*ST博信:中铭国际资产评估（北京）有限责任公司关于《关于对江苏博信投资控股股份有限公司重大资产购买报告书（设备）（草案）的问询函》(上证公函【2021】274

中铭国际资产评估（北京）有限责任公司
关于《关于对江苏博信投资控股股份有限公司重大资产购买报告书（设备）（草案）的问询函》
(上证公函【2021】2746号)之意见回复
上海证券交易所：
根据贵交易所对江苏博信投资控股股份有限公司(以下简称“博信股份”或“上市公司”)出具的《关于对江苏博信投资控股股份有限公司重大资产购买报告书（设备）（草案）的问询函》(上证公函【2021】2746号)，中铭国际资产评估（北京）有限责任公司(以下简称“评估机构”或“中铭国际评估”)对该问询函进行
了认真研究和落实，并按照问询函的要求对所涉及的评估事项进行回复，现提交贵交易所，请予审核。
问询函问题2、草案披露，由于购买的是全新设备资产，可直接从同类设备生产厂家确定其价格，评估采用市场法进行评估。请公司补充披露：（1）结合可比案例，分析说明采用市场法进行设备资产评估的依据和合理性；（2）市场法下，可比设备资产选择的依据，量化分析具体计算比较过程。请财务顾问及评估师发表意见。
回复：
一、采用市场法进行设备资产评估的依据和合理性
（一）重置成本法在询价时多根据购置合同，参照具体型号，向设备生产或
销售厂家询价，如果市场上也无同类可比设备，则要采用成本加成的综合估价法。
本次购置合同尚未签署，购买方未指定规格型号，但对配置性能有具体要求。重置成本法不易直接询价，也无法采用成本加成计算重置成本。
在市场法下，我们可以通过市场调查，获取满足配置要求的多种不同型号设备，进行参数调整、配置对比，报价横向比较，最终得出该配置要求下设备的公允价值。相比重置成本法，本次评估对象更适用市场法。本次“拟采购全新设备”的评估在实际评估中较为少见，经查询Wind，未见单独针对“拟采购全新设备”的评估报告。
（二）评估的基本方法包括资产基础法（成本法）、收益法和市场法。成本
法是在现时条件下，按照重建或者重置被评估对象的思路，将重建或者重置成本作为确定评估对象价值的基础，扣除相关贬值，以此确定评估对象价值的评估方法的总称。其主要逻辑可用公式表述为：评估价值=重置成本－实体性贬值－功能性贬值－经济性贬值。其中，对于未指定厂家的重置成本的确定，一般采用综合估价法，综合估价法是根据设备的主材费和主要外购件费与设备成本费用有一定的比例关系，通过测算设备的主材费和主要外购件费用，计算出设备的完全制造成本，并考虑企业利润和设计等费用，确定设备本体的重置成本。结合本次新盾保购买资产的评估目的，由于评估对象及范围是满足资产购买人全部技术参数及配置性能要求的该类型设备，其并未对设备的主材、外购件等信息进行明确指定，因此，无法确定设备的材料费和主要外购件费用，且受报价单位关于制造设备相关保密资料无法完整搜集等因素影响，成本法评估无法准确确定生产企业对于该类设备的利润及设计等费用，因此，本次评估不适宜采用成本法。
根据本次评估的资产特性，纳入评估范围内的资产为满足资产购买人全部技术参数及配置性能要求的该类型设备。从资产本身角度考虑，截止基准日资产尚未采购，未实际投入运营，无法准确测算其收益；从市场租赁角度考虑，对于该类型设备的租赁费用受工程难易程度及相关工程要求的影响，无统一规范的市场价格，无法准确预测其租赁收益，因此，本次评估不适宜采用收益法。
由于纳入本次评估范围内的新盾保拟购买的资产为全新设备资产，可直接从同类设备生产厂家确定其价格，市场法的评估结果更贴近市场，能够更客观的体现资产的市场价值，因此本次评估采用市场法进行评估。
本次选取的案例均为满足新盾保对设备要求的生产企业的报价。由于新盾保未指定规格型号，但对配置性能及要求有指定，因此，采用市场法更能针对指定配置性能及要求进行市场采价，且更能满足本次评估的评估目的。
结合上述分析，本次评估采用市场法评估是合理性。二、市场法下，可比设备资产选择的依据，量化分析具体计算比较过程在市场法下选取案例是参照当地比较畅销的或周边能满足新盾保技术要求
