项目实施后，公司的自
动化产线性能将进一步提升，且品质管理智能化水平也将进一步提升。
因此，项目二单位产能投资额略高于同类前募项目单位产能投资额符合公司
实际情况、本次项目建设的实际情况及同类前募项目的实际情况，相关投资数额
测算谨慎合理。
综上，本次募投项目拟建设的生产线较同类前募项目生产线进行了设备升级，
受行业发展趋势及客户产品的需求升级影响，本次募投项目的单位产能固定资产
投入有所提升，但是进一步优化的生产工艺、进一步提高的生产线性能以及自动
化、智能化程度所带来的投入增加，有利于确保公司相应产品在安全、续航、快
充、能量密度等核心产品指标层面保持先进水平，是公司顺应行业趋势及客户要
求的必要投入。
三、报告期内公司消费类电芯主要为外购，说明自产电芯替代是否存在障碍，
结合电池模组所需电芯数量、报告期内电芯自供情况、产能利用率、在建拟建项
目等情况，说明前募项目尚未达产的情况下持续进行大额投资的必要性，是否存
在重复投资和过度融资的情形，项目建成后是否与公司电芯需求相匹配。
（一）报告期内公司消费类电芯主要为外购，说明自产电芯替代是否存在障
碍
1、公司消费电芯研发能力强、技术积淀深厚、研发成果丰硕
锂离子电芯产品是电池模组的主要原材料，在锂电池模组成本构成中占比较
高，电芯的行业技术门槛及市场准入要求也相对较高。为了提高公司在锂离子电
池产业链的核心竞争力，优化公司在消费类锂离子电芯产品领域中的战略定位与
布局，公司自 2014 年收购东莞锂威以来积极切入消费类锂离子电芯的赛道，不断
加大研发投入，现阶段形成了以锂威为代表的消费类锂离子电芯的生产及研发主
体。经过多年的深耕布局，公司在消费类锂离子电芯的关键材料、工艺设计、制
造技术等方面拥有多项自主知识产权和专利，处于行业领先水平，获得了众多的
研发成果。自产消费电芯已经多家国际知名检测机构（如中国赛西、德国 TUV
莱茵、德国 TUV 南德、北京迪捷姆、上海化工院、美国 UL、韩国 KTR 等）认
证。
2、公司消费电芯产品已通过多家国内外客户的认证并进入量产采购
依托公司强大的研发能力、在锂电池产业链的深厚技术积累以及在消费类锂
离子电芯领域的持续投入，公司自产消费类锂离子电芯的产能亦逐步提高。
因消费类锂离子电芯产品的特殊性和重要性，下游客户对电芯产品的认证流
程通常来说较为复杂、严格，消费类锂离子电芯进入下游客户的主要程序从前期
客户审厂开始，历经工厂审核、方案设计评审、样品制作、测试认证、批量生产
等阶段。公司锂离子电芯产品已顺利通过多家国内外知名客户的审核、测试认证，
切入多家国内外客户的供应链体系，已被广泛应用于华为、OPPO、vivo、小米、
Moto、联想、亚马逊、谷歌、传音等国内外知名的消费电子厂商的智能手机、笔
记本电脑（含平板电脑）等电子产品中，已实现量产供货。
3、报告期内公司自产电芯产销量逐年上升，自产电芯自供水平稳步提高
报告期内，公司消费类电芯需求量、现有自产电芯自供情况如下：
单位：万只
项目
2021 年 1-6 月 2020 年 2019 年 2018 年
数额 占比 数额 占比 数额 占比 数额 占比
消费电池模组产量 25,318.27 100.00% 43,361.47 100.00% 38,487.28 100.00% 36,476.44 100.00%
消费电芯需求量 30,171.20 100.00% 51,007.97 100.00% 42,935.61 100.00% 40,310.59 100.00%
其中：自产电芯 8,263.63 27.39% 10,864.91 21.30% 6,173.50 14.38% 3,839.01 9.52%
外购电芯 21,907.57 72.61% 40,143.06 78.70% 36,762.11 85.62% 36,471.58 90.48%
报告期内，随着公司消费类锂离子电池模组的市场地位的进一步巩固和竞争
力的进一步提升，手机数码类锂离子电池模组和笔记本电脑类锂电池模组业务持
续增长，带动公司消费电芯需求量逐年上升，报告期内公司消费电芯需求量分别
达 40,310.59 万只、42,935.61 万只、51,007.97 万只和 30,171.20 万只。报告期内，
公司消费电芯自供量分别为 3,839.01 万只、6,173.50 万只、10,864.91 万只和
8,263.63 万只，消费电芯自供量复合增长率达 68.23%；消费电芯自供比例分别达
9.52%、14.38%、21.30%和 27.39%，自供比例逐年稳步提升。同时，报告期内公
司消费电芯自供量占消费电芯产量的比例亦保持在较高水平，至 2021 年 6 月底，
公司消费电芯产量的 90.00%以上用来供应生产消费电池模组，现有消费电芯产量
自用空间已趋于饱和。
综上，公司消费电芯研发能力强、技术积淀深厚、研发成果丰硕；消费电芯
产品已通过多家国内外客户的认证并进入量产采购；报告期内公司消费电芯自供
比例逐年加速提升，外购消费电芯比例逐年下降；消费电芯自供量占消费电芯产
量的比例保持在较高水平，现有消费电芯产量自用空间已趋于饱和，自产电芯替
代不存在障碍。
（二）结合电池模组所需电芯数量、报告期内电芯自供情况、产能利用率、
在建拟建项目等情况，说明前募项目尚未达产的情况下持续进行大额投资的必要
性，是否存在重复投资和过度融资的情形，项目建成后是否与公司电芯需求相匹
配
1、电池模组所需电芯数量、电芯自供情况、产能利用率、在建拟建项目等
情况
（1）电池模组所需电芯数量、消费电芯自供情况
报告期内，公司核心业务稳固发展，消费类锂电池业务规模保持了持续增长
的态势，消费电池模组产量对应的消费电芯需求量分别达 40,310.59 万只、
42,935.61 万只、51,007.97 万只和 30,171.20 万只，消费电芯需求量复合增长率达
12.49%；自产消费电芯主要用于供应公司生产的手机数码类及笔记本电脑类锂电
池模组所需，报告期内消费电芯自供量分别为 3,839.01 万只、6,173.50 万只、
10,864.91万只和8,263.63万只，自供比例分别达9.52%、14.38%、21.30%和27.39%，
自供比例持续提升。
（2）消费电芯产能利用率
报告期内公司消费电芯产能利用率如下表：
单位：万只
项目 2021 年 1-6 月 2020 年 2019 年 2018 年
产能 9,030.00 15,242.00 11,319.00 8,160.00
产量 8,915.81 13,720.00 7,383.00 6,193.00
销量 9,329.73 10,932.86 6,888.42 4,969.00
产能利用率 98.74% 90.01% 65.23% 75.89%
产销率 104.64% 79.69% 93.30% 80.24%
报告期内，公司保持对消费类锂离子电芯业务的持续投入，产能稳步提升。
公司现有消费电芯产能分别为 8,160.00 万只、11,319.00 万只、15,242.00 万只和
9,030.00 万只，消费电芯产量分别为 6,193.00 万只、7,383.00 万只、13,720.00 万
只和 8,915.81 万只，消费电芯产能利用率分别达 75.89%、65.23%、90.01%和
98.74%，报告期内产能利用率整体较高，2019 年产能利用率略低主要由于：
①惠州锂威 2016 年成立后，2017 年-2019 年公司不断加大投入，由于公司生
产线从设备选型、商务洽谈、组织招标、定制生产、产线调试安装到产线正式生
产需要一定时间，且产品良品率的提高以及产能的爬坡也需要对生产线进行不断
的调整，公司投入的生产线在 2018 年下半年陆续实现稳定量产，同时，由于消费
类锂离子电芯产品的特殊性和重要性，下游客户对电芯产品的认证流程通常来说
较为复杂、严格。消费类锂离子电芯进入下游客户的主要程序从前期客户审厂开
始，历经工厂审核、方案设计评审、样品制作、测试认证、批量生产等阶段，最
终实现量产的整个过程一般较长，公司的产能实现与客户的产品认证通过并最终
形成订单存在一定时间差。
②根据行业惯例，国内外大客户在正式下达订单前，通常需要公司预留一定
产能用于保证其订单顺利交付，现阶段公司消费类锂离子电芯的产能规划主要是
根据客户需求量进行建设，电芯产品通过客户认证后，客户会对供应商现有产能
进行评估，看是否具备单个或多个订单的生产条件与生产能力。根据供应商具备
的产能条件逐步释放其产品需求。因此，在特定阶段公司产能利用率有所波动符
合客观情况和行业惯例。
整体来看，报告期内公司消费电芯业务发展情况良好，公司现有消费电芯产
能利用充分，消费电芯产能利用率保持在较高水平，其中，2020 年和 2021 年 1-6
月消费电芯产能利用率高达 90.01%和 98.74%，处于饱和状态。同时，报告期内，
公司消费电芯根据客户的订单组织生产，销售情况良好，消费电芯产销率处于较
高水平。
（3）在建拟建项目情况
①在建项目情况
消费电芯在建项目为 2020 年可转债募投项目“消费类锂离子电芯扩产项目”，
投资 82,350.00 万元，使用募集资金 78,400.00 万元，由厂房装修投资 9,407.00 万
元和设备投资 68,993.00 万元构成，计划建成年产 9,360.00 万只消费类锂离子电芯
的生产线，主要产品为手机数码类锂离子电芯和笔记本电脑类锂离子电芯，预计
于 2021 年 12 月 31 日达到可使用状态。
②拟建项目情况
消费电芯拟建项目为本次募集资金投资项目“3C 消费类锂离子电芯扩产项
目”，投资 145,000.00 万元，使用募集资金 139,000.00 万元，由厂房装修投资
27,000.00 万元和设备投资 112,000.00 万元构成，计划建成年产 12,500.00 万只消
费类锂离子电芯的生产线，主要产品为手机数码类锂离子电芯和笔记本电脑类锂
离子电芯，项目建设期为 2.5 年。
综上，公司消费类锂电池业务规模增长趋势向好，消费电池模组产量对应的
消费电芯需求量大且持续增长，2021 年 1-6 月公司消费电芯自供比例为 27.39%，
仍处于较低水平；公司现有消费电芯产能利用充分，消费电芯产能饱和、产销率
处于较高水平；公司在建项目消费电芯产能为 9,360.00 万只，于 2021 年底达产，
假设消费电芯需求量按 10%的比例逐年增长且消费电芯产能全部自供，则 2022
年公司消费电芯自供比例为 44.43%，需外购的消费电芯达 34,299.64 万只, 公司
自产消费类锂离子电芯仍不能满足自身的全部电芯需求，仍需进行大量的对外采
购。
2、前募项目尚未达产的情况下持续进行大额投资的必要性，是否存在重复
投资和过度融资的情形，项目建成后是否与公司电芯需求相匹配
报告期内，公司营业收入快速增长，产品销售市场进一步开拓，前次募投项
目尚未达产的情况下再次进行大额投资不属于重复投资和过度融资，符合公司的
业务发展需要与公司既定战略。前募项目及本次募投项目达产后公司消费电芯产
能整体占消费电池模组中电芯需求量的比重不高，自供消费电芯产能缺口仍较大，
前募项目及本次募投项目建成后与公司电芯需求匹配。具体分析如下：
（1）本次投资进一步助推公司向上游电芯领域延伸，符合公司既定战略布局
在消费类锂离子电芯领域，公司 2014 年收购东莞锂威，进军消费类锂离子电
芯行业，顺利实现锂电池模组产业链的向上延伸。2018 年，东莞锂威成为欣旺达
的全资子公司，有利于公司进一步加强内部管控与协同。
本次募投项目的实施，是在公司已经具备消费类锂离子电芯研发、大规模生
产制造能力及通过客户认证并实现批量采购的基础上进行的，是公司进一步推进
消费类锂电池业务向上游电芯领域延伸，对现有电芯业务进行扩产，扩大锂离子
电芯自供比例的重要一步，将进一步提升公司的综合竞争实力，并持续巩固公司
在锂电池模组领域的行业领先地位。
本次募投项目的实施，是公司进一步推进消费类锂电池业务向上游电芯领域
纵向延伸，加强公司在消费类锂电池模组产业链上相对薄弱环节的竞争能力，符
合公司在消费类锂离子电芯产品领域中的战略定位与布局。
（2）本次大额投资将进一步扩大消费类锂离子电芯自产能力，提高消费类锂
离子电芯自供比例，提升公司盈利能力
锂离子电池模组由锂离子电芯、BMS、结构件及相应辅料组成。锂离子电芯
不仅在锂电池模组成本构成中占比较高，同时电芯的行业门槛及市场准入要求也
相对较高，因此模组公司在完成下游市场布局后进而向上游电芯领域延伸，研发
掌握电芯核心技术，涉足电芯生产制造，打通模组整体产业链，最终实现模组的
一体化管控，是大型电池模组公司的必然选择，也是进行电池模组全部件研发，
进一步提高锂电池模组性能，提升产品利润水平及市场竞争力的必然选择。同时，
由于锂离子电芯行业的技术研发和制造工艺的门槛较高，行业进入难度较大，从
事电芯生产制造的企业平均利润水平通常高于单纯的电池模组公司，因此各电池
模组公司在拥有良好客户基础的情况下，提高上游电芯自产能力是提升公司消费
类锂电池业务盈利能力的有效措施。
