瑞华泰:深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书（上会稿）

股票简称：瑞华泰股票代码：688323
深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司
RAYITEK HI-TECH FILM COMPANY LTD. SHENZHEN
（住所：深圳市宝安区松岗街道办华美工业园）
2022年度向不特定对象发行可转换公司
债券募集说明书（上会稿）
保荐机构（主承销商）（注册地址：深圳市罗湖区红岭中路1012号国信证券大厦16-26层）二零二二年六月
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声明
公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书及其他信息披露资料
不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整性承担相应的法律责任。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财务
会计资料真实、完整。
中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
任何投资者一经通过认购、交易、受让、继承或者其他合法方式持有本次债券，即视作同意《受托管理协议》、《债券持有人会议规则》及本募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等主体权利义务的相关约定。
根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。
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重大事项提示
本公司特别提醒投资者注意下列重大事项或风险因素，并认真阅读本募集说明书相关章节。
一、关于本次可转债发行符合发行条件的说明
根据《证券法》、《科创板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》等相关
法规规定，公司本次向不特定对象发行可转换公司债券符合法定的发行条件。
二、关于本次发行的可转换公司债券的信用评级
本次向不特定对象发行可转换公司债券经中证鹏元评级，根据中证鹏元出具的信用评级报告，瑞华泰主体信用等级为 A+，评级展望为稳定，本次可转债信用等级为 A+。
在本次可转债存续期间，中证鹏元将每年至少进行一次跟踪评级。如果由于外部经营环境、公司自身情况或评级标准变化等因素，导致可转债的信用评级降低，将会增大投资者的投资风险，对投资者的利益产生一定影响。
三、公司本次发行可转换公司债券不提供担保本次向不特定对象发行可转换公司债券不设担保。敬请投资者注意本次可转换公司债券可能因未设定担保而存在的兑付风险。
四、公司特别提请投资者关注“风险因素”中的下列风险
公司特别提请投资者应充分了解科创板市场的投资风险，务必认真阅读本募集说明书“第三节风险因素”，审慎作出投资决定，并特别提醒投资者关注以下风险因素：
（一）随着新产品拓展，产品结构变化的风险
公司目前量产销售的产品主要为热控 PI 薄膜、电子 PI 薄膜和电工 PI 薄膜
三大系列，2022年一季度，三大系列产品的销售收入占主营业务收入的比例分别为 46.31%、41.91%和 11.51%；此外还有实现小批量销售的航天航空用 MAM
产品、实现样品销售的柔性显示用 CPI 薄膜等，销售金额小。随着公司 CPI 专用生产线的建成投产，以及其他新产品的开发及拓展，未来柔性显示用 CPI 薄膜等新产品的收入占比可能上升，公司存在产品结构变化的风险。
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（二）市场竞争风险
高性能 PI 薄膜的下游应用领域广泛，近年来，随着新产品和新应用的不断出现，其市场规模也不断增加。但相较于杜邦、钟渊化学、PIAM 等国际知名企业，公司业务规模较小，抵抗风险的能力弱于该等国外竞争对手。若越来越多的企业进入该行业，或者现有企业通过降价等方式争夺市场份额导致行业竞争进一步加剧，或者因宏观经济等因素导致下游需求减少，且公司未能提升自身市场竞争力，公司的生产经营可能受到不利影响。
（三）经营业绩波动的风险近年来，随着公司产能及经营规模扩大，营业收入由2019年度的23234.20万元增长至2021年度的31881.58万元，年均复合增长率为17.14%。公司的未来发展增速受到宏观经济环境、行业政策、下游市场需求等外部因素的影响；也
与公司的研发创新、新产品开发、市场开拓、产能布局等内部因素密切相关，存在一定不确定性，如果上述因素发生重大不利变化，或公司新产线投产后长期未达到满产运行，无法实现预期效益，公司业绩将受到影响或出现大幅波动。
发行人热控 PI 薄膜下游客户对应的终端应用领域主要为手机，其次平板电脑、可穿戴电子设备等领域也存在部分需求，热控 PI 薄膜销售情况受终端手机品牌销售情况的影响较大，报告期各期的热控 PI 薄膜销售金额分别为 11632.08万元、16235.93万元、16730.40万元和3740.11万元，占各期主营业务收入的比例分别为50.22%、59.57%、52.62%和46.31%。若未来手机行业总体需求出现放缓或下降，可能对公司的热控 PI 薄膜销售收入产生较大不利影响。
（四）原材料采购价格波动风险
公司产品的主要原材料为 PMDA 和 ODA。报告期各期，公司主营业务成本中原材料成本占比分别为45.13%、40.09%、41.61%和44.85%。若公司产品销售价格不能随原材料涨价而上升，根据测算，当 PMDA 和 ODA 的单价均上涨 10%时，公司的主营业务毛利率将下降约 1-3 个百分点。PMDA 和 ODA 供应量和供应价格会受到市场供需关系、国家环保政策等因素的影响，报告期各期，公司PMDA 采购单价的变动幅度分别为-51.15%、-41.47%、6.10%和 20.82%，ODA的变动幅度分别为-6.06%、-11.52%、7.10%和17.64%。若公司主要原材料的采购价格出现较大幅度上涨，而 PI 薄膜产品的销售价格不能随之上涨，或将对公
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司的经营业绩产生不利影响。
（五）募投项目达产后新增产能难以消化的风险
本次募集资金投资项目计划新增 1600 吨高性能 PI 薄膜产能，相较公司现有产能的增加幅度较大，对公司的市场开拓能力提出更高的要求。新增产能的规划建立在公司对现有技术水平、产能利用率、品牌效应及市场占有率等方面充分
论证和审慎决策的基础上，但由于项目建设周期较长，若未来宏观政策、市场环境等因素出现重大不利变化，或发生技术更新替代、市场开拓不力等不利情形，本次募集资金投资项目可能存在新增产能难以消化的风险。
（六）应收账款回收的风险
报告期各期末，公司应收账款余额分别为7208.15万元、7611.83万元、
7770.40万元和7926.47万元，坏账准备计提金额分别为694.72万元、652.73
万元、451.87万元和461.33万元，坏账计提比例分别为9.64%、8.58%、5.82%和5.82%。截至报告期末，公司应收账款账龄主要集中在1年以内。如果公司主要客户的财务经营状况发生恶化或公司收款措施不力，应收账款不能及时收回，将面临一定的坏账风险，对公司财务状况和经营发展产生不利影响。
五、关于填补即期回报的措施和承诺
（一）发行人关于填补被摊薄即期回报的措施
为保护广大投资者的合法权益，降低本次发行可能摊薄即期回报的影响，公司拟采取多种措施保证本次发行募集资金有效使用、有效防范即期回报被摊薄的风险。公司填补即期回报的具体措施如下：
1、强化募集资金管理
公司已制定《深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司募集资金管理制度》，募集资金到位后将存放于董事会指定的专项账户中。公司将定期检查募集资金使用情况，从而加强对募投项目的监管，保证募集资金得到合理、合法的使用。
2、加快募集资金投资项目投资进度
本次公开发行募集资金到位后，公司将调配内部各项资源、加快推进募投项目建设，提高募集资金使用效率，争取募投项目早日达产并实现预期效益，以提升公司盈利水平。本次募集资金到位前，为尽快实现募投项目盈利，公司已通过多种渠道积极筹措资金，积极调配资源，推动募投项目的实施，增强项目相关的
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人才与技术储备，争取尽早实现项目预期收益，提高未来几年的股东回报，降低本次公开发行导致的即期回报摊薄的风险。
3、加强经营管理和内部控制，提升经营效率和盈利能力
公司将加强企业内部控制，发挥企业管控效能，推进全面预算管理，优化预算管理流程，加强成本管理，强化预算执行监督，全面有效地控制公司经营和管控风险，提升经营效率和盈利能力。
4、强化投资者回报机制
重视对投资者的合理投资回报，实施积极的利润分配政策，并保持连续性和稳定性。公司已根据中国证监会的相关规定及监管要求，制订《深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司章程》，就利润分配政策事宜进行详细规定和公开承诺，并制定了《深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司未来三年（2022-2024年度）股东分红回报规划》，充分维护公司股东依法享有的资产收益等权利，提高公司的未来回报能力。
（二）公司股东、董事、高级管理人员对公司填补回报措施能够得到切实履行所做出的承诺根据《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》（国办发[2013]110号）和《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》（证监会公告[2015]31号），为维护广大投资者的利益，公司就本次发行摊薄即期回报对主要财务指标的影响进行了分析并提出了具体
的填补回报措施，相关主体对填补回报措施能够切实履行作出了承诺，具体情况如下：
1、公司股东航科新世纪、泰巨科技承诺
本企业不越权干预发行人经营管理活动，不侵占发行人利益，不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采用其他方式损害发行人利益，不动用发行人资产从事与其履行职责无关的投资、消费活动。
本企业承诺全面、完整、及时履行公司制定的有关填补回报措施以及本企业
对此作出的任何有关填补回报措施的承诺。若违反该等承诺，本企业愿意依法承担相应的法律责任。
