新国都:深圳市新国都股份有限公司与安信证券股份有限公司关于深圳市新国都股份有限公司创业板向不特定对象发行可转换公司债券申请文件审核问询函的回复

证券代码：300130证券简称：新国都深圳市新国都股份有限公司与安信证券股份有限公司关于深圳市新国都股份有限公司创业板向不特定对象发行可转换公司债券申请文件审核问询函的回复
保荐机构（主承销商）（深圳市福田区金田路 4018 号安联大厦 35 层、28 层 A02 单元）二零二二年一月深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复
深圳证券交易所：
根据贵所上市审核中心《关于深圳市新国都股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函》（审核函〔2021〕020314号）的要求，深圳市新国都股份有限公司（以下简称“新国都”“发行人”“上市公司”或“公司”）
和安信证券股份有限公司（以下简称“安信证券”或“保荐机构”）会同大华会
计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“大华”或“会计师”）、北京市中伦律
师事务所（以下简称“中伦”或“律师”）对审核问询函中所涉及的问题进行了
认真核查，同时对申请文件进行了相应补充和修订。现将审核问询函的落实和修改情况逐条书面回复如下，请予以审核。
如无特别说明，本审核问询函回复使用的简称或名词释义与《深圳市新国都股份有限公司创业板向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书（修订稿）》（以下简称“《募集说明书》”）一致。
本审核问询函回复的字体代表以下含义：
问询函所列问题黑体对问询函所列问题的回复宋体对募集说明书的引用宋体
对募集说明书的补充披露、修改楷体（加粗）
本审核问询函回复中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。
1-1深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复
目录
问题1...................................................3
问题2..................................................44
问题3..................................................59
问题4..................................................76
问题5.................................................109
问题6.................................................118
问题7.................................................122
问题8.................................................125
其他事项................................................144
1-2深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复
问题1
报告期各期，公司综合毛利率分别为31.99%、28.13%、26.98%和22.10%，呈逐渐下滑趋势；其中收单业务毛利率分别为30.12%、17.83%、19.63%和14.33%，下降幅度大于同行业可比公司。根据申报材料，“96费改”后，银行卡收单业务的收费模式由固定费率改为市场化定价，在市场竞争激烈的环境下，公司收单手续费率逐渐下滑。
报告期内，公司国外收入分别为13155.01万元、21155.30万元、28664.27万元和38059.35万元，占营业收入的比例分别为5.67%、6.99%、10.89%和
14.78%；计入当期损益的政府补助金额分别为2622.57万元、5878.99万元、
6701.41万元和6583.87万元，金额较大；存货跌价准备计提比例分别为5.54%、
18.77%、13.31%和5.25%，呈下降趋势。报告期各期末，公司应收账款账面价值
分别为33246.60万元、47142.32万元、40310.83万元和51740.08万元，占总资产的比例分别为7.99%、13.98%、11.94%和13.87%。最近一年一期，公司分别转回坏账准备金额350.69万元、1268.86万元。
请发行人补充说明：（1）结合公司各类业务或产品收入、费率或价格及成本
费用变化趋势、同行业可比公司情况等，说明公司毛利率变化的原因；（2）结合所在行业特点、行业政策变化情况、自身经营情况，说明行业发展趋势对公司生产经营及募投项目实施是否具有重大影响，公司未来是否有足够的现金流支付公司债券的本息；（3）结合报告期内国外收入的变化情况及未来业务布局等，分析国际经济环境、新冠疫情形势及汇率波动对境外销售的影响，公司有何应对措施；
（4）结合业务模式、各期政府补助明细构成、同行业可比公司情况等，说明政
府补助政策的持续性及其对公司经营业绩的影响；（5）结合存货明细构成、库龄
变动、可变现净值确认依据、同行业可比公司情况等，说明报告期内存货跌价准备计提比例波动幅度较大的原因及合理性；（6）结合业务模式、同行业可比上市
公司情况，说明应收账款金额较大的原因及合理性；（7）最近一年一期转回坏账准备的具体情况，包括坏账准备形成原因，期后转回原因及相关会计处理合规性。
请发行人补充披露（1）（3）（4）（5）（6）涉及的风险。
请保荐人和会计师核查并发表明确意见。
回复：
1-3深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复
一、结合公司各类业务或产品收入、费率或价格及成本费用变化趋势、同
行业可比公司情况等，说明公司毛利率变化的原因
（一）报告期各期，发行人综合毛利率变动影响因素分析
报告期各期，公司综合毛利率分别为31.99%、28.13%、26.98%和22.10%，主营业务毛利率分别为32.00%、28.12%、26.95%和22.35%，主营业务毛利率与综合毛利率差异甚微，且变动趋势一致。2018年公司通过收购嘉联支付切入收单服务市场，随着收单服务交易流水快速增长，收单服务收入占营业收入比重逐期上升，电子支付产品销售收入占营业收入比重逐期下降，而收单服务毛利率较电子支付产品毛利率低。报告期内，公司综合毛利率持续下滑，主要受收单服务和电子支付产品收入占比和毛利率变动影响。具体分析如下：
1、2018年度至2019年度，公司主营业务产品毛利率变动影响因素分析
毛利率占主营业收入比重分产品毛主营业务收入比重
2019201820192018利率变动毛利率贡变动影响
产品类别年度年度年度年度影响献变动
E=C* F=B*
A B C D G=E+F
（A-B） （C-D）收单服务17.83%30.12%53.23%43.86%-6.54%2.82%-3.72%电子支付
36.03%24.84%34.59%38.58%3.87%-0.99%2.88%
产品生物识别
34.24%33.07%3.83%5.00%0.04%-0.39%-0.34%
产品
信用审核42.98%53.65%3.26%5.62%-0.35%-1.27%-1.61%
其他67.78%65.42%5.09%6.94%0.12%-1.21%-1.09%
合计28.12%32.00%100.00%100.00%-2.85%-1.03%-3.88%
2019年度，公司主营业务毛利率较2018年度下降3.88个百分点，主要原因
如下：
（1）收单服务收入占营业收入比重提升，收单服务毛利率大幅下降，综合
导致其对主营业务毛利率的贡献减少3.72个百分点。
（2）电子支付产品收入占营业收入比重下降，电子支付产品毛利率大幅提升，综合导致其对主营业务毛利率的贡献增加2.88个百分点。
1-4深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复
2、2019年度至2020年度，公司主营业务产品毛利率变动影响因素分析
毛利率占主营业收入比重分产品毛主营业务收入比重
2020201920202019利率变动毛利率贡变动影响
产品类别年度年度年度年度影响献变动
E=C* F=B*
A B C D G=E+F
（A-B） （C-D）收单服务19.63%17.83%59.34%53.23%1.07%1.09%2.16%电子支付
31.86%36.03%31.05%34.59%-1.30%-1.27%-2.57%
产品生物识别
42.46%34.24%3.76%3.83%0.31%-0.02%0.28%
产品
信用审核74.89%42.98%2.28%3.26%0.73%-0.42%0.30%
其他59.16%67.78%3.57%5.09%-0.31%-1.03%-1.34%
合计26.95%28.12%100.00%100.00%0.50%-1.66%-1.16%
2020年度，公司主营业务毛利率较2019年度下降1.16个百分点，主要原因
如下：
（1）收单服务收入占主营业务收入的比重提升，同时收单服务毛利率有所提升，综合导致其对主营业务毛利率贡献增加2.16个百分点。
（2）电子支付产品毛利率下降，导致其对主营业务毛利率贡献减少1.30个百分点。同时，受新冠疫情影响，线下电子支付设备需求减少，公司电子支付产品销售收入占主营业务收入的比例降低。上述两因素叠加综合导致电子支付产品对主营业务毛利率贡献减少2.57个百分点。
3、2020年度至2021年1-9月，公司主营业务产品毛利率变动影响因素分析
毛利率占主营业收入比重分产品毛主营业务收入比重
2021年2021年利率变动毛利率贡变动影响
产品类别2020年2020年1-9月1-9月影响献变动
E=C* F=B*
A B C D G=E+F
（A-B） （C-D）收单服务14.33%19.63%63.45%59.34%-3.37%0.81%-2.56%电子支付
30.23%31.86%24.64%31.05%-0.40%-2.04%-2.44%
产品生物识别
41.04%42.46%3.09%3.76%-0.04%-0.28%-0.33%
产品
信用审核54.90%74.89%2.22%2.28%-0.44%-0.04%-0.48%
其他50.39%59.16%6.59%3.57%-0.58%1.79%1.21%
合计22.35%26.95%100.00%100.00%-4.83%0.23%-4.60%
1-5深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复
2021年1-9月，公司主营业务毛利率较2020年度下降4.60个百分点，主要
原因如下：
（1）收单服务毛利率下降，同时收单服务收入占主营业务收入的比重较2020年度提升4.11个百分点，导致收单服务对主营业务毛利率贡献减少2.56个百分点。
（2）电子支付产品销售收入占主营业务收入的比重较2020年度下降，同时
电子支付产品毛利率有所下降，综合导致其对主营业务毛利率贡献减少2.44个百分点。
（二）收单服务毛利率
1、收单服务毛利率变动
单位：万元
项目2021年1-9月2020年度2019年度2018年度
收单服务收入*162874.71156045.57160973.16101617.55
收单服务成本*139542.72125413.29132266.3171010.99
毛利率*=（*-*）/*14.33%19.63%17.83%30.12%
交易流水（万亿元）*1.351.221.080.50
平均单位价格（手续费率）
0.1206%0.1279%0.1488%0.2043%
*=*/*
平均单位价格变动-5.71%-14.05%-27.17%/
注：1、2019年至2020年平均单位价格变动为同比变动，2021年1-9月平均单位价格变动系与2020年度相比变动结果。
2、因嘉联支付于2018年5月纳入公司合并报表，2018年度交易流水为嘉联支付2018年5月至12月处理的交易流水金额。
3、公司收单服务收入不含发卡机构及清算机构的渠道成本。
报告期内，公司收单服务毛利率分别为30.12%、17.83%、19.63%和14.33%，波动较大。公司收单服务毛利率变动主要受手续费率和商户服务商补贴成本变动的影响。具体分析如下：
报告期内，公司收单服务收入主要来源于持卡人使用 POS 交易时由公司向商户收取的手续费。持卡人通过公司或公司的商户服务商铺设的 POS 机进行一笔交易时，发卡机构（主要为银行）及清算机构（主要为银联）收取服务费后，银联将商户清算款划拨至收单机构（公司）在人民银行开立的备付金账户，收单机构按市场调节价收取手续费后将备付金清算给商户。
1-6深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复2016年3月14日，国家发展改革委及中国人民银行联合发布的《关于完善银行卡刷卡手续费定价机制的通知》（发改价格（2016）557号）自2016年9月
6日起开始实施（以下简称“96费改”），该通知对银行卡刷卡手续费定价机制进
行了如下规定：