就消费类锂离子电芯的市场来看，市场集中度较高，传统的市场参与者主要
为海外厂商。随着智能手机和笔记本电脑国内生产商的崛起，国内锂离子电芯供
应商中，同时具备消费类锂电池模组客户基础及消费类锂离子电芯研发制造能力
的公司将有望实现进口替代，分享相应的市场红利。
公司向自身产业链上游延伸，提高锂电池模组电芯的自供比例，不仅有利于
公司整合上游资源，实现产业链的纵向一体化，提高自身产品盈利能力，也将保
障公司核心产品的原材料供应及工艺品质的稳定和可控。
（3）项目建成后与公司电芯需求相匹配
公司现有消费电芯产能、在建项目电芯产能、拟建消费电芯产能及电芯需求
情况如下表：
项目 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年
现有消费电芯产能 15,242.00 18,060.00 18,060.00 18,060.00 18,060.00
在建消费电芯产能 - - 9,360.00 9,360.00 9,360.00
拟建消费电芯产能 - - - - 12,500.00
自供产能小计 15,242.00 18,060.00 27,420.00 27,420.00 39,920.00
消费电芯需求 51,007.97 56,108.77 61,719.64 67,891.61 74,680.77
产能自供比例 29.88% 32.19% 44.43% 40.39% 53.45%
注 1：假设在建及拟建消费电芯产能按照项目建设规划如期达产，2021 年现有消费电芯产能以 2021 年 1-6
月产能为基础推算，2022 年、2023 年及 2024 年现有消费电芯产能与 2021 年保持一致；
注 2：假设消费电芯需求量从 2020 年起按照 10%的比例逐年增长，单位手机数码类锂电池模组、单位笔记
本电脑类锂电池模组电芯用量与 2020 年一致；
注 3：假设现有、在建、拟建消费电芯产能全部自供。
2020 年公司手机数码类锂电池模组产量 39,663.00 万只，笔记本电脑类锂电
池模组产量 3,698.00 万只，消费电池模组产量合计 43,361.00 万只，相应的手机数
码类锂电池模组电芯需求量为 41,752.32 万只，笔记本电脑类锂电池模组电芯需求
为 9,255.65 万只，消费电芯需求量合计 51,007.97 万只。
假设 2020 年和 2021 年公司现有消费电芯产能满产且均用于生产手机数码类
及笔记本电脑类锂电池模组，消费电芯需求量从 2020 年起按照 10%的比例逐年
增长，则公司 2020 年和 2021 年消费电芯自供比例分别为 29.88%和 32.19%，公
司现有消费电芯产能满产且全部自用的情形下消费电芯自供率仍然较低；若在建
消费电芯项目产能和拟建消费电芯项目产能分别于 2021 年底和 2023 年底如期达
产，则公司 2022 年、2023 年和 2024 年消费电芯自供比例预计将分别达到 44.43%、
40.39%和 53.45%，公司在建拟建项目达产后，消费电芯自供比例仅为 50%左右，
至 2024 年，公司需外购的消费电芯预计多达 34,760.77 万只，自供消费电芯产能
缺口仍较大。同时，消费类电子产品对电池容量需求的持续提高以及双电芯/多电
芯电池模组方案的发展，加大了单位消费电池模组电芯消耗量，报告期内公司单
位消费电池模组电芯消耗量持续上升，消费电芯需求在原有增长的基础上进一步
扩大，自供消费电芯产能缺口亦将随之扩大。
公司 2020 年手机数码类及笔记本电脑类锂电池业务毛利率为 16.47%，在上
述假设提前下公司消费电芯自供比例逐年上升，若 2021 年至 2024 年，公司消费
类电池业务的营业收入和成本均按 10%的比例逐年增长，则公司 2021 年至 2024
年手机数码类及笔记本电脑类锂电池业务平均毛利率将达到 20.64%，毛利率提升
显著。综上，报告期内，随着公司消费类锂离子电池业务规模的扩大，消费电芯
需求量大且持续增长，公司消费电芯自供比例较低，消费电芯产能利用率较高，
产销率保持在较高水平；公司消费电芯在建拟建项目达产后，预计消费电芯自供
率仅为二分之一左右，自供消费电芯产能缺口仍较大；本次募集资金扩产项目是
在前次募集资金投向的消费类锂电池模组扩产项目建设完成并投产的基础上，扩
大消费类锂电池模组的上游核心部件消费类锂离子电芯的产能，提高消费类锂电
池模组产品所需电芯的自供比例，有利于加强公司在消费类锂电池模组产业链上
相对薄弱的环节；本次大额投资能够扩大消费类锂离子电芯的产能，是综合考虑
行业发展趋势、市场需求、自身战略规划及各项实施条件的基础合理确定的，有
利于巩固公司的行业领先地位和核心竞争力，符合公司既定战略布局，提升公司
盈利能力。前募项目尚未达产的情况下持续进行本次募投项目投资具有必要性，
不存在重复投资和过度融资的情形，项目建成后与公司电芯需求量匹配。
因此，公司自产电芯替代不存在障碍，前募项目尚未达产的情况下持续进行
大额投资具有必要性，不存在重复投资和过度融资的情形，项目建成后与公司电
芯需求量匹配。
四、报告期内公司主要以东莞锂威及惠州锂威作为消费类电芯生产及研发主
体，结合浙江锂威生产经营情况、产品运输、产业配套、技术储备、人员安排等
说明项目一实施主体的确定是否合理，是否可能大幅增加运输成本，效益测算是
否充分考虑运输费用的影响。
（一）结合浙江锂威生产经营情况、产品运输、产业配套、技术储备、人员
安排等说明项目一实施主体的确定是否合理
浙江锂威能源科技有限公司基本情况如下：
公司名称 浙江锂威能源科技有限公司
注册资本 100,000 万元人民币
法定代表人 项海标
成立时间 2020 年 3 月 24 日
公司类型 有限责任公司
统一社会信用代码 91330781MA2HR5488B
经营范围
新兴能源技术研发；软件开发；电子专用材料研发；电池制造；
机械零件、零部件加工；通用设备制造（不含特种设备制造）；
电子专用材料制造；电子专用设备制造；电池销售；电子专用
材料销售；国内贸易代理；非居住房地产租赁；物业管理；技
术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推
广(除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活
动)。许可项目：进出口代理；货物进出口；餐饮服务(依法须
经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经
营项目以审批结果为准)。
（1）浙江锂威生产经营情况
浙江锂威成立于 2020 年 3 月，主要从事消费类锂离子电芯的研发、生产和销
售，生产的消费类锂离子电芯主要应用于手机、平板、电脑、移动电源等电子产
品。设立浙江锂威能够进一步优化公司消费类电芯业务产业链布局，更好地服务
及满足长三角及周边地区客户日益增长的订单需求。2020 年，浙江锂威开始进行
厂房装修，2021 年上半年，已逐步购置部分生产设备并进行安装调试。浙江锂威
的设立将进一步提高公司产能，提高电芯自供率，缓解产能和供求不匹配的矛盾。
截至 2021 年 6 月 30 日，浙江锂威的经营情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-6 月 2020 年度
资产合计 61,571.49 1,873.42
净资产总计 19,596.96 250.08
营业收入 2,834.04 1,464.48
营业利润 -1,336.49 -66.57
净利润 -1,353.13 -49.92
（2）产品运输
浙江锂威所处的兰江片沿 330 国道和金千铁路线布局，地理位置及交通区位
优势明显，使得浙江锂威的产品范围辐射长三角及周边地区，能够迅速响应华东
地区客户订单需求，缩短产成品的运输时间，降低运输成本，保证对长三角客户
的服务质量。
（3）产业配套
兰溪市经济开发区成立于 1992 年，是浙江省内首批设立的省级经济开发区之
一。经过二十余年的发展，兰溪经济开发区在交通、水源、电力支持、气热供应
和污水处理等方面形成了完善的基础设施，助力企业降本增效。近年来，兰溪市
积极推进“全力打造现代纺织、光电信息新材料、医药健康、新能源交通装备、
节能环保等五大百亿级产业集群，助推制造业高质量发展”的发展策略，引进一
批产业链上下游的配套企业、配套项目，为浙江锂威提供齐全的产业配套设施。
（4）技术储备
公司自 2014 年以来积极切入消费类锂离子电芯的赛道，多年来不断加大研发
投入，形成了以东莞锂威及惠州锂威为代表的消费类锂离子电芯的生产及研发主
体，技术储备丰富，已处于行业领先水平，产品性价比及市场认可度高。浙江锂
威作为惠州锂威的重要全资子公司，将充分借鉴惠州锂威和东莞锂威在 3C 消费
电芯领域的研发和生产经验，通过人员内部调配，加强技术交流等方式实现集团
内战略资源和技术共享，为本次募投项目“消费类锂离子电芯扩产项目”的实施
提供充足的技术支撑和储备。
（5）人员安排
浙江锂威通过外部引进与内部调配相结合的方式强化技术人员队伍建设。一
方面，浙江省教育资源丰富、人才储备充足，本地引进人才充分保障了本次募投
项目的人员储备；另一方面，公司积极推进集团内部资源的调控，从惠州锂威调
配大量经验丰富的工程师及熟练技工支持本次募投项目建设与新员工培训，形成
良性的人员循环和可持续的人才梯队。截至 2021 年 8 月，浙江锂威已有员工约
1400 人，其中工程师级（含）以上技术人员和主管级（含）以上管理人员 178 人，
人员配备充足，已基本满足生产需求。
综上所述，设立浙江锂威能够更好地服务及满足长三角及周边地区客户日益
增长的订单需求，拥有行业领先的电芯技术及人员储备，兰溪产业园具备优越的
地理位置及交通区位，完善的产业及政策配套优势，因此，项目一“消费类锂离
子电芯扩产项目”实施主体的确定合理。
（二）浙江锂威作为募投实施主体是否可能大幅增加运输成本，效益测算是
否充分考虑运输费用的影响
在原材料供应方面，消费电芯制造主要所需原材料为正负极材料、隔膜、电
解液、添加剂等。公司锂离子电芯原材料供应商地域分布广泛，华北、华中、华
东、华南均有涉及，未呈现区域集中采购的趋势。浙江锂威电芯原材料的采购综
合考虑了价格和区位因素的影响，不存在因地域因素导致大幅增加原材料运输成
本的情形。
在产品需求方面，消费类锂离子电芯作为锂电池模组的核心组成部分，以浙
江锂威为实施主体的募投项目一“消费类锂离子电芯扩产项目”可与以浙江电子
为实施主体的募投项目三“笔记本电脑类锂电池模组扩产项目”形成项目配套，
在同一产业园内部即可进行消费电芯生产与消费电池模组的配套加工，不会增加
运输成本。同时，浙江锂威作为本次募投项目一“消费类锂离子电芯扩产项目”
的实施主体，服务客户如小米（上海、江苏、浙江）、摩托罗拉（上海、湖北）、
戴尔（上海）、广达电脑（江苏）、龙旗（上海）等主要集中于长三角地区及周边
地区，缩短了运输里程，不存在大幅增加相关产品的运输成本的情形。此外，随
着公司消费电池业务市场份额的提升，消费电池模组产销规模将进一步扩大，公
司未来将以自有资金扩大长三角地区及周边地区的消费电池模组产能以满足长三
角及周边地区持续增长的消费电池需求，浙江锂威消费电芯全部本地自供后的产
能缺口仍需通过外购电芯补充。
公司基于自身在消费类锂电池电芯生产过程中所积累的生产经验数据及成本
核算基础，对募投项目一“消费类锂离子电芯扩产项目”成本费用进行了估算，
相关数据由公司采购、生产、技术及财务等部门共同参与测定。在此次募投项目
的效益测算中，电芯原材料的运输费用已依据历史经验数据包含在材料成本预测
中，材料成本按照“单个产品材料成本×销售数量”进行测算；电芯产成品运输
费用已依据历史经验数据包含在销售费用预测中，销售费用按照销售收入的 1%
进行测算。原材料供应和产品需求方面，均不存在大幅增加相关产品的运输成本
的情形，效益测算已充分考虑运输费用的影响。
综上所述，浙江锂威作为募投实施主体，原材料采购及产品运输均不会大幅
增加运输成本，效益测算已充分考虑运输费用的影响。
五、对比公司同类业务固定资产规模及现有产能规模说明项目一至三新增产
能的合理性，结合行业发展情况、发行人行业地位、储备客户、在手订单、意向
性合同等说明在建及新增产能消化措施，是否存在产能闲置的风险。
（一）对比公司同类业务固定资产规模及现有产能规模说明项目一至三新增
产能的合理性
1、3C 消费类锂离子电芯扩产项目
本次“消费类锂离子电芯扩产项目”与公司现有的同类业务在相关固定资产
投入与产能等方面的对比情况如下表：
项目 现有同类业务 募投项目达产后新增
年产能（万只） 19,055.00 12,500.00
固定资产原值（万元） 130,436.38 99,115.04
单位产能投资额（固定资产原值/产能） 6.85 7.93
注 1：为保证现有消费类锂离子电芯业务与本次募投项目“3C 消费类锂离子电芯扩产项目”在