2、发行人全体董事、高级管理人员承诺
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（1）作为发行人董事、高级管理人员，不得无偿或以不公平条件向其他单
位或者个人输送利益，也不得采用其他方式损害公司利益。
（2）对本人作为发行人董事、高级管理人员的职务消费行为进行约束，前
述职务消费是指发行人董事、高级管理人员履行工作职责时，发生的由发行人承担的消费性支出。
（3）不得动用公司资产从事与本人履行发行人董事、高级管理人员职责无
关的投资、消费活动。
（4）积极推动公司薪酬制度的完善，使之更符合填补被摊薄即期回报的要求；支持公司董事会或薪酬委员会在制订、修改补充公司的薪酬制度时与公司填补回报措施的执行情况相挂钩。
（5）在推出公司股权激励方案（如有）时，应使股权激励行权条件与公司填补回报措施的执行情况相挂钩。
（6）在中国证监会、上海证券交易所另行发布填补被摊薄即期回报措施及
其承诺的相关意见及实施细则后，如果公司的相关规定及本人承诺与该等规定不符时，本人承诺将立即按照中国证监会及上海证券交易所的规定出具补充承诺，并积极推进公司作出新的规定，以符合中国证监会及上海证券交易所的要求。
（7）本人承诺全面、完整、及时履行公司制定的有关填补回报措施以及本
人对此作出的任何有关填补回报措施的承诺。若本人违反该等承诺，本人愿意依法承担相应的法律责任。
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目录
声明....................................................2
重大事项提示................................................3
一、关于本次可转债发行符合发行条件的说明..................................3
二、关于本次发行的可转换公司债券的信用评级.................................3
三、公司本次发行可转换公司债券不提供担保..................................3
四、公司特别提请投资者关注“风险因素”中的下列风险.............................3
五、关于填补即期回报的措施和承诺......................................5
目录....................................................8
第一节释义................................................11
一、普通术语...............................................11
二、专业术语...............................................13
第二节本次发行概况............................................15
一、公司基本情况.............................................15
二、本次发行的可转换公司债券的基本情况..................................15
三、本次发行可转债的基本条款.......................................18
四、本次发行的有关机构..........................................25
第三节风险因素..............................................27
一、技术风险...............................................27
二、经营风险...............................................27
三、政策风险...............................................29
四、财务风险...............................................29
五、内控风险...............................................30
六、本次募投项目相关的风险........................................30
七、本次可转债发行的相关风险.......................................31
八、其他风险...............................................32
第四节发行人基本情况...........................................34
一、本次发行前的股本总额及前十名股东持股情况...............................34
二、公司科技创新水平以及保持科技创新能力的机制或措施...........................35
三、公司的组织结构及对其他企业的重要权益投资情况.............................36
四、控股股东和实际控制人的基本情况及上市以来变化情况...........................38
五、承诺事项及履行情况..........................................39
六、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员................................42
七、发行人所处行业的基本情况.......................................52
八、发行人主要业务的有关情况.......................................59
九、与产品有关的技术情况.........................................70
十、主要固定资产及无形资产........................................77
十一、特许经营权.............................................82
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十二、上市以来重大资产重组的情况.....................................82
十三、发行人境外经营情况.........................................82
十四、报告期内的分红情况.........................................82
十五、公司最近三年发行债券情况......................................85
第五节合规经营与独立性..........................................86
一、报告期内发行人及其董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人的合法合
规情况..................................................86
二、报告期内资金占用及为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业担保的情况.87
三、同业竞争情况.............................................87
四、关联方和关联关系...........................................87
五、关联交易...............................................94
六、比照关联交易披露的交易........................................95
第六节财务会计信息与管理层分析......................................97
一、最近三年审计意见的类型........................................97
二、发行人最近三年及一期财务报表.....................................97
三、合并财务报表的编制基础、范围及变化情况...............................104
四、主要财务指标及非经常性损益.....................................105
五、会计政策变更、会计估计变更和会计差错更正..............................108
六、资产结构分析............................................111
七、负债结构分析............................................122
八、经营成果分析............................................129
九、现金流量分析............................................141
十、重大资本性支出...........................................143
十一、技术创新分析...........................................144
十二、担保、仲裁、诉讼、其他或有和重大期后事项.............................144
十三、本次发行对本次发行对上市公司的影响................................144
第七节本次募集资金运用.........................................146
一、募集资金使用计划..........................................146
二、本次募集资金投资项目的背景和目的..................................146
三、本次募集资金投资项目情况......................................149
四、本次募集资金投资于科技创新领域的说明，以及募投项目实施促进公司科技创新水
平提升的方式..............................................156