项目收费方式借记卡贷记卡发卡机构向收单不高于0.35%（单笔收费发卡行服务费不高于0.45%（不封顶）机构收取金额不超过13元）银行卡清算机构不高于0.0325%（单笔不高于0.0325%（单笔收网络服务费向发卡机构及收收费金额不超过3.25费金额不超过3.25元）单机构收取元）收单机构向商户收单服务费市场调节价市场调节价收取
注：银行卡清算机构网络服务费费率水平为不超过交易金额的0.065%，由发卡、收单机构各承担50%。
“96费改”实施以来，收单服务市场竞争激烈，报告期内，公司收单手续费率分别为0.2043%、0.1488%、0.1279%和0.1206%，呈逐年下降趋势。2020年至2021年1-9月，公司积极响应政府有关部门号召对符合条件的线下商户进行手续费减免，导致收单服务手续费率进一步降低。
报告期内，收单服务由子公司嘉联支付运营，主要采取代理模式推广商户。
在代理模式下，收单服务成本包括对商户服务商的分润成本和补贴成本等。收单服务成本波动主要系对商户服务商的补贴成本变动导致。
嘉联支付2018年5月起纳入公司合并报表范围，2019年公司加大市场拓展力度，增加对商户服务商的补贴力度，对商户服务商的补贴成本由2018年的4047.31万元增加至36039.68万元，增长790.46%，叠加手续费率下降27.17%，
导致收单服务毛利率下降12.29个百分点。
2021年1-9月，公司继续加大对商户服务商的补贴，补贴成本由2020年度
的19724.27万元增加至26976.67万元，增长36.77%，叠加手续费率下降5.71%，导致收单服务毛利率下降5.30个百分点。
2、收单服务同行业可比公司比较情况
根据收单服务同行业可比上市公司公告中收单服务收入、成本以及已披露交
易流水的情况，2018年度至2020年度，公司与同行业可比公司毛利率构成情况如下：
1-7深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复
新大陆-商户运营及增值服务项目
2020年度2019年度2018年度收入（万元）326955.56259219.25261506.11成本（万元）270051.24185404.94202149.81
毛利率17.40%28.48%22.70%
交易流水（万亿元）2.801.701.50
平均单位价格（手续费率）0.1168%0.1525%0.1743%
拉卡拉-支付业务项目
2020年度2019年度2018年度收入（万元）466537.96434625.97522011.85成本（万元）313296.08253333.15299802.43
毛利率32.85%41.71%42.57%
交易流水（万亿元）4.343.253.94
平均单位价格（手续费率）0.1075%0.1337%0.1325%
亚联发展-收单服务项目
2020年度2019年度2018年度收入（万元）229853.86351735.16272673.37成本（万元）189178.01244669.56183307.11
毛利率17.70%30.44%32.77%
交易流水（万亿元）3.044.153.43
平均单位价格（手续费率）0.0756%0.0848%0.0795%
新国都-收单服务项目
2020年度2019年度2018年度收入（万元）156045.57160973.16101617.55成本（万元）125413.29132266.3171010.99
毛利率19.63%17.83%30.12%
交易流水（万亿元）1.221.080.50
平均单位价格（手续费率）0.1279%0.1488%0.2043%
注：1、海联金汇与仁东控股未披露交易流水情况。
2、因嘉联支付于2018年5月纳入公司合并报表，2018年度交易流水为嘉联支付2018年5月至12月处理的交易流水金额。
3、同行业可比公司未披露2021年1-9月各业务的收入、成本及交易流水。
根据同行业上市公司公告中已披露交易流水的情况，公司与同行业上市公司
1-8深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复
的收单服务平均单位价格对比情况如下：
平均单位价格2020年度2019年度2018年度
新大陆0.1168%0.1525%0.1743%
拉卡拉0.1075%0.1337%0.1325%
亚联发展0.0756%0.0848%0.0795%
行业平均0.1000%0.1237%0.1288%
新国都0.1279%0.1488%0.2043%
2018年度至2020年度，公司的收单服务平均单位价格与行业平均水平变动
趋势一致，均呈逐年下降趋势，公司的收单服务平均单位价格高于行业平均水平，与新大陆较为相似。
综上所述，公司收单服务毛利率分别为30.12%、17.83%、19.63%和14.33%，波动较大，主要受手续费率和对商户服务商补贴成本变动的影响。“96费改”实施以来，收单服务市场竞争激烈，加之2020年以来响应相关部门减费要求，公司的手续费率持续下降，变动趋势与行业平均水平一致。公司收单服务主要采取代理模式推广商户。收单服务成本波动主要系对商户服务商的补贴成本波动导致。2018年5月嘉联支付纳入公司合并报表范围后，报告期各期公司对商户服务商的补贴力度不同，导致收单服务成本波动，叠加收单手续费率下降的影响，综合导致收单服务毛利率产生较大波动。
（三）电子支付产品毛利率
1、电子支付产品毛利率变动
单位：万元
项目2021年1-9月2020年2019年2018年电子支付产品收入*63251.2081649.57104590.5489372.88
电子支付产品成本*44128.8555638.3666905.9867169.68
毛利率*=（*-*）/*30.23%31.86%36.03%24.84%
电子支付产品销量（万台）*351.32555.92781.92706.94
平均单位价格（元/台）*=*/*180.04146.87133.76126.42
平均单位价格变动22.58%9.80%5.81%/
平均单位成本（元/台）*=*/*125.61100.0885.5795.01
平均单位成本变动25.50%16.97%-9.94%/
注：2019年至2020年变动为同比变动，2021年1-9月变动为与2020年度相比的结果。
1-9深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复
报告期内，公司电子支付产品毛利率较高，分别为24.84%、36.03%、31.86%和30.23%，呈先升后降的趋势。电子支付产品毛利率变动主要受平均单位价格和平均单位成本变动的影响，具体如下：
公司电子支付产品的平均单位价格分别为126.42元/台、133.76元/台、146.87
元/台和180.04元/台，呈持续上升趋势。发展中国家移动支付市场方兴未艾，对电子支付产品的需求旺盛，同类型产品，国外市场单价高于国内市场。随着公司不断拓展国外市场，公司电子支付产品销售逐渐向国外市场倾斜，报告期内，电子支付产品国外收入占比分别为13.46%、19.07%、33.11%和56.66%，电子支付产品平均单位价格呈逐渐上升趋势。
报告期内，公司电子支付产品的平均单位成本分别为95.01元/台、85.57元/台、100.08 元/台和 125.61 元/台，呈先降后升的趋势。2019 年，随着 MPOS 进一步普及，公司基于市场需求加大对单位成本较低的 MPOS 产品的销售，MPOS销售占比有所提升，导致公司电子支付产品平均单位成本同比减少9.94%。2020年随着公司不断拓展国外市场，公司电子支付产品销售逐渐向国外市场倾斜，海外销售主要以单位成本较高的传统 POS 及智能 POS 产品为主，公司平均单位成本有所提升。2021年1-9月平均单位成本较2020年度增长25.50%，主要系原材料价格上涨所致。
报告期内，电子支付产品平均单位价格持续上升，而平均单位成本先降后升，从而导致毛利率呈先升后降趋势。
2、电子支付产品同行业可比公司比较情况
报告期内，公司与同行业可比上市公司电子支付产品毛利率情况具体如下：
项目2021年1-9月2020年度2019年度2018年度
新大陆/29.54%30.06%22.52%
优博讯/38.20%28.61%31.99%
证通电子/22.75%20.56%19.36%
天喻信息/9.62%16.70%18.07%
平均/25.03%23.98%22.99%
新国都30.23%31.86%36.03%24.84%
注：同行业可比公司未披露2021年1-9月电子支付产品毛利率情况。
报告期内，公司电子支付产品毛利率略高于行业平均水平。公司电子支付产
1-10深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复
品业务与新大陆可比性较高，毛利率水平相近，2019年毛利率均有较大幅度提升。2019年度及2020年度公司毛利率高于行业平均水平主要系公司毛利率较高的国外收入占比提升所致。报告期内，公司电子支付产品国外市场毛利率分别为
48.25%、56.84%、51.22%和40.22%。报告期内，电子支付产品国外收入占比分
别为13.46%、19.07%、33.11%和56.66%，电子支付产品平均单位价格呈逐渐上升趋势。
综上所述，报告期内，公司综合毛利率与主营业务毛利率差异甚微，且变动趋势一致，综合毛利率持续下滑，主要受主营业务中的收单服务和电子支付产品收入占比和毛利率变动的影响。一方面，2018年公司通过收购嘉联支付切入收单服务市场，收单服务收入占营业收入比重逐期上升，而收单服务毛利率较电子支付产品毛利率低。自“96费改”实施以来，收单服务市场竞争激烈，加之2020年以来响应相关部门减费要求，公司的手续费率持续下降。公司自2019年以来加大对商户服务商的补贴使得收单业务毛利率承压。另一方面，电子支付产品销售收入占营业收入比重逐期下降。报告期内，毛利率较高的国外收入占比持续提升为电子支付产品毛利率带来正面贡献，叠加产品结构的变化及原材料价格上涨，公司电子支付产品毛利率呈现一定的波动。
二、结合所在行业特点、行业政策变化情况、自身经营情况，说明行业发
展趋势对公司生产经营及募投项目实施是否具有重大影响，公司未来是否有足够的现金流支付公司债券的本息
（一）公司所在行业特点以及适用的行业政策
1、行业特点
在支付业务中，公司作为收单服务机构，当商户发起收款时，收单机构通知清算机构，由清算机构将信息通知账户机构，账户机构完成扣款处理后再将信息回传至清算机构，清算机构通知收单机构，收单机构结算资金至商户，完成收单流程。从产业链上下游来看，收单机构处于线下支付产业链中游，联结商户与支付、清算机构。收单机构既是商户接入数字化支付平台的入口，也是支付、清算甚至发卡机构撬动市场交易增长的重要渠道。收单机构成为支付产业链的重要支点，是产业链不可或缺的组成部分。随着非现金支付市场的发展成熟，产业链分工趋于细化，线下收单业务作为非现金支付商业链条上的重要一环，将发挥愈加
1-11深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复
重要的市场推动作用。
2、行业政策变化情况
2010 年以来，支付行业进入迅猛发展阶段，由此衍生的二维码支付及 NFC
支付逐步占领线下交易市场，替代现金成为线下支付场景中的常见交易模式。
2012年1月中国人民银行发布了《关于中国支付体系发展（2011-2015年）的指导意见》，鼓励非现金支付工具发展创新，推动非现金支付工具的普及应用。继续扩大银行卡受理范围，不断改善受理环境，全面促进银行卡应用，提高支农、惠农卡普及率。规范收单市场秩序，强化特约商户和受理终端管理。推动金融 IC卡（金融集成电路卡）与公共服务应用的结合。2021年10月13日，中国人民银行发布《中国人民银行关于加强支付受理终端及相关业务管理的通知》，明确要求支付机构、银行等条码支付收款服务机构在提供收款服务时，“对于具有明显经营活动特征的个人，条码支付收款服务机构应当为其提供特约商户收款条码，并参照执行特约商户有关管理规定，不得通过个人收款条码为其提供经营活动相关收款服务。”当前仍存在大量的小微商户使用个人码收单，收单市场受益于经营属性个人收款码转换为商户收款码，未来市场规模有望快速提升。
（二）公司的经营情况
公司作为电子支付产品的设备生产商及线下收单机构，公司业务随着非现金支付规模的增长而快速扩张。报告期内，公司实现营业收入分别为231932.73万元、302788.75万元、263236.17万元和257484.76万元，同比增长87.51%、
30.55%、-13.06%和40.37%，收入增速总体较快。报告期内，公司归属于母公司
股东的净利润分别为24787.99万元、24249.30万元、8650.39万元和15569.44万元。
报告期各期末，公司合并口径资产负债率分别为49.02%、27.26%、28.13%和33.16%，资产负债率呈下降趋势且总体较低，公司保持良好的资产负债结构且公司资产负债率水平持续低于行业平均水平。
报告期各期末，公司与同行业可比上市公司的合并口径资产负债率情况如下：
1-12深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复
单位：%新大拉卡海联亚联仁东优博证通天喻新国日期平均陆拉金汇发展控股讯电子信息都
2021.9.3042.2060.4045.0590.2985.4722.2461.9653.6057.6533.16