固定资产规模与产能规模上的可比性，上表中的固定资产原值均只含业务相关的设备投入，
不含厂房装修等计入长期待摊费用的投入金额。
注 2：本次募投设备拟投入金额为 11.2 亿，按照 13%税率测算，不含税设备金额为 99,115.04
万元。
截至 2021 年 6 月末，公司与消费类锂离子电芯生产业务相关的固定资产原值
为 130,436.38 万元，产能为年产 19,055.00 万只，单位产能固定资产投资额为 6.85
元/只；本募投项目达产后，新增设备投入 99,115.04 万元，新增产能为每年 12,500
万只，单位产能固定资产投资额为 7.93 元/只；本次“3C 消费类锂离子电芯扩产
项目”单位产能固定资产投资额略高于公司现有同类业务。
2、3C 消费类锂电池模组扩产项目
本次“消费类锂离子电芯扩产项目”与公司现有的同类业务在相关固定资产投
入与产能等方面的对比情况如下表：
项目 现有同类业务 募投项目达产后新增
年产能（万只） 46,866.92 12,500.00
固定资产原值（万元） 208,487.58 62,831.86
单位产能投资额（固定资产原值/产能） 4.45 5.03
注 1：为保证现有手机数码类锂离子模组业务与本次募投项目“3C 消费类锂电池模组扩产项
目”在固定资产规模与产能规模上的可比性，上表中的固定资产原值均只含业务相关的设备投
入，不含厂房装修等计入长期待摊费用的投入金额。
注 2：本次募投设备拟投入金额为 7.1 亿，按照 13%税率测算，不含税设备金额为 62,831.86
万元。
截至 2021 年 6 月末，公司与手机数码类锂电池模组生产业务相关的固定资产
原值为 208,487.58 万元，产能为年产 46,866.92 万只，单位产能固定资产投资额为
4.45 元/只；本募投项目达产后，新增设备投入 62,831.86 万元，新增产能为每年
12,500.00 万只，单位产能固定资产投资额为 5.03 元/只；本次“3C 消费类锂电池
模组扩产项目”单位产能固定资产投资额略高于公司现有同类业务。
3、笔记本电脑类锂电池模组扩产项目
本次“笔记本电脑类锂电池模组扩产项目”与公司现有的同类业务在相关固定
资产投入与产能等方面的对比情况如下表：
项目 现有同类业务 募投项目达产后新增
年产能（万只） 4,594.33 4,000.00
固定资产原值（不含税，万元） 33,632.06 31,858.41
单位产能投资额（固定资产原值/产能） 7.32 7.96
注 1：为保证现有笔记本模组类锂电池模组业务与本次募投项目“笔记本电脑类锂电池模组扩
产项目”在固定资产规模与产能规模上的可比性，上表中的固定资产原值均只含业务相关的设
备投入，不含厂房装修等计入长期待摊费用的投入金额。
注 2：本次募投设备拟投入金额为 3.6 亿，按照 13%税率测算，不含税设备金额为 31,858.41
万元。
截至 2021 年 6 月末，公司与笔记本电脑类锂电池模组生产业务相关的固定资
产原值为 33,632.06 万元，产能为年产 4,594.33 亿只，单位产能固定资产投资额为
7.32/只；本募投项目达产后，新增设备投入 31,858.41 万元，新增产能为每年
4,000.00 万只，单位产能固定资产投资额为 7.96 元/只；本次“笔记本电脑类锂电
池模组扩产项目”单位产能固定资产投资额略高于公司现有同类业务。
整体来看，因本次募投项目拟建设的生产线较现有生产线进行了设备升级，
受行业发展趋势及客户产品的需求升级影响，本次募投项目的单位产能固定资产
投入有所提升，本次募投项目一至三单位产能固定资产投资额均略高于公司现有
同类业务。本次募投项目一至三投资规模和新增产能符合行业发展趋势和公司经
营的实际情况，投资规模和新增产能合理。
（二）结合行业发展情况、发行人行业地位、储备客户、在手订单、意向性
合同等说明在建及新增产能消化措施，是否存在产能闲置的风险，说明项目一至
三新增产能的合理性。
1、本次募投产品之手机数码类及笔记本电脑类锂电池的行业下游市场空间
巨大
消费类锂离子电池主要用于手机（含功能手机和智能手机）、便携式电脑（含
笔记本电脑和平板电脑）以及近年来新兴的各类智能硬件产品（含可穿戴设备、
智能家居、智能交通和智能医疗等）。
从手机领域来看，智能手机销量自 2011 年保持了连续 5 年的高速增长，年均
复合增速达到 20%。2017 年开始，国内外智能手机进入存量市场，但是随着 5G、
折叠屏和全面屏等新技术的出现，搭载相应软硬件功能的智能手机逐步放量。IDC
预测 2020 年之后的 3-4 年随着 5G 等技术的兴起，全球智能手机出货量又会呈现
增长态势，预计 2023 年全球智能手机出货量将达到 15.20 亿部，全球智能手机市
场前景广阔。
数据来源：IDC
便携式电脑是锂离子电池在消费电子领域的另一个重要应用。从笔记本电脑
领域来看，全球笔记本电脑市场总体增长逐渐稳定。根据 IDC 数据显示，由于智
能手持设备对市场的冲击，全球笔记本电脑 2015 年-2018 年的出货量整体维持平
稳，约 1.6 亿台。2020 年全球笔记本电脑出货量为 1.98 亿台。IDC 预测，2024
年全球笔记本电脑出货量将下滑至 1.94 亿台。从平板电脑领域来看，全球平板电
脑出货量略有下滑。根据 IDC 数据显示，2020 年全球变形平板电脑和直板平板电
脑出货量合计为 1.50 亿台，预计 2024 年约为 1.22 亿台。
2020 年全球个人计算机设备出货量及预测
单位：亿台
品类
2020 年 2024 年 2020-2024
复合增长率 出货量 市占率 出货量 市占率
桌面电脑 0.73 17.10% 0.66 16.94% -2.42%
变形平板电脑 0.62 14.59% 0.57 14.71% -1.99%
笔记本电脑 1.98 46.58% 1.94 49.74% -0.57%
直板平板电脑 0.88 20.55% 0.65 16.79% -7.02%
工作站电脑 0.05 1.17% 0.07 1.82% 9.16%
合计 4.26 100.00% 3.90 100.00% -2.19%
数据来源：IDC
从国内市场上看，2020 年中国平板电脑出货量达到 23.4 百万台，分品牌看，
前三大厂商市场占有率从 2019 年的 74.5%，提升至 2020 年的 79%，预计未来市
场份额将进一步向头部厂商集中，行业集中度将持续提升。
从智能硬件领域来看，可穿戴设备、智能家居、智能交通和智能医疗等新兴
智能硬件产品的蓬勃发展已成为消费类电子行业新的增长点。2020 年全球可穿戴
设备出货量为 4.45 亿台，较 2019 年大涨 28.4%，预计 2024 年出货量可达 5.27 亿
台。国内市场，2020 年中国可穿戴设备出货量为 1.1 亿台，随着 5G 时代带来的
国内移动互联网的发展，预计 2023 年中国可穿戴设备出货量可达到 2 亿台。
此外，从消费类锂电池的技术发展趋势来看，电池容量和能量密度的持续提
高以及消费类软包锂电池渗透率的持续提升也将进一步增加对消费类锂离子电芯
的市场需求。
2、发行人是行业竞争中的主要参与者，经营情况良好
在消费类锂离子电池领域，电池电芯方面，以 ATL、三星 SDI、LG 化学、村
田制作所等国际龙头企业为主；电池模组方面，本土企业欣旺达、德赛电池、新
普科技是该领域的主要参与者。随着中国消费类电子产品生产厂商加速扩张，其
出货量和市场占有率预计也将继续提升，主要客户覆盖国内外主流消费电子产品
厂商的上游锂电池龙头企业将同步受益。同时，随着智能手机电池容量的进一步
提升以及笔记本软包电池渗透率持续提高所带来的国内消费类锂电池市场需求扩
大，具有优秀的研发能力同时工艺优良、性能稳定、安全性高并能确保稳定供应
的锂离子电池供应商势必在这一趋势中进一步扩大市场份额。
在消费类锂电池模组领域，与公司构成竞争关系的企业主要包括德赛电池和
新普科技等。
德赛电池：深圳市德赛电池科技股份有限公司注册于广东省深圳市，于 1995
年在深圳证券交易所上市，A 股证券代码：000049。目前公司主要业务包括中型、
小型锂电池电源管理系统及封装集成业务，大型新能源汽车电池，储能电池等电
源管理系统及封装集成业务。
新普科技：新普科技股份有限公司成立于 1992 年，总部位于中国台湾地区，
2001 年在中国台北证券交易所（Taipei Exchange）挂牌，证券代码：6121。新普
科技主营业务为锂离子电池模组的研发、制造及销售，每年提供超过 2 亿个电池
组。
上述公司报告期内的营业收入情况如下：
单位：万元
公司 2021 年 1-6 月 2020 年 2019 年 2018 年
欣旺达 1,568,206.41 2,969,230.79 2,524,065.79 2,033,830.19
德赛电池 768,447.03 1,939,782.45 1,844,268.76 1,724,923.38
新普科技 1,076,001.98 2,005,156.56 1,647,967.10 1,415,385.82
注：新普科技营业收入系根据各期平均汇率折算得出。
由上表可知，报告期内，公司在收入规模方面处于行业领先水平，且始终保
持了较高增速，经营情况良好。
3、公司与国内外主流消费电子厂商的合作情况良好，业务规模持续提升
公司深耕锂电池模组制造领域多年，长期服务于全球领先的消费类电子品牌
商，与客户建立了长期稳定的合作关系。
在手机数码类锂电池模组方面，公司是苹果、华为、OPPO、vivo、小米、
Moto 等国内外一线手机品牌的主要供应商之一；在笔记本电脑类锂电池模组领
域，公司是苹果、华为、联想、Dell、小米、微软等国内外优质客户的主要供应
商之一；在消费类锂离子电芯方面，公司生产的锂离子电芯已被广泛应用于华为、
OPPO、vivo、小米、Moto、联想、亚马逊、谷歌、传音等国内外知名的消费电子
厂商的智能手机、笔记本电脑（含平板电脑）等电子产品上。公司在全球消费类
锂电池行业的地位及对全球主流消费电子厂商的高覆盖率，为手机数码类及笔记
本电脑类锂电池产品订单及业绩持续增长提供了可靠的保障。
报告期内公司手机数码类锂电池模组业务分别实现收入 128.64 亿元、156.51
亿元、164.04 亿元以及 93.95 亿元，笔记本电脑类锂电池模组业务分别实现收入
20.60 亿元、28.95 亿元、41.50 亿元以及 21.87 亿元。报告期内集团前五大客户分
别实现收入 141.64 亿元、170.06 亿元、184.87 亿元以及 93.58 亿元。随着上述国
内外知名品牌客户市场占有率的提升，公司作为其重点合作伙伴，双方的合作深
度和广度也将进一步提高，业务合作规模也将不断扩大。
4、公司消费类锂离子电芯及电池模组产品在手订单及意向性合同稳定、充
足
（1）消费类锂离子电芯产品主要客户及在手订单情况
截至目前，公司消费类锂离子电芯产品按类别划分的主要客户如下：
产品类别 主要客户
手机数码类 华为、OPPO、vivo、小米、Moto、传音
笔记本电脑类 联想、小米、华为、亚马逊、谷歌
公司的下游客户通常采取“预测订单+订单”的形式发放订单，每年初对全
年度做订货预测，每月初对本月具体测算并对今后两个月进行订货预测，每周初
确定本周每日订货量并对今后两周进行订货预测。截至 2021 年 6 月末，公司消费
类锂离子电芯的在手未交货订单（包括预测订单）充足，合计金额为约 27.99 亿
元。
随着公司对消费类锂离子电芯业务的持续投入，公司自产消费类锂离子电芯
的产能不断提高，目前电芯产品已陆续通过公司绝大部分锂电池模组客户的审核、
测试认证并进入量产供货。公司与众多优质大客户间良好的合作关系将为公司提
供长期稳定的订单来源，进而为本次 3C 消费类锂离子电芯扩产项目实施后的产
能消化提供了渠道保障。
（2）消费类锂电池模组主要客户及在手订单情况
截至目前，公司消费类锂离电池模组产品按类别划分的主要客户如下：
产品类别 主要客户
手机数码类 苹果、华为、OPPO、vivo、小米、Moto
笔记本电脑类 苹果、华为、联想、Dell、小米、微软
截至 2021 年 6 月末，公司手机数码类锂电池模组的在手未交货订单（包括预
测订单）为 136.46 亿元，笔记本电脑类锂电池模组的在手未交货订单（包括预测
订单）为 37.23 亿元，在手订单稳定、充足。
公司多年来深耕于锂电池模组领域，依托自身在锂电池模组电源管理系统方
面的设计与研发优势，为客户提供先进的锂电池模组制造服务，其所积累的生产
经验和技术优势也为模组产品提供了较高的质量保证。在智能手机庞大的市场规
模以及笔记本电脑的新增需求背景下，未来公司也将凭借行业内良好的口碑及较
高的产品质量获取更大的订单来源。
5、在建及新增产能具体消化措施，是否存在产能大规模闲置的风险
（1）在模组领域，公司继续保持行业内优质客户的合作，并持续进行新的
客户覆盖
公司深耕锂电池模组制造领域多年，长期服务于全球领先的消费类电子品牌
商，与客户建立了长期稳定的合作关系。随着公司产品的持续研发及与客户的密