五、本次募集资金投资项目涉及立项、土地、环保等有关审批、批准或备案事项的进展....................................................158
六、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响...............................159
第八节历次募集资金运用.........................................160
一、最近五年内募集资金运用的基本情况..................................160
二、前次募集资金的实际使用情况.....................................161
第九节债券持有人会议规则........................................163
一、债券持有人行使权利的形式......................................163
二、债券持有人会议规则的主要条款....................................163
第十节债券受托管理人..........................................172
一、债券受托管理人聘任及受托管理协议签订情况..............................172
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二、受托管理协议的主要事项.......................................172
第十一节声明..............................................188
全体董事、监事、高级管理人员声明....................................188
发行人主要股东声明...........................................206
保荐机构（主承销商）声明........................................212
保荐机构（主承销商）董事长、总经理声明.................................213
发行人律师声明.............................................214
会计师事务所声明............................................215
资信评级机构声明............................................216
董事会声明...............................................217
第十二节备查文件............................................220
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第一节释义
在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语或简称具有如下特定含义：
一、普通术语
本公司、公司、发行人、股指深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司
份公司、瑞华泰
有限公司、瑞华泰有限指深圳瑞华泰薄膜科技有限公司，系发行人前身嘉兴瑞华泰指嘉兴瑞华泰薄膜技术有限公司，系发行人全资子公司嘉兴航瑞指嘉兴航瑞后勤管理有限公司，系发行人控股子公司上海金門指上海金門量子科技有限公司，系发行人参股公司嘉兴金门量子材料科技有限公司，系发行人参股公司上嘉兴金门指海金門的全资子公司
航科新世纪科技发展（深圳）有限公司，系发行人第一航科新世纪指大股东
国投高科指国投高科技投资有限公司，系发行人股东深圳泰巨科技投资管理合伙企业（有限合伙），系发行泰巨科技指人股东
深圳泰巨创业投资合伙企业（有限合伙），系发行人间泰巨创业指接股东
联升创业指上海联升创业投资有限公司，系发行人股东宁波达科睿华创业投资合伙企业（有限合伙），系发行宁波达科指人股东
深圳市华翼壹号股权投资合伙企业（有限合伙），系发华翼壹号指行人股东
联升承业指上海联升承业创业投资有限公司，系发行人股东杭州泰达指杭州泰达实业有限公司，系发行人股东中科院化学所指中国科学院化学研究所，系发行人股东杜邦 指 DuPont de Nemours Inc.（NYSE:DD）
东丽 指 Toray Industries Inc. (3402.T)
Toray Industries Inc.与 DuPont de Nemours Inc.合资成东丽杜邦指立的公司
宇部兴产 指 UBE INDUSTRIE Ltd.(4208.T)
钟渊化学 指 KENEKA CORPORATION(4118.T)
SKC 指 SKC Co. Ltd. (011790.KS)
PIAM 指 PI Advanced Materials Co Ltd (178920.KS)
KOLON 指 Kolon Industries Inc. (120110.KS)
达迈科技 指 Taimide Tech. Inc. (3645.TW)
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丹邦科技 指 深圳丹邦科技股份有限公司（002618.SZ）
时代新材 指 株洲时代新材料科技股份有限公司（600458.SH）
国风新材 指 安徽国风新材料股份有限公司（000859.SZ）
庞巴迪 指 Bombardier Inc. (BBD-B.TO)及其子公司
ABB 指 ABB Ltd 及其子公司联茂指广州联茂电子科技有限公司
生益科技 指 生益科技股份有限公司（600183.SH）
台虹科技 指 TAIFLEX SCIENTIFIC CO. LTD.（8039.TW）
艾利丹尼森 指 Avery Dennison Corporation (NYSE:AVY)
宝力昂尼 指 Polyonics Inc.碳元科技 指 碳元科技股份有限公司(603133.SZ)
德莎 指 德莎（苏州）胶带技术有限公司，系 tesa SE 的子公司国务院指中华人民共和国国务院国家发改委指中华人民共和国国家发展和改革委员会工信部指中华人民共和国工业与信息化部科技部指中华人民共和国科学技术部财政部指中华人民共和国财政部
证监会、中国证监会指中国证券监督管理委员会
上海交易所、上交所指上海证券交易所股东大会指深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司股东大会董事会指深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司董事会监事会指深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司监事会
《公司章程》指《深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司章程》
《公司法》指《中华人民共和国公司法》
《证券法》指《中华人民共和国证券法》
保荐机构、保荐人、主承销指国信证券股份有限公司
商、国信证券
发行人律师、中伦指北京市中伦律师事务所
申报会计师、大信指大信会计师事务所（特殊普通合伙）
资信评级机构、中证鹏元指中证鹏元资信评估股份有限公司
A 股 指 在境内上市的每股面值人民币 1.00 元的人民币普通股可转债指可转换为人民币普通股的公司债券本次发行指本公司本次向不特定对象发行可转债之行为
元/万元/亿元指人民币元/万元/亿元
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报告期指2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-3月二、专业术语
聚酰亚胺，英文名 Polyimide，简称 PI，指分子结构中PI 指 含有酰亚胺基团的高分子化合物，是三大先进高分子材料之一
聚酰亚胺薄膜，英文名 Polyimide Film，简称 PI 薄膜，PI 薄膜 指系聚酰亚胺的一种产品形式
透明聚酰亚胺薄膜，英文名 Colorless Polyimide Film，CPI 薄膜 指
简称 CPI 薄膜，系一种无色透明的 PI 薄膜聚酰亚胺树脂，简称 PI 树脂，其有固态和液态形式，PI 树脂 指系聚酰亚胺的一种产品形式
高分子化合物，又叫大分子，一般指相对分子质量高达高分子指几千到几百万的化合物
聚酰胺酸，英文名 Polyamic acid，简称 PAA，分子结构PAA 指 中含有重复酰胺和羧基基团的一类化合物，系聚酰亚胺前驱体
均苯四甲酸二酐，英文名 Pyromellitic dianhydride，简称PMDA 指
PMDA，系一种 PI 薄膜制造中使用的化学物质二氨基二苯醚，英文名 44’-Diaminodiphenyl ether，简称ODA 指ODA，系一种 PI 薄膜制造中使用的一种化学物质。
联苯四甲酸二酐，英文名 Biphenyl tetracarboxylicBPDA 指 diandhydride，简称 BPDA，系一种 PI 薄膜制造中使用的一种化学物质国家发展和改革委员会组织的有带动和示范效应的高国家高技术产业化示范工
指新技术项目，有自主知识产权、推动产学研结合的科技程成果产业化项目
柔性印制线路板，又称可挠曲性线路板，英文名 FlexFPC 指 Circuit Board，简称 FPC，用柔性绝缘基材制成的印制电路板
柔性覆铜板，又称挠性覆铜板，在聚酯薄膜或聚酰亚胺薄膜等挠性绝缘材料的单面或双面，通过一定的工艺处FCCL 指理，与铜箔粘接在一起所形成的覆铜板，系生产 FPC 的基材
聚酰亚胺复合铝箔产品，金属铝与聚酰亚胺制成的复合MAM 指薄膜
高速轨道交通用于牵引动力的电动机，通常是由变频供牵引电机指
电驱动车辆动轮轴的主电动机，用于车辆的加速及制动液晶显示器，英文名 Liquid Crystal Display，简称 LCD，LCD 指为平板显示器的一种
有机发光二极管显示器，英文名 OrganicLight-EmittingOLED 指 Display，简称 OLED，具有自发光的特性，采用非常薄的有机材料涂层和玻璃基板，当电流通过时，有机材料
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就会发光
热膨胀系数，英文名 Coefficient of Thermal Expansion，CTE 指 简称 CTE，衡量物体因温度改变而发生的胀缩程度的指标
物体由于外因而变形时，在物体内各部分之间产生相互应力指
