冠城大通：立信中联会计师事务所（特殊普通合伙）关于对冠城大通股份有限公司的年报问询函的回复

立 信 中 联 会 计 师 事 务 所 （特 殊普通合伙）
LixinZhonglian CPAs (SPECIAL GENERAL PARTNERSHIP)
立信中联会计师事务所（特殊普通合伙）
关于对冠城大通股份有限公司的年报问询函的回复
立信中联专复字[2020]D-0094号
上海证券交易所上市公司监管一部：
立信中联会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“会计师” 于 2020年 4 月 1 7 日收到贵部关于对冠城大通股份有限公司（以下简称“冠城大通”或 “公司” 《上证公函【2020】
0363号》。根据问询函的要求，会计师对问询函的下列问题进行了专项核查，具体回复如下：
一、关于生产经营及业绩报告期内，公司实现营业收入77.87亿元，同 比 下 降 3.96%，实现归母净利润4.19亿元，同 比 下 降 44.81%，归母净利润为4.19亿 元 较 上 年 7.59亿 元 下 降 44.81%，扣非归母净 利 润 4.06亿元，同 比 下 降 45.02%。公司业绩较前几年出现较大波动。
问 题 1.关于房地产业务业绩下滑。年报显示，公 司 2 0 1 9年房地产业务收入39.81亿元，同 比 下 降 6.55%，营 业 成 本 17.14亿元，同 比 增 长 14.48%，结 算 面 积 19.38万平方米，同 比 下 降 12.94%，毛 利 率 56.96%同 比 下 降 7.91个百分点，是业绩下滑的重要原因。
请公司补充披露：（1 )结合主要在售项目与周边可比项目的本期结算情况，对比行业和可比公司，说明当期结算面积以及结算收入下降的原因及合理性;（2)结合结算类型、成本结构、行业情况、房地产销售业态、具体项目等，分区域说明房地产业务毛利率下降的原因及合理性，相关因素是否会对公司业绩产生长期影响。
公司回复：
( 1 ) 结合主要在售项目与周边可比项目的本期结算情况，对比行业和可比公司，说明当期结算面积以及结算收入下降的原因及合理性
房地产项目开发通常具有一定周期性，且各个房地产项目由于所处区域、拿地时间、开发进度、项目开发策略等因素的差异，又有不同结算周期和差异化的开发效益，不同区域 、不同项目、不同业态，不具有可比性。公司房地产业务2019年度结算面积为19.38万平方米，较上年同期22.26万平方米减少12.94%，主要受公司房地产项目开发进度的影响；
2019年度结算收入为39.81亿元，较上年同期42.60亿元减少12.94%，除受结算面积同比减少影响外，还受结算产品类型及结算区域结构发生变化影响。
公司2019年及2018年主要项目结算构成如下:
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单位：万平方米
项目名称 剩余可售面积 剩余销售面积占比
冠城大通蓝郡 10.29 6.51%
西北旺新村项目 56.23 35.58%
冠城大通百旺府 14.29 9.04%
冠城大通棕榈湾 1.42 0.90%
冠城大通悦山郡 22.87 14.47%
铀捃花园 12.71 8.04%
冠城大通华熙阁 4.81 3.04%
冠城大通蓝湖庭 11.91 7.54%
冠城大通华玺 6.05 3.83%
冠城大通和棠瑞府 6.63 4.20%
蝶泉湾 3.15 1.99%
冠城大通华宸院 7.67 4.85%
合计 158.03 100.00%
结合上表数据分析，在未来剩余销售项目中，对 于 2018年度及2019年度结算毛利率影响最大的冠城大通百旺府项目（2019年度结算毛利率为70.85% )，其在剩余可售面积中所占的比重为9.04%。因此，随着高毛利项目占比的变化，预计未来年度公司目前存量房地产业务的结算毛利率将低于2018年度。同时根据目前房地产行业的状况，重新获取土地的毛利率会普遍低于以前存量项目的毛利率，因此，公司房地产业务毛利率很难维持2018年的毛利率水平。公司将通过有效拓展加快开发，从而增加结算量的方式来提高公司的经