切配合，公司进一步加强与国内外客户合作的广度和深度，公司作为全球消费类
锂电池模组主要供应商的地位得到进一步的巩固。
公司在全球消费类锂电池模组行业的地位及对全球主流消费电子厂商的高覆
盖率，为手机数码类及笔记本电脑类锂电池模组产品订单及业绩持续增长提供了
可靠的保障；同时，随着公司业务的持续发展，公司也将持续进行新客户的开发
与深度覆盖。
（2）在电芯领域，公司持续推动自产电芯通过国内外客户的认证并进入量
产采购
锂电池模组通常由锂离子电芯、BMS、结构件及相应辅料组成。锂离子电芯
不仅在锂电池模组成本构成中占比较高，同时电芯的行业门槛及市场准入要求也
相对较高，因此下游客户通常对于锂电池模组选配的电芯有严格要求。电芯的选
配需经过客户的严格审核与认证，方可进入客户供应链。报告期内，公司自产消
费类锂离子电芯的产能持续提高，电芯产品已陆续通过公司绝大部分锂电池模组
客户的审核、测试认证并进入量产供货。
与其他锂离子电芯供应商相比，公司获得订单的方式主要为：利用自身锂离
子电池模组领域强大的客户影响力，在模组产品参与客户新产品立项研发的同时，
积极导入电芯产品团队共同设计研发模组产品，一体化的设计及生产管理可以更
好地保障产品生产交付，并有助于提升产品品质和降低成本。通常来说，公司与
客户就某款手机或笔记本电脑产品展开锂离子电池电芯和模组项目的研发合作，
公司实际已基本上获得了未来该款产品的产品订单。
因此，公司与众多优质大客户间良好的合作关系将为公司提供长期稳定的订
单来源，进而为本次 3C 消费类锂离子电芯扩产项目实施后的产能消化提供了渠
道保障；同时公司也将持续推动自产消费电芯在剩余手机数码客户及笔记本客户
的认证进程，持续扩大自产消费电芯的适用，提高自供比例。
（3）持续进行研发投入，为公司未来的持续快速发展提供坚实技术基础
在技术研发及技术积累方面，公司高度重视技术研发与技术积累，在锂电池
领域持续针对锂电池模组、锂电池材料与电芯、BMS、自动化生产等进行投入和
创新，持续增强公司的自主创新能力。公司历经多年的技术沉淀，拥有较为雄厚
的技术积累，并依靠持续的技术创新为客户提供更加优秀的产品和完善的配套服
务。公司重视研发投入，目前已拥有自主产品的核心技术和知识产权，发明专利、
实用新型专利及外观设计专利超过千项，充分满足客户定制化需求。
在外部合作研发上，公司与清华大学深圳研究生院、华南理工大学、南开大
学、南方科技大学等多所国内知名高校及中国科学物理研究所、广州中国科学院
工业技术研究院等机构在电池模组、固态电池、动力电池、电池材料、关键技术
等领域开展多项深入合作。
在研发投入上，公司在消费类锂离子电池模组、消费类锂离子电池电芯等多
个业务类别上保持了持续、稳定、大额的研发投入。近年来，公司研发投入金额
逐年增加，稳居行业前列。最近三年及一期，公司累计研发投入 53.90 亿元，其
中，2021 年 1-6 月，公司研发投入 10.01 亿元，较 2020 年同期增长 45.20%；2020
年，公司研发投入 18.06 亿元，较 2019 年度增长 18.63%。研发投入占营业收入
比重持续上升，从 2018 年 5.21%提升至 2020 年的 6.08%。2021 年 1-6 月，公司
研发投入占营业收入比重进一步提升至 6.39%。
持续、稳定、大额的研发投入，不仅稳固了公司行业领先优势和地位，也为
公司未来的持续快速发展提供了坚实基础。
（4）持续保持优秀的锂电池模组开发与制造能力，保障出厂产品质量
公司作为国内第一批从事锂电池模组生产的企业，拥有一批长期从事锂电池
模组设计开发的高管和业务骨干。公司的研发设计团队对锂电池模组行业的市场
变化趋势、技术进步、公司生产能力、上游原材料性能及下游需求有深刻的理解
和把握。为了更好的引导和实现客户的锂电池模组使用需求，达到锂电池模组整
体开发设计的最佳化，公司与客户的合作从客户产品的研发阶段就已经开始。
在与客户的合作研发过程中，公司参考客户新产品的外观及内部结构、产品
能耗指标、使用环境模拟指标、产品的通讯参数等因素，进行锂电池模组的开发
与设计配合，在以上各方面引导客户对其产品进行优化设计。公司深耕锂电池模
组制造领域多年，长期服务于全球领先的电子厂商，积累了丰富的制程管理经验，
拥有完善的质量管控体系，严格把关产品生产过程中的程序和质量，并对成品进
行严格质量检测，以保障出厂产品的质量，亦为公司的长远稳定发展奠定了坚实
的基础。
综上，鉴于消费电子行业的广阔空间、公司目前的竞争地位、丰富的客户储
备及充足的在手订单，且本次募投项目之一的消费电芯主要用于自身的模组，公
司将持续在客户合作与开拓、电芯产品的认证进程与覆盖范围、研发投入以及生
产制造等多个方面持续优化，确保募投项目的产能消化，预计不存在大规模的产
能闲置情况，本次募投项目一至三新增产能合理。
针对上述事项涉及的相关风险，发行人已在募集说明书中补充披露如下：
“十九、新增产能闲置的风险
本次募投项目一至三分别为 3C 消费类锂离子电芯扩产项目、3C 消费类锂电
池模组扩产项目和笔记本电脑类锂电池模组扩产项目，系公司充分考虑自身电芯
自供比率、下游市场需求等因素后确定的结果，项目建成投产需一定时间，如果
后续产业政策、竞争格局、市场需求等方面出现重大不利变化，或公司市场开拓
能力不足、市场容量增速不及预期、储备项目发生重大不利变化等，则可能面临
新增产能闲置的风险。”
六、项目一至三预计效益测算依据、测算过程及合理性，单位价格、成本、
毛利率等关键参数与前募项目和现有业务是否存在较大差异，结合相关产品毛利
率情况说明项目三参数选取是否谨慎，并针对关键参数变动对项目一至三预计效
益的影响进行敏感性分析。
（一）项目一至三预计效益测算依据、测算过程及合理性
1、本次募投项目预计效益测算方法
在测算销售收入时，公司综合考虑未来消费类锂电池的技术发展方向、上下
游市场供求状况、主要原材料价格等因素，同时满足国内外高端客户日益提高的
锂电池性能要求和工艺要求，保持公司在行业内的竞争优势，充分参考 2020 年度
的平均出货价格；
在测算销售成本时，公司以编制可行性研究报告时相关原材料的实际采购价
格为基础确定原材料成本，并考虑上游市场的变化情况，结合对未来采购成本的
预测进行适当调整；
除收入和成本外，各项税、费的计算亦以公司历史经验数值为基础、合理考
虑未来情况加以确定，总体测算具有较高的合理性并符合谨慎性原则。
2、各募投项目预计效益测算依据、测算过程及合理性
（1）3C 消费类锂离子电芯扩产项目
①销售收入测算
本募投项目计划建成年产 1.25 亿只消费类锂离子电芯，建设期为 2.5 年，第
三年下半年达产。预计本募投项目消费类锂离子电芯的销售单价为 20 元/只，项
目达产后将实现 250,000.00 万元的年销售收入。具体明细如下：
项目 建设期第 1 年 建设期第 2 年 达产期
销量（万只） 1,250 5,000 12,500
单价（元/只） 20 20 20
营业收入（万元） 25,000 100,000 250,000
报告期内，公司消费类锂离子电芯业务的平均销售价格如下：
年份 2021 年 1-6 月 2020 年 2019 年 2018 年
平均单价（元/只） 25.55 23.97 24.72 20.02
在本募投项目的产品价格测算中，公司以消费类锂离子电芯的实际售价为基
础，结合上下游市场供求状况、与客户的合作情况以及技术进步所带来的未来消
费类锂离子电芯不断提升的能量密度、电池容量等性能指标因素，进行适当调整。
报告期内公司的消费类锂离子电芯的平均销售单价为 23.57 元/只，本次募投项目
预计销售单价为 20 元/只，具有合理性和谨慎性。
②成本测算
公司基于自身在消费类锂电池电芯生产过程中所积累的生产经验数据及成本
核算基础，对募投项目成本进行了估算，相关数据由公司采购、生产、技术及财
务等部门共同参与测定。具体情况如下：
项目 测算依据
原材料
材料主要由正极、负极、隔膜、电解液等组成，以公司现有消费类
锂离子电芯产品的 BOM 用量为基础进行测算，符合产品生产的实际
情况；
原材料价格系根据产品现行市场价格测算，通过采用历史上相对较
高的原材料采购价格预留了适当的安全空间，该种测算方法是合理、
谨慎的
动力 能源消耗费用系根据产品材料消耗及现行市场价格测算
直接人工 人工成本主要按照未来人均工资及员工需求量进行测算
折旧摊销 固定资产年折旧额参照公司现行折旧政策，按直线法计算
税金及附加
根据产品销售和材料采购导致的各个税种应税额以及国家法定的税
率予以测算
销售费用
根据公司历史费用率情况同时适当考虑未来规模效应等情况后予以
预计，按照销售收入的 1%计算，符合公司实际情况；
管理费用
根据公司历史费用率情况同时适当考虑未来规模效应等情况后予以
预计，按照销售收入的 7%计算，符合公司实际情况；
财务费用
根据公司募投项目的采购、生产、销售情况预测公司整体现金流计
算。
根据上述成本费用的测算依据，本项目计算期内的年成本测算情况如下：
序号 项目
计算期（万元）
第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年及以后
1 材料及动力 14,039 65,469 176,158 176,158 176,158
2 工资 1,392 5,568 13,920 13,920 13,920
3 折旧摊销 4,769 9,538 11,923 11,923 11,923
4 税金及附加 75 300 750 750 750
5 销售费用 250 1,000 2,500 2,500 2,500
6 管理费用 1,750 7,000 17,500 17,500 17,500
7 财务费用 225 1,125 2,250 2,250 2,250
8 总成本 22,500 90,000 225,000 225,000 225,000
③收入利润测算
根据上述假设，项目计算期内的收入利润预测明细如下：
序号 项目
计算期（万元）
第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年及以后
1 达产率 10% 40% 100% 100% 100%
2 营业收入 25,000 100,000 250,000 250,000 250,000
3 总成本费用 22,500 90,000 225,000 225,000 225,000
4 利润总额 2,500 10,000 25,000 25,000 25,000
5 所得税 375 1,500 3,750 3,750 3,750
6 净利润 2,125 8,500 21,250 21,250 21,250
综上，募投项目一“3C 消费类锂离子电芯扩产项目”相关收入、成本、费
用及利润测算合理，项目达产后，可实现年均销售收入 250,000 万元，年均利润
总额 25,000 万元，税后投资回收期（含建设期）为 6.6 年，具有良好的经济效益，
项目一预计效益测算具有合理性和谨慎性。
（2）3C 消费类锂电池模组扩产项目
①销售收入测算
本募投项目计划建成年产 1.25 亿只消费类锂电池模组，建设期为 3 年，第四
年达产。预计本项目 3C 消费类锂电池模组的销售单价为 38.40 元/只，项目达产
后将实现 480,000.00 万元的年销售收入。具体明细如下：
项目 建设期第 1 年 建设期第 2 年 达产期
销量（万只） - 2,500 12,500
单价（元/只） - 38.40 38.40
营业收入（万元） - 96,000 480,000
报告期内，公司消费类锂电池模组业务的平均销售价格如下：
年份 2021 年 1-6 月 2020 年 2019 年 2018 年
平均单价（元/只） 42.32 42.78 43.81 38.64
在本募投项目的产品价格测算中，公司考虑到未来消费类锂电池模组的技术
发展方向、上下游市场供求状况、主要原材料价格等因素，同时满足国内外高端
客户日益提高的产品性能要求和工艺要求，保持公司在行业内的竞争优势，充分
参考消费类锂电池模组的历史售价、主要在手订单的价格以及本募投项目的目标
客户群体等指标因素，进行适当调整。报告期内，公司消费类锂电池模组的平均
销售单价区间为 41.89 元/只，本次募投产品的预计销售单价为 38.40 元/只，具有
合理性和谨慎性。
②成本测算
公司基于自身在消费类锂电池模组生产过程中所积累的生产经验数据及成本
核算基础，对募投项目成本进行了估算，相关数据由公司采购、生产、技术及财
务等部门共同参与测定。具体情况如下：
项目 测算依据
原材料
直接材料主要由电芯、BMS、精密结构件等组成，以公司现有消费
类锂电池模组产品的 BOM 用量单为基础进行测算，符合产品生产的
实际情况；
原材料价格系根据产品现行市场价格测算，通过采用历史上相对较
高的原材料采购价格预留了适当的安全空间，该种测算方法是合理、
谨慎的
动力 能源消耗费用系根据产品材料消耗及现行市场价格测算
