青松建化:青松建化非公开发行A股股票募集资金使用可行性分析报告

新疆青松建材化工(集团)股份有限公司
非公开发行 A 股股票
募集资金使用可行性分析报告
二〇二二年二月新疆青松建材化工（集团）股份有限公司 非公开发行 A 股股票募集资金使用可行性分析报告
一、本次募集资金使用计划
本次非公开发行 A 股股票拟募集资金不超过人民币 68000.00 万元（含本数），扣除发行费用后用于补充流动资金及偿还银行贷款，其中34200.00万元用于偿还银行贷款，其余用于补充流动资金。
二、本次非公开发行的背景和目的
（一）本次非公开发行的背景
1、水泥行业逐步回暖，把握水泥行业新的发展周期
水泥是国民经济建设的重要基础原材料，水泥产品广泛应用于工业、农业、交通、水利、国防、民用等各种类型的建筑工程。水泥行业作为国民经济建设的传统建筑材料行业，属于典型的投资拉动型行业，与全社会固定资产投资有着十分密切的关系。同时，水泥行业属于资源、能源消耗型行业，其发展与石灰石、煤炭、电力等相关产业的发展状况密切相关。
2020年1月份以来，因应对新冠疫情反复严重干扰了国民经济的正常运行，
对国内国外经济造成重大冲击。在此背景下，2020年4月17日中共中央政治局召开会议提出，要积极扩大有效投资，实施老旧小区改造，加强传统基础设施和新型基础设施投资，促进传统产业改造升级，扩大战略性新兴产业投资。2022年1月10日国务院常务会议明确，要加快实施“十四五”规划纲要102项重大工程项目和专项规划重点项目。围绕粮食能源安全、先进制造业、交通通信等基础设施、保障性住房等领域建设，做好融资、用地、用能等保障。
水泥行业随着产能置换、错峰限产政策的严格实施，近年来效果明显，产能控制稳定，盈利能力提高，整个行业开启健康稳定发展之路，随着国家新农村建设、“一带一路”、“十四五”规划纲要等规划实施，全国范围内的基础建设投资的规模持续增大，对水泥的需求将保持稳定，公司依托新疆地区水泥企业的优势地位，通过技术改造、数字化管控等措施强化全过程成本管控，降本增效，把握行业发展新机遇。
2、国家对节能降碳相关政策的出台，水泥行业迎来重要机遇期
1新疆青松建材化工（集团）股份有限公司 非公开发行 A 股股票募集资金使用可行性分析报告2021年10月24日，中共中央、国务院发布了《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》以及《2030年前碳达峰行动方案》，碳达峰碳中和“1+N”政策体系正加快形成。《意见》提出构建绿色低碳循环发展经济体系、提高能源利用效率、提高非化石能源消费比重、降低二氧化碳排放水
平、提升生态系统碳汇能力等五大目标。
2021年10月18日，国家发改委等五部委联合发布《关于严格能效约束推动重点领域节能降碳的若干意见》，其主要目标包括：到2025年，通过实施节能降碳行动，钢铁、电解铝、水泥等重点行业和数据中心达到标杆水平的产能比例超过30%，行业整体能效水平明显提升，碳排放强度明显下降。其重点任务包括推动重点行业存量项目开展节能降碳技术改造，鼓励国有企业、骨干企业发挥引领作用，开展节能降碳示范性改造。其保障措施包括向碳减排效应显著的重点项目提供高质量的金融服务，支持符合条件的节能低碳发展企业上市融资和再融资。
在上述背景下，水泥熟料是能效约束的重点领域之一，对于能效低于行业基准水平且未能按期改造升级的项目，将限制用能，而在落实产能置换等要求前提下，鼓励企业实施兼并重组。本次募集资金用于补充公司所需营运资金和偿还银行借款，优化公司资产负债结构，服务于现有业务的节能减排及数字化技术改造。
公司作为国有企业、骨干企业将在节能降碳行动中发挥引领作用，把握住水泥行业未来在能效约束背景下兼并重组的重要机遇。
（二）本次非公开发行的目的
1、增强资金实力，拓宽融资渠道，为公司长远发展提供充足资金需求
公司当前处于“碳达峰”“碳中和”背景下产业政策调整的重大机遇期。本次非公开发行股票募集资金将增强公司的资金实力，充分满足公司节能减排、数字化技术改造及产业整合等方面持续的资金投入需求，积极应对市场和政策变化，一方面依托国家西部大开发战略中新疆地区的优势地位，服务于“一带一路”的建设；另一方面，通过节能减排及数字化技术改造等方式降低单位产品综合能耗，提高资源利用率，充分利用相关产业政策带来的重大机遇。
2、优化资本结构，为后续发展提供有力保障
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通过本次非公开发行，以股权融资的方式替代部分债务融资，可减少财务费用，降低还款压力，改善资本结构的同时提高公司持续盈利能力，进一步提高公司的抗风险能力和持续经营能力，同时，充分满足了在公司技术改造及产业整合等方面持续的资金投入需求，为公司长远发展奠定良好的基础。
3、提升控股股东地位，支持上市公司发展
公司控股股东系阿拉尔统众，实际控制人系一师国资委。截至本预案公告日，阿拉尔统众及其下属单位合计持有公司的股份比例为26.33%，本次非公开发行完成后，阿拉尔统众及其下属单位合计持股比例将进一步提高。阿拉尔统众以现金方式全额认购本次非公开发行股票，一方面控股股东持有公司股权比例将得到提升，有助于进一步增强公司控制权的稳定性，提升公司决策效率；另一方面也可以向公司注入资金、支持上市公司发展，彰显控股股东对公司未来发展前景的坚定信心。
三、本次募集资金使用的必要性和可行性分析
（一）募集资金使用计划的必要性
1、优化资本结构，提高抗风险能力
2018年至2021年9月30日，公司与同行业可比上市公司的资产负债率、流动比率、速动比率的对比如下表：