作用的内力，单位面积上的内力称为应力电机（或变压器）绕组采用的绝缘材料的耐热等级，按绝缘等级 指 等级越来越高的顺序包含为 A、E、B、F、H、C、R 七种，相应的极限允许工作温度逐渐升高塑料薄膜从拉伸开始至断裂为止所受的最大拉伸应力，拉伸强度指又称抗张强度
介电常数，英文名 Dielectric Constant，简称 Dk，通常Dk 指 表示某种材料储存电能能力的大小，系导电性能的衡量指标之一，介电常数越低，绝缘性能越强介电损耗，英文名 dielectric loss factor，简称 Df，Df 越Df 指 低，介质电导和介质极化的滞后效应减弱，电能损耗或信号损失越低聚合物材料中某取向单元相对于聚合物材料的某一特面内取向指定平面择优排列的现象将聚合物溶液涂于塑料薄膜等基材上制得复合材料涂布指
（膜）的方法聚酰胺酸分子结构中酰胺基团脱水环化形成聚酰亚胺亚胺化指的化学反应过程
二甲基乙酰胺，英文名 Dimethylacetamide，简称 DMAc，DMAc 指
系 PI 薄膜制造中使用的一种溶剂
二甲基甲酰胺，英文名 NN-Dimethylformamide，简称DMF 指DMF，系 PI 薄膜制造中使用的一种溶剂除特别说明外，本募集说明书所有数值保留2位小数，若出现总数与各分项数值之和尾数不符，为四舍五入原因所致。
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第二节本次发行概况
一、公司基本情况
中文名称：深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司
英文名称：RAYITEK HI-TECH FILM COMPANY LTD. SHENZHEN
注册地址：深圳市宝安区松岗街道办华美工业园
股票上市交易所：上海证券交易所
股票简称：瑞华泰
股票代码：688323
成立日期：2004年12月17日
法定代表人：汤昌丹
注册资本：人民币18000万元
经营范围：一般经营项目是：，许可经营项目是：开发、生产经营：4微米至200微米高性能聚酰亚胺薄膜，航空航天舰船特定环境应用聚酰亚胺薄膜，高频低介电聚酰亚胺电子基膜，高铁及风电长寿命耐电晕聚酰亚胺复合薄膜，低温超导和核能特种绝缘聚酰亚胺薄膜，光学级透明和白色聚酰亚胺薄膜，热塑性聚酰亚胺复合薄膜，有机发光半导体显示用聚酰亚胺材料技术解决方案，电子屏蔽复合薄膜材料技术解决方案，射频和电子标签复合薄膜材料技术解决方案，热管理基材和防护材料技术解决方案，微电子封装聚酰亚胺材料技术解决方案，高储能电池聚酰亚胺隔膜材料；高性能聚酰亚胺薄膜及应用的制备技术和装备的设计
研制、生产经营和技术服务；研究开发智能、传感、量子和石墨烯薄膜新材料技
术和产品；研究开发柔性显示、智能穿戴和薄膜太阳能新材料技术和产品。
二、本次发行的可转换公司债券的基本情况
（一）本次发行证券的种类
本次发行证券的种类为可转换为公司 A 股股票的可转换公司债券。该等可转换公司债券及未来转换的 A 股股票将在上交所科创板上市。
（二）发行规模
根据相关法律法规和规范性文件的规定并结合公司财务状况和投资计划，本次拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币43000.00万元（含），具体
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募集资金数额由公司股东大会授权公司董事会（或由董事会授权人士）在上述额度范围内确定。
（三）票面金额
本次发行的可转换公司债券按面值发行，每张面值为人民币100.00元。
（四）发行价格按债券面值发行。
（五）募集资金用途
本次发行的募集资金总额不超过43000.00万元（含本数），扣除发行费用后，募集资金净额拟投入以下项目：
单位：万元募集资金投资项目总投资规模本次拟使用募集资金金额实施主体
嘉兴高性能聚酰亚胺薄膜项目130037.0933000.00嘉兴瑞华泰
补充流动资金及偿还银行借款10000.0010000.00瑞华泰
合计140037.0943000.00-
嘉兴高性能聚酰亚胺薄膜项目为公司 IPO 募集资金投资项目，计划总投资规模为 130037.09 万元。公司 IPO 实际募集资金净额 21831.91 万元，经 2021年5月18日第一届董事会第十七次会议、第一届监事会第十二次会议审议通过，公司将上述 IPO募集资金净额全部用于嘉兴高性能聚酰亚胺薄膜项目，截至 2021年12月31日，已累计使用募集资金16677.03万元。
（六）募集资金专项存储的账户
公司已建立募集资金专项存储制度，本次发行可转换公司债券的募集资金将存放于公司董事会决定的专项账户中，具体开户事宜将在发行前由公司董事会确定。
（七）发行方式与发行对象本次可转换公司债券的具体发行方式由股东大会授权董事会（或由董事会授权人士）与保荐机构（主承销商）确定。本次可转换公司债券的发行对象为持有中国证券登记结算有限责任公司上海分公司证券账户的自然人、法人、证券投资
基金、符合法律规定的其他投资者等（国家法律、法规禁止者除外）。
本次发行的可转换公司债券向公司现有股东实行优先配售，现有股东有权放弃优先配售权。向现有股东优先配售的具体比例由股东大会授权董事会（或由董
1-1-16深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司募集说明书（上会稿）事会授权人士）在本次发行前根据市场情况与保荐机构（主承销商）协商确定，并在本次可转换公司债券的发行公告中予以披露。现有股东享有优先配售之外的余额及现有股东放弃优先配售后的部分采用网下对机构投资者发售及/或通过上
交所交易系统网上定价发行相结合的方式进行，余额由主承销商包销。
（八）承销方式及承销期
本次发行由保荐机构（主承销商）国信证券以余额包销方式承销。承销期的起止时间：自【】年【】月【】日至【】年【】月【】日。
（九）发行费用
单位：万元项目金额
承销及保荐费用【】
律师费用【】
审计及验资费用【】
资信评级费用【】
信息披露及发行手续等费用【】
合计【】
（十）承销期间的停牌、复牌及证券上市的时间安排、申请上市的证券交易所
本次发行的主要日程安排以及停复牌安排如下表所示：
日期发行安排
T-2 日
刊登募集说明书及其摘要、发行公告、网上路演公告
【】年【】月【】日
T-1 日网上路演；原股东优先配售股权登记日
【】年【】月【】日
T 日
刊登发行提示性公告；原股东优先认购日；网上、网下申购日
【】年【】月【】日
T+1 日原有限售条件股东网下优先认购资金验资
【】年【】月【】日
T+2 日 网上申购资金验资；确定网上、网下发行数量及网下配售比率、
【】年【】月【】日网上中签率；网上申购配号刊登网上中签率和网下发行结果公告；进行网上申购的摇号抽签；
T+3 日
退还未获配售的网下申购定金，网下申购定金如有不足，不足部【】年【】月【】日分需于该日补足
T+4 日 刊登网上申购的摇号抽签结果公告，投资者根据中签号码确认认【】年【】月【】日购数量；解冻未中签的网上申购资金以上日期均为交易日。如相关监管部门要求对上述日程安排进行调整或遇重
1-1-17深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司募集说明书（上会稿）
大突发事件影响发行，公司将及时公告并修改发行日程。
本次可转债发行承销期间公司股票正常交易，不进行停牌。
（十一）本次发行证券的上市流通，包括各类投资者持有期的限制或承诺
本次发行结束后，公司将尽快申请本次向不特定对象发行的可转换公司债券在上海证券交易所上市，具体上市时间公司将另行公告。
本次发行的证券不设持有期限制。
三、本次发行可转债的基本条款
（一）债券期限本次发行的可转换公司债券的期限为自发行之日起六年。
（二）面值
每张面值100.00元。
（三）债券利率本次发行的可转换公司债券票面利率的确定方式及每一计息年度的最终利率水平，由公司股东大会授权公司董事会（或由董事会授权人士）在发行前根据国家政策、市场状况和公司具体情况与保荐机构（主承销商）协商确定。本次可转换公司债券在发行完成前如遇银行存款利率调整，则股东大会授权董事会（或由董事会授权人士）对票面利率作相应调整。
（四）转股期限本次可转债转股期自本次可转债发行结束之日满六个月后的第一个交易日起至本次可转债到期日止。
（五）评级情况
公司聘请中证鹏元为本次发行的可转换公司债券进行了信用评级，根据中证鹏元出具的《深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司2022年向不特定对象发行可转换公司债券信用评级报告》（中鹏信评【2022】第 Z【250】号 02），公司主体信用等级为 A+，评级展望为稳定，本次发行的可转债信用等级为 A+。
在初次评级结束后，评级机构将在受评债券存续期间对受评对象开展定期以及不定期跟踪评级。如果由于外部经营环境、公司自身情况或评级标准变化等因素，导致本期可转债的信用评级降低，将会增大投资者的投资风险，对投资者的利益产生一定影响。
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（六）债券持有人会议相关事项
1、债券持有人的权利与义务
（1）本次可转债持有人的权利：
*依照其所持有的本次可转债数额享有约定利息；
*根据募集说明书约定条件将所持有的本次可转债转为公司股票；
*根据募集说明书约定的条件行使回售权；
*依照法律、行政法规及《公司章程》的规定转让、赠与或质押其所持有的本次可转债；
*依照法律、《公司章程》的规定获得有关信息；
*按募集说明书约定的期限和方式要求公司偿付本次可转债本息；
*依照法律、行政法规等相关规定参与或者委托代理人参与债券持有人会议并行使表决权；
*法律、行政法规及《公司章程》所赋予的其作为公司债权人的其他权利。
（2）可转换公司债券持有人的义务：
*遵守公司所发行的本次可转债条款的相关规定；
*依其所认购的本次可转债数额缴纳认购资金；
*遵守债券持有人会议形成的有效决议；
*除法律、法规规定及募集说明书约定之外，不得要求公司提前偿付本次可转债的本金和利息；
*法律、行政法规及《公司章程》规定应当由本次可转债持有人承担的其他义务。
2、债券持有人会议的召开情形
在本次发行的可转换公司债券存续期内及期满赎回期限内，发生下列情形之一的，应召集债券持有人会议：
（1）公司拟变更《募集说明书》的约定；
（2）公司未能按期支付当期应付的可转换公司债券本息；
（3）公司发生减资（因员工持股计划、股权激励或公司为维护公司价值及股东权益所必需回购股份导致的减资除外）、合并、分立、解散或者申请破产；
（4）担保人（如有）或担保物（如有）发生重大变化；
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（5）在法律法规和规范性文件规定许可的范围内，对债券持有人会议规则的修改作出决议；
（6）发生其他对债券持有人权益有重大实质影响的事项；