的设备生产企业。由于新盾保未指定明确的规格型号，指定设备的性能及部分要求，因此，在满足新盾保对设备要求的情况下，分别对设备的报价、供货范围、实物状况、权益状况等进行比较。
（一）塔式起重机
资产名称：塔式起重机设备型号：满足最大起重量为25吨、臂长80m的塔式起重机数量：6台技术特征：详见评估对象及范围的技术要求。
购建日期：2021年3月1、可比设备选择通过询价，选取可比设备三则，具体情况如下：
项目可比设备1可比设备2可比设备3
1.交易日期2021年3月28日2021年3月25日2021年3月27日交易状态市场报价市场报价市场报价浙江省建设工程四川建设机械（集浙江虎霸建设机生产厂家机械集团有限公
团）股份有限公司械有限公司司
型 号 P8042(25T) P8042-26 ZJT600产品含税购置价1971万元1800万元1728万元报价（裸车价）数量（台）666
2.交运费不含运费不含运费不含运费易情其他费用不包括不包括不包括况合计1971万元1800万元1728万元全新的满足技术全新的满足技术全新的满足技术供货范围要求设备要求设备要求设备交货时间90天90天90天质保期限1年1年1年30%货款合同生合同签订1周内首付40%，交货后付款方式效发整机前支付支付定金60万尾款在12个月内
40%货款货到后5元，提货前付清剩分2次平均支付。项目可比设备1可比设备2可比设备3日内再支付25%余货款1740万
货款剩余5%作为元，全款到账后安质保金，在质保期排发货满7日内支付
暂无定制产品，存暂无定制产品，存暂无定制产品，存实物状况在同类样品在同类样品在同类样品交易双方关系不存在利益关系不存在利益关系不存在利益关系
3.资企业财务状况良好良好良好产状质保期1年1年1年权益
况完全产权，不存在完全产权，不存在完全产权，不存在状况
抵押、担保、租赁抵押、担保、租赁抵押、担保、租赁其他情况等他项权利受限等他项权利受限等他项权利受限情况情况情况
其中：可比实例1产品报价单台含税购置价（裸车价）为365.00万元，经向企业询问采购6台满足该企业优惠政策，折扣后6台报价为1971.00万元（九折）；
可比实例2产品报价单台含税购置价（裸车价）为320.00万元，经向企业询问采购6台满足该企业优惠政策，折扣后6台报价为1728.00万元（九折）。由于上述两家企业未重新报价，6台的设备采购价格均为新盾保及结合原始报价通过电话咨询后确定。
2、调整系数的确定
（1）交易日期的修正
本次评估基准日为2021年3月31日，选取的三个可比设备距基准日时间较近，且主要材料、人工等无较大调整，因此，交易时间调整系数为1.00、1.00、1.00。
（2）交易情况的修正
·交易状态的修正
本次评估选取的可比设备均处于市场报价阶段，因此，调整系数为1.00、1.00、1.00。
·生产厂家、规格型号的修正本次选取的均为具有特种设备生产许可证、质量管理体系认证证书等符合国家要求的生产厂家，因此，该调整系数为1.00、1.00、1.00。可比设备1规格型号为P8042(25T)，最大起重量为25吨，臂长80m满足技术要求；可比设备2型号为P8042-26，最大起重量26吨，臂长80m，满足技术要求；
最大起重量为25吨，臂长80m满足技术要求；经向企业咨询，25吨与26吨差异较小，不作调整，因此，修正系数为1.00、1.00、1.00。
·产品数量的修正
本次指定的产品数量为6台，因此，修正系数为1.00、1.00、1.00。
·运费的修正
由于受工程地点限制尚未确定，因此，本次评估价格不包含运费。选取案例均不含运费，因此，该调整系数为1.00、1.00、1.00。
·其他费用的修正
本次报价均不含其它费用，因此，该调整系数为1.00、1.00、1.00。
·供货范围的修正
本次报价中，供货范围一致，因此，该调整系数为1.00、1.00、1.00。
·交货时间的修正
可比设备交货时间均为90天，满足购买方要求因此，该调整系数为1.00、1.00、1.00。
·质保期限的修正
本次报价的设备质保期均为1年，符合企业指定要求，因此，该调整系数为1.00、1.00、1.00。
·付款方式的修正