2020.12.3145.4656.7941.4186.3885.0824.8462.6852.9356.9528.13
2019.12.3148.4555.1541.5671.0571.3632.9859.8346.6253.3827.26
2018.12.3150.5741.7929.7971.0180.0037.5053.5938.6850.3749.02
本次发行采用向不特定对象发行可转换公司债券方式募集资金90000.00万元，较银行借款等方式更有利于公司降低资金成本，提升公司股东回报率。假定其他条件不变，本次发行完成后预计资产负债率为46.15%，较发行前有所增加，但仍处于合理水平，随着未来债券持有人持续转股，资产负债率会逐渐下降。
本次发行完成后，公司资产负债率模拟变动情况如下：
单位：万元
项目2021年9月30日本次可转债发行后（模拟）
流动资产合计260299.06350299.06
非流动资产合计112725.77112725.77
资产总计373024.83463024.83
流动负债合计86954.3086954.30
非流动负债合计36745.48126745.48
负债合计123699.78213699.78
资产负债率（合并）33.16%46.15%
（三）行业发展趋势对生产经营及募投项目实施的影响
1、行业发展趋势
从支付终端产品的发展趋势来看，2010年以来移动支付进入迅猛发展阶段，由于支付场景的丰富性和用户支付习惯的多样性，产生了刷卡、插卡、二维码、NFC、条码、生物识别等多种方式，其中最为主流的技术包括二维码技术和 NFC技术。线下支付在技术、场景上的多样性，倒逼商户必须同时支持各种支付方式，在此背景下智能 POS 应运而生，极大满足了商户的需求。智能 POS 可支持微信、支付宝等多种 APP 扫码，又同时聚合了插卡、闪付、云闪付、生物识别等支付方式，带来极为便捷的体验。虽然，当前依靠生物识别、机器视觉等技术实现的智能识别支付手段正悄然兴起，未来支付手段可能脱离支付载体，用户可依靠生物特征或所有物品专属标识实现支付，但目前相应技术仍需继续完善，应用场景
1-13深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复需持续推广。
从收单业务发展趋势来看，庞大的中小微商户将成为线下收单市场长期、可持续发展的基础，线下收单业务的渗透率将进一步提升，同时单纯的线下收单业务可获利润已较为稳定。线下收单机构因深耕线下市场多年，服务于多元的商户群体，随着收单硬件智能化水平上升，收单机构可将自身服务能力结合智能化收单硬件打包成数字化解决方案提供给商户，实现由收单服务提供商向数字化综合服务商演变。目前我国收单机构科技投入占比仍然较低，为小微商户提供商户服务仍然处于起步状态，未来市场空间广阔。
2、对生产经营及募投项目实施的影响
（1）支付终端产品的发展趋势对公司生产经营及募投项目实施的影响
公司目前主要通过全资子公司新国都支付开展以金融 POS 机为主的电子支
付受理终端设备软硬件的生产、研发、销售和租赁等业务，为客户提供基于电子支付的综合性解决方案。同时公司于2016年收购了中正智能，主要从事生物识别及身份认证产品的设计、研发和销售，提供智慧安防产品及方案、智慧金融产品和方案等。公司当前的业务板块情况及业务布局情况符合行业发展趋势。对于募投项目来说，因为新的支付技术仍需继续完善，应用场景需持续推广，未来几年内中小微商户仍将选择以智能 POS、传统 POS 及扫码设备作为主流的支付终端设备。
综上，支付终端产品的发展趋势不会对公司生产经营及募投项目实施产生不利的影响。
（2）收单服务发展趋势对公司生产经营及募投项目实施的影响
当前全国小微企业约1.3亿，占全国实有各类市场主体中比重超过90%，且这一占比还将继续保持小幅攀升的态势，中小微商户庞大的基数将成为线下收单市场长期、可持续发展的基础。公司拥有较为强大的市场推广能力，能够有效触达商户并满足其持续维护的需求。本次募投项目一的实施即是通过 POS 机具的铺设，扩展公司的收单服务能力。
公司子公司嘉联支付具备向小微商户提供商户服务的能力，嘉联支付通过自主研发等方式成功为多个行业的商户提供不同经营场景的解决方案，并且为商户提供创新、丰富的营销工具和高效的管理工具。本次募投项目二的实施即是为提
1-14深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复
高公司商户服务能力，围绕商户服务体系提供数字化智能服务。
综上，收单业务发展趋势不会对公司生产经营及募投项目实施产生重大不利的影响。
（四）公司未来是否有足够的现金流支付公司债券的本息
公司已发行的创新创业公司债券将于2022年12月27日到期，到期需偿还本息31500.00万元。基于谨慎性原则，假设本次可转债发行规模为上限90000.00万元，按存续期内可转换公司债券持有人均未转股的情况测算，本次可转债存续期六年内应付利息的假设情况如下：
单位：万元
项目第一年第二年第三年第四年第五年第六年
参考利率0.50%0.80%1.80%3.00%3.50%4.00%
参考利息450.00720.001620.002700.003150.003600.00
注：根据 wind 统计，以上参考利率为 2021 年 7 月 1 日至 2022 年 1 月 12 日期间发行上市的六年期债券评级为 AA-的可转换公司债券最高利率。
基于上述假设测算的可转换公司债券利息结果，本次可转债存续期六年内对应各年度利息分别为450.00万元、720.00万元、1620.00万元、2700.00万元、
3150.00万元、3600.00万元，每年应付利息金额较小。报告期各期，公司经营
活动产生的现金流量净额分别为28530.06万元、21386.66万元、34502.57万元
和8194.15万元，预计公司经营活动现金流量净额足够支付本次可转债应付年利息。截至报告期各期末，公司非受限货币资金余额分别为124807.99万元、
98608.13万元、136093.95万元和124422.29万元。公司非受限货币资金以及一
定的银行授信额度亦可为公司即将到期的创新创业公司债及本次可转债本息的兑付提供资金保障。
公司作为电子支付产品的设备生产商及线下收单机构，是线下收单业务产业链重要的一环，公司业务随着非现金支付增长而快速扩张，公司经营活动产生的现金流情况良好。报告期内公司资产负债率持续下降且低于行业平均水平，公司保持良好的资产负债结构。本次可转债发行完成后预计资产负债率为46.15%，较发行前有所增加，但仍低于行业平均水平，随着未来债券持有人持续转股，资产负债率会逐渐下降。若本次发行的可转债持有人未在转股期选择转股，公司良好的经营活动现金流量状况可覆盖可转债存续期按最高利率测算的应付利息，公
1-15深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复
司相对充足的非受限货币资金以及一定的银行授信额度，能够保障公司有足够的现金流支付本次可转债本息。公司具有足够的现金流量支付公司债券的本息。
综上所述，通过对公司所处行业特点、行业政策变化以及公司自身的经营状况分析，目前的行业发展趋势不会对公司的生产经营及募投项目实施产生不利的影响。未来，公司具有足够的现金流量支付公司债券的本息。
三、结合报告期内国外收入的变化情况及未来业务布局等，分析国际经济
环境、新冠疫情形势及汇率波动对境外销售的影响，公司有何应对措施
（一）报告期内国外收入的变化情况及未来业务布局
报告期内，公司的营业收入按地区划分情况如下：
单位：万元
2021年1-9月2020年度2019年度2018年度
项目金额比例金额比例金额比例金额比例
国内219425.4185.22%234571.9189.11%281633.4593.01%218777.7294.33%
国外38059.3514.78%28664.2710.89%21155.306.99%13155.015.67%
合计257484.76100.00%263236.17100.00%302788.75100.00%231932.73100.00%
公司收入主要来自于国内市场，国外市场收入占比不断提升，外销收入主要来源于电子支付产品的销售。报告期内，公司国外收入分别为13155.01万元、
21155.30万元、28664.27万元和38059.35万元，占营业收入的比例分别为
5.67%、6.99%、10.89%和14.78%，呈逐年上升趋势。
新冠疫情爆发后，刷卡支付、各种移动支付等非接触式支付方式迅速增长，一定程度上加速了全球居民数字化生活方式的普及。尼尔森 2020 年全球 POS 终端报告显示，2020 年全球 POS 机出货量达到 1.35 亿台，同比上涨 7.9%，其中亚太地区的出货量占比超 68%，是 POS 出货量最大的地区，拉美地区、欧洲、中东及非洲依次分别占比约14%、7%、6%。国内移动支付业务发展迅猛，中国已成为全球第一大移动支付市场，而海外市场如南美洲、欧洲、中东及非洲等地区 POS 终端渗透率仍有较大提升空间，海外市场空间广阔。
公司国外收入分布呈现逐渐分散的趋势，2018年销往亚洲国家的外销收入达52.08%，2021年1-9月销往欧洲国家的外销占比为27.69%。2020年受新冠疫情影响，国内宏观经济及线下消费市场较为低迷，公司凭借对国际市场重点国家和地区多年的布局，在除大洋洲外的国外各地区的销售收入均有所增长。2021
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年前三季度公司在欧洲、北美洲等地区，尤其在俄罗斯、墨西哥等国家的收入增幅较大。
相比国内市场毛利率，电子支付产品国外市场毛利率更高。公司未来将顺应移动支付的快速发展趋势，持续在海外市场尤其是发展中国家的业务拓展。
（二）国际经济环境、新冠疫情形势及汇率波动对境外销售的影响及应对措施
1、国际经济环境对境外销售的影响
报告期内，公司境外主要客户所在国家对中国电子支付产品的税费及贸易壁垒情况如下：
国家关税其他主要税费贸易壁垒
墨西哥0.00%16.0%增值税；0.8%递延税款税无
2015年5月29日至
2020年5月28日，每
印度0.00%18.0%增值税
件商品征收1.22美元反倾销税
俄罗斯0.00%20%增值税无
保加利亚0.00%20%增值税无
5%增值税；1%综合管理费；0.5%西
尼日利亚20.00%无
非经济共同体税；7%附加费
2019年9月1日至2020年2月13日加征15%
美国0.00%0.125%港口维护费附加税；2020年2月14日至今加征7.5%附加税
公司主要境外客户所在国家为墨西哥、印度、俄罗斯、保加利亚、尼日利亚等，上述国家中印度对中国的电子支付产品（中国出口海关编码8470.50.10）存在征收反倾销税的贸易限制措施，该反倾销措施已于2020年5月28日结束。另外，自2018年3月以来，中美贸易摩擦不断，电子支付产品包含在美国颁布的
3000 亿美元 List 4A 清单商品中，其中美国对从中国进口的电子支付产品于 2019年9月1日至2020年2月13日加征15%附加税，2020年2月14日至今加征7.5%附加税。生物识别产品（中国出口海关编码8543.70.99）包含在美国颁布的340亿美元 List 1 清单商品中，对从中国进口的生物识别产品于 2018 年 7 月 6 日至今加征25%附加税，但公司报告期内无向美国销售生物识别产品的情况。
报告期各期，公司向印度出口产品的收入情况如下：
1-17深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复
单位：万元
国家2021年1-9月2020年度2019年度2018年度
印度收入5079.163353.802008.39610.20
印度收入占境外收入比13.35%11.70%9.49%4.64%
印度收入占营业收入比1.97%1.27%0.66%0.26%
报告期各期，公司来自印度市场的收入占公司国外收入的比重分别为
4.64%、9.49%、11.70%和13.35%，占营业收入的比重分别为0.26%、0.66%、1.27%
和1.97%，呈逐期上升趋势。因此，虽然2019年及2020年期间印度对中国存在反倾销贸易限制，但公司同期来自印度的外销收入仍保持增长，中印贸易壁垒未对公司外销收入构成重大不利影响。
报告期各期，公司从中国向美国出口产品的收入情况如下：
单位：万元
项目2021年1-9月2020年度2019年度2018年度
美国收入1093.84383.42691.88916.85
美国收入占境外收入比重2.87%1.34%3.27%6.97%
美国收入占营业收入比重0.42%0.15%0.23%0.40%
报告期各期，公司来自美国市场的收入占公司国外收入的比重分别为
6.97%、3.27%、1.34%和2.87%，占营业收入的比重分别为0.40%、0.23%、0.15%
和0.42%，占比较小。因此，虽然中美贸易壁垒仍然存在，但不会对公司外销收入构成重大不利影响。
综上，报告期内，公司主要境外客户中仅印度和美国对中国存在贸易限制措施，其中，在印度对中国实施反倾销税的贸易壁垒下，报告期内公司来自于印度的收入逐年增长。而美国对中国的贸易限制仍处于存续状态，2021年前三季度公司境外收入中来自于美国的收入占比仅为2.87%，占比较小。因此，国际经济环境未对公司境外销售收入造成重大不利影响。发展中国家移动支付市场方兴未艾，公司未来将持续对国际市场重点国家、地区布局，不断提升在境外市场的美誉度。