直接人工 人工成本主要按照未来人均工资及员工需求量进行测算
折旧摊销 固定资产年折旧额参照公司现行折旧政策，按直线法计算
税金及附加
根据产品销售和材料采购导致的各个税种应税额以及国家法定的税
率予以测算
销售费用
根据公司历史费用率情况同时适当考虑未来规模效应等情况后予以
预计，按照销售收入的 1%计算，符合公司实际情况；
管理费用
根据公司历史费用率情况同时适当考虑未来规模效应等情况后予以
预计，按照销售收入的 8%计算，符合公司实际情况；
财务费用
根据公司募投项目的采购、生产、销售情况预测公司整体现金流计
算。
根据上述成本费用的测算依据，本募投项目计算期内的年成本情况具体如下：
序号 项目
计算期（万元）
第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年及以后
1 材料及动力 - 77,415 387,511 387,511 387,511
2 工资 - 1,248 6,240 6,240 6,240
3 折旧摊销 140 1,874 8,809 8,809 8,809
4 税金及附加 - 288 1,440 1,440 1,440
5 销售费用 - 960 4,800 4,800 4,800
6 管理费用 - 7,680 38,400 38,400 38,400
7 财务费用 - 800 4,000 4,000 4,000
8 总成本 140 90,265 451,200 451,200 451,200
③收入利润测算
根据上述假设，项目计算期内的收入利润预测明细如下
序号 项目
计算期（万元）
第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年及以后
1 达产率 0% 20% 100% 100% 100%
2 营业收入 - 96,000 480,000 480,000 480,000
3 总成本费用 140 90,265 451,200 451,200 451,200
4 利润总额 -140 5,735 28,800 28,800 28,800
5 所得税 - 839 4,320 4,320 4,320
6 净利润 -140 4,896 24,480 24,480 24,480
综上，募投项目二“3C 消费类锂电池模组扩产项目”相关收入、成本、费
用及利润测算合理，且项目达产后，可实现年均销售收入 480,000 万元，年均利
润总额 28,800 万元，税后投资回收期（含建设期）为 7.4 年，具有良好的经济效
益，项目二预计效益测算具有合理性和谨慎性。
（3）笔记本电脑类锂电池模组扩产项目
①销售收入测算
本募投项目计划建成年产 4,000 万只笔记本电脑类锂电池模组，建设期为 2
年，第三年达产。预计本次募投项目的笔记本电脑类锂电池模组的销售单价为 100
元/只，因此项目达产后将实现 400,000.00 万元的年销售收入。具体明细如下：
项目 建设期第 1 年 建设期第 2 年 达产期
销量（万只） 1,200 2,400 4,000
单价（元/只） 100 100 100
营业收入（万元） 120,000 240,000 400,000
报告期内，公司笔记本电脑类锂电池模组业务的平均销售价格如下：
年份 2021 年 1-6 月 2020 年 2019 年 2018 年
平均单价（元/只） 111.47 121.77 132.48 125.30
在本募投项目的产品价格测算中，公司以报告期内笔记本电脑类锂电池模组
产品的销售单价为基础，在综合考虑未来消费类锂电池模组的技术发展方向、上
下游市场供求状况、主要原材料价格、主要在手订单的价格以及本募投项目的目
标客户群体等指标因素后对单价进行了适当调整。报告期内，公司笔记本电脑类
锂电池模组的平均销售单价区间为 122.76 元/只，本次募投产品测算单价为 100
元/只，具有合理性和谨慎性。
②成本测算
公司基于自身在笔记本电脑类锂电池模组生产过程中所积累的生产经验数据
及成本核算基础，对募投项目成本进行了估算，相关数据由公司采购、生产、技
术及财务等部门共同参与测定。具体情况如下：
项目 测算依据
原材料
直接材料主要由电芯、BMS、精密结构件等组成，以公司现有笔记
本电脑类锂电池模组产品的 BOM 用量为基础进行测算，符合产品生
产的实际情况；
原材料价格系根据产品现行市场价格测算，通过采用历史上相对较
高的原材料采购价格预留了适当的安全空间，该种测算方法是合理、
谨慎的
动力 能源消耗费用系根据产品材料消耗及现行市场价格测算
直接人工 人工成本主要按照未来人均工资及员工需求量进行测算
折旧摊销 固定资产年折旧额参照公司现行折旧政策，按直线法计算
税金及附加
根据产品销售和材料采购导致的各个税种应税额以及国家法定的税
率予以测算
销售费用
根据公司历史费用率情况同时适当考虑未来规模效应等情况后予以
预计，按照销售收入的 1%计算，符合公司实际情况；
管理费用
根据公司历史费用率情况同时适当考虑未来规模效应等情况后予以
预计，按照销售收入的 6%计算，符合公司实际情况；
财务费用
根据公司募投项目的采购、生产、销售情况预测公司整体现金流计
算。
根据上述成本费用的测算依据，本项目计算期内的年成本情况具体如下：
序号 项目
计算期（万元）
第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年及以后
1 材料及动力 101,016 201,280 337,974 337,974 337,974
2 工资 1,872 3,744 6,240 6,240 6,240
3 折旧摊销 1,505 3,762 3,762 3,762 3,762
4 税金及附加 360 720 1,200 1,200 1,200
5 销售费用 1,200 2,400 4,000 4,000 4,000
6 管理费用 7,200 14,400 24,000 24,000 24,000
7 财务费用 1,200 2,400 4,000 4,000 4,000
8 总成本 114,353 228,706 381,176 381,176 381,176
③收入利润测算
根据上述假设，项目的收入利润预测明细如下
序号 项目
计算期（万元）
第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年及以后
1 达产率 30% 60% 100% 100% 100%
2 营业收入 120,000 240,000 400,000 400,000 400,000
3 总成本费用 114,353 228,706 381,176 381,176 381,176
4 利润总额 5,647 11,294 18,824 18,824 18,824
5 所得税 847 1,694 2,824 2,824 2,824
6 净利润 4,800 9,600 16,000 16,000 16,000
综上，募投项目三“笔记本类锂电池模组扩产项目”相关收入、成本、费用
及利润测算合理，且项目达产后，可实现年均销售收入 400,000 万元，年均利润
总额 18,824 万元，税后投资回收期（含建设期）为 6.5 年，具有良好的经济效益，
项目三预计效益测算具有合理性和谨慎性。
（二）项目一至三单位价格、成本、毛利率等关键参数与前募项目和现有业
务是否存在较大差异，结合相关产品毛利率情况说明项目三参数选取是否谨慎
1、3C 消费类锂离子电芯扩产项目单位价格、成本、毛利率与前募项目及现
有业务对比情况
3C 消费类锂离子电芯扩产项目单位价格、成本、毛利率与前募项目及现有
业务对比情况如下表：
单位：元
项目 本次募投
前募项目
（可转债）
现有业务
2021 年 1-6 月 2020 年 2019 年 2018 年
单位价格 20.00 18.00 25.55 23.97 24.72 20.02
单位成本 16.16 14.90 19.33 17.04 18.80 17.07
（预计）毛利率 19.20% 17.20% 24.34% 28.91% 23.95% 14.73%
进行本次募投项目效益测算时，公司预计销售单价为 20 元/只、单位成本为
16.16 元/只，前募项目（可转债）预计销售单价为 18 元/只、单位成本为 14.90 元
/只，本次募投项目的预计销售价格和单位成本均高于前募项目；在本次募投项目
的产品价格、成本测算中，公司以消费类锂离子电芯的实际售价、电芯原材料价
格和成本结构为基础，结合产品上下游市场供求状况、与客户及供应商的合作情
况、技术进步所带来的未来消费类锂离子电芯不断提升的能量密度和电池容量等
性能指标因素，进行了适当调整。基于谨慎性原则，并考虑到新投资产线自动化
水平的提升、扩产带来的规模效应和未来提升市场份额的竞争策略，本次募投项
目效益测算的预计销售单价和单位成本低于现有业务。整体来看，本次募投项目
效益测算的预计销售单价和单位成本与前募项目及现有业务无重大差异。
本次募投项目测算毛利率为 19.20%，前募项目（可转债）毛利率为 17.20%。
报告期内公司现有同类业务的平均毛利率为 22.98%，其中 2018 年毛利率为
14.73%，2018 年因新产线投产当年产能利用率尚处于爬坡阶段使得单位固定成本
较高，相应的毛利率较低，随着产能利用率的提高，产生规模化效应，毛利率逐
年提高。公司募投项目测算毛利率略高于前次募投项目毛利率，略低于公司现有
业务平均毛利率，与前募项目及现有业务无重大差异。
2、3C 消费类锂电池模组扩产项目单位价格、成本、毛利率与前募项目及现
有业务对比情况
3C 消费类锂电池模组扩产项目单位价格、成本、毛利率与前募项目及现有
业务对比情况如下表：
单位：元
项目 本次募投
前募项目
（非公开发
行）
现有业务
2021 年 1-6 月 2020 年 2019 年 2018 年
单位价格 38.40 30.00 42.32 42.78 43.81 38.64
单位成本 32.20 25.04 34.25 34.98 36.34 32.71
（预计）毛利率 16.13% 16.55% 19.08% 18.24% 17.06% 15.35%
进行本次募投项目效益测算时，公司预计销售单价为 38.4 元/只、单位成本为
32.20 元/只，公司前募项目（2017 年定增）预计产品销售单价为 30 元/只、单位
成本为 25.04 元/只，本次募投项目的预计销售单价和单位成本均高于前募项目，
主要是考虑随着 5G 的普及，高端客户对电池产品性能要求提升，对单机电池容
量要求提高等因素价格有所提升，相应的销售价格和单位成本有所上升；现有同
类业务的平均单位价格为 41.89 元/只，平均单位成本为 34.57 元/只，本募投项目
效益测算的预计销售单价和单位成本与现有业务较为接近，与前募项目及现有业
务无重大差异。
3C 消费类锂电池模组扩产项目测算毛利率为 16.13%，前募项目（定增）毛
利率为 16.55%，本次募投项目毛利率与前募项目毛利率水平基本持平；公司同类
业务报告期内平均毛利率为 17.43%，公司本次募投项目测算毛利率略低于公司现
有业务毛利率，主要因为公司测算时考虑到手机数码类电池模组现有的竞争环境，
采取了较为稳健的销售单价所致。
3、笔记本电脑类锂电池模组扩产项目单位价格、成本、毛利率与前募项目
及现有业务对比情况，结合相关产品毛利率情况说明项目三参数选取是否谨慎
（1）笔记本电脑类锂电池模组扩产项目单位价格、成本、毛利率与前募项目
及现有业务对比情况
笔记本电脑类锂电池模组扩产项目单位价格、成本、毛利率与前募项目及现
有业务对比如下表：
单位：元
项目 本次募投
前次募
投
现有业务
2021 年 1-6 月 2020 年 2019 年 2018 年
单位价格 100.00 -- 111.47 121.77 132.48 125.3
单位成本 86.99 -- 98.83 110.24 117.38 109.62
（预计）毛利率 13.01% -- 11.34% 9.47% 11.40% 12.51%
注：本次募投项目之笔记本电脑类锂电池模组扩产项目无可比前募项目。
笔记本电脑类锂电池模组扩产项目进行效益测算时，公司预计销售单价为
100.00 元/只，单位成本为 86.99 元/只。基于谨慎性原则，测算预计销售单价略低
于最近一期末笔记本电脑类锂电池模组的销售单价，与现有业务无重大差异，销
售单价预测合理；随着笔记本电脑类锂电池模组新投资产线自动化水平的提升及
扩产带来的规模效应，笔记本电脑类锂电池模组预测单位成本低于最近一期末笔
记本电脑类锂电池模组的单位成本，单位成本预测合理。
笔记本电脑类锂电池模组扩产项目测算毛利率为 13.01%，报告期内公司现有
同类业务的平均毛利率为 11.18%，公司募投项目测算毛利率略高于公司现有业务
毛利率。
（2）结合相关产品毛利率情况说明项目三参数选取是否谨慎
本次募投项目之笔记本电脑类锂电池模组扩产项目的预计毛利率为 13.01%,