（7）根据法律、行政法规、中国证监会、上海证券交易所及本规则的规定，应当由债券持有人会议审议并决定的其他事项。
下列机构或人士可以提议召开债券持有人会议：
（1）公司董事会；
（2）单独或合计持有当期未偿还的可转债面值总额10%以上的债券持有人书面提议；
（3）债券受托管理人；
（4）法律法规、中国证监会、上交所规定的其他机构或人士。
（七）转股价格调整的原则及方式
1、初始转股价格的确定依据
本次发行的可转换公司债券的初始转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司股票交易均价（若在该二十个交易日内发生过因除权、除息引起股价调整的情形，则对调整前交易日的交易价按经过相应除权、除息调整后的价格计算）和前一个交易日公司股票交易均价，具体初始转股价格提请公司股东大会授权公司董事会（或由董事会授权人士）在发行前根据市场和公司具体情况与
保荐机构（主承销商）协商确定。
前二十个交易日公司股票交易均价=前二十个交易日公司股票交易总额/该
二十个交易日公司股票交易总量；前一交易日公司股票交易均价=前一交易日公
司股票交易总额/该日公司股票交易总量。
2、转股价格的调整方法及计算方式在本次可转债发行之后，若公司发生派送股票股利、转增股本、增发新股（不包括因本次发行的可转换公司债券转股而增加的股本）、配股以及派发现金股利等情况，则转股价格相应调整（保留小数点后两位，最后一位四舍五入）。具体的转股价格调整公式如下：
派送股票股利或转增股本：P1=P0÷（1+n）；
增发新股或配股：P1=（P0+A×k）÷（1+k）；
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上述两项同时进行：P1=（P0+A×k）÷（1+n+k）；
派送现金股利：P1=P0-D；
上述三项同时进行：P1＝（P0-D+A×k）÷（1+n+k）。
其中：P0 为调整前转股价，n 为派送股票股利或转增股本率，k 为增发新股或配股率，A 为增发新股价或配股价，D 为每股派送现金股利，P1 为调整后转股价。
当公司出现上述股份和/或股东权益变化情况时，将依次进行转股价格调整，并在上交所网站（http://www.sse.com.cn）或中国证监会指定的其他上市公司信
息披露媒体上刊登相关公告，并于公告中载明转股价格调整日、调整办法及暂停转股期间（如需）；当转股价格调整日为本次发行的可转换公司债券持有人转股
申请日或之后，转换股份登记日之前，则该持有人的转股申请按公司调整后的转股价格执行。
当公司可能发生股份回购、合并、分立或任何其他情形使公司股份类别、数
量和/或股东权益发生变化从而可能影响本次发行的可转换公司债券持有人的债
权利益或转股衍生权益时，公司将视具体情况按照公平、公正、公允的原则以及充分保护本次发行的可转换公司债券持有人权益的原则调整转股价格。有关转股价格调整内容及操作办法将依据当时国家有关法律法规、证券监管部门和上交所的相关规定来制订。
（八）转股价格向下修正条款
1、修正权限及修正幅度
在本次发行的可转换公司债券存续期间，当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决。若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在转股价格调整日前的交易日按调整前的转股价格和收盘价计算，在转股价格调整日及之后的交易日按调整后的转股价格和收盘价计算。
上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时，持有本次发行的可转换公司债券的股东应当回避。修正后的转股价格应不低于本次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前
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一个交易日公司股票交易均价。
2、修正程序
如公司决定向下修正转股价格时，公司将在上交所网站（http://www.sse.com.cn）或中国证监会指定的其他信息披露媒体上刊登相关公告，公告修正幅度、股权登记日和暂停转股期间（如需）等相关信息。从股权登记日后的第一个交易日（即转股价格修正日），开始恢复转股申请并执行修正后的转股价格。若转股价格修正日为转股申请日或之后，且为转换股份登记日之前，该类转股申请应按修正后的转股价格执行。
（九）转股股数确定方式以及转股时不足一股金额的处理方法
本次发行的可转债持有人在转股期内申请转股时，转股数量=可转债持有人申请转股的可转债票面总金额/申请转股当日有效的转股价格，并以去尾法取一股的整数倍。
可转换公司债券持有人申请转换成的股份须为整数股。转股时不足转换1股的可转换公司债券部分，公司将按照中国证监会、上交所等部门的有关规定，在转股日后的五个交易日内以现金兑付该部分可转换公司债券的票面金额以及该余额对应的当期应计利息。
当期应计利息的计算公式为：IA=B×i×t÷365
IA：指当期应计利息；
B：指本次可转债持有人持有的该不足转换为一股股票的可转债票面总金额；
i：指本次可转债当年票面利率；
t：指计息天数，即从上一个付息日起至支付该不足转换为一股股票的本次可转债余额对应的当期应计利息日止的实际日历天数（算头不算尾）。
（十）赎回条款
1、到期赎回条款
在本次发行的可转换公司债券期满后五个交易日内，公司将赎回全部未转股的可转换公司债券，具体赎回价格由股东大会授权董事会（或由董事会授权人士）根据发行时市场情况与保荐机构（主承销商）协商确定。
2、有条件赎回条款
在本次发行的可转债转股期内，如果公司股票连续三十个交易日中至少有十
1-1-22深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司募集说明书（上会稿）
五个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%（含130%），或本次发行的可转债未转股余额不足人民币3000万元时，公司有权按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的本次可转债。
当期应计利息的计算公式为：IA=B×i×t÷365
IA：指当期应计利息；
B：指本次发行的可转债持有人持有的将被赎回的可转债票面总金额；
i：指可转换公司债券当年票面利率；
t：指计息天数，即从上一个付息日起至本计息年度赎回日止的实际日历天数（算头不算尾）。
若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在转股价格调整日前的交易日按调整前的转股价格和收盘价计算，在转股价格调整日及之后的交易日按调整后的转股价格和收盘价计算。
（十一）回售条款
1、有条件回售条款
本次发行的可转债最后两个计息年度内，如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价低于当期转股价格的70%时，本次可转债持有人有权将其持有的可转换公司债券全部或部分按债券面值加上当期应计利息的价格回售给公司。
若在前述三十个交易日内发生过转股价格因发生派送股票股利、转增股本、
增发新股（不包括因本次发行的可转债转股而增加的股本）、配股以及派发现金
股利等情况而调整的情形，则在调整前的交易日按调整前的转股价格和收盘价计算，在调整日及之后的交易日按调整后的转股价格和收盘价计算。如果出现转股价格向下修正的情况，则上述“连续三十个交易日”须从转股价格调整之后的第一个交易日起按修正后的转股价格重新计算。
本次发行的可转债最后两个计息年度，可转债持有人在每年回售条件首次满足后可按上述约定条件行使回售权一次，若在首次满足回售条件而可转债持有人未在公司届时公告的回售申报期内申报并实施回售的，该计息年度不能再行使回售权，可转债持有人不能多次行使部分回售权。
2、附加回售条款
若本次可转债募集资金运用的实施情况与公司在募集说明书中的承诺情况
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相比出现重大变化，且该变化被中国证监会、上交所认定为改变募集资金用途的，本次可转债持有人享有一次回售的权利。可转债持有人有权将其持有的可转债全部或部分按债券面值加上当期应计利息的价格回售给公司。可转债持有人在附加回售条件满足后，可以在公司公告后的附加回售申报期内进行回售，本次附加回售申报期内不实施回售的，不能再行使附加回售权。
当期应计利息的计算公式为：IA=B×i×t÷365
IA：指当期应计利息；
B：指本次可转债持有人持有的将回售的可转债票面总金额；i：指可转换公司债券当年票面利率；
t：指计息天数，即从上一个付息日起至本计息年度回售日止的实际日历天数（算头不算尾）。
（十二）付息的期限和方式
本次发行的可转换公司债券采用每年付息一次的付息方式，到期归还未偿还的可转换公司债券本金并支付最后一年利息。
1、年利息计算
年利息指可转换公司债券持有人按持有的可转债票面总金额自本次可转债发行首日起每满一年可享受的当期利息。
年利息的计算公式为：I=B×i
I：指年利息额；
B：指本次发行的可转债持有人在计息年度（以下简称“当年”或“每年”）付息债权登记日持有的本次可转债票面总金额；
i：可转债当年票面利率。
2、付息方式
（1）本次可转债采用每年付息一次的付息方式，计息起始日为本次可转债发行首日。
（2）付息日：每年的付息日为自本次发行的可转债发行首日起每满一年的当日。如该日为法定节假日或休息日，则顺延至下一个交易日，顺延期间不另付息。每相邻的两个付息日之间为一个计息年度。
（3）付息债权登记日：每年的付息债权登记日为每年付息日的前一个交易
1-1-24深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司募集说明书（上会稿）日，公司将在每年付息日之后的五个交易日内支付当年利息。在付息债权登记日前（包括付息债权登记日）申请转换成公司股票的本次可转债，公司不再向其持有人支付本计息年度及以后计息年度的利息。
（4）本次可转债持有人所获得利息收入的应付税项由本次可转债持有人承担。
四、本次发行的有关机构
（一）发行人名称深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司法定代表人汤昌丹住所深圳市宝安区松岗街道办华美工业园董事会秘书黄泽华
联系电话0755-29712221
传真号码0755-29712229
（二）保荐人、主承销商、受托管理人名称国信证券股份有限公司法定代表人张纳沙
住所深圳市红岭中路1012号国信证券大厦16-26层
保荐代表人郭振国、王攀项目协办人张琪
项目组成员张茜、刘睿
联系电话0755-82130833
传真号码0755-82131766