2、新冠疫情形势对境外销售的影响
新冠疫情一方面对宏观经济及线下消费市场带来重创，另一方面加速了非接触支付服务在全球范围内的普及。
2020年，疫情对全球宏观经济以及线下消费市场产生较为严重的影响，一
1-18深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复
度致使线下商业和办公活动基本上处于停滞状态，公司在境外的展业活动也受到阻隔。2020年初，公司合理安排复工复产、重启生产经营活动，尽管线下展业受阻，凭借多年在海外重点国家、地区的布局，积极和海外客户保持良好沟通，
从第二季度开始，伴随着线下消费逐渐复苏以及国内经济的企稳，公司的业务也
逐步从疫情中恢复和好转，2020年度海外整体销售收入同比增长35.49%。
在特殊时期对非接触支付服务的关注与需求进一步凸显了电子支付服务在
商业经营中的重要性，非接触支付有助于防止疫情继续传播和扩散，保障消费者健康，因此新冠疫情一定程度上加速了非接触支付服务在全球范围内的普及。
自2020年爆发新冠疫情以来，公司境外销售收入仍快速增长，其中2020年度境外收入同比增长35.49%。2021年初随着疫苗接种率不断提升，大部分国家或地区疫情形式有所好转且疫情逐渐改变人们的支付方式，加速了无接触支付方式在全球的渗透，2021年1-9月境外销售收入较2020年全年度增长32.78%。新冠疫情形势未对公司境外销售造成重大不利影响。
3、汇率波动对境外销售的影响
报告期内，公司境外销售业务结算币种主要为美元。报告期内，公司境外收入分别为13155.01万元、21155.30万元、28664.27万元和38059.35万元，占营业收入的比例分别为5.67%、6.99%、10.89%和14.78%，呈逐渐上升趋势。报告期各期，公司汇兑损益分别为32.27万元、-344.02万元、664.90万元和55.02万元，占利润总额的比例分别为0.12%、-1.45%、6.96%和0.34%，汇兑损益对当期利润影响较小。
报告期内，美元兑人民币汇率走势图如下：
1-19深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复
公司境外收入、美元兑人民币中间价及汇兑损益（收益以负数列示）情况如
下：
项目2021年1-9月2020年2019年2018年境外收入（万元）38059.3528664.2721155.3013155.01
汇兑损益（万元）55.02664.90-344.0232.27
期初汇率6.52496.97626.86326.5342
期末汇率6.48546.52496.97626.8632年度平均汇率6.47096.90066.89596.6140
公司以每个月第一个工作日的国家外管局的中间汇率计算每月外销收入，年度外销收入为各月外销收入之和。公司汇兑损益主要受汇率波动、结算时间等因素的影响。2019年度美元兑人民币汇率主要呈上升趋势，公司产生汇兑收益
344.02万元。2020年度公司产生汇兑损失664.90万元主要系美元贬值幅度较大。
2021年公司为减轻外汇汇率波动风险，与银行开展了远期锁汇业务以锁定美元汇率，公司2021年前三季度产生汇兑损益55.02万元，金额较小。公司汇兑损益与公司外销收入核算方式及汇率变动情况基本匹配。
4、公司针对国际经济环境变化、新冠疫情形势、汇率波动的应对措施
国际经济环境变化、新冠疫情形势、汇率波动均未对公司境外销售产生重大不利影响。为预防上述事项可能带来的潜在风险，公司采取了如下措施：
（1）针对国际经济环境变化，公司持续重点拓展海外发展中国家市场，在
加强与已有客户的沟通合作的同时不断拓展新客户，开拓新市场，分散国际经济环境变化的风险；积极关注国际政治与经济形势，针对经济环境的变化及时对公司境外战略布局进行有针对性的调整；持续加大对新产品研发和业务拓展的投入，不断优化公司产品进而提升产品竞争力。
（2）在疫情防控方面，公司持续密切关注新冠疫情情况，严格执行防疫工作，保护员工及生产安全，以保证生产经营活动能持续正常开展；积极搜集下游境外企业所在地区的疫情动态和防控政策，以便及时对供货计划进行调整。
（3）与银行开展远期锁汇业务以应对可能产生的汇率损失风险。
综上所述，公司的外销收入主要来自于电子支付产品销售收入，得益于公司在国际市场重点国家和地区多年的布局，报告期内，公司境外销售收入增长迅速，占比不断提升。公司境外收入主要分布在欧洲、北美洲、亚洲和非洲，总体呈分
1-20深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复散趋势。报告期内中美贸易摩擦和主要客户所在国家的贸易壁垒，未对公司境外销售造成重大不利影响。发展中国家移动支付市场方兴未艾，公司将持续对国际市场重点国家、地区布局，不断提升在境外市场的美誉度。新冠疫情，加速了非接触支付服务在全球范围内的普及，未对公司国外销售造成重大不利影响。报告期内，汇率波动对公司经营业绩的影响较小。针对国际经济环境、新冠疫情和汇率波动的影响，公司已采取措施应对上述事项可能带来的潜在风险。
四、结合业务模式、各期政府补助明细构成、同行业可比公司情况等，说明政府补助政策的持续性及其对公司经营业绩的影响
（一）政府补助明细构成及持续性
公司的主要业务包括收单服务、电子支付产品销售、生物识别产品销售、信用审核服务等。嘉联支付为公司收单服务实施主体，通过 POS 终端及扫码 POS终端等产品为商户提供银行卡收单服务；新国都支付从事以金融 POS 机为主的
电子支付受理终端软硬件的生产、研发和销售；中正智能为客户提供生物识别、身份认证和信息安全系统解决方案；公信诚丰为接受客户委托对企业主体信息及
业务信息进行审核，公司主营业务符合国家产业政策支持方向，公司取得的政府补助均与公司生产经营相关。
报告期内，公司非经常性损益中计入当期损益的政府补助具体构成明细如下：
单位：万元
科目项目2021年1-9月2020年度2019年度2018年度
其他政府补助2646.092492.713022.372185.09
计入其他收益税收减免3894.684153.342775.77-
个税手续费返还43.1055.3644.51137.43
冲减财务费用贷款贴息补助--36.35300.05
合计6583.876701.415878.992622.57
报告期内，公司计入当期损益的政府补助均属于非经常性损益，金额分别为
2622.57万元、5878.99万元、6701.41万元和6583.87万元，其中主要为计入
其他收益的税收减免及其他政府补助。
税收减免为进项税额加计抵减，报告期内，公信诚丰、长沙法度、新国都商服、嘉联支付、湖南法度和新国都末微享受该税收优惠。根据财政部税务总局海
1-21深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复关总署公告2019年第39号《财政部税务总局海关总署关于深化增值税改革有关政策的公告》，自2019年4月1日至2021年12月31日，允许生产、生活性服务业纳税人按照当期可抵扣进项税额加计10%，抵减应纳税额。税务机关通知，该政策于2022年1月1日起暂继续执行，具有一定的持续性，但存在未来税收政策变化，取消该项优惠政策的风险。
报告期内，其他政府补助明细构成如下：
单位：万元
政府补助项目性质2021年1-9月2020年度2019年度2018年度
指纹与人脸识别安全支付技术专项补贴与资产相关79.2210.06222.8760.07
国密算法安全 POS 机具研产一体化项目专项补贴 与资产相关 44.38 40.72 116.55 116.55
PCP4.0 电子支付信息安全关键技术专项补贴 与资产相关 21.27 61.65 60.00 60.00
基于移动互联网的 G 系列支付终端产业化项目
与资产相关18.9517.6343.2743.27专项补贴
云计算应用的 S-POS 平台软件研发及产业化项
与资产相关---52.50目专项补贴
工业设计和成果转化资助款与收益相关-6.799.1410.22
绿色建筑政府补贴款与资产相关--1.921.92
房屋配套补贴与资产相关--11.0111.01
中小企业集成化资助款与收益相关-10.7410.7410.74
政府投融资产业用房租金减免款与收益相关453.51216.15508.30264.72
福田区创新载体资助与收益相关---100.00
福田区债券融资奖励款与收益相关50.00--100.00
福田区科技创新资助与收益相关256.70--209.40
企业研发资助与收益相关184.70497.58920.60459.90
国家高新企业认定补贴与收益相关15.00-53.0013.00
南山区国家高新企业认定补贴与收益相关10.00--10.00
福田区金融服务机构配套支持补助与收益相关---73.80
稳岗补贴与收益相关29.1828.2620.7122.20
福田区金融债券奖励与收益相关---100.00
基于 PCI4.1 要求的 Android 智能 POS 安全技术
与收益相关---89.00研发补贴
软件著作权登记资助与收益相关1.62--1.78
大型工业企业研发机构建设广东省奖补资金与收益相关---7.68
租房补贴与收益相关---45.00
安全管理应用软件和系统开发项目与资产相关6.5414.1016.0010.67
1-22深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复
政府补助项目性质2021年1-9月2020年度2019年度2018年度
嘉联 M-PAY 综合支付平台系统项目 与收益相关 1.21 0.62 1.39 0.92
南山区重点金融企业落户奖励项目与收益相关---50.00
重点金融企业办公用房扶持项目与收益相关45.6660.8850.7351.45
入驻企业效益贡献奖励款与收益相关--70.2057.63
服务外包发展资金补助与收益相关---0.40
移动互联网产业扶持补助与收益相关298.61--50.00
湖南省开放型经济发展专项切块资金补助与收益相关---13.50
党建工作补助与收益相关-3.89-0.08
长沙高新区移动互联网产业发展专项（扶持）资
与收益相关6.224.202.934.73金支持
外贸出口增量及保费补贴与收益相关28.34--1.77
专利资助与收益相关6.0019.713.541.53
见习补贴与收益相关4.48--0.62基于指纹和人脸识别的实名核验终端设备产业
与收益相关---32.03化资助
党建阵地建设补助与收益相关---3.00
南山区人才安居定向配租补助与收益相关---44.00
新型智能 POS 终端 N5 在第三方支付系统中的
与资产相关300.00-45.0445.04-应用示范项目补助
南山区自主创新产业发展专项资金-金融发展分项与收益相关--13.20-
研究开发费用补助与收益相关--30.00-
深圳市战略性新兴产业新一代信息技术专项资助与收益相关--50.00-
青年技术培训补贴与收益相关19.3555.674.70-
上市企业年费支持与收益相关--4.00-
失业金与收益相关--113.73-
软件名城项目资金与收益相关--142.91-
国家知识产权示范企业和优势企业资金与收益相关--10.00-
党委江北两新工委经费与收益相关--3.41-宁波市鄞州区人民政府金融工作办公室普惠金
与收益相关--9.70-融奖励
深圳市南山区住房和建设局人才安居住房补助款与收益相关36.4576.0068.00-
信息安全产业专项资金与收益相关--96.00-
南山区自主创新产业发展专项资金-科技创新分项与收益相关--26.06-
科技局企业研发奖与收益相关--40.73-
劳动力社保补贴与收益相关-130.495.47-
1-23深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复
政府补助项目性质2021年1-9月2020年度2019年度2018年度
科技局技术服务奖励与收益相关--2.01-
岳麓区科技局高新技术企业研发奖补与收益相关--20.00-
人工智能专项资金与收益相关159.00-200.00-
高管补贴与收益相关--14.50-
澳门百亿抗疫援助基金计划与收益相关-6.33--产业发展专项资金金融局分项第四批支持企业
与收益相关-200.00--及项目
服务业稳增长资助项目与收益相关108.0340.19--
杭州市瞪羚企业补助与收益相关-96.85--
杭州市科技发展专项资金与收益相关-16.50--
湖南省移动互联网专项资金与收益相关-30.00--
劳动用工支持与收益相关-3.54--
企业技术中心组建和提升项目补助与收益相关-18.00--
企业吸纳建档立卡贫困劳动力就业一次性补贴款与收益相关2.504.50--
深圳市工业和信息化局工业设计发展扶持计划与收益相关127.00120.00--
深圳市工业和信息化局数字经济产业扶持计划与收益相关-260.00--
深圳市光明区财政局企业平稳发展项目补助与收益相关-80.00--
深圳市南山区工业和信息化局政府补助与收益相关72.05151.15--
深圳市商务局出口信用保险保费资助款与收益相关-26.93--
水务污水费补助与收益相关-1.55--
质量品牌提升资助与收益相关-121.70--
中央对外投资合作资助事项与收益相关-105.37--
小规模纳税人增值税减免与收益相关3.12---
光明区经济发展专项资金招商引资项目补助与收益相关100.00---