可比设备1付款方式为：30%货款合同生效发整机前支付40%货款货到后5日内再支付25%货款剩余5%作为质保金，在质保期满7日内支付可比设备2付款方式为：合同签订1周内支付定金60万元，提货前付清剩余货款1740万元，全款到账后安排发货可比设备3付款方式为：首付40%，交货后尾款在12个月内分2次平均支付。
经向新盾保确认，三种付款方式均可接受，本次评估按照付款期限及比例，按照《中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心于2021年3月22日公布的贷款市场报价利率（LPR）及外汇汇率》估算约占平均报价的比例分别为2.79%、3.75%、1.54%，因此本次修整系数为1.0279、1.0375、1.0154。
（3）资产状况情况的修正
·实物状况的修正
本次报价的设备均暂无定制产品，存在同类样品，因此，该调整系数为1.00、1.00、1.00。
·权益状况的修正
A、交易双方关系的修正选取的3个案例的生产厂家与上市公司、新盾保均不存在利害关系，因此，该调整系数为1.00、1.00、1.00。
B、企业财务状况的修正选取的3个案例的生产厂家财务状况良好，因此，该调整系数为1.00、1.00、1.00。
C、其他情况的修正本次设定的厂家报价资产均完全产权，不存在抵押、担保、租赁等他项权利受限情况，3个案例均满足条件，因此，该调整系数为1.00、1.00、1.00。
3、评估值的确定综上各因素分析，评估测算结论如下：
修正体系可比设备1可比设备2可比设备3
1.交易日期1.001.001.00
2.交易状态1.001.001.00
交产品报价生产厂家1.001.001.00
易（含税的型号1.001.001.00情购置价，含税购置价（裸车价，1971.001800.001728.00修正体系可比设备1可比设备2可比设备3况不包含运万元）
费及其他数量（台）1.001.001.00
相关费运费1.001.001.00
用）其他费用1.001.001.00
调整后小计1971.001800.001728.00
供货范围1.001.001.00
交货时间1.001.001.00
质保期限1.001.001.00
付款方式1.02791.03751.0154
3.实物状况1.001.001.00
资交易双方关系1.001.001.00
产企业财务状况1.001.001.00权益状况状
其他情况1.001.001.00况
修正系数1.031.041.02
修正价格2026.021867.571754.61
计算公式（修正价格1+修正价格2+修正价格3）/3评估值(万元）1882.73
取整1883.00
经实施评估程序后，于评估基准日，6台25吨塔式起重机在满足全部技术参数及配置性能要求前提下的市场价值为1883.00万元。
（二）门式起重机
资产名称：门式起重机设备型号：MGC75/25T- 29m数量：2台技术特征：详见评估对象及范围的技术要求。
购建日期：2021年3月1、可比设备选择通过询价，选取可比设备三则，具体情况如下：
项目可比设备1可比设备2可比设备3
1.交易日期2021年3月25日2021年3月24日2021年3月26日
2.交易交易状态市场报价市场报价市场报价情况产品生产厂家河南省天桥重型河南省铁山起重设河南省矿山起重项目可比设备1可比设备2可比设备3报价机械有限公司备集团有限公司机有限公司
规格型号 MGC75/25T- 29m MGC75/25T- 29m MGC75/25T- 29m含税购置价680万元660万元650万元（裸车价）数量（台）222
运费不含运费34.00万元不含运费其他费用不包括不包括不包括合计628万元694万元650万元全新的满足技术全新的满足技术要全新的满足技术供货范围要求设备求设备要求设备交货时间90天75天75天质保期限1年1年1年预付款30%预付款30%预付款30%
出货款45%出货款45%出货款45%付款方式
安装调试后20%安装调试后20%安装调试后20%
尾款5%尾款5%尾款5%
暂无定制产品，存暂无定制产品，存暂无定制产品，存实物状况在同类样品在同类样品在同类样品交易双方关不存在利益关系不存在利益关系不存在利益关系系
3.资产企业财务状良好良好良好状况权益况