（三）律师事务所名称北京市中伦律师事务所机构负责人张学兵
住所 北京市建国门外大街甲 6 号 SK 大厦 33、36、37 层
经办律师郭晓丹、周江昊、吴雍
联系电话010-59572001
传真号码010-65681022
（四）会计师事务所
名称大信会计师事务所（特殊普通合伙）
1-1-25深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司募集说明书（上会稿）
机构负责人吴卫星住所北京市海淀区知春路1号学院国际大厦1504室
经办注册会计师凡章、王金云
联系电话010-82330500
传真号码010-82327668
（五）申请上市证券交易所名称上海证券交易所住所上海市浦东南路528号证券大厦
联系电话021-68808888
传真号码021-68804868
（六）保荐人（主承销商）收款银行开户行中国工商银行股份有限公司深圳深港支行开户名称国信证券股份有限公司账户号码4000029129200448871
（七）资信评级机构名称中证鹏元资信评估股份有限公司机构负责人张剑文住所深圳市福田区深南大道7008号阳光高尔夫大厦3楼
分析师王皓立、陈念
联系电话0755-82872897
传真号码0755-82872090
（八）发行人与本次发行相关机构的关系
根据中国证券登记结算有限责任公司出具的持有人名册，截至2022年3月
31日，保荐机构、主承销商和受托管理人国信证券股份有限公司的子公司国信
资本有限责任公司因参与首发战略配售持有发行人225万股，占发行人总股本的
1.25%。
除上述情况外，公司与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在任何直接或间接的股权关系或其他权益关系。
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第三节风险因素
一、技术风险
（一）技术创新和产品开发落后于市场需求的风险
高性能 PI 薄膜技术具有专业性强、研发投入大、研发周期长、研发风险高等特点。公司 PI 薄膜新产品的研发过程中，需要根据不同的应用要求，对 PI 分子结构和配方等进行针对性设计，突出某些性能指标的同时，达到产品综合性能的平衡，且需保证产品配方在现有工艺及设备条件下的可实现性，研发过程复杂，研发周期通常达2年以上。报告期各期，公司的研发投入分别为2053.26万元、
2309.57万元、2659.90万元和624.30万元，占营业收入的比例分别达8.84%、
6.60%、8.34%和7.73%。
若公司未来新产品研发失败，或研发进程未能顺利推进，在技术创新和新产品开发未能紧跟市场发展需求，不能持续拓展新的应用领域，将导致产品落后于市场需求，并面临市场份额流失的风险；同时，若研发投入未能有效转化为经营业绩，高额的研发支出也将给公司盈利带来不利影响。
（二）随着新产品拓展，产品结构变化的风险
公司目前量产销售的产品主要为热控 PI 薄膜、电子 PI 薄膜和电工 PI 薄膜
三大系列，2022年一季度，三大系列产品的销售收入占主营业务收入的比例分别为 46.31%、41.91%和 11.51%；此外还有实现小批量销售的航天航空用 MAM
产品、实现样品销售的柔性显示用 CPI 薄膜等，销售金额小。随着公司 CPI 专用生产线的建成投产，以及其他新产品的开发及拓展，未来柔性显示用 CPI 薄膜等新产品的收入占比可能上升，公司存在产品结构变化的风险。
二、经营风险
（一）市场竞争风险
高性能 PI 薄膜的下游应用领域广泛，近年来，随着新产品和新应用的不断出现，其市场规模也不断增加。但相较于杜邦、钟渊化学、PIAM 等国际知名企业，公司业务规模较小，抵抗风险的能力弱于该等国外竞争对手。若越来越多的企业进入该行业，或者现有企业通过降价等方式争夺市场份额导致行业竞争进一步加剧，或者因宏观经济等因素导致下游需求减少，且公司未能提升自身市场竞
1-1-27深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司募集说明书（上会稿）争力，公司的生产经营可能受到不利影响。
（二）经营业绩波动的风险近年来，随着公司产能及经营规模扩大，营业收入由2019年度的23234.20万元增长至2021年度的31881.58万元，年均复合增长率为17.14%。公司的未来发展增速受到宏观经济环境、行业政策、下游市场需求等外部因素的影响；也
与公司的研发创新、新产品开发、市场开拓、产能布局等内部因素密切相关，存在一定不确定性，如果上述因素发生重大不利变化，或公司新产线投产后长期未达到满产运行，无法实现预期效益，公司业绩将受到影响或出现大幅波动。
发行人热控 PI 薄膜下游客户对应的终端应用领域主要为手机，其次平板电脑、可穿戴电子设备等领域也存在部分需求，热控 PI 薄膜销售情况受终端手机品牌销售情况的影响较大，报告期各期的热控 PI 薄膜销售金额分别为 11632.08万元、16235.93万元、16730.40万元和3740.11万元，占各期主营业务收入的比例分别为50.22%、59.57%、52.62%和46.31%。若未来手机行业总体需求出现放缓或下降，可能对公司的热控 PI 薄膜销售收入产生较大不利影响。
（三）原材料采购价格波动风险
公司产品的主要原材料为 PMDA 和 ODA。报告期各期，公司主营业务成本中原材料成本占比分别为45.13%、40.09%、41.61%和44.85%。若公司产品销售价格不能随原材料涨价而上升，根据测算，当 PMDA 和 ODA 的单价均上涨 10%时，公司的主营业务毛利率将下降约 1-3 个百分点。PMDA 和 ODA 供应量和供应价格会受到市场供需关系、国家环保政策等因素的影响，报告期各期，公司PMDA 采购单价的变动幅度分别为-51.15%、-41.47%、6.10%和 20.82%，ODA的变动幅度分别为-6.06%、-11.52%、7.10%和17.64%。若公司主要原材料的采购价格出现较大幅度上涨，而 PI 薄膜产品的销售价格不能随之上涨，或将对公司的经营业绩产生不利影响。
（四）安全生产风险
公司主要生产高性能 PI 薄膜产品，生产流程涉及 PAA 树脂合成、流涎铸片、定向拉伸和亚胺化、高温处理、表面处理和分切收卷等多道工序，需要使用宽幅连续双向拉伸生产线等复杂生产设备。如果因为相关人员操作不慎，或因偶发因素导致发生重大安全生产事故，可能导致公司遭受产品及设备损失、承担赔偿责
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任甚至停产，将对公司正常生产经营产生不利影响。
三、政策风险
（一）政府补助变化风险
报告期各期，公司计入当期损益的政府补助分别为868.48万元、1078.97万元、602.97万元和64.62万元，占利润总额的比例分别为22.87%、16.35%、9.72%和4.69%。若公司未来政府补助政策发生较大变动，可能对公司的经营业绩产生一定程度的影响。
（二）宏观经济波动风险
公司下游行业覆盖柔性线路板、消费电子、高速轨道交通、风力发电、5G
通信、柔性显示、航天航空等多个领域，下游应用领域对国内外宏观经济、经济运行周期变动较为敏感。如果宏观经济政策发生变动，国内外宏观经济发生重大变化、经济增长速度放缓或出现周期性波动，且公司未能及时对行业需求进行合理预期并调整公司的经营策略，可能对公司未来的发展产生一定的负面影响。
四、财务风险
（一）应收账款回收的风险
报告期各期末，公司应收账款余额分别为7208.15万元、7611.83万元、
7770.40万元和7926.47万元，坏账准备计提金额分别为694.72万元、652.73
万元、451.87万元和461.33万元，坏账计提比例分别为9.64%、8.58%、5.82%和5.82%。截至报告期末，公司应收账款账龄主要集中在1年以内。如果公司主要客户的财务经营状况发生恶化或公司收款措施不力，应收账款不能及时收回，将面临一定的坏账风险，对公司财务状况和经营发展产生不利影响。
（二）新增债务较多导致的债务偿还风险
目前公司主要通过股权融资、银行借款等方式满足资金需求，银行借款较多。
截至2022年一季度末，公司短期借款金额为7150.00万元，长期借款金额为
62950.00万元。为开展本次募集资金投资项目，嘉兴瑞华泰于2020年9月3日
签署8亿元银团贷款合同，以其目前已拥有的土地及未来建成的全部房产、机器设备作为抵押物，同时发行人提供连带保证担保，该等抵押和保证对应的债权到期日为2028年8月20日。如果国家货币政策发生较大变动，或公司未来流动资金不足，未能如期偿还银行借款，或导致抵押权实现，可能给公司正常的生产经
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营造成不利影响。
五、内控风险
（一）无控股股东和实际控制人的风险
公司不存在控股股东和实际控制人。截至2022年一季度末，持有公司5%以上股份的股东为航科新世纪、国投高科、泰巨科技、联升创业、宁波达科、华翼壹号，分别持有发行人23.38%、11.37%、9.79%、8.53%、5.56%和5.03%的股份，各主要股东持股比例差距较小，如果公司未来内部控制制度与公司治理制度未能有效运行，可能出现因股东或董事意见不一致而无法决策的情形，亦可能存在因公司决策效率下降导致错失市场机遇的风险；同时，公司股权相对分散，存在控制权发生变化的可能，从而给公司生产经营和业务发展带来潜在的风险。
（二）经营规模扩大带来的管理风险
报告期各期，公司营业收入分别为23234.20万元、35016.16万元、31881.58万元和8078.78万元；归属于母公司所有者的净利润分别为3427.18万元、
5853.67 万元、5605.04 万元和 1228.18 万元；2021 年，公司高性能 PI 薄膜产
能为1050吨，总体经营规模依然较小。公司现有的管理制度体系、组织运行模式及人才队伍适应于目前经营规模。未来随着募集资金投资项目的实施，公司将新增 1600 吨高性能 PI 薄膜产能，经营规模进一步扩大，对公司的管理能力提出新的要求。如果公司管理层不能及时适应公司业务发展的需要，不断完善经营管理体系，可能对公司的生产发展、经营业绩产生不利影响。
六、本次募投项目相关的风险
（一）募投项目达产后新增产能难以消化的风险
本次募集资金投资项目计划新增 1600 吨高性能 PI 薄膜产能，相较公司现有产能的增加幅度较大，对公司的市场开拓能力提出更高的要求。新增产能的规划建立在公司对现有技术水平、产能利用率、品牌效应及市场占有率等方面充分
论证和审慎决策的基础上，但由于项目建设周期较长，若未来宏观政策、市场环境等因素出现重大不利变化，或发生技术更新替代、市场开拓不力等不利情形，本次募集资金投资项目可能存在新增产能难以消化的风险。
（二）募集资金到位后，即期回报被摊薄的风险
PI 薄膜行业为典型的资金密集型行业，设备投资金额大，投资回收周期长。