中小企业员工薪酬补贴贷款与收益相关141.60---
适岗培训补贴与收益相关15.41---
总计-2646.092492.713022.372185.09
由上表可知，其他政府补助金额主要来自于企业研发资助、政府投融资产业用房租金减免、福田区科技创新资助、指纹与人脸识别安全支付技术专项补贴等，与政府支持产业及公司的具体研发项目相关，随着公司研发项目及政府补助政策的变动而变动。公司将持续进行符合产业政策取得政府支持的研发活动，其他政府补助具有一定的可持续性。
1-24深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复
（二）政府补助对经营业绩的影响
报告期各期，公司政府补助占利润总额的比例如下：
单位：万元
项目2021年1-9月2020年度2019年度2018年度计入当期损益的属于非经常损益的政
6583.876701.415878.992622.57
府补助
利润总额16395.839550.1423782.6926121.37
占利润总额比重40.16%70.17%24.72%10.04%
剔除商誉减值影响后占利润总额比重40.16%33.10%13.62%9.69%
报告期各期，公司利润总额分别为26121.37万元、23782.69万元、9550.14万元和16395.83万元。自公司2019年4月享受进项税额加计抵减的税收减免政策以来，2019年度至2021年前三季度政府补助的金额较大，导致非经损益中政府补助金额占利润总额的比重有所提升，分别为24.72%、70.17%、40.16%，政府补助对发行人经营业绩存在较大影响。2018年至2020年，公司分别计提了
951.59万元、19377.18万元、10694.14万元的商誉减值准备。若剔除计提商誉
减值准备的影响，报告期各期，非经损益中政府补助金额占模拟的利润总额的比重分别为9.69%、13.62%、33.10%和40.16%。随着税收减免政策到期及公司经营规模的不断扩大，非经常损益中计入当期损益的政府补助金额占利润总额的比重将逐渐降低。
（三）同行业可比公司情况
报告期内，公司与同行业可比上市公司非经常性损益中计入当期损益的政府补助金额及占利润总额的比重情况如下：
单位：万元
2021年1-9月2020年度2019年度2018年度
公司简称政府占利润总政府占利润总政府占利润总政府占利润补助额比补助额比补助额比补助总额比
新大陆3098.925.35%7496.2113.30%5623.487.15%3452.085.13%
拉卡拉2270.082.29%5008.574.49%2776.123.11%3243.024.39%
海联金汇1652.655.33%2701.5610.67%2221.78-0.91%364.671.93%
亚联发展1409.80-13.80%2177.40-4.00%4700.78451.71%4700.7811.57%
仁东控股370.9616.86%2516.80-7.09%143.932.65%314.233.61%
优博讯662.634.45%1307.529.96%935.1114.30%926.136.13%
1-25深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复
2021年1-9月2020年度2019年度2018年度
公司简称政府占利润总政府占利润总政府占利润总政府占利润补助额比补助额比补助额比补助总额比
证通电子1873.55207.45%3341.05207.50%3201.12477.02%2058.36-7.12%
天喻信息154.43-6.67%1452.44-24.73%1238.156.12%2500.2419.91%
行业平均1436.63/3250.19/2605.06/2194.94/行业平均
1492.81/3558.83/2784.04/2429.17/（剔除后）
新国都6583.8740.16%6701.4170.17%5878.9924.72%2622.5710.04%新国都
（剔除税2689.1916.40%2548.0726.68%3103.2213.05%2622.5710.04%收减免）注：以上可比公司中，新国都及优博讯的非经常性损益中计入当期损益的政府补助包含《关于深化增值税改革有关政策的公告》涉及的进项税加计抵减金额，优博讯部分年份未披露抵减金额，证通电子未公告其是否包含，其他可比公司均不包含，而该税收减免金额对公司非经常性损益中计入当期损益的政府补助金额影响较大。为增加可比性，此处将剔除税收减免的金额与行业情况（剔除优博讯和证通电子）进行对比。
行业内公司各自经营状况不同，呈现在利润总额规模上也不完全一致。政府补助与研发项目、政府支持产业方向，各地经济发展需求等因素相关，公司及同行业可比公司获得的政府补助金额也不尽相同。报告期内，剔除税收减免的金额后，公司非经常性损益中计入当期损益的政府补助金额与行业平均水平相比不存在重大差异。
综上所述，报告期内，公司非经常性损益中计入当期损益的政府补助主要包括税收减免和其他政府补助，而大部分行业可比公司非经常性损益中不包含税收减免，公司剔除税收减免后与行业平均水平相比不存在重大差异。2019年以来非经常性损益中计入当期损益的政府补助对公司经营业绩具有较大影响，主要包括税收减免和其他政府补助。税收减免为进项税额加计抵减，该政策具有一定的可持续性，但存在未来税收政策变化，取消该项优惠政策的风险。其他政府补助主要来自于企业研发资助、政府投融资产业用房租金减免等，与具体政府支持产业及公司的研发项目相关，公司将持续进行符合产业政策取得政府支持的研发活动，其他政府补助具有一定的可持续性。但不排除未来政府部门对相关产业的政策支持力度减弱，或者公司获得政府补助的条件发生不利变化，公司存在不能持续获得的政府补助的风险。针对上述风险可能对公司业绩产生的不利影响，公司已在《募集说明书》中披露。
1-26深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复
五、结合存货明细构成、库龄变动、可变现净值确认依据、同行业可比公
司情况等，说明报告期内存货跌价准备计提比例波动幅度较大的原因及合理性
（一）存货明细构成
报告期内公司存货明细构成如下表所示：
单位：万元
2021.9.302020.12.312019.12.312018.12.31
项目金额占比金额占比金额占比金额占比
原材料14169.8242.04%5545.9027.68%4390.6723.74%5752.2420.30%
在产品1396.594.14%127.720.64%213.501.15%649.292.29%
库存商品8282.6724.57%6555.7532.71%4520.3624.45%4542.8616.04%
合同履约成本23.070.07%------
发出商品3327.609.87%2240.0311.18%3484.0618.84%9940.5735.09%
委托加工物资2076.976.16%160.450.80%412.112.23%278.600.98%
自制半成品4428.7113.14%5409.1726.99%5470.6429.58%7166.4225.30%
账面余额合计33705.43100.00%20039.03100.00%18491.34100.00%28329.99100.00%
减：存货跌价
1867.905.54%3760.9618.77%2460.3813.31%1488.165.25%
准备
账面价值31837.5394.46%16278.0781.23%16030.9686.69%26841.8394.75%
报告期各期末，公司存货以原材料、库存商品、自制半成品、发出商品为主，其中原材料占比逐期提升，截至2021年9月末占比达42.04%。
（二）存货库龄变动
报告期内公司存货按类别划分的库龄情况如下：
单位：万元
2021年9月30
2021年9月301年以内1年以上
项目日存货减值准备日余额金额金额余额
原材料14169.8212598.861570.96692.44
在产品1396.591396.59-6.84
库存商品8282.675150.763131.91800.16
合同履约成本23.0723.07--
发出商品3327.602946.83380.76183.93
委托加工物资2076.972076.97-6.08
自制半成品4428.713464.30964.41178.46
1-27深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复
2021年9月301年以内1年以上
2021年9月30
项目日存货减值准备日余额金额金额余额
合计33705.4327657.396048.041867.90
续：
2020年12月311年以内1年以上
2020年12月31
项目日存货减值准备日余额金额金额余额
原材料5545.904247.411298.491092.17
在产品127.72127.72-6.84
库存商品6555.754918.561637.201531.13
合同履约成本----
发出商品2240.031917.48322.56205.26
委托加工物资160.45160.45-6.08
自制半成品5409.174176.861232.31919.48
合计20039.0315548.474490.563760.96
续：
2019年12月31
2019年12月311年以内1年以上
项目日存货减值准备日余额金额金额余额
原材料4390.672545.521845.15794.49
在产品213.50213.50--
库存商品4520.363158.111362.241005.68
发出商品3484.063395.4588.6090.78
委托加工物资412.11412.11--
自制半成品5470.643565.121905.52569.43
合计18491.3413289.825201.522460.38
续：
2018年12月311年以内1年以上
2018年12月31
项目日存货减值准备日余额金额金额余额
原材料5752.244940.47811.77463.96
在产品649.29649.29--
库存商品4542.863252.571290.29408.36
发出商品9940.579799.03141.54-
委托加工物资278.60278.60--
1-28深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复
2018年12月311年以内1年以上
2018年12月31
项目日存货减值准备日余额金额金额余额
自制半成品7166.426477.14689.28615.84
合计28329.9925397.102932.881488.16
公司库龄较长的存货主要为库存商品、原材料和自制半成品。报告期内，存货库龄主要集中在1年以内，库龄1年以上的存货金额分别为2932.88万元、
5201.52万元、4490.56万元和6048.04万元，占各期末存货余额的比例为
10.35%、28.13%、22.41%和17.94%。
（三）可变现净值确认依据及存货跌价准备计提比例变动分析
公司各期末对存货进行全面清查后，按存货的成本与可变现净值孰低提取或调整存货跌价准备。产成品、库存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，在正常生产经营过程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值；需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值；为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，其可变现净值以合同价格为基础计算，若持有存货的数量多于销售合同订购数量的，超出部分的存货的可变现净值以一般销售价格为基础计算。
报告期各期，公司存货跌价准备计提比例情况如下：
项目2021.9.302020.12.312019.12.312018.12.31
原材料4.89%19.69%18.10%8.07%
在产品0.49%5.35%--
库存商品9.66%23.36%22.25%8.99%
合同履约成本----
发出商品5.53%9.16%2.61%-
委托加工物资0.29%3.79%--
自制半成品4.03%17.00%10.41%8.59%
合计5.54%18.77%13.31%5.25%
报告期各期末，公司存货跌价准备计提比例分别为5.25%、13.31%、18.77%和5.54%，其中2019年存货跌价准备计提比例较2018年增长8.06个百分点，2020
1-29深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复
年存货跌价准备计提比例较2019年增长5.46个百分点，主要原因系电子支付行业发展迅速，产品更新迭代速度较快，部分传统 POS 机型跟不上市场发展的需求。因此，2019年度及2020年度较2018年度的基础上按照机型划分，依据部分传统 POS 机具的库存商品及其原材料的可变现净值，充分计提其存货跌价准备。2021年9月30日公司存货跌价准备计提比例较以前年度有所下降，主要系公司管理层判断期末余额中无需计提跌价准备的原材料和库存商品增加。
（四）同行业对比情况