42 R 中 搴 M M 饑《泠?>k …；I- — .............. ........................立信中联专复字[2020]D-0094号问询函回复营业绩。同时，进一步寻找业务转型机会，为股东创造价值，维护股东利益。
会计师核查意见：
在 2019年年报审计中，会计师实施的程序主要包括：
(1) 了解房地产销售收入循环相关的内控并评价、测试其有效性；
(2) 了解房地产项目分期、规划、总投、总可售等信息，并实地查看项目建设进展；
( 3 )检查销售合同约定的交付条件，检查项目竣工备案表，检查房产交付通知书等；
( 4 )复核当期结算收入、结算面积并分析变动原因；
( 5 )核对网签备案记录，抽样检查销售合同，核对销售面积、合同总价；
(6) 了解已预售未结算的房产收入，以判断收入在恰当的期间确认；
( 7 )复核成本分配表，分析成本构成并与公司前期同类物业成本对比分析；
( 8 )分析收入毛利率变动原因。
基于所实施的审计程序，公司上述回复中与财务报告相关的信息与我们在审计过程中获取的相关资料在所有重大方面是一致的。
问题2.关于新能源业务亏损。公 司 自 2015年起布局新能源产业，主要生产锂电池和电解液，报告期内两者继续处于亏损状态。请公司补充披露：（1) 2017-2019年新能源业务相关子公司的净利润情况，结合行业情况、盈利模式、产品结构、产品成本、销售定价等说明新能源业务亏损的原因，目前情况是否符合前期规划；（2 ) 公司针对上述状况拟采取的经营计划及应对措施，分析其对公司其他业务的影响；(3)新能源业务的经营性资产情况，并说明在新能源业务持续亏损的情况下，相关的资产减值准备计提是否充分；(4) 新能源业务在建工程和投资情况，分析其对公司未来经营和业绩的影响；(5) 新能源业务与同业对比说明公司存在的技术短板，公司目前的研发方向、投入和进度，相关进展对未来竞争力的影响。
公司回复：
(1) 2017-2019年新能源业务相关子公司的净利润情况，结合行业情况、盈利模式、产品结构、产品成本、销售定价等说明新能源业务亏损的原因，目前情况是否符合前期规划公司新能源业务包括下属控股公司福建冠城瑞闽新能源科技有限公司（以下简称 “ 冠城瑞闽” 进行的锂电池生产与销售，及福建邵武创鑫新材料有限公司（以下简称 “ 邵武创鑫” 进行电解液添加剂的生产与销售。锂电池产品涵盖电芯、模组及电池包等，2019年主要根据客户需求生产乘用车及物流车动力电池产品，电解液添加剂业务主要根据客户需求生产V E C 、E S、D E N E 、N P C F等产品。公司新能源业务属于工业行业，盈利模式为通过购买原材料进行生产并实现销售取得收入，销售定价根据生产成本、市场同类产品定价并结
5合公司在行业内地位等因素综合考虑确定。
2017-2019年，冠城瑞闽、邵武创鑫的净利润情况如下：
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单位：万元
净利润 2019 年 2018 年 2017 年
冠城瑞闽 -13264.30 -8392.72 -3848.05
邵武创鑫 -1238.11 -727.31 -1301.76
①公司锂电池业务近年来亏损的主要原因
A 、政府扶持政策变更频繁，客户对产品要求更迭过快，导致公司生产不稳定近年来，国家大力发展新能源产业，每年都出台各种补贴及调整政策。为满足政府补贴要求，下游客户对产品性能需求频繁变化。头部企业凭借先发优势与下游主要企业已完成深度绑定，而新进入者则需要较长的磨合与审核才能获得客户的充分认可。通常来说，电池系统新增产能建设通常需要2-3年的建设期，到投产后要进入整车厂商供货名单，仍要经历样品测试、小试、中试、大试等环节，条件满足者才会得到审核认证，一般国内认证
过程在1?2年。前期政策对动力电池普遍要求更高的能量密度，而且每年都要有大幅度提