预计单位价格和单位成本低于公司现有业务，预计毛利率高于公司现有业务。项
目三关键参数系公司在充分考虑了笔记本类锂电池模组产能规模、下游笔记本电
脑市场发展情况及客户订单情况等因素后选取：
在销售单价方面，报告期内公司现有同类业务的单位价格有所下降，从 2018
年的 125.3 元/只下降至 2021 年 1-6 月的 111.47 元/只，且下游笔记本市场出货量
趋于平稳，公司将本次募投项目之笔记本电脑类锂电池模组的预计销售单价低于
现有同类业务单价具有合理性和谨慎性。
在单位成本方面，报告期内公司现有同类业务的单位成本也有所下降，从
2018 年的 109.62 元/只下降至 2021 年 1-6 月的 98.83 元/只，随着募投项目的实施，
公司笔记本电池模组整体产能规模进一步提升，规模效应增强；同时，本次募投
项目引入新投资产线自动化设备，自动化水平的提升亦有助于降低产品生产的单
位成本。公司将本次募投项目之笔记本电脑类锂电池模组的预计单位成本低于现
有同类业务成本具有合理性和谨慎性。
本次募投项目之笔记本电脑类锂电池模组扩产项目测算毛利率略高于公司现
有业务毛利率，除上述原因带来的成本优势外，随着微软、联想、戴尔、惠普等
优质客户订单的不断导入，笔记本类锂电池模组的客户结构将进一步优化，促进
产品毛利率的提升。
因此，笔记本电脑类锂电池模组扩产项目预计销售单价和单位成本确定具有
合理性和谨慎性，毛利率测算谨慎。
综上，项目一至三单位价格、成本、毛利率等关键参数与前募项目和现有业
务相比不存在较大差异，项目三参数选取谨慎。
（三）关键参数变动对项目一至三预计效益的影响进行敏感性分析
销售价格、经营成本及建设投资等关键参数的变化+/-5%范围内对内部收益率
的影响情况如下表所示，以下数据测算建立在单一变量的基础上，即假设单一变
量发生变化，而其他变量保持不变的情况下计算内部收益率的变化情况。
1、3C 消费类锂离子电芯扩产项目
对 3C 消费类锂离子电芯扩产项目，变化因素之价格每变动±5%，对应的税
后内部收益率的变动范围为 10.17%-26.79%， 价格变动为 5%的情况下，税后内
部收益率变动对价格波动的敏感性系数为 8.84，价格变动为-5%的情况下，税后
内部收益率变动对价格波动的敏感性系数为-9.05。
变化因素之经营成本每变动±5%，对应的税后内部收益率的变动范围为
11.54%-25.44%，经营成本变动为 5%的情况下，税后内部收益率变动对经营成本
波动的敏感性系数为-7.58，经营成本变动为-5%的情况下，税后内部收益率变动
对经营成本波动的敏感性系数为 7.38。
变化因素之建设投资每变动±5%，对应的税后内部收益率的变动范围为
17.55%-19.69%，建设投资变动为 5%的情况下，税后内部收益率变动对建设投资
波动的敏感性系数为-1.11，经营成本变动为-5%的情况下，税后内部收益率变动
对经营成本波动的敏感性系数为 1.19。
2、3C 消费类锂电池模组扩产项目
序号 变化因素 税后内部收益率 敏感度系数
1 基本方案 18.58%
2 价格+5% 26.79% 8.84
3 价格-5% 10.17% -9.05
4 经营成本+5% 11.54% -7.58
5 经营成本-5% 25.44% 7.38
6 建设投资+5% 17.55% -1.11
7 建设投资-5% 19.69% 1.19
序号 变化因素 税后内部收益率 敏感度系数
1 基本方案 18.44%
2 价格+5% 32.91% 15.69
3 价格-5% 4.46% -15.16
4 经营成本+5% 5.66% -13.86
5 经营成本-5% 31.62% 14.3
6 建设投资+5% 17.65% -0.86
7 建设投资-5% 19.27% 0.9
对 3C 消费类锂电池模组扩产项目，变化因素之价格每变动±5%，对应的税
后内部收益率的变动范围为 4.46%-32.91%， 价格变动为 5%的情况下，税后内部
收益率变动对价格波动的敏感性系数为 15.69，价格变动为-5%的情况下，税后内
部收益率变动对价格波动的敏感性系数为-15.16。
变化因素之经营成本每变动±5%，对应的税后内部收益率的变动范围为
5.66%-31.62%，经营成本变动为 5%的情况下，税后内部收益率变动对经营成本
波动的敏感性系数为-13.86，经营成本变动为-5%的情况下，税后内部收益率变动
对经营成本波动的敏感性系数为 14.30。
变化因素之建设投资每变动±5%，对应的税后内部收益率的变动范围为
17.65%-19.27%，建设投资变动为 5%的情况下，税后内部收益率变动对建设投资
波动的敏感性系数为-0.86，经营成本变动为-5%的情况下，税后内部收益率变动
对经营成本波动的敏感性系数为 0.90。
3、笔记本电脑类锂电池模组扩产项目
对笔记本电脑类锂电池模组扩产项目，变化因素之价格每变动±5%，对应的
税后内部收益率的变动范围为 2.14%-43.53%， 价格变动为 5%的情况下，税后内
部收益率变动对价格波动的敏感性系数为 21.44，价格变动为-5%的情况下，税后
内部收益率变动对价格波动的敏感性系数为-17.96。
变化因素之经营成本每变动±5%，对应的税后内部收益率的变动范围为
3.33%-41.82%，经营成本变动为 5%的情况下，税后内部收益率变动对经营成本
波动的敏感性系数为-16.83，经营成本变动为-5%的情况下，税后内部收益率变动
对经营成本波动的敏感性系数为 19.81。
序号 变化因素 税后内部收益率 敏感度系数
1 基本方案 21.01%
2 价格+5% 43.53% 21.44
3 价格-5% 2.14% -17.96
4 经营成本+5% 3.33% -16,83
5 经营成本-5% 41.82% 19.81
6 建设投资+5% 20.47% -0.51
7 建设投资-5% 21.58% 0.54
变化因素之建设投资每变动±5%，对应的税后内部收益率的变动范围为
20.47%-21.58%，建设投资变动为 5%的情况下，税后内部收益率变动对建设投资
波动的敏感性系数为-0.51，经营成本变动为-5%的情况下，税后内部收益率变动
对经营成本波动的敏感性系数为 0.54。
七、结合前次及本次募投项目的建设进度、预计达产时间及产生收入情况，
说明预计未来相关新增资产折旧和摊销情况，相关政策是否与同行业情况存在较
大差异，是否对公司经营业绩造成重大不利影响。
（一）前次及本次募投项目的建设进度、预计达产时间及产生收入情况
1、前次募投项目的建设进度、预计达产时间及产生收入情况
截至 2021 年 6 月 30 日，发行人 2020 年可转债募集资金使用情况如下：
单位：万元
序号 投资项目
募集后承诺
投资金额
实际投资
金额
投入差额
投资建设
进度
可使用状态日
期
1 消费类锂离子电芯扩产项目 78,400.00 48,110.90 -30,289.10
注 1 61.37%
2021年12月
31 日
2 补充流动资金 31,783.00 31,783.00 - 100.00% 不适用
合计 110,183.00 79,893.90 - 72.51% -
注
①
：消费类锂离子电芯扩产项目实际投资金额与募集后承诺投资金额的差额系该项目尚
未完工造成，为截止日累计实际投资金额与承诺投资总额的差额。
2020 年度可转债实际募集资金 110,183.00 万元，分别投入消费类锂离子电芯
扩产项目及补充流动资金。截至 2021 年 6 月 30 日，募集资金累计已使用 79,893.90
万元，总体投资建设进度为 72.51%，其中消费类锂离子电芯扩产项目实际投资金
额为 48,110.90 万元，投资建设进度为 61.37%，计划于 2021 年 12 月 31 日达到可
使用状态；补充流动资金在 2020 年已补流完毕。
（1）消费类锂离子电芯扩产项目
“消费类锂离子电芯扩产项目”建设期 2.5 年，计划建成年产 9,360 万只消费
类锂离子电芯生产线。项目实施进度图如下：
时间
第一年 第二年 第三年
7-9 10-12 1-3 4-6 7-9 10-12 1-3 4-6 7-9 10-12
项目审批备案
建设装修
设备采购
设备安装调试
生产线投产
生产线达产
注：该项目采用边建设边生产的方式实施，设备分批采购和安装调试并投入生产。
根据项目建设进度安排，前次募投项目的募集资金使用进度安排如下：
项目
建设期/生产期
合计
第一年 第二年 第三年
投资额（万元） 34,110.00 32,160.00 16,080.00 82,350.00
其中：拟使用募集资金（万元） 32,110.00 32,160.00 14,130.00 78,400.00
注：该项目募集资金到位前投入金额为公司以自有资金先行投入金额，待募集资金到位
后予以置换。
前募“消费类锂离子电芯扩产项目”（简称“该项目”）设计满产产能 9,360
万只锂电池电芯，该项目目前投入进度与预计进度一致，预计 2021 年 12 月 31
日达到预定可使用状态。截至本回复出具日，前募“消费类锂离子电芯扩产项目”
尚处于建设期。2022 年为该项目达产年度，预计新增营业收入 168,480.00 万元，
新增净利润 11,743.06 万元。
2、本次募投项目的建设进度、预计达产时间及产生收入情况
发行人本次非公开发行募集资金将用于以下项目：
单位：万元
序号 项目名称 项目总投资额 募集资金拟投入金额
1 3C 消费类锂离子电芯扩产项目 145,000.00 139,000.00
2 3C 消费类锂电池模组扩产项目 130,000.00 111,500.00
3 笔记本电脑类锂电池模组扩产项目 50,000.00 43,200.00
4 补充流动资金 100,000.00 97,806.20
合计 425,000.00 391,506.20
（1）3C 消费类锂离子电芯扩产项目
① 建设进度
本项目建设期为 2.5 年，根据项目情况，建设进度安排具体如下：
时间
第一年 第二年 第三年
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
项目审批备案
建设装修
设备采购
设备安装调试
生产线投产
生产线达产
根据项目建设进度安排，发行人对本项目募集资金使用进度安排具体如下：
项目
建设期
合计
第一年 第二年 第三年
投资额（万元） 57,100.00 58,000.00 29,900.00 145,000.00
投资比例 39.38% 40.00% 20.62% 100.00%
其中：拟使用募集资金（万元） 55,600.00 55,600.00 27,800.00 139,000.00
募集资金投入比例 40.00% 40.00% 20.00% 100.00%
注：该项目募集资金到位前投入金额为发行人以自有资金先行投入金额，待募集资金到
位后予以置换。
截至 2021 年 6 月 30 日，本募投项目已投入金额为 37,088.49 万元，建设进度
与预计进度一致。
② 预计达产时间及产生收入情况
本项目投资总额为 145,000.00 万元，建设期为 2.5 年，项目投产后预计运营
期年均销售收入为 250,000.00 万元，投资回收期为 6.6 年，内部收益率（税后）
为 18.58%，预期效益良好。
本募投项目计划建成年产 1.25 亿只消费类锂离子电芯，建设期为 2.5 年，第
一年下半年达产率 10%，第二年达产率为 40%，第三年及以后 100%达产。预计
产品销售单价为 20 元/只，因此项目达产后将实现 250,000.00 万元的年销售收入。
截至本回复出具日，“3C 消费类锂离子电芯扩产项目”处于建设期，尚未实
现收入。
项目 建设期第 1 年 建设期第 2 年 达产期
销量（万只） 1,250.00 5,000.00 12,500.00
单价（元/只） 20.00 20.00 20.00
营业收入（万元） 25,000.00 100,000.00 250,000.00
（2）3C 消费类锂电池模组扩产项目
① 建设进度
本项目建设期为 3 年，根据项目情况，建设进度安排具体如下：
时间
第一年 第二年 第三年
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
项目审批备案
建设装修
设备采购
设备安装调试
生产线投产
生产线达产
根据项目建设进度安排，发行人对本项目募集资金使用进度安排具体如下：
项目
建设期
合计
第一年 第二年 第三年
投资额（万元） 24,800.00 38,400.00 66,800.00 130,000.00
投资比例 19.08% 29.54% 51.38% 100.00%
其中：拟使用募集资金（万元） 16,700.00 35,550.00 59,250.00 111,500.00
募集资金投入比例 14.98% 31.88% 53.14% 100.00%
注：该项目募集资金到位前投入金额为发行人以自有资金先行投入金额，待募集资金到