2021年9月30日2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
公司流动速动资产负流动速动资产负流动速动资产负流动速动资产负比率比率债率比率比率债率比率比率债率比率比率债率
海螺水泥4.874.4815.48%4.664.3816.30%3.543.3420.39%2.762.5222.15%
冀东水泥1.251.0044.80%1.160.9645.46%0.780.6552.52%0.80.7461.56%
天山股份0.560.4866.47%1.341.1824.45%0.890.7933.64%0.590.5346.11%
祁连山1.281.0426.67%1.491.1921.93%0.880.6930.08%0.670.534.77%
万年青1.491.2738.71%1.551.4138.26%1.511.3736.28%1.341.1839.38%
平均数1.891.6538.43%2.041.8229.28%1.521.3734.58%1.231.0940.79%
青松建化1.150.9938.81%0.810.6540.75%0.760.5642.66%0.520.3551.30%
通过上述列表数据可知，与同行业可比上市公司相比，公司的资产负债率总体上高于行业平均水平，流动比率和速动比率低于行业平均水平。较高的资产负
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债率和相对较低的资产流动性增加了公司潜在的财务风险，且不利于公司进行融资。本次非公开发行通过降低资产负债率，有利于公司优化资本结构并降低财务风险，从而提高公司抗风险能力和未来融资能力。
2、降低财务费用，提升财务稳健性水平
公司目前有息负债水平总体保持较高水平。2018年、2019年、2020年及2021年9月30日公司有息负债情况如下：
单位：万元
2021年9月2020年12月312019年12月312018年12月
项目
30日日日31日
短期借款112990.00133724.8058908.1063753.00一年内到期的长期
-47129.7930808.12108796.45借款及应付债券
长期借款56892.1429357.9575656.9861491.77
小计169882.14210212.54165373.20234041.22
负债合计329519.91337263.62340830.51427644.31
较高的有息负债水平导致公司利息支出长期处于较高水平，2020年度公司财务费用中的利息支出金额为1.21亿元。通过本次非公开发行补充流动资金及偿还银行贷款，将有效缓解公司资金压力，减少短期负债规模，降低利息支出，提升财务稳健性水平。
3、未来运营和发展需要资金
公司未来发展战略需要资金，在自身运营发展基础上，公司有必要合理运用A 股资本市场再融资等多种融资工具，满足业务发展需要，增加经营性流动资金，降低财务费用，更有效运用募集资金来壮大公司的生产及销售，加快推进水泥数字化、智慧化生产的转型。
综上所述，通过本次发行募集资金补充流动资金及偿还银行贷款，可在一定程度上提高公司抗风险能力，为公司未来战略实施提供有力支撑。
（二）募集资金使用计划的可行性
1、本次非公开发行募集资金使用符合法律法规的规定
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公司本次非公开发行募集资金使用符合相关政策和法律法规，具有可行性。
本次非公开发行募集资金到位后，公司净资产和营运资金将有所增加，公司资产负债率将有所降低，有利于缓解现金流压力，改善公司资本结构，降低财务风险，推动公司业务持续健康发展。
2、本次非公开发行募集资金使用具有治理规范、内控完善的实施主体
在募集资金管理方面，公司按照监管要求建立了《募集资金管理办法》，对募集资金的存储、使用、投向、检查与监督等进行了明确规定。本次非公开发行募集资金到位后，公司董事会将持续监督公司对募集资金的存储及使用，以保证募集资金合理规范使用，防范募集资金使用风险。
本次非公开发行股票募集资金使用计划符合相关政策和法律法规，以及未来公司整体战略发展规划，具备必要性和可行性。本次募集资金的到位和投入使用，有利于提升公司整体实力及盈利能力，增强公司可持续发展能力，为公司发展战略目标的实现奠定基础，符合公司及全体股东的利益。
三、本次发行对公司经营管理及财务状况的影响
（一）本次发行对公司经营管理的影响
本次非公开发行股票募集资金在扣除相关发行费用后，将用于补充流动资金及偿还银行贷款，有助于解决公司业务拓展过程中对资金的需求，公司资本实力有所增加，抗风险能力将得到进一步增强，有利于提高公司持续发展能力，促进公司的长期可持续发展。因此，本次非公开发行对公司经营发展有着积极的意义，符合公司及全体股东的利益。
（二）本次发行对公司财务状况的影响
本次非公开发行股票发行完成后，公司净资产规模相应提高，公司财务状况得到改善，为后续发展提供有力保障，有利于增强公司资产结构的稳定性和抗风险能力，公司整体实力得到有效提升。
5新疆青松建材化工（集团）股份有限公司 非公开发行 A 股股票募集资金使用可行性分析报告综上，本次募集资金的运用合理、可行，符合公司及全体股东的利益。
新疆青松建材化工（集团）股份有限公司董事会
2022年2月28日
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