状况完全产权，不存在完全产权，不存在完全产权，不存在抵押、担保、租赁抵押、担保、租赁抵押、担保、租赁其他情况等他项权利受限等他项权利受限情等他项权利受限情况况情况
2、调整系数的确定
（1）交易日期的修正
本次评估基准日为2021年3月31日，选取的三个可比设备距基准日时间较近，且主要材料、人工等无较大调整，因此，交易时间调整系数为1.00、1.00、1.00。
（2）交易情况的修正
·交易状态的修正
本次评估选取的可比设备均处于市场报价阶段，因此，调整系数为1.00、1.00、1.00。
·生产厂家、规格型号的修正本次选取的均为具有特种设备生产许可证、质量管理体系认证证书等符合国家要求的生产厂家，因此，该调整系数为1.00、1.00、1.00；规格型号对于符合指定产品技术及其他要求的设备来讲可能存在差异，本次报价的设备产品规格型号一致，因此，该调整系数为1.00、1.00、1.00。
·产品数量的修正
本次指定的产品数量为2台，案例1、2、3均满足条件，因此，该调整系数为1.00、1.00、1.00。
·运费的修正
由于受工程地点限制尚未确定，因此，本次评估价格不包含运费。案例1、2均满足条件，案例2的设备报价中，运费单独报价，不影响指定类型产品价格，因此，该调整系数为1.00、1.00、1.00。
·其他费用的修正
本次报价均不含其它费用，因此，该调整系数为1.00、1.00、1.00。
·供货范围的修正
本次报价中，供货范围一致，因此，该调整系数为1.00、1.00、1.00。
·交货时间的修正
可比设备1，交货时间为90天，可比设备二、三交货时间为75天，通过向企
业技术人员咨询并结合评估师经验，该调整系数为0.95、1.00、1.00。
·质保期限的修正
本次报价的设备质保期均为1年，符合企业指定要求，因此，该调整系数为1.00、1.00、1.00。
·付款方式的修正
选取的3个案例，均为多次付款模式，该调整系数为1.00、1.00、1.00。
（3）资产状况情况的修正·实物状况的修正
本次报价的设备均暂无定制产品，存在同类样品，因此，该调整系数为1.00、1.00、1.00。
·权益状况的修正
A、交易双方关系的修正选取的3个案例的生产厂家与上市公司、新盾保均不存在利害关系，因此，该调整系数为1.00、1.00、1.00。
B、企业财务状况的修正选取的3个案例的生产厂家财务状况良好，因此，该调整系数为1.00、1.00、1.00。
C、其他情况的修正本次设定的厂家报价资产均完全产权，不存在抵押、担保、租赁等他项权利受限情况，3个案例均满足条件，因此，该调整系数为1.00、1.00、1.00。
3、评估值的确定综上各因素分析，评估测算结论如下：
修正体系可比设备1可比设备2可比设备3
1.交易日期1.001.001.00
交易状态1.001.001.00
生产厂家1.001.001.00产品报价
规格型号1.001.001.00
（含税的含税购置价（裸车购置价，680.00660.00650.002.价，万元）不包含运
交数量（台）1.001.001.00费及其他
易运费1.001.001.00相关费
情其他费用1.001.001.00
用）
况调整后小计680.00660.00650.00
供货范围1.001.001.00
交货时间0.951.001.00
质保期限1.001.001.00
付款方式1.001.001.00
3.实物状况1.001.001.00修正体系可比设备1可比设备2可比设备3
资交易双方关系1.001.001.00
产企业财务状况1.001.001.00权益状况状
其他情况1.001.001.00况
修正系数0.951.001.00
修正价格646.00660.00650.00
计算公式（修正价格1+修正价格2+修正价格3）/3评估值(万元）652.00
经实施评估程序后，于评估基准日，2台MGC75/25T-29m门式起重机在满足全部技术参数及配置性能要求前提下的市场价值为652.00万元。
三、核查意见经核查，评估师认为：
本次评估采用市场法，通过搜集可比设备资产，量化分析后确定设备资产的评估值具备合理性。