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报告期各期，公司归母净资产期末余额分别为55005.46万元、60759.59万元、
88196.53万元和89424.71万元，净资产收益率分别为6.43%、10.10%、7.18%和1.38%。本次发行拟募集资金43000.00万元，随着可转换债券的转股，公司的净资产将进一步增加。由于募集资金投资项目需要一定的建设周期且短期内产生的效益可能与净资产的增长幅度不匹配，因此短期内，公司即期回报将被摊薄，净资产收益率可能出现下降。
七、本次可转债发行的相关风险
（一）不符合科创板股票投资者适当性要求的可转债投资者所持本次可转债不能转股的风险
公司为科创板上市公司，本次向不特定对象发行可转换公司债券，参与可转债转股的投资者，应当符合科创板股票投资者适当性管理要求。如可转债持有人不符合科创板股票投资者适当性管理要求的，可转债持有人将不能将其所持的可转债转换为公司股票。
公司本次发行可转债设置了赎回条款，包括到期赎回条款和有条件赎回条款，如果公司可转债持有人不符合科创板股票投资者适当性要求，在所持可转债面临赎回的情况下，考虑到其所持可转债不能转换为公司股票，如果公司按事先约定的赎回条款确定的赎回价格低于投资者取得可转债的价格（或成本），投资者存在因赎回价格较低而遭受损失的风险。
公司本次发行可转债设置了回售条款，包括有条件回售条款和附加回售条款。
如果公司可转债持有人不符合科创板股票投资者适当性要求，在满足回售条款的前提下，公司可转债持有人要求将其持有的可转换公司债券全部或部分按债券面值加上当期应计利息价格回售给公司，公司将面临较大可转换公司债券回售兑付资金压力并存在影响公司生产经营或募投项目正常实施的风险。
（二）本次可转债的本息兑付风险
若未来公司遇到外部经营环境发生重大不利变化、经营状况及回款情况远低
于预期或者其他融资渠道收紧受限等状况，公司的财务状况、资金实力或将恶化故而造成本息兑付压力增大，在上述情况下本次可转债投资者或将面临部分或全部本金和利息无法兑付的风险。
（三）本次可转债在转股期内未能转股的风险
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对于投资者而言，公司股票价格在未来呈现不可预期的波动，故而存在转股期内由于各方面因素的影响导致股票价格不能达到或者超过本次可转债转股价
格的可能性，在这种情况下将会影响投资者的投资收益；此外，在转股期内，若可转债达到赎回条件且公司行使相关权利进行赎回，亦将会导致投资者持有可转债的存续期缩短、未来利息收入减少。
对于发行人而言，如因公司股票价格低迷或未达到债券持有人预期等原因导致可转债未能在转股期内转股，则公司需对未转股的可转债偿付本金和利息，从而增加公司的财务费用负担和资金压力。
（四）转股后公司每股收益和净资产收益率摊薄的风险
本次可转债发行后，如债券持有人在转股期开始后的较短期间内将大部分或全部可转债转换为公司股票，公司股本和净资产将一定程度的增加，但本次募集资金从投入到产生收益需要一定的时间，故可能存在公司利润增长幅度小于总股本及净资产增加幅度的情况。本次发行募集资金到位后，公司存在每股收益及净资产收益率下降的风险。
（五）资信风险公司向不特定对象发行可转换公司债券已经中证鹏元资信评估股份有限公司评级，本次可转换公司债券信用等级为 A+，瑞华泰主体信用等级为 A+，评级展望为稳定。在本次债券存续期内，如果公司所处经营环境或自身的经营状况发生重大不利变化，可能导致公司的资信评级与本次债券评级状况出现不利变化，进而使本次债券投资者的利益受到不利影响。
（六）可转债未担保风险
本次债券为无担保信用债券，无特定的资产作为担保品，无担保人为本次债券承担担保责任。如果公司受经营环境等因素的影响，经营业绩和财务状况发生不利变化，债券投资者可能面临因本次发行的可转债无担保而无法获得对应担保物补偿的风险。
八、其他风险
（一）新冠疫情影响发行人生产经营的风险
2020年初新冠肺炎疫情在全球爆发，各地政府相继出台并严格执行了关于
延迟复工、限制物流、人流等疫情防控措施。鉴于新冠肺炎疫情的结束时间及后
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续发展情况存在不确定性，若疫情持续蔓延，可能导致公司面临生产中止、采购成本上升、销售遇阻、募投项目实施进度不及预期等情况，存在募投项目无法实现预期效益，以及经营业绩受新冠疫情影响发生波动甚至下滑的风险。
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第四节发行人基本情况
一、本次发行前的股本总额及前十名股东持股情况
（一）公司股本结构
截至2022年3月31日，公司股本总额为180000000股，具体股本结构情况如下表所示：
股份类型持股数（股）持股比例（%）
一、有限售条件的流通股14100200078.33
1、国家持股--
2、国有法人持股8661336048.12
3、其他内资持股5438864030.22
其中：境内非国有法人持股4298864023.88
境内自然人持股114000006.33
4、外资持股0.000.00
二、无限售条件的流通股3899800021.67
1、人民币普通股3899800021.67
2、境内上市的外资股--
3、境外上市的外资股--
4、其他--
三、普通股股份总数180000000100.00
（二）公司前十名股东的持股情况
截至2022年3月31日，公司前十名股东持股情况如下表所示：
序持股总数持股比例股份限售数量股东名称股东性质号（股）（%）（股）
1航科新世纪境内国有法人4208305923.3842083059
2国投高科境内国有法人2046644711.3720466447
3泰巨科技境内非国有法人176166129.7917616612
4联升创业境内国有法人153498368.5315349836
5宁波达科境内非国有法人100000005.5610000000
6华翼壹号境内非国有法人90570285.039057028
7徐炜群境内自然人50700002.825070000
8联升承业境内国有法人50000002.785000000
9国信证券－农业银其他42150002.344215000
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行－国信证券鼎信
12号员工参与战略
配售集合资产管理计划
10龚小萍境内自然人33301471.853330000
合计13218812973.44132187982
截至本募集说明书签署日，公司持股5%以上股东所持公司股份不存在质押、冻结和其他限制权利的情形。
二、公司科技创新水平以及保持科技创新能力的机制或措施
（一）公司科技创新水平
公司通过自主创新，已掌握配方、工艺、装备等整套高性能 PI 薄膜制备技术，处于国内领先水平。
1、配方设计
公司已掌握聚酰亚胺分子结构和配方设计等方面的核心技术，自主研发成功各类产品的专用树脂配方，如耐电晕 PI 薄膜、超薄电子 PI 薄膜、高导热石墨膜前驱体 PI 薄膜等。
不同应用领域的高性能 PI 薄膜存在不同的性能要求，需在充分考虑现有工艺、掌握装备特性的基础上，针对性进行 PI 配方设计，满足性能及工艺要求。
一款新产品通常需试验数百种配方，研发周期达2年以上。
2、生产工艺
公司采用热法、化学法和双向拉伸工艺路线，工艺环节主要包括 PAA 树脂合成、流涎铸片、定向拉伸和亚胺化、后处理，生产工艺技术水平突出。公司自主设计了高精度全自动投料系统，掌握全线控制集成技术对生产过程进行全程在线监测和控制，连续收卷长度可达5000米以上，薄膜厚度均匀性能满足高品质要求。
3、设备设计
公司具有实现高性能 PI 薄膜自主工艺技术的非标关键设备设计能力，具有从树脂合成到后处理的全套生产设备产业化工程的系统设计能力，自主进行设计的设备最大幅宽已从 1200mm提升到 1600mm，装备技术能力处于国内领先水平。
（二）公司保持科技创新能力的机制或措施
1、技术创新开发体系
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公司工程技术中心积极响应国家发展战略性新兴产业、推动进口替代的战略需求，同时结合公司的发展战略，对市场前沿趋势进行综合分析，以市场为导向，以客户为中心，进行关键核心技术的突破和产品创新。通过对市场保持敏锐性及前瞻性，积极研发出符合终端客户最新发展方向和需求的产品，使生产的产品契合下游的应用需求。
2、完善的激励制度为鼓励研发人员持续创新，建立健全有效的激励机制，公司制定了《研发人员绩效考核奖励办法》等一系列制度措施，旨在积极创造条件培养和鼓励技术人员的创新能力发挥。对在科技创新过程中取得研发成果的研发人员，公司加大研发奖励力度；同时建立了以能力和成果为基础的人才评价体系，更大限度的激发研发人员的积极性和创造性。
3、健全的人才培养体系
公司建立了较为完善的人才培养机制，通过以内部培养为主、借助外部合作方优势的方式，培养了一批优秀的研发人才。公司建立了较为全面的培训体系，培训形式多样，包括内部课堂、专业知识讲座、行业技术交流分享会等形式，提升研发人员的专业技能和综合素质。
三、公司的组织结构及对其他企业的重要权益投资情况
（一）公司股权结构图
（二）公司的内部组织结构图
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（三）公司控股子公司、参股公司情况
截至本募集说明书签署日，公司拥有2家子公司，1家参股公司，无分公司。
具体情况如下：
1、发行人控股子公司情况
（1）嘉兴瑞华泰公司名称嘉兴瑞华泰薄膜技术有限公司法定代表人汤昌丹
注册资本50000.00万元设立日期2019年3月19日
统一社会信用代码 91330400MA2CU8X07C住所浙江省嘉兴市港区嘉兴市杭州湾新经济园2幢9号
控制情况发行人持股100.00%
主营业务及其与发行人发行人的全资子公司，作为募投项目实施主体，实现产能扩充和产主营业务的关系品结构升级
嘉兴瑞华泰最近一年及一期的主要财务数据如下：
单位：万元
项目2022-03-31/2022年1-3月2021-12-31/2021年度
总资产76326.8970619.02
净资产28638.4326532.49
净利润105.94-104.47
注：2021年度财务数据经大信审计，2022年一季度数据未经审计。
（2）嘉兴航瑞公司名称嘉兴航瑞后勤管理有限公司法定代表人汤昌丹
注册资本3000.00万元
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设立日期2019年10月28日
统一社会信用代码 91330400MA2CXFJ11E
住所浙江省嘉兴市港区杭州湾新经济园1幢8号-1