位后予以置换。
截至 2021 年 6 月 30 日，本募投项目已投入金额为 13,602.12 万元，建设进度
与预计进度一致。
② 预计达产时间及产生收入情况
本项目投资总额为 130,000.00 万元，建设期为 3 年，项目投产后预计运营期
年均销售收入为 480,000.00 万元。
本募投项目计划建成年产 1.25 亿只消费类锂电池模组，建设期为 3 年，第一
年未达产，第二年达产率为 20%，第三年及以后 100%达产。预计产品销售单价
为 38.40 元/只，因此项目达产后将实现 480,000.00 万元的年销售收入。
截至本回复出具日，“3C 消费类锂电池模组扩产项目”处于建设期，尚未实
现收入。
项目 建设期第 1 年 建设期第 2 年 达产期
销量（万只） - 2,500.00 12,500.00
单价（元/只） - 38.40 38.40
营业收入（万元） - 96,000.00 480,000.00
（3）笔记本电脑类锂电池模组扩产项目
① 建设进度
本项目建设期为 2 年，根据项目情况，建设进度安排具体如下：
时间
第一年 第二年
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
项目审批备案
建设装修
设备采购
设备安装调试
生产线投产
生产线达产
根据项目建设进度安排，发行人对本项目募集资金使用进度安排具体如下：
项目
建设期/生产期
合计
第一年 第二年
投资额（万元） 19,650.00 30,350.00 50,000.00
投资比例 39.30% 60.70% 100.00%
其中：拟使用募集资金（万元） 17,280.00 25,920.00 43,200.00
募集资金投入比例 40.00% 60.00% 100.00%
注：该项目募集资金到位前投入金额为发行人以自有资金先行投入金额，待募集资金到位后
予以置换。
截至 2021 年 6 月 30 日，本募投项目已投入金额为 6,660.00 万元，建设进度
与预计进度一致。
② 预计达产时间及产生收入情况
本项目投资总额为 50,000.00 万元，建设期为 2 年，项目投产后预计运营期年
均销售收入为 400,000 万元。
本募投项目计划建成年产 4,000 万只笔记本电脑类锂电池模组，建设期为 2
年，第一年达产率为 30%，第二年达产率 60%，第三年及以后 100%达产。预计
产品销售单价为 100 元/只，因此项目达产后将实现 400,000.00 万元的年销售收入。
截至本回复出具日，“笔记本电脑类锂电池模组扩产项目”处于建设期，尚未
实现收入。
项目 建设期第 1 年 建设期第 2 年 达产期
销量（万只） 1,200.00 2,400.00 4,000.00
单价（元/只） 100.00 100.00 100.00
营业收入（万元） 120,000.00 240,000.00 400,000.00
（二）预计未来相关新增资产折旧和摊销情况，相关政策是否与同行业情况
存在较大差异，是否对公司经营业绩造成重大不利影响。
1、前次及本次募投项目涉及新增资产情况
单位：万元
项目 募投项目名称 总投资额
其中：土
地投资
其中：建
设投资
其中：设
备投资
其中：厂
房装修
前次募投
项目
消费类锂离子电
芯扩产项目
82,350.00 - - 68,993.00 9,407.00
本次募投
项目
3C 消费类锂离子
电芯扩产项目
145,000.00 - - 112,000.00 27,000.00
3C 消费类锂电池
模组扩产项目
130,000.00 7,000.00 40,500.00 71,000.00 -
笔记本电脑类锂
电池模组扩产项
目
50,000.00 - - 36,000.00 7,200.00
如上表所示，前次及本次募投项目的新增资产主要来自于机器设备投资与厂
房装修。
2、募投项目折旧摊销政策与同行业可比公司对比情况
项目 募投项目政策 德赛电池相关政策
土地 按土地使用权 50 年摊销 50 年
房屋建筑物及厂房装
修
按直线法 20 年摊销 20-30 年
机器设备 按直线法 10 年摊销 2-10 年
如上表所示，募投项目新增资产折旧和摊销政策与同行业可比公司相比不存
在重大差异。
3、未来相关新增资产折旧和摊销，是否对公司经营业绩造成重大不利影响
单位：万元
项目 第 1年 第 2年 第 3年及以后
消费类锂离子电芯扩产项目 834.17 2,979.20 7,001.17
3C 消费类锂离子电芯扩产项目 4,769.00 9,538.00 11,922.50
3C 消费类锂电池模组扩产项目 140.00 1,873.75 8,808.75
笔记本电脑类锂电池模组扩产项目 1,504.80 3,762.00 3,762.00
新增折旧摊销费合计 7,247.97 18,152.95 31,494.42
消费类锂离子电芯扩产项目 16,848.00 67,392.00 168,480.00
3C 消费类锂离子电芯扩产项目 25,000.00 100,000.00 250,000.00
3C 消费类锂电池模组扩产项目 - 96,000.00 480,000.00
笔记本电脑类锂电池模组扩产项目 120,000.00 240,000.00 400,000.00
新增营业收入合计 161,848.00 503,392.00 1,298,480.00
新增折旧摊销费占新增营业收入比例 4.48% 3.61% 2.43%
如上表可见，前次及本次募投项目自投入后每年合计新增折旧摊销费分别为
7,247.97 万元、18,152.95 万元和 31,494.42 万元，占合计新增营业收入的比例分别
为 4.48%、3.61%和 2.43%，占比较低，不会对公司的经营业绩造成重大影响。随
着项目市场的日益成熟，项目未来效益的不断提高，新增固定资产折旧对公司经
营成果的影响将逐渐减小。
综上，截至本回复出具日，募投项目折旧摊销政策与同行业情况不存在较大
差异，对公司经营业绩不会产生重大不利影响。
针对上述事项涉及的相关风险，发行人已在募集说明书中补充披露如下：
“二十、新增资产折旧摊销导致净利润下降的风险
本次募集资金投资项目建成后，公司固定资产将大幅度增加，且每年公司将
新增折旧费用。本次募投项目达产当年前次及本次募投项目将新增折旧摊销
31,494.42 万元，占 2020 年归属于上市公司股东的净利润的比例为 39.27%。如
果募集资金投资项目不能如期达产或者募集资金投资项目达产后不能达到预期
的盈利水平以抵减因固定资产增加而新增的折旧费用，公司将面临因折旧费用增
加而导致净利润下降的风险。”
八、项目一、项目三租赁房产尚在建设过程中，补充说明相关建设进展，是
否已获得相关建设许可及产权证书，是否可能对募投项目开展造成重大不利影
响。
（一）补充说明相关建设进展
1、公司租赁房产的建设进展情况
本次募投项目“3C 消费类锂离子电芯扩产项目”及“笔记本电脑类锂电池模
组扩产项目”采用租赁房产方式进行，实施主体分别为浙江锂威能源及浙江电子，
所租赁厂房的建设工程由兰溪市鸿图高新园区开发有限公司方负责，相应建设进
展情况如下：
出租方 承租方 租赁房产位置 用途 租赁期限 建设进展
兰溪市鸿
图高新园
区开发有
限公司
（注）
浙江锂威
能源
浙江省金华市兰溪市兰
江街道雁洲路 111 号 1
栋、2 栋
厂房
10 年
1 栋、2 栋厂房合计
包含 6 间车间，主
体工程均已建设完
毕
浙江电子
浙江省金华市兰溪市兰
江街道雁洲路 111 号 3
栋、4 栋
厂房
3 栋、4 栋厂房合计
包含 3 间车间，主
体工程均已建设完
毕
注：出租方的实际控制人系兰溪市人民政府国有资产监督管理办公室。
2、公司对房产装修项目的投入进展情况
截至 2021 年 6 月 30 日，公司对项目一、项目三房产装修的投入进展情况如
下：
单位：万元
序号 项目名称
募集资金承诺
投资总额
累积投入金额 项目投资进度
1
3C消费类锂离子电芯扩
产项目
27,000.00 2,219.60 8.22%
2
笔记本电脑类锂电池模
组扩产项目
7,200.00 3,353.30 46.57%
（二）是否已获得相关建设许可及产权证书，是否可能对募投项目开展造成
重大不利影响
项目一、项目三租赁房产涉及的建设许可及产权证书如下：
租赁房产位置
土地使用权证
书编号
建设用地规划
许可证编号
建设工程规划
许可证编号
建设工程施工
许可证编号
浙江省金华市兰溪
市兰江街道雁洲路
111 号 1 栋、2 栋
浙（2020）兰溪
市不动产权第
0062790 号
地字第
3307812020300
17 开 建字第
3307812021300
04
3307812020091
80301
浙江省金华市兰溪
市兰江街道雁洲路
111 号 3 栋、4 栋
浙（2020）兰溪
市不动产权第
0062791 号
地字第
3307812020300
18 开
3307812020091
80201
公司本次募集资金投资项目之“3C 消费类锂离子电芯扩产项目”及“笔记本
电脑类锂电池模组扩产项目”涉及租赁房产的情形，出租方已取得合法的土地使
用权证、建设用地规划许可证、建设工程规划许可证和建设工程施工许可证；出
租方向发行人出租房产不违反法律、法规或其已签署的协议或作出的承诺，发行
人租赁房产实际用途符合土地使用权证登记类型、规划用途，不存在对募投项目
开展造成重大不利影响的情形。
针对上述事项涉及的相关风险，发行人已在募集说明书中补充披露如下：
“十八、募集资金投资项目租赁房产无法如期交付的风险
本次部分募投项目所需要租赁的房产，目前仍在建设中，尽管出租方已取得
合法的土地使用权证、建设用地规划许可证、建设工程规划许可证和建设工程施
工许可证，出租方向发行人出租房产不违反法律、法规或其已签署的协议或作出
的承诺，但是租赁房产仍可能存在因各种原因未达预期，无法按期交付导致募投
项目无法顺利开展的风险。”
九、前募“消费类锂离子电芯扩产项目”当前进展情况，包括但不限于建设
进度、产能实现情况、相关资金使用进度计划，预计是否可按计划实施有关项目
等，相关项目实施环境是否发生重大不利变化，是否影响本次募投项目的实施。
（一）前募“消费类锂离子电芯扩产项目”当前进展情况，包括但不限于建设
进度、产能实现情况、相关资金使用进度计划，预计是否可按计划实施有关项目
等
1、前募“消费类锂离子电芯扩产项目”当前进展情况
（1）建设进度
“消费类锂离子电芯扩产项目”建设期 2.5 年，计划建成年产 9,360 万只消费
类锂离子电芯生产线。项目实施进度图如下：
时间
第一年 第二年 第三年
7-9 10-12 1-3 4-6 7-9 10-12 1-3 4-6 7-9 10-12
项目审批备案
建设装修
设备采购
设备安装调试
生产线投产
生产线达产
注：该项目采用边建设边生产的方式实施，设备分批采购和安装调试并投入生产。
根据项目建设进度安排，本募投项目的募集资金使用进度安排如下：
项目
建设期/生产期
合计
第一年 第二年 第三年
投资额（万元） 34,110.00 32,160.00 16,080.00 82,350.00
其中：拟使用募集资金（万元） 32,110.00 32,160.00 14,130.00 78,400.00
注：该项目募集资金到位前投入金额为公司以自有资金先行投入金额，待募集资金到位
后予以置换。
前募“消费类锂离子电芯扩产项目”（简称“该项目”）设计满产产能 9,360
万只锂电池电芯，该项目目前投入进度与预计进度一致，预计 2021 年 12 月 31
日达到预定可使用状态。截至本回复出具日，前募“消费类锂离子电芯扩产项目”
尚处于建设期。
（2）募集资金使用情况
截至 2021 年 6 月 30 日，前募“消费类锂离子电芯扩产项目”累计使用募集
资金 48,110.90 万元，占前募“消费类锂离子电芯扩产项目”投资总额的比例为
61.37%。
2、前募“消费类锂离子电芯扩产项目” 产能实现情况
前募“消费类锂离子电芯扩产项目”（简称“该项目”）设计满产产能 9,360
万只锂电池电芯，该项目目前投入进度与预计进度一致，预计 2021 年 12 月 31
日达到预定可使用状态。截至本回复出具日，前募“消费类锂离子电芯扩产项目”
尚处于建设期。
截至 2021 年 7 月 31 日，本项目累计固定资产设备投资 7 亿元（其中约 1.96
亿元尚未付款），相关产线设备陆续建成调试，逐步达产中。经过产能与优率爬坡，
预计在 2021 年 12 月前可达成设计的标准产能。
3、前募“消费类锂离子电芯扩产项目” 相关资金使用进度计划，预计是否
可按计划实施有关项目
前募“消费类锂离子电芯扩产项目”募集资金预计可以按计划实施，具体资
金使用计划如下：
单位：万元
项目
建设期/生产期
合计
第一年 第二年 第三年
投资额（万元） 34,110.00 32,160.00 16,080.00 82,350.00