高。2018年之后，受补贴退坡影响，市场减少对能量密度的要求转而对成本提出要求。公
司作为动力锂电池行业的后来者，市场快速变化及产品快速更迭使得公司产品良品率、一致性、成本等刚达到大规模生产的要求就得更换新的产品，对公司产品的稳定生产造成极大的影响。
B 、市场份额高度集中，挤压中小企业生存空间
受补贴退坡和市场竞争影响，2019年锂电池行业T0P10企业合计装机达54.88GWh， 占整体装机量的87.98%，较2018年T0P10企业占比上升5.16%，市场竞争激烈。冠城瑞闽在动力锂电池领域进入较晚， 目前规模偏小，市场影响力不够，下游客户开发难度较大，且原材料的议价能力较弱，造成产品成本较其他大企业偏高。
C 、产品价格快速下行以及公司产能未能得到有效利用
一方面，过去几年，随着技术进步、市场竞争激烈、补贴逐年退坡，动力锂电池价格持续下滑。 目前磷酸铁锂电池最新报价已经低于1元/ W H ，三元锂电池也已接近1元/ W H 。
另一方面，产能未能得到有效利用，直接导致单位固定成本偏高。冠城瑞闽于2015年6月设立，一期产能规模0.9GWH于2017年12月正式投产，由于从产品成型到客户论证一般
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需要一年多时间，期间受到市场竞争激烈及品牌影响力不足等因素综合影响，2019年公司
下游客户拓展不及预期，实现产量0.11GWH，实现销量0.08GWH，产能利用率仅约
12.22%。产能利用率、产销率较低，同时，投产后技术磨合期产品成品率低，导致单位固
定成本偏高，造成成本相对高于行业平均。
冠城瑞闽与行业龙头单位成本对比情况如下：
单位：元/ W H
公司名称 2019 年 2018 年
冠城瑞闽 0.89 1.71
宁德时代 年报数据尚未披露 0.75
比亚迪 0.75 0.71
国轩高科 年报数据尚未披露 1.05
注 ：上述其他企业单位成本以锂电部分营业成本除以装机量估算，相关数据基础均摘自公开数据，其中宁德时代2018年数据摘自其年报，比亚迪与国轩高科营业成本摘自其年报 ，装机量引用高工锂电统计。
②公司电解液添加剂业务近年来亏损的主要原因
电解液主要成分为电解质、溶剂和添加剂，其中添加剂通常占电解液成本的10-15%。
添加剂品种丰富，有成膜添加剂、导电添加剂、阻燃添加剂、过充保护添加剂、高低温添加剂、多功能添加剂等，其作用也根据产品需求着重提高导电率、过充安全性能、储存性能、阻燃性能、稳定性等某一方面，产品有V C 、F E C、D T D 、D F P、V E C 、D E N E 、S N 、N P C F 、LIB O B、LIFSI、E S、T M S P 、T M S B 等近百种。
近年来，公司电解液添加剂业务亏损的主要原因如下：
A 、邵武创鑫由于生产工艺不稳定，导致生产成本较高。邵武创鑫是公司与中国科学
院福建物构所等机构共同合资设立的福建创鑫科技开发有限公司的全资子公司，为致力于锂电池电解液添加剂研发与生产的科技型公司。近几年由于搬迁、技改、设备改造等原因，导致生产工艺不稳定、产品收率低、生产周期长、产品批量供应不及时。邵武创鑫近年来生产产能仅发挥30-50%，导致产品平均生产成本高居不下。
B 、邵武创鑫主要生产V E C 、E S、D E N E 、N P C F等产品，产品相对小众，市场规模较小，过于依赖少数客户。
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③从目前情况来看，公司锂电业务发展不及预期。一方面是公司对锂电行业的竞争激烈程度估计不足，锂电池销售单价近年快速下行，三元电池系统市场单价从2015年的约2元/ W H 下降到2019年底约1元/ W H ，下降速度快于原先预测的每年10%下降幅度。并且，由于自身品牌、客户议价能力等方面局限，公司2019年生产的动力电池产品销售单价低于市场价格。另一方面由于开拓下游客户不及预期，产能利用率较低导致生产成本高于其他大企业，也高于公司前期预期，造成锂电池业务近年持续亏损。