报告期内，公司与电子支付产品可比公司的存货跌价准备的比较情况如下：
存货跌价准备计提比例公司
2021.9.302020.12.312019.12.312018.12.31
新大陆/5.86%5.12%3.62%
优博讯/8.29%7.57%6.95%
证通电子/33.49%39.08%38.29%
天喻信息/35.57%28.49%33.49%
行业平均/20.80%20.06%20.59%
新国都5.54%18.77%13.31%5.25%
注：同行业可比公司未披露2021年1-9月存货跌价准备数据。
公司存货跌价准备计提比例低于行业平均水平，其中2019年末及2020年末公司存货跌价准备计提比例远高于新大陆与优博讯，2018年末公司存货跌价准备计提比例与新大陆和优博讯无重大差异。
证通电子存货跌价准备计提比例高于同行业主要有两方面原因。一方面，证通电子自助服务终端产品受互联网金融的冲击，国有银行智能网点转型的硬件建设需求回落，预计可变现净值降低。另一方面，移动支付迅猛发展，其支付产品中传统电话 E-POS 库存品滞销，银行类客户的产品销售大幅下降，因此其存货跌价准备计提比例较高。
天喻信息智能卡产品存货占比较高，主要为含有非接支付功能的移动支付SIM 卡和具有金融支付功能的支付类智能卡等卡产品的芯片和模块备货，且其 2年以上库龄的存货占比在40%左右，因此其存货跌价准备计提比例较高。
剔除证通电子及天喻信息的影响，2018年度至2020年度，行业平均存货跌价准备比例分别为5.29%、6.35%和7.08%。公司存货跌价准备计提比例较剔除
1-30深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复
两家公司影响后的行业平均水平更高。
综上所述，公司存货以原材料、库存商品、自制半成品、发出商品为主，其中原材料占比逐期提升，存货库龄主要集中在1年以内。公司存货跌价准备计提比例呈先上升后下降趋势，2019年至2020年存货跌价准备计提比例较高主要系部分传统 POS 机型跟不上市场发展的需求，公司对该部分机型库存商品及原材料基于谨慎性原则充分计提了存货跌价准备。剔除上述行业非可比因素的影响后，经审计的2018年至2020年度存货跌价准备计提比例高于行业平均水平，公司存货跌价准备计提合理。2021年9月末公司存货跌价准备计提比例下降主要系公司管理层判断期末余额中无需计提跌价准备的原材料和库存商品增加。
六、结合业务模式、同行业可比上市公司情况，说明应收账款金额较大的原因及合理性
（一）应收账款余额与主营业务收入的变动情况
报告期各期末，公司应收账款账面余额与主营业务收入对比情况如下：
单位：万元
项目2021.9.302020.12.312019.12.312018.12.31
应收账款账面余额59162.4648245.9953807.1938246.55
应收账款账面余额增长率22.63%-10.34%40.69%/
营业收入增长率40.37%-13.06%30.55%/
余额占营业收入比重17.23%18.33%17.77%16.49%
注：2021年1-9月的余额占营业收入比重已作年化处理。
报告期各期末，公司应收账款账面余额分别为38246.55万元、53807.19万元、48245.99万元和59162.46万元，占总资产的比例分别为9.19%、15.95%、
14.29%和15.86%。2018年至2021年9月末，公司应收账款账面余额占营业收
入的比重分别为16.49%、17.77%、18.33%和17.23%，总体呈缓慢上升趋势。
2019年末应收账款账面余额较上年末增加15560.64万元，增幅为40.69%，
主要系子公司新国都商服及嘉联支付 2019 年度向商户服务商销售 POS 机具较多且应收账款未到期所致。新国都商服于2018年6月份设立并于下半年开始展业。
2020年末应收账款账面余额较上年末减少5561.20万元，减幅为10.34%，主要
系公司2020年度营业收入同比下降所致。2021年9月30日应收账款账面价值较2020年末增加10916.47万元，增幅为22.63%，主要系嘉联支付的应收账款
1-31深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复
账面余额有所增加。2021 年前三季度，嘉联支付加大了对中小微商户的 POS 机具推广力度，该部分机具主要销售给商户服务商，导致2021年9月末该部分应收账款余额有所上升。
（二）主要业务模式及应收账款余额构成情况
报告期各期末，公司应收账款账面余额具体构成情况如下：
单位：万元
2021.9.302020.12.312019.12.312018.12.31
项目金额占比金额占比金额占比金额占比除收单服务
外其他业务32666.4255.21%29402.2960.94%27144.2050.45%34670.9990.65%应收账款
收单服务-
24122.3340.77%17393.1236.05%25684.6847.73%3050.737.98%
应收机具款
收单服务-
2373.714.01%1450.583.01%978.311.82%524.821.37%
应收手续费应收账款账
59162.46100.00%48245.99100.00%53807.19100.00%38246.55100.00%
面余额合计
注：1、以上表格中收单服务应收账款不含嘉联支付分公司数据，因嘉联支付附属分公司较多，且其应收账款余额占合并层面应收账款余额比重较小，故上表收单服务不包含嘉联支付分公司的数据。
2、除收单服务外其他业务应收账款中主要为销售电子支付产品及生物识别产品产生的应收账款。
公司的应收账款期末余额主要为电子支付产品和生物识别产品销售业务以及收单服务业务形成的应收账款。
自公司2018年收购嘉联支付以来，公司新增银行卡收单业务和商户服务业务，该业务开展过程中产生的应收机具款及应收手续费占总应收账款的比重自
2019年末大幅上升后维持较为平稳的水平。报告期各期末，收单服务产生的应
收账款占总应收账款的比重分别为9.35%、49.55%、39.06%和44.79%，其中收单服务产生的应收手续费占比低于5%。公司除收单服务以外的其他业务（以下简称“其他业务”）主要包括电子支付产品及生物识别产品销售业务，主要客户为银行、第三方支付公司等大型机构，销售规模较大。其他业务产生的应收账款余额系公司应收账款余额的主要部分，报告期各期末，其他业务应收账款占总应收账款比重分别为90.65%、50.45%、60.94%和55.21%。
1-32深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复
1、除收单服务以外的其他业务
公司除收单服务以外的其他业务主要包括电子支付产品及生物识别产品销售。电子支付产品和生物识别产品的业务模式：公司开展以金融 POS 机为主的电子支付受理终端设备软硬件和生物特征识别及身份认证产品的研发、设计、生
产、销售等业务。公司以上两种产品国内主要客户的信用期为3个月，国外主要客户的信用期为6个月，公司期末产生应收账款。
其他业务应收账款账面余额与其他业务收入对比情况如下：
单位：万元
项目2021.9.302020.12.312019.12.312018.12.31其他业务应收
32666.4229402.2927144.2034670.99
账款合计其他业务应收
/8.32%-21.71%/账款增长率
其他业务收入94610.05107190.60141815.59130315.18其他业务收入
/-24.42%8.83%/增长率应收账款余额
占其他业务收34.53%27.43%19.14%26.61%入比重
注：上表其他业务为公司除收单服务外其他业务，主要电子支付产品、生物识别产品销售业务。
2019年度及2020年度，公司其他业务应收账款变动趋势与其他业务收入变动趋势不一致。2019年，公司其他业务收入同比增长8.83%，而其他业务应收款余额同比下降21.71%，主要系公司为改善公司现金流状况，加大了应收账款催收力度所致。2020年新冠疫情对线下消费市场产生严重较大影响，公司其他业务收入同比下降24.42%，同时新冠疫情对公司国内客户也带来较大冲击，国内客户回款速度变缓，导致公司其他业务的应收账款同比小幅上升8.32%。
报告期各期末，公司其他业务产生的应收账款账龄构成情况如下：
单位：万元
2021.9.302020.12.312019.12.312018.12.31
类别账龄余额占比余额占比余额占比余额占比按组合1年以内
27363.8383.77%22106.3075.19%18743.7769.05%27999.0780.76%
计提坏（含1年）账准备
的应收1至2年779.172.39%1649.975.61%3015.0611.11%3147.079.08%
账款2至3年1199.963.67%1897.246.45%1877.036.92%1777.435.13%
1-33深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复
2021.9.302020.12.312019.12.312018.12.31
类别账龄余额占比余额占比余额占比余额占比
3年以上2118.596.49%2543.918.65%1229.864.53%904.952.61%
单项计提坏账
准备的/1204.873.69%1204.874.10%2278.478.39%842.472.43%应收账款
合计32666.42100.00%29402.29100.00%27144.20100.00%34670.99100.00%
公司其他业务的应收账款账龄主要集中在1年以内，其占总应收账款的比重呈先下降后上升趋势。
2、收单服务
收单服务的业务模式为：在嘉联支付和商户签订入网协议之后，商户加入嘉联支付的清算支付网络并使用嘉联支付提供的电子支付受理终端作为支付入口；
嘉联支付通过受理商户的银行卡交易，按照入网协议的约定完成结算、清算，向商户收取基于刷卡额约定比例的手续费。
市场推广方面，公司收单服务的销售模式以代理模式为主，即公司向商户服务商销售 POS 机具，由商户服务商向嘉联支付推荐商户，经嘉联支付审核后由嘉联支付与商户签订支付服务协议，嘉联支付根据商户的交易量规模、交易费率、分润费率等向商户服务商支付佣金。公司根据商户服务商的采购量等内容设置其信用期，在此代理模式下公司产生应收机具款。
清算时间方面，消费者在公司服务的商户处的刷卡消费资金主要采取 T+1日（在收单服务中，当天发生交易，清算资金下一个工作日到账）到账的原则进行清算。交易发生当日，消费者发卡行将资金划转至中国银联清算中心，T+1 日，银联扣除银联应收取的手续费后，通过人行系统将清算款从发卡行在人行的备付金户划转至第三方支付机构在人行开立的备付金户，第三方支付机构扣除应收取的手续费后再将清算款支付给商户。因清算时间与收入确认时间存在间隔，在此清算方式下公司产生应收商户手续费。
公司收单服务的代理模式下，嘉联支付向部分商户服务商销售 POS 机具产生应收机具款，嘉联支付也会根据商户交易量向商户服务商支付分润款，如收单服务产生的应收商户服务商机具款发生逾期行为，公司可根据合同约定从应付其分润款中扣除，因此该债权产生大额坏账的可能性较小。
1-34深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复
报告期各期末，公司收单服务产生的应收机具款均为按组合计提坏账准备的应收账款，其具体账龄情况如下：
单位：万元
2021.9.302020.12.312019.12.312018.12.31
账龄余额占比余额占比余额占比余额占比
1年以内
21966.9891.06%13016.3674.84%24626.3595.88%997.9432.71%（含1年）
1至2年1371.695.69%3636.7720.91%579.362.26%2051.5767.25%
2至3年135.960.56%306.281.76%477.751.86%0.110.00%
3年以上647.702.69%433.702.49%1.220.00%1.110.04%
合计24122.33100.00%17393.12100.00%25684.68100.00%3050.73100.00%
注：以上表格中收单服务应收账款仅为嘉联支付单体及新国都商服的非关联方的数据。
公司收单服务产生的应收机具款的信用期根据具体营销政策而定，公司应收机具款账龄主要分布在2年以内。报告期各期，公司应收机具款中2年以内账龄的占比分别为99.96%、98.14%、95.75%和96.75%。
（三）应收账款与同行业可比公司对比情况
报告期各期末，公司与同行业可比公司的应收账款余额情况如下：
单位：万元
公司项目2021.9.302020.12.312019.12.312018.12.31
应收账款/112286.8484358.9983483.26
新大陆应收账款/总资产/9.53%6.89%7.55%
应收账款/营业收入/15.90%13.65%14.04%
应收账款/44013.1131935.4622591.24
拉卡拉应收账款/总资产/3.66%2.85%4.48%
应收账款/营业收入/7.92%6.52%3.98%
应收账款/118702.91111190.3797509.71
海联金汇应收账款/总资产/17.12%16.65%10.34%