控制情况发行人子公司嘉兴瑞华泰持股100.00%
主营业务及其与发行人未实际出资，未开展业务，定位为发行人嘉兴生产基地提供员工饭主营业务的关系堂等后勤配套。
股东构成
序号股东名称认缴出资额（万元）出资比例
1嘉兴瑞华泰薄膜技术有限公司3000.00100.00%
注：嘉兴航瑞尚未出资。
2、发行人参股子公司情况
发行人参股公司上海金門的基本情况如下：
公司名称上海金門量子科技有限公司法定代表人李志远
注册资本30000.00万元设立日期2019年3月13日
统一社会信用代码 91310117MA1J3E9B81
住所 上海市松江区石湖荡镇长塔路 945 弄 18 号 1 楼 Q-1
持股比例发行人持股10.00%
主营业务及其与发行人尚未开展业务，定位于光学涂布、微电子涂布产品、特种树脂产品主营业务的关系的研发、生产和销售。
股东构成
序号股东名称认缴出资额（万元）出资比例
1红骏马（海口）产业投资有限公司18000.0060.00%
2上海颐堤企业管理咨询合伙企业（有限合伙）9000.0030.00%
3深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司3000.0010.00%
合计30000.00100.00%
发行人拟通过参股上海金門，布局光学涂布、微电子涂布和功能涂层技术，延伸开发 PI 薄膜在新型光电结构领域和新技术功能膜领域的应用。上海金門已取得项目建设所需土地，尚未动工建设。
四、控股股东和实际控制人的基本情况及上市以来变化情况
发行人不存在控股股东、实际控制人，亦不存在多人共同拥有公司实际控制权的情形；上市以来，公司股权结构及控制结构未发生重大变化。
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截至本募集说明书签署日，持股5%以上的股东所持公司股份不存在股权质押等其他权利限制情形，亦不存在重大权属纠纷。
五、承诺事项及履行情况
（一）报告期内公司及相关人员作出的重要承诺及履行情况
本次发行前公司及其董事、监事、高级管理人员、核心技术人员等相关主体
已作出的重要承诺均为与首次公开发行相关的承诺。报告期内，公司及相关人员作出的上述承诺均已正常履行，相关承诺事项及其履行情况参见公司在上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）披露的《深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司2021年年度报告》之“第六节重要事项”之“一、承诺事项履行情况”。
（二）本次发行相关的承诺事项
1、填补摊薄即期回报措施的承诺根据《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》（国办发[2013]110号）、《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（国发[2014]17号）和《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》（证监会公告[2015]31号）等相关要求，为维护广大投资者的利益，公司就本次向不特定对象发行可转换公司债券事项对即期回报摊薄的影响进行了认真分析，并制定了填补回报的相关措施，相关主体对填补回报措施作出了承诺，具体情况如下：
（1）公司股东航科新世纪、泰巨科技承诺
为维护公司和全体股东的合法权益，保障公司填补被摊薄即期回报措施能够得到切实履行，公司股东航科新世纪、泰巨科技作出以下承诺：
“本企业不越权干预发行人经营管理活动，不侵占发行人利益，不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采用其他方式损害发行人利益，不动用发行人资产从事与其履行职责无关的投资、消费活动。
本企业承诺全面、完整、及时履行公司制定的有关填补回报措施以及本企业
对此作出的任何有关填补回报措施的承诺。若违反该等承诺，本企业愿意依法承担相应的法律责任。”
（2）发行人全体董事、高级管理人员承诺
为维护公司和全体股东的合法权益，保障公司填补被摊薄即期回报措施能够
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得到切实履行，公司全体董事、高级管理人员作出以下承诺：
“1、作为发行人董事、高级管理人员，不得无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不得采用其他方式损害公司利益。
2、对本人作为发行人董事、高级管理人员的职务消费行为进行约束，前述
职务消费是指发行人董事、高级管理人员履行工作职责时，发生的由发行人承担的消费性支出。
3、不得动用公司资产从事与本人履行发行人董事、高级管理人员职责无关
的投资、消费活动。
4、积极推动公司薪酬制度的完善，使之更符合摊薄即期填补回报的要求；
支持公司董事会或薪酬委员会在制订、修改补充公司的薪酬制度时与公司填补回报措施的执行情况相挂钩。
5、在推出公司股权激励方案（如有）时，应使股权激励行权条件与公司填
补回报措施的执行情况相挂钩。
6、在中国证监会、上海证券交易所另行发布摊薄即期填补回报措施及其承
诺的相关意见及实施细则后，如果公司的相关规定及本人承诺与该等规定不符时，本人承诺将立即按照中国证监会及上海证券交易所的规定出具补充承诺，并积极推进公司作出新的规定，以符合中国证监会及上海证券交易所的要求。
7、本人承诺全面、完整、及时履行公司制定的有关填补回报措施以及本人
对此作出的任何有关填补回报措施的承诺。若本人违反该等承诺，本人愿意依法承担相应的法律责任。”
2、公司主要股东及董事、监事、高级管理人员对可转债发行认购意向及不
触及短线交易的承诺
公司报告期内持股5%以上股东及董事、监事、高级管理人员关于本次可转
债发行的认购意向如下：
序号公司名称/姓名身份是否参与认购
1航科新世纪持股5%以上的股东视情况参与
2国投高科持股5%以上的股东不参与
3泰巨科技持股5%以上的股东视情况参与
4联升创业持股5%以上的股东不参与
5宁波达科持股5%以上的股东不参与
6华翼壹号持股5%以上的股东不参与
1-1-40深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司募集说明书（上会稿）
序号公司名称/姓名身份是否参与认购
7兰桂红、翟军、赵金龙、张宇辉、俞峰董事不参与
8袁桐、黄华、谢兰军独立董事不参与
9齐展监事会主席不参与
10傅东升监事不参与
11汤昌丹副董事长、总经理视情况参与
12周婷婷职工代表监事视情况参与
袁舜齐、冯玉良、陈伟、陈建红、高海
13高级管理人员视情况参与
军、黄泽华
公司主要股东及董事、监事、高级管理人员对可转债发行认购意向及不触及
短线交易情况作出了承诺，具体情况如下：
（1）关于视情况参与的相关承诺
公司持股5%以上股东航科新世纪和泰巨科技承诺：
“1、若本机构在本次发行可转债发行首日前六个月存在股票减持的情形，本机构承诺将不参与本次可转债的认购；
2、若本机构在本次发行可转债发行首日前六个月不存在股票减持的情形，
本机构将根据市场情况、本次发行具体方案、本机构资金状况决定是否参与本次可转债的认购；
若认购成功，则本机构承诺将严格遵守相关法律法规对短线交易的要求，即自本机构认购本次发行可转债之日起至本次可转债发行完成后六个月内不减持公司股票及认购的可转债；
3、本机构自愿作出本承诺函，并接受本承诺函的约束。若本机构出现违反承诺的情况，本机构由此所得收益归公司所有，并依法承担由此产生的法律责任。”公司现任董事汤昌丹，现任监事周婷婷，以及现任高级管理人员袁舜齐、冯玉良、陈伟、陈建红、高海军、黄泽华，作出如下承诺：
“1、若本人在本次发行可转债发行首日前六个月存在股票减持的情形，本人承诺将不参与本次可转债的认购；
2、若本人在本次发行可转债发行首日前六个月不存在股票减持的情形，本
人将根据市场情况、本次发行具体方案、本人资金状况决定是否参与本次可转债的认购；
若认购成功，则本人承诺将严格遵守相关法律法规对短线交易的要求，即自本人认购本次发行可转债之日起至本次可转债发行完成后六个月内不减持公司
1-1-41深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司募集说明书（上会稿）
股票及认购的可转债；
3、上述承诺适用于本人及本人配偶、父母、子女持有及本人利用他人账户
持有的股票或者其他具有股权性质的证券；
4、本人自愿作出本承诺函，并接受本承诺函的约束。若本人出现违反承诺的情况，本人由此所得收益归公司所有，并依法承担由此产生的法律责任。”
（2）关于不参与的相关承诺
公司持股5%以上股东国投高科、联升创业、宁波达科和华翼壹号承诺：
“1、本公司/机构不通过任何方式参与本次可转债的发行认购；2、本公司/机构承诺将严格遵守《证券法》等法律法规关于股票及可转换公
司债券交易的规定，本公司如违反上述承诺，将依法承担由此产生的法律责任。
如给瑞华泰和其他投资者造成损失的，本公司将依法承担赔偿责任。”公司现任董事兰桂红、翟军、赵金龙、张宇辉、袁桐、黄华、谢兰军、俞峰，以及现任监事齐展、傅东升，作出如下承诺：
“1、本人及本人的配偶、父母、子女无认购深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司（以下简称“公司”）本次向不特定对象发行的可转换公司债券（以下简称“可转债”）的计划，不会参与本次可转债认购；
2、本人及本人的配偶、父母、子女亦不会委托其他主体参与认购本次公开
发行的可转换公司债券；
3、若本人及本人的配偶、父母、子女违反上述承诺，将依法承担由此产生的法律责任。”六、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员
（一）董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的基本情况
1、董事
截至本募集说明书签署日，发行人现任董事会由9名董事组成，其中独立董事3名，任期截至2025年2月。发行人董事如下：
姓名在公司任职提名人性别年龄兰桂红董事长董事会女55
汤昌丹副董事长、总经理董事会男57翟军董事董事会男53俞峰董事董事会男48
1-1-42深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司募集说明书（上会稿）
赵金龙董事董事会男56张宇辉董事董事会男44袁桐独立董事董事会女80黄华独立董事董事会男41谢兰军独立董事董事会男55
注：2022年3月，独立董事沈卫华女士向公司董事会递交辞职报告；经公司董事会提名及股东大会审议，补选黄华先生担任第二届董事会独立董事，详见公司刊登的相关公告。
发行人董事简历如下：
兰桂红女士：中国国籍，硕士研究生，无境外永久居留权，曾任中国火