电解液添加剂方面，公司于2015年 8 月通过收购成为福建创鑫科技开发有限公司大股东，取得对邵武创鑫的控制权。近几年，由于产品产业化过程中与研发团队脱节，工业化生产过程中工艺不稳定、产品收率低、生产周期长、产品批量供应不及时，从而持续亏损未达公司预期。自2019年底起公司已进一步加强对其经营管理，并采取各种措施解决存在问题，已取得初步成效。
( 2 )公司针对上述状况拟采取的经营计划及应对措施，分析其对公司其他业务的影响
1 ) 锂电池业务方面，公司将从如下三个方面进行改善：
①加强技术研发能力，提升核心竞争力，优化生产流程和生产工艺，保障产品稳定，保证产品有足够的生产周期，以提高产品的良品率和一致性，降低生产成本。
②加快市场开发，扩宽市场面，产品客户不局限于新能源汽车，增加对两轮车、储能市场的重视，尽可能拓展多方面的市场需求，提高产能利用率。
③逐步建立合格战略供应商制度，寻求行业内合作机会。
2 ) 电解液添加剂业务方面，公司将从如下三个方面进行改善：
①加强研发到产品的转化能力，稳定生产工艺。邵武创鑫2019年底起进一步加强与中国科学院福建物构所的合作，引进物构所科研团队（3 名博士、5 名硕士）直接参与邵武创鑫的生产经营管理，开展生产工艺梳理和优化。
②改善产品结构，邵武创鑫2020年将重点推出D T D 、D F P 两个较为通用新产品，增加对下游客户供应，扩大市场占有率。
③加大新品研发力度，2019年邵武创鑫向电芯企业、电解液厂、高校、科研机构等单位送 出 100余次样品进行测试评估，取得了良好的评价，为未来市场开拓创造了有利条件。
公司目前主营业务为房地产开发、电磁线的研发生产和销售、新能源锂电池及电解液添加剂生产经营等，三大主营业务之间总体相互独立，电磁线业务生产经营与盈利能力稳定，房地产业务尚有充足的可售资源支持未来发展，新能源业务资产目前在公司总资产中所占比例较小，其亏损对其他两个板块业务运营影响较小。
( 3 )新能源业务的经营性资产情况，并说明在新能源业务持续亏损的情况下，相关的
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k …；I- — ...........:>___________________________立信中联专复字[2020]D-0094号问询函回复资产减值准备计提是否充分。
新能源业务的经营性长期资产主要包括固定资产42737.10万元、在建工程822.60万元(其中锂电池厂房二期工程798.25万元、锂离子电池研发生产设备安装24.35万元）、无形资
产5956.35万元，具体如下：
单位：万元
固定资产 房屋建筑物 机器设备 运输设备 其他 合计
原值 19169.33 29125.98 229.83 1028.92 49554.06
其中：锂电池 15216.51 25523.44 146.84 926.97 41813.76
电解液添加剂 3952.82 3602.54 82.99 101.95 7740.30
累计折旧 1586.00 4742.27 105.65 383.04 6816.96
其中：锂电池 1017.39 3222.24 34.77 299.75 4574.15
电解液添加剂 568.61 1520.03 70.88 83.29 2242.81
净值 17583.33 24383.71 124.18 645.88 42737.10
其中：锂电池 14199.12 22301.20 112.07 627.22 37239.61
电解液添加剂 3384.21 2082.51 12.11 18.66 5497.49
无形资产 土地使用权 软件 专利权 其他 合计
原值 5379.23 399.49 1133.98 15.30 6928.00
其中：锂电池 3841.33 399.49 - 15.30 4256.12
电解液添加剂 1537.90 - 1133.98 - 2671.88