应收账款/营业收入/18.77%20.97%19.46%
应收账款/46992.3152476.7373896.43
亚联发展应收账款/总资产/18.88%17.08%23.35%
应收账款/营业收入/14.33%12.49%18.84%
应收账款/46856.4740739.0634529.06仁东控股
应收账款/总资产/12.56%11.38%6.88%
1-35深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复
公司项目2021.9.302020.12.312019.12.312018.12.31
应收账款/营业收入/22.00%22.25%23.24%
应收账款/30724.8423505.6729863.42
优博讯应收账款/总资产/15.18%12.37%25.04%
应收账款/营业收入/26.50%24.71%31.37%
应收账款/191982.67196233.72156777.51
证通电子应收账款/总资产/29.58%32.76%30.00%
应收账款/营业收入/144.48%146.49%117.67%
应收账款/88987.11106027.5087404.27
天喻信息应收账款/总资产/31.56%39.54%41.69%
应收账款/营业收入/52.55%47.93%36.46%
应收账款/85068.2880808.4473256.86
行业平均应收账款/总资产/17.26%17.44%18.67%
应收账款/营业收入/37.81%36.88%33.13%
应收账款59162.4648245.9953807.1938246.55
新国都应收账款/总资产15.86%14.29%15.95%9.19%
应收账款/营业收入17.23%18.33%17.77%16.49%
注：1、同行业可比公司未公布2021年9月末应收账款余额数据。
2、新国都2021年1-9月的余额占营业收入比重已作年化处理。
与同行业可比公司相比，报告期各期末，无论从应收账款规模，还是公司应收账款余额占总资产比重及应收账款余额占营业收入的比重来看，新国都应收账款数据均低于行业平均水平。
综上所述，公司的应收账款期末余额主要为电子支付产品和生物识别产品销售业务以及收单服务业务形成的应收账款。报告期各期末，公司应收账款余额规模及账龄分布与业务模式相匹配，且应收账款余额规模及应收账款占总资产或营业收入比重均低于行业平均水平，公司应收账款余额具有合理性。
七、最近一年一期转回坏账准备的具体情况，包括坏账准备形成原因，期后转回原因及相关会计处理合规性
公司最近一年一期应收账款坏账准备收回或转回的具体构成如下：
1-36深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复
单位：万元变动情况
2020.1.12020.12.31
类别坏账准处置子公收回或坏账准备备金额计提核销司导致的转回金额减少单项计提预期信用
1313.51-350.69--962.81
损失的应收账款按组合计提预期信
5351.371838.98-218.00-6972.35
用损失的应收账款
其中：账龄分析法5351.371838.98-218.00-6972.35
合计6664.881838.98350.69218.00-7935.16
续：
单位：万元变动情况
2021.1.12021.9.30
类别坏账准处置子公收回或坏账准备备金额计提核销司导致的转回金额减少单项计提预期信用
962.81----962.81
损失的应收账款按组合计提预期信
6972.35756.071268.86--6459.56
用损失的应收账款
其中：账龄分析法6972.35756.071268.86--6459.56
合计7935.16756.071268.86--7422.37公司在单项工具层面能以合理成本评估预期信用损失的充分证据的应收账款单独确定其信用损失。当在单项工具层面无法以合理成本评估预期信用损失的充分证据时，公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的判断，依据信用风险特征将应收账款划分为若干组合，在组合基础上计算预期信用损失。
最近一年一期，公司应收账款坏账准备系公司根据坏账准备计提政策以前年度和本期按照组合和单项计提的坏账准备。其中，最近一年一期新增按组合计提的坏账准备分别为1838.98万元和756.07万元，无新增按单项计提的坏账准备。
公司2020年度坏账准备转回350.69万元为单项计提预期信用损失的应收账款，全部系公司控股子公司中正智能转回以前年度单项计提的坏账准备。根据公司的会计政策，公司将中正智能应收部分客户款项2278.48万元认定为单独评估信用风险的应收账款，单独进行了预期信用损失测试，具体明细如下：
1-37深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复
单位：万元
2020年1月1日
单位名称计提比例账面余额坏账准备计提理由
（%）
杭州至正科技有限公司720.75720.75100.00预计无法收回
北京时代天鉴科技发展有限公司627.18313.5950.00预计无法收回
江苏禾嘉电子科技有限公司400.55120.1630.00预计无法收回
北京中天一维科技有限公司330.0099.0030.00预计无法收回
江苏邦融微电子有限公司200.0060.0030.00预计无法收回
合计2278.481313.5157.65
续：
2020年12月31日
单位名称计提比例账面余额坏账准备计提理由
（%）
杭州至正科技有限公司720.75720.75100.00预计无法收回
北京时代天鉴科技发展有限公司319.12159.5650.00预计无法完全收回
北京中天一维科技有限公司165.0082.5050.00预计无法完全收回
合计1204.87962.8179.91公司于2020年度收回北京时代天鉴科技发展有限公司与北京中天一维科技
有限公司部分款项，其期末应收账款余额减少，并于2020年期末根据单项计提坏账准备政策计提坏账准备后，转回上一年度已计提的坏账准备170.53万元；
公司于2020年度全额收回江苏禾嘉电子科技有限公司、江苏邦融微电子有限公
司上一年度单项计提的坏账准备金额的款项，并于2020年期末转回以前年度单项计提的坏账准备180.16万元。
2021年1-9月，公司本期坏账准备转回金额1268.86万元，主要系公司客户
回款良好，转回以前年度依据信用风险组合基础计算的预期信用损失所致。
综上所述，最近一年一期，公司应收账款坏账准备形成的原因系公司根据相关会计政策对应收账款根据风险特征，将其分为单项及组合基础计算预期信用损失所致。其中，最近一年一期新增按组合计提的坏账准备分别为1838.98万元和
756.07万元，无新增按单项计提的坏账准备。公司2020年度坏账准备转回350.69
万元为单项计提预期信用损失的应收账款，全部系公司控股子公司中正智能收回客户欠款及客户按照回款承诺函约定进度付款，因此转回以前年度单项计提的坏账准备。2021年1-9月，公司坏账准备转回金额1268.86万元，主要系公司由于
1-38深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复
本期客户回款良好，转回以前年度依据信用风险组合基础计算的预期信用损失所致。公司最近一年一期坏账准备计提与转回的会计处理合理。
八、发行人补充披露情况
关于上述问题涉及的风险，公司已经在《募集说明书》“第三节风险因素”之“三、财务风险”中补充披露，并在“重大事项提示”之“四、本公司提请投资者仔细阅读本募集说明书“风险因素”全文，并特别注意以下风险”处对部分重要的风险因素进行了重大事项提示，具体如下：
“（二）毛利率下滑的风险报告期内，公司综合毛利率分别为31.99%、28.13%、26.98%和22.10%，呈逐年下滑趋势。公司综合毛利率与主营业务毛利率差异小，综合毛利率逐年下滑趋势，主要系主营业务收入中的收单服务收入占比较大和毛利率持续下滑所致。报告期内，公司收单服务收入占主营业务收入的比例分别为43.86%、53.23%、
59.34%和63.45%，毛利率分别为30.12%、17.83%、19.63%和14.33%。其中重要
因素为96费改实施以来，收单服务市场竞争激烈，加之公司积极响应政府有关部门号召对符合条件的线下商户进行手续费减免，收单服务手续费率不断下降。
虽然经过多年的业务积累，公司在品牌知名度、全国渠道网络、人才、技术及产品、系统运营能力等方面拥有一定的优势和竞争壁垒，但若未来公司不能准确把握市场和行业发展机遇，有效应对激烈的市场竞争，则可能存在综合毛利率继续下滑的风险。
（五）应收账款坏账风险
报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为33246.60万元、47142.32万元、40310.83万元和51740.08万元，占总资产的比例分别为7.99%、13.98%、
11.94%和13.87%，总体呈上升趋势，最近三年应收账款周转率分别为6.12、7.53
和6.02，总体较好。尽管公司已从应收账款源头以及内部控制制度等方面加强了应收账款的管理，并计提了相应的坏账准备，但仍可能出现客户经营情况下滑，导致公司出现大额坏账的风险。
（六）外销收入相关风险
报告期内，公司国外收入分别为13155.01万元、21155.30万元、28664.27万元和38059.35万元，占营业收入的比例分别为5.67%、6.99%、10.89%和
1-39深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复
14.78%，主要销售电子支付产品。鉴于中国境内制造业产业链完整、公司产品技
术、经验水平较高且各方面成本相比欧美国家较低的特点，公司外销业务目前尚不存在明显的客户流失风险。未来，国外市场竞争加剧、贸易壁垒或对外贸易摩擦等因素，可能会使公司的产品价格竞争优势削弱，存在导致电子支付产品外销客户流失的风险。若未来公司主要外销国家或地区新冠疫情反复，或是发生其他重大突发疫情、自然灾害等不可抗力事件，可能对公司外销产生较大不利影响，外销收入可能存在增长放缓或下滑的风险。随着外销售收入规模增长，公司业绩存在随汇率波动而波动的风险。此外，随着外销收入规模增长，对国外客户的应收账款也会有所增加，存在因各种原因导致相应的应收账款产生坏账的风险。
（七）经营业绩对政府补助、非经常性损益有较大依赖的风险
报告期内，公司归属于母公司股东的非经常性损益净额分别为6018.64万元、19166.96万元、4729.82万元和5465.03万元，归属于母公司股东的净利润分别为24787.99万元、24249.30万元、8650.39万元和15569.44万元，公司的经营业绩对非经常性损益存在一定依赖。报告期内，公司非经常性损益主要来源于政府补助。如果公司获得的政府补助的条件发生不利变化，将对公司的经营业绩带来不利影响。
（八）存货余额较高及减值的风险
报告期内，公司存货账面价值分别为26841.83万元、16030.96万元、
16278.07万元和31837.53万元，占同期总资产的比例分别为6.45%、4.75%、
4.82%和8.53%。公司目前存货余额较高，并且未来可能会随经营规模的持续扩
大而进一步增加，一方面会占用公司较多流动资金，使公司面临一定的流动性风险；另一方面，如果未来市场环境等发生重大不利变化，公司可能面临存货跌价减值的风险。
（九）税收优惠风险根据2011年1月1日起执行的财税[2011]100号《财政部、国家税务总局关于软件产品增值税政策的通知》的有关规定，增值税一般纳税人销售其自行开发生产的软件产品，按17%税率（2019年4月起降按13%税率）征收增值税后，对其增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退政策。报告期内，公司的部分子公司享受该项税收优惠政策。
根据财政部税务总局海关总署公告2019年第39号，自2019年4月1日至
1-40深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复
2021年12月31日，允许生产、生活性服务业纳税人按照当期可抵扣进项税额
加计10%，抵减应纳税额。税务机关通知，该政策于2022年1月1日起暂继续执行。报告期内，公司的部分子公司享受该项税收优惠政策。
报告期内，公司及部分子公司取得了国家高新技术企业证书，根据国家对高新技术企业的相关优惠政策，认定合格的高新技术企业自认定当年起三年内，减按15%的所得税税率缴纳企业所得税。
报告期内，公司子公司新国都末微为符合国家税务总局公告2018年第40号、财税[2019]13号、国家税务总局公告[2021]第8号三份文件认定的小型微利企业，享受上述文件规定的小型微利企业所得税优惠。
报告期内，公司部分子公司符合财税[2008]第001号，财税[2012]27号、国家税务总局2013年第43号公告规定的软件企业认定条件，享受两免三减半的所得税优惠。
如果未来上述税收优惠政策发生变化，或公司及子公司不能继续满足税收优惠条件，将对公司经营业绩造成一定影响。”九、中介机构核查情况
（一）核查程序
保荐机构和会计师执行了以下核查程序：
1、取得发行人审计报告及附注、定期报告、收入及成本明细表、产品销量、交易流水，对发行人报告期内收入、成本、毛利率变动情况进行分析。