其中：拟使用募集资金（万元） 32,110.00 32,160.00 14,130.00 78,400.00
注：该项目募集资金到位前投入金额为公司以自有资金先行投入金额，待募集资金到位
后予以置换。
截至 2021 年 6 月 30 日，前募“消费类锂离子电芯扩产项目”累计使用募集
资金 48,110.90 万元，占前募“消费类锂离子电芯扩产项目”投资总额的比例为
61.37%，剩余尚未投入的募集资金将主要用于支付项目设备的第三期验收款与第
四期质保金款。
（二）前募“消费类锂离子电芯扩产项目”相关项目实施环境是否发生重大不
利变化，是否影响本次募投项目的实施
1、前募“消费类锂离子电芯扩产项目”外部行业发展环境未发生重大变化
前募“消费类锂离子电芯扩产项目”产品主要为消费类锂离子电芯，主要用
于手机（含功能手机和智能手机）、便携式电脑（含笔记本电脑和平板电脑）以及
近年来新兴的各类智能硬件产品（含可穿戴设备、智能家居、智能交通和智能医
疗等）。
锂离子电池模组由锂离子电芯、BMS、结构件及相应辅料组成。锂离子电芯
不仅在锂电池模组成本构成中占比较高，同时电芯的行业门槛及市场准入要求也
相对较高，因此模组公司在完成下游市场布局后进而向上游电芯领域延伸，研发
掌握电芯核心技术，涉足电芯生产制造，打通模组整体产业链，最终实现模组的
一体化管控，是大型模组公司的必然选择。
（1）智能手机市场及笔记本电脑市场空间广阔
随着我国居民收入水平不断提升、消费能力不断增强，市场对消费电子产品
需求量不断增长，智能手机、平板电脑、笔记本电脑等电子产品普及率快速上升。
在科技不断进步的大背景下，消费电子产品更新迭代的速度也随之加快，可穿戴
设备、智能家居、智能出行和智能医疗等新兴智能硬件产品的兴起也为消费电子
行业注入了新的活力。因此，消费类锂电池的主要应用领域的不断拓展以及存量
品类产品的推陈出新，将进一步催生消费电子行业新的增长点，也将继续扩大消
费类锂电池的市场需求并为消费类锂电池市场提供可观的市场增量空间。
在智能手机领域，IDC 预计 2023 年全球智能手机市场规模将达到 5,968 亿美
元，全球智能手机市场前景广阔。在笔记本电脑领域， 2020 年全球笔记本电脑
的出货量超过 2 亿台，年增长率超过 20%。2021 年新冠疫情仍未在全球范围内得
到有效控制，TrendForce 预估，2021 年全球笔记本电脑的出货量仍将上涨，有望
达到 2.17 亿台。因此，疫情加速推进的远程办公趋势及人们生活习惯、教育方式
的深入改变使得便携性成为各大笔记本电脑厂商主流发展趋势，这也对笔记本续
航能力提出了更高的要求。笔记本市场规模的增长及人们日益提高的续航能力要
求将持续扩大高质量笔记本电脑电池模组的市场需求。
综上，作为消费类锂电池的主要应用领域，智能手机以及笔记本电脑等消费
电子行业的可观的市场增长空间，将为消费类锂电池行业尤其是行业内的相应龙
头企业带来持续的发展动力。长期来看，消费类锂电池行业具有良好的发展前景。
（2）锂离子电池市场规模稳定增长
根据高工产研（GGII）预测，未来几年全球锂离子电池产业仍有较大的发展
空间，预计到 2021 年，全球锂离子电池出货量将达到 376GWh，到 2023 年出货
量将超过 500GWh。
消费类锂离子电池领域，目前全球消费类电子产品市场逐渐进入成熟期，虽
然智能手机销量有所下滑，但是随着 5G 时代和国内移动互联网发展带来的智能
手机、智能硬件等消费类电子产品的增长，预计未来几年全球消费类锂电池的市
场需求将稳中有升。
数据来源：高工产研（GGII）
（3）消费类锂离子电池供应商出货量稳定增长
消费类锂离子电池供应商方面，电池电芯层面以 ATL、三星 SDI、LG 化学、
村田制作所等国际龙头企业为主；电池模组层面，本土企业欣旺达、德赛电池、
新普科技、顺达科技、飞毛腿是该领域的主要参与者。随着中国消费类电子产品
生产厂商加速扩张，其出货量和市场占有率预计也将继续提升，主要客户覆盖国
内外主流消费电子产品厂商上游锂电池龙头企业将同步受益。同时，随着智能手
机电池容量的进一步提升以及笔记本软包电池渗透率持续提高所带来的国内消费
类锂电池市场需求扩大，具有优秀的研发能力同时工艺优良、性能稳定、安全性
高并能确保稳定供应的锂离子电池供应商势必在这一趋势中进一步扩大市场份
额。
（4）公司消费类锂离子电芯自供率将稳定增长
218
295
376
436
506
35.1%
27.7%
16.0%
16.1%
0.0%
5.0%
10.0%
15.0%
20.0%
25.0%
30.0%
35.0%
40.0%
0
100
200
300
400
500
600
2019 2020 2021E 2022E 2023E
2019-2023年全球锂离子电池出货量及预测
出货量（GWh） 增长率（%）
电芯产品是电池模组的主要原材料，所以行业内通常由客户确定电芯及电池
模组的供应组合后，由客户下单给电池模组厂商再由电池模组厂商下单给电芯厂
商。与其他锂离子电芯供应商相比，公司凭借锂电池模组领域深厚的客户合作关
系，在为客户生产锂电池模组的同时，积极引入公司自产的电芯产品。这种一体
化的设计及生产管理可以更好地保障产品生产交付，并有助于提升产品品质和降
低成本。
报告期内前募“消费类锂离子电芯扩产项目”，公司主要以东莞锂威及惠州锂
威作为消费类锂离子电芯的生产及研发主体。依托公司强大的研发能力、在锂电
池产业链的深厚技术积累以及东莞锂威、惠州锂威在消费类锂离子电芯领域的持
续投入，公司锂离子电芯产品顺利切入多家国内外客户的供应链体系，但受限于
公司消费类锂离子电芯产品的产能，目前公司消费类锂离子电芯的自供率较低，
具有较大的提升空间。
此外，公司作为行业内领先的锂离子电池模组制造厂商，下游客户需求稳定，
且本次募投项目中的手机电池模组和笔记本电池模组均进行了相应扩产，锂离子
电芯作为锂离子电池模组的主要原材料，新增的电芯产能将得到有效的消化。
2、公司消费类锂离子模组各板块营业收入保持较快增速的态势未发生重大
变化
从手机数码类锂电池模组业务来看，受益于国产手机市场占有率的提升以及
公司在主要手机客户中渗透率的提高，公司手机业务高速成长，根据 IDC 公布的
2020 年全球智能手机出货量及公司手机数码类锂电池模组 2020 年销量计算，公
司该产品全球市场占有率达到 29.68%，竞争优势明显。根据 2020 年年报数据，
公司手机类模组业务营业收入为 164.04 亿元（占营业收入比重 55.25%），同比增
长 4.81%，明显高于全球手机出货量增速情况。同时，公司客户集中度较高，2020
年公司的前 5 大客户占比高达 62.26%，其中第一大客户占比 32.22%，其他国内
重点客户包括华为、OPPO、vivo、小米等。随着国内知名品牌市场占有率的提升，
公司作为优质客户的重点合作伙伴，双方的合作深度和广度也将进一步提高。
从笔记本和平板电脑模组业务来看，受益于 2020 年新冠疫情带来的远程办公
得到普及，公司 2020 年笔记本类锂电池模组业务实现营业收入 41.50 亿元，同比
增长 43.38%。公司将凭借技术储备、供应链管理、品质管控、自动化产线等优势，
持续拓展全球领先笔记本和平板电脑品牌客户。
报告期内， 公司消费类锂离子模组各板块业务分应用领域销售收入及其增长
情况如下表所示：
单位：万元
项目
2021.6.30 2020.12.31 2019.12.31 2018.12.31
金额 金额 增幅 金额 增幅 金额
手机数码类锂电
池模组业务
939,475.70 1,640,380.46 4.81%
1,565,133.
27
21.67%
1,286,403.
87
笔记本和平板电
脑模组业务
218,688.34 415,035.43 43.38% 289,458.09 40.53% 205,975.54
智能硬件业务 193,524.63 636,752.20 59.06% 400,324.71 30.73% 306,223.12
合计
1,351,688.
67
2,692,168.09 19.39%
2,254,916.
07
25.37%
1,798,602.
53
报告期内，消费类锂离子电芯应用于消费类锂离子电池模组各领域，消费类
锂离子电池模组各板块业务收入由 2018 年 1,798,602.53 万元增长至 2020 年的
2,692,168.09 万元，年均复合增长率达到 22.34%。其中，手机数码类锂电池模组
业务收入由 2018 年的 1,286,403.87 万元增长至 2020 年的 1,640,380.46 万元，年均
复合增长率达到 12.92%；笔记本和平板电脑模组业务收入由 2018 年的 205,975.54
万元增长至 2020 年的 415,035.43 万元，年均复合增长率为 41.95%；智能硬件业
务收入由 2018 年的 306,223.12 万元增长至 2020 年的 636,752.20 万元，年均复合
增长率达到 44.20%。
因此，公司消费类锂离子电芯应用领域收入保持较快增速的态势未发生重大
变化。
综上，前次项目实施环境未发生重大不利变化， 前次募投项目拟按计划实施。
十、核查方法及核查意见
（一）核查方法
1、针对上述事项，保荐机构执行了以下核查程序：
（1）查阅了本次募投项目董事会决议、股东大会决议、可研报告等，重点复
核了其中的投资明细，核查了本次拟募集资金的投资计划及设备清单，复核了投
资数额的测算依据及过程，复核了本次补流是否符合相关规定。
（2）查阅发行人 2020 发行可转债募集说明书及 2018 非公开发行时的可研报
告及反馈回复，了解前次募集资金投资安排明细，对比分析本次与前次募投中同
类项目单位产能投资额的差异原因，复核了相关的投资测算数额。
（3）取得并分析了报告期内发行人电芯自供、产能利用率、在建拟建项目等
相关资料，测算了发行人的电芯需求，分析持续投资的必要性及合理性。
（4）访谈了发行人高管及浙江锂威负责人，详细了解浙江锂威生产经营、产
品运输、产业配套、技术储备、人员安排等相关情况，充分评估项目实施主体的
合理性及对运输费用的影响。
（5）获取发行人现有同类业务的固定资产明细清单、各项目现有产能等信息，
将公司现有同类业务单位产能投资额与本次募投项目做对比，分析其合理性；了
解行业发展情况、发行人行业地位、储备客户等信息；查阅发行人与主要客户签
署的框架协议，及在手订单及预测订单情况等情况；了解公司在建及新增产能消
化措施。
（6）获取并复核了本次募投项目的效益测算明细表，复核了关键参数的选取
依据，并与发行人前募项目及现有业务进行比较；针对关键参数变动对项目一至
三预计效益的影响进行了敏感性分析。
（7）查阅了前次及本次募投的可研报告、募集说明书等，取得并查阅了发行
人董事会出具的《前次募集资金使用情况报告》及会计师出具的《前次募集资金
使用情况鉴证报告》；取得并查阅了发行人前次募集资金使用台账；了解了公司的
折旧摊销政策并与同行业上市公司进行对比；测算了相关新增资产折旧和摊销情
况。
（8）了解项目一及项目三租赁房产的相关建设进展，获取并审阅了相关建设
许可及产权证书。
（9）查阅了前募“消费类锂离子电芯扩产项目”项目进展台账，了解相关资
金使用进度计划，了解当前项目实施环境。
2、针对上述（1）（2）（6）（7）（9）事项，发行人会计师执行了以下核查程
序：
（1）查阅了本次募投项目董事会决议、股东大会决议、可研报告等，重点复
核了其中的投资明细，核查了本次拟募集资金的投资计划，以及资本性支出计划
等，复核了投资数额的测算依据及过程，复核了本次补流是否符合相关规定。
（2）查阅发行人 2020 发行可转债募集说明书及 2018 非公开发行时的可研报
告和反馈回复，了解前次募集资金投资安排明细，对比分析本次与前次募投中同
类项目单位产能投资额的差异原因，复核了相关的投资测算数额。
（3）获取并复核了本次募投项目的效益测算明细表，复核了关键参数的选取
依据，并与发行人前募项目及现有业务进行比较；复核了关键参数变动对项目一
至三预计效益的影响进行的敏感性分析。
（4）查阅了前次及本次募投的可研报告、募集说明书等；取得并检查了发行
人前次募集资金使用台账；并结合本所出具的《前次募集资金使用情况鉴证报告》
了解公司的折旧摊销政策并与同行业上市公司进行对比；测算了相关新增资产折
旧和摊销情况。
（5）查阅了前募“消费类锂离子电芯扩产项目”项目进展台账，了解相关资
金使用进度计划，了解当前项目实施环境。
（二）核查意见
1、经核查，保荐机构认为：
（1）本次募投项目中，项目一厂房装修及设备投资属于资本性支出，全部以
募集资金投入；项目二建设投资及设备投资属于资本性支出，全部以募集资金投
入；项目三厂房装修及设设备投资属于资本性支出，全部以募集资金投入；补充
流动资金比例符合相关规定。
（2）项目一、项目二与同类前募项目单位产能投资额存在差异的原因系基于
产品升级，适应行业发展情况并满足客户需求，募投项目在设计时更加注重先进
性、自动化和智能化