累计摊销 461.95 41.72 461.09 6.89 971.65
其中：锂电池 282.45 41.72 - 6.89 331.06
电解液添加剂 179.50 - 461.09 - 640.59
净值 4917.28 357.77 672.89 8.41 5956.35
其中：锂电池 3558.88 357.77 - 8.41 3925.06
电解液添加剂 1358.40 - 672.89 - 2031.29锂电池业务通常来说，电池系统新增产能建设通常需要2-3年的建设期，到投产后要进入整车厂商
9供货名单，仍要经历样品测试、小试、中试、大试等环节，条件满足者才会得到审核认
证，一般国内认证过程在1?2年。因此，行业通常具有在产能利用率达到一定水平前持续亏损的经营特点。公司作为动力电池行业的后来者，2017年底完成产能建设后， 目前仅部分产品处于批量生产，2019年产能利用率仅为12.22%。鉴于新能源业务近几年持续亏损，报告期末公司按照《企业会计准则第8号一一资产减值》有关规定进行资产减值测试。由于锂电池业务目前尚未形成规模效应， 目标市场结构和客户体系尚不健全，产销量不足导致良品率不稳定且偏低，故预计经营性资产未来可使用年限内的产销量及现金流量具有较大的不确定性，期末公司采用经营性资产（生产经营用固定资产+无形资产）的市场公允价值减去处置费用后的净额来估算可收回金额。根据评估机构编制的价值咨询报告数据，经测算，公司新能源锂电池业务的经营性资产可收回金额高于账面价值，因此未计提的减值准备。
电解液添加剂业务
邵武创鑫电解液添加剂业务受产品小众、市场规模较小、客户较为单一、生产产能利用率不高因素影响，导致近几年持续亏损。期末公司采用经营性资产（生产经营用固定资产+无形资产）的市场公允价值减去处置费用后的净额来估算可收回金额。根据评估机构编制的价值咨询报告数据经测算，公司电解液添加剂业务的经营性资产可收回金额高于账面价值，因此未计提减值准备。
( 4 )新能源业务在建工程和投资情况，分析其对公司未来经营和业绩的影响
①锂电池业务
报告期末在建工程项目为厂房二期工程，期末余额为798.25万元，主要系前期二期土地平整及临时仓库搭建费用，冠城瑞闽一期工程目前已经具备了 0.9Gwh的产能，在一期尚未满产之前，公司暂无继续投资厂房二期工程计划，因此上述在建工程对公司未来经营及业绩不会产生大的影响。
②电解液添加剂业务
报告期末在建工程项目为锂离子电池研发生产设备安装，期末余额为24.35万元。该在建工程系设备安装工程，是年产50吨二氟磷酸锂项目的一部分，项目预算300万元。截至2019年12月31日，累计已投入106.54万 元 （其中在建工程24.35万元、预付工程及设备款等
82.19万元)，该项目预计于2020年6月正式投产，投产后预计将增加产品销售收入，为未来市场开拓及扩大销量创造有利条件。
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( 5 )新能源业务与同业对比说明公司存在的技术短板，公司目前的研发方向、投入和进度，相关进展对未来竞争力的影响锂电池技术研发
近年来市场对锂电池产品需求发生了快速变化，早期市场偏向于追求能量密度的提升。
受下游新能源汽车补贴退坡影响，2 0 1 9年起下游客户不再盲目追求过高能量密度，转而偏向于对自身成本的控制。目前，冠城瑞闽主要研发方向以降低成本为主，根据市场需求更新产品设计，在符合能量密度要求下开发成本更低的产品。相对龙头企业而言，冠城瑞闽技术短板主要是研发人员较少从而导致研发品种较少、整体开发产品速度较慢。对此，冠城瑞闽
将进一步加强和原材料厂的技术对接，稳定生产工艺，保证产品成本的市场竞争力；同时在
市场方面了解客户的实际需求，针对客户需求来开发产品，不做过多冗余设计，争取做到开发产品的最优化、最符合客户需求而不是最佳化。同时，加大与邵武创鑫的技术协同。
电解液添加剂技术研发