2、取得并查阅同行业可比公司定期报告、招股说明书，分析报告期内发行
人毛利率变动趋势、应收账款规模、存货跌价准备计提政策及比例是否与同行业可比公司一致。
3、查阅发行人审计报告及定期报告、行业研究报告、本次募集资金投资项
目可行性分析报告等相关资料，分析行业政策对公司生产经营及募投项目实施的影响，分析发行人资产负债率、现金流量情况等财务指标，查阅公司货币资金余额，分析公司未来的偿债能力。
4、取得发行人国外客户地区构成明细表，在中华人民共和国商务部等网站
上查询中国与客户主要分布国家及地区的贸易壁垒情况，查阅主流新闻媒体报道与权威数据，了解各国家及地区抗疫形势，查阅报告期内发行人主要结算货币的
1-41深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复
汇率波动情况，核查报告期内发行人收入分布及汇率变动并分析汇率变动对发行人业绩的影响。
5、获取报告期内发行人政府补助的政策文件及银行回单等文件，查阅同行
业可比上市公司定期报告，分析公司与同行业可比公司政府补助对经营业绩的影响情况。
6、获取公司制定的存货跌价准备计提政策、报告期各期的库龄表，分析公
司跌价政策的合理性，核查库龄划分的准确性，根据存货跌价准备计提政策，分存货类别复核公司存货跌价准备的计提的准确性与合理性。
7、获取公司应收账款余额明细表及收入明细表，分析发行人应收账款与营
业收入的配比性；获取公司应收账款账龄明细表，分析各业务应收账款账龄结构；
分析公司计提坏账的客户期末余额占全年交易的比重，以及是否在正常信用期限或者是否按照回款承诺书回款，获取客户回款的银行回单。
8、查阅公司与主要客户签订的销售或服务合同，检查信用期限、结算方式
等主要合同条款，了解公司报告期应收账款的期后回款情况。
9、通过查询网络公开信息等渠道获取计提坏账的客户的相关工商信息、征
信情况等资料，了解判断其基本经营情况。
10、访谈发行人高级管理人员，了解发行人毛利率波动的原因，了解发行人
应对国际经济环境、新冠疫情形势及汇率波动风险的具体措施；了解各业务模式、
销售模式对应收账款的影响，了解应收账款余额变动的原因；了解应收账款回收可能性，了解公司与计提坏账的客户是否存在诉讼或其他争议。
（二）核查意见经核查，保荐机构和会计师认为：
1、报告期内，发行人综合毛利率与主营业务毛利率差异甚微，且变动趋势一致，综合毛利率持续下滑，主要受主营业务中的收单服务和电子支付产品收入占比和毛利率变动的影响。一方面，2018年发行人通过收购嘉联支付切入收单服务市场，随着收单服务交易流水规模快速增长，收单服务收入占营业收入比重逐年上升，电子支付产品销售收入占营业收入比重逐年下降，而收单服务毛利率低于电子支付产品毛利率。自“96费改”实施以来，收单服务市场竞争激烈，加之2020年以来响应相关部门减费要求，发行人的手续费率持续下降。发行人
1-42深圳市新国都股份有限公司审核问询函回复
自2019年以来加大对商户服务商的补贴使得收单业务毛利率承压。另一方面，报告期内，发行人电子支付产品毛利率呈先上升再下降趋势。报告期内，国外销售的高单价产品销售收入持续增长，导致平均单位价格持续上升。单位成本较低的 MPOS 产品销售占比波动，导致平均单位成本呈先下降再上升趋势。2021 年
1-9月发行人电子支付产品的毛利率小幅下降，主要系原材料价格上涨。
2、通过对发行人所处行业特点、行业政策变化以及发行人自身的经营状况分析，目前的行业发展趋势不会对发行人的生产经营及募投项目实施产生重大不利的影响。未来，发行人具有足够的现金流量支付公司债券的本息。
3、发行人的外销收入主要来自于电子支付产品销售收入，得益于发行人在
国际市场重点国家和地区多年的布局，报告期内，发行人国外销售收入增长迅速，占比不断提升。发行人国外收入主要分布在欧洲、北美洲、亚洲和非洲，总体呈分散趋势。报告期内中美贸易摩擦和主要客户所在国家的贸易壁垒，未对发行人国外销售造成重大不利影响。发展中国家移动支付市场方兴未艾，发行人将持续对国际市场重点国家、地区布局，不断提升在国外市场的美誉度。新冠疫情，加速了非接触支付服务在全球范围内的普及，未对发行人国外销售造成重大不利影响。报告期内，汇率波动对公司经营业绩的影响较小。针对国际经济环境、新冠疫情和汇率波动的影响，发行人已采取措施应对上述事项可能带来的潜在风险。
4、报告期内，发行人非经常性损益中计入当期损益的政府补助主要包括税
收减免和其他政府补助，而大部分行业可比公司非经常性损益中不包含税收减免，公司剔除税收减免后与行业平均水平相比不存在重大差异。2019年以来非经常性损益中计入当期损益的政府补助对公司经营业绩具有较大影响，主要包括税收减免和其他政府补助。税收减免为进项税额加计抵减，该政策具有一定的可持续性，但存在未来税收政策变化，取消该项优惠政策的风险。其他政府补助主要来自于企业研发资助、政府投融资产业用房租金减免等，与具体政府支持产业及发行人的研发项目相关，发行人将持续进行符合产业政策取得政府支持的研发活动，其他政府补助具有一定的可持续性。但不排除未来政府部门对相关产业的政策支持力度减弱，或者发行人获得政府补助的条件发生不利变化，发行人存在不能持续获得的政府补助的风险。针对上述风险可能对发行人业绩产生的不利影响，发行人已在《募集说明书》中披露。
5、发行人存货以原材料、库存商品、自制半成品、发出商品为主，其中原
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材料占比逐期提升，存货库龄主要集中在1年以内。发行人存货跌价准备计提比例呈先上升后下降趋势，2019年至2020年存货跌价准备计提比例较高主要系部分传统 POS 机型跟不上市场发展的需求，发行人对该部分机型库存商品及原材料基于谨慎性原则充分计提了存货跌价准备。剔除行业非可比因素的影响后，经审计的2018年至2020年度存货跌价准备计提比例高于行业平均水平，公司存货跌价准备计提合理。2021年9月末公司存货跌价准备计提比例下降主要系公司管理层判断期末余额中无需计提跌价准备的原材料和库存商品增加。
6、发行人的应收账款期末余额主要为电子支付产品和生物识别产品销售业
务以及收单服务业务形成的应收账款，报告期各期末，发行人应收账款余额规模及账龄分布与业务模式相匹配，且应收账款余额规模及应收账款占总资产或营业收入比重均低于行业平均水平。发行人应收账款余额具有合理性。
7、最近一年一期，发行人应收账款坏账准备系公司根据坏账形成的原因及
按照相关会计政策并根据应收账款风险特征，将其分为单项及组合基础计算预期信用损失所致。其中，最近一年一期新增按组合计提的坏账准备分别为1838.98万元和756.07万元，无新增按单项计提的坏账准备。发行人2020年度坏账准备转回350.69万元为单项计提预期信用损失的应收账款，全部系发行人控股子公司中正智能收回客户欠款及客户按照回款承诺函约定进度付款，因此转回以前年度单项计提的坏账准备。2021年1-9月，发行人坏账准备转回金额1268.86万元，主要系由于本期客户回款良好，转回以前年度依据信用风险组合基础计算的预期信用损失所致。发行人最近一年一期坏账准备计提与转回的会计处理合理。
问题2
截至9月30日，公司商誉账面价值为79252.85万元，主要系对外收购浙江中正智能科技有限公司（以下简称中正智能）、长沙公信诚丰信息技术服务有
限公司（以下简称公信诚丰）等4家公司形成。最近三年末，公司计提商誉减值损失金额分别为951.59万元、19377.19万元、10694.13万元。2019年度及
2020年度，公司商誉减值金额较大，占合并利润总额的比例分别为44.90%和
52.83%。
请发行人补充说明：（1）结合商誉减值测试的具体方法、参数，标的资产报告期业绩情况等说明并披露商誉减值计提的充分性，未来是否存在进一步商誉减
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值的风险；（2）收购时被收购标的按照收益法评估预测的收入、盈利情况与实际
情况的比较是否存在差异，说明产生的差异原因及合理性；（3）中正智能及公信诚丰的业绩承诺期后即计提商誉减值的原因及合理性，是否存在跨期确认收入或成本费用的情形。
请发行人补充披露（1）涉及的风险。
请保荐人和会计师核查并发表明确意见。
回复：
一、结合商誉减值测试的具体方法、参数，标的资产报告期业绩情况等说
明并披露商誉减值计提的充分性，未来是否存在进一步商誉减值的风险
（一）商誉减值测试的具体方法
按照《企业会计准则第8号——资产减值》的相关要求，公司每年末对包含商誉的相关资产组或资产组组合进行减值测试。
公司采用收益法，即现金流折现的方式估计含商誉相关资产组预计未来现金流量现值。在使用收益法测算可回收金额的过程中，主要系通过获取资产组的历史财务报表、经营数据、收益法盈利预测数据及相关依据，采用税前企业自由现金流结合税前折现率与未来主要资产的重置等以永续模型进行测算。
公司将被收购公司单独作为一个资产组，并至少在每年年度终了时进行商誉减值测试，将资产组账面价值与其可收回金额进行比较，确定资产组（包括商誉）是否发生了减值。
（二）商誉减值测试的参数，标的资产报告期业绩情况
1、中正智能
2015年6月，公司使用自有资金人民币25200.00万元的价格收购中正智能
100.00%的股权，购买日取得的被投资单位可辨认净资产公允价值份额为
11224.64万元，从而形成商誉13975.36万元。
公司管理层根据历史经验及对市场发展的预测预计其未来的利润指标和现金流量，计算与商誉相关资产组未来现金流量的现值来确定可收回金额，依据测试结果对商誉进行减值测试。
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（1）商誉减值测试的主要预测参数
中正智能2020年商誉减值测试中主要盈利数据预测情况如下：
单位：万元项目2021年2022年2023年2024年2025年永续期
营业收入12227.1212715.1213183.7913586.9713984.6213984.62
息税前利润1592.681786.461925.561985.342004.122004.12
中正智能2018年、2019年及2020年商誉减值测试关键参数如下：
单位：万元数据关键参数
2018年减值测试2019年减值测试2020年减值测试
预测期时长5年5年5年永续期营业收入31637.9520384.3813984.62
永续期息税前利润4875.242673.272004.12
2019-2023年分别为2020-2024年分别为2021-2025年分别为
47.8%、16.9%、15.3%、33.86%、7.79%、12.04%、3.99%、增长率
11.6%、9.5%，稳定期6.37%、4.42%、3.37%，3.69%、3.06%、2.93%，
增长率为0%稳定期增长率为0%稳定期增长率为0%
无风险收益率4.09%4.01%3.95%
税前折现率14.05%14.80%16.67%
2018年-2020年商誉减值测试中，预测平均增长率较前期有所下降，主要系
公司结合历史年度经营情况、未来市场发展趋势、行业整体变化情况等因素综合
判断所致；无风险收益率较前期有所下降，主要系深圳、上海两地上市的十年期（及以上）中国国债收益率变化所致。
2018年-2020年商誉减值测试中估算的未来收益预测系公司基于历史年度经
营情况、企业长远发展规划、行业发展及企业发展规律等原则审慎编制。公司管理层在分析宏观经济情况、行业发展概况、自身生产经营管理情况基础上，主要参数选取参考了历史年度财务数据，在公开市场上选取适当可比公司计算税前折现率，从而得到资产组未来现金流量的现值。主要收益预测指标符合资产的实际经营情况及行业发展规律，与企业中长期发展目标相吻合，折现率的选取适当，在此基础上计算出的预计未来现金流量现值可充分体现资产组可收回金额。
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（2）标的资产报告期业绩情况
*标的资产报告期业绩情况
单位：万元
项目2021年1-11月2020年度2019年度2018年度
营业收入11495.2210912.9814726.8914758.49
税前利润1096.401173.692158.213423.43
*标的资产2020年末商誉减值测试预测业绩与2021年1-11月份实际业绩比较情况
单位：万元
项目2021年1-11月预测值11208.19营业收入
实际值11495.22
预测值1459.96税前利润
实际值1096.40
注：2021年1-11月预测数据按全年预测数乘以11/12计算。
中正智能2021年1-11月实现的营业收入高于预测值。截至本审核问询函回复签署日，经检查中正智能12月销售订单等情况，全年营业收入有望实现约
14000.00万元，全年税前利润实现约1400.00万元。因此，公司管理层在2020年末对中正智能商誉减值准备计提充分。
（3）报告期内商誉减值的测试情况
*2018-2020年度，中正智能商誉减值测试情况单位：万元
2018年2019年2020年
项目减值测试减值测试减值测试
资产组可回收金额*23536.4216155.3411216.90
资产组的账面价值*10696.727898.815595.15
商誉的账面价值*13791.2912839.708256.53包含商誉的资产组的账
24488.0120738.5113851.68
面价值*=（*+*）应计提的商誉减值准备
-951.59-4583.17-2634.78
*