与同行业相比，邵武创鑫目前主要技术短板为技术产业化速度较慢，工艺不稳定。邵武创鑫将继续依托中国科学院福建物构所，加大新产品研发力度。目前研发方向是一方面满足客户特殊性能产品的需求，另一方面增加对更为通用产品的研发。邵武创鑫目前正在进行的添加剂研发有 D T D 、D F P、M M D S 、LIDF O B、LIB O B、T M S P A、TEEP 等，其中 D T D 、DFP小试、中试已完成，已进入准备批量生产阶段，生产设备正在安装调试中。
综上，上述技术研发有利于进一步提升公司在新能源业务领域的市场竞争力。
会计师核査意见：
2019年年报审计过程中，会计师主要执行了以下审计程序：
(1) 了解新能源业务经营情况，分析利润波动原因；
( 2 )检查主要产品销售合同、订单，测试主要产品的成本；
( 3 )对存货、固定资产进行监盘；
( 4 ) 审核公司聘请的外部专家出具的价值咨询报告，复核报告所述固定资产明细，并与账面记录进行核对，复核无形资产权属面积状况等，并 按 照 《中国注册会计师审计准则
第 1421号 一 利 用 专 家 的 工 作 》执行审计程序，评价专家的专业胜任能力和客观性、复核
专家的工作范围、评价专家的工作。
基于所实施的审计程序，会计师认为公司上述回复中与财务报告相关的信息与会计师在审计过程中获取的相关资料在所有重大方面是一致的。会计师认为新能源业务的经营性资产无需计提减值准备。
二、关于财务信息披露
问题4.关于负债与现金流变动。年报显示，2 0 1 9年公司货币资金17.01亿元，同比减2R中 搴 M M 饑 《 泠?>k …；I- — .............. ........................立信中联专复字[2020]D-0094号问询函回复
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少 50.89%其 中 受 限金 额8398.96万元，主要为银行承兑汇票保证金5179.83万元。筹资
活动现金净流量为-17.21亿 ，同 比 下 降 168.45%。流 动 负 债 142.23亿元，同 比 增 长 51.73% ，其中一年内到期非流动负债为42.38亿元，同 比 增 长 451.66%。请公司补充披露：（1 ) 结合融资计划以及资金使用安排等，说明货币资金、筹资现金流变动较大的原因，说明其对公司经营的影响相关因素是否具有长期性;（2)结合公司负债情况、财务费用和融资计划等，说明公司后续债务安排。
公司回复：
(1)结合融资计划以及资金使用安排等说明货币资金、筹资现金流变动较大的原因，说明其对公司经营的影响，相关因素是否具有长期性
2019年末，公司货币资金17.01亿元，较年初34.64亿元减少17.63亿元，货币资金减少
主要受偿还金融机构借款、回购股份等因素影响。具体分析如下：
公司2019年现金流量表主要项目：
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单位：万元
项目 金额
经营活动产生的现金流量净额 10614.25
投资活动产生的现金流量净额 -20499.99
筹资活动产生的现金流量净额 -172129.35
汇率变动对现金的影响 316.24
现金及现金等价物净增加额 -181698.85
力口：期初现金及现金等价物余额 343425.33
期末现金及现金等价物余额 161726.48
根据上表数据分析，公司2019年度现金及现金等价物减少18.17亿元，主要受筹资活动现金流变动较大的影响。公司2019年度筹资活动现金流情况如下：
单位：万元
项目 金额
吸收投资收到的现金 1520.63
其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 1520.63
取得借款收到的现金 276301.44
收到其他与筹资活动有关的现金 20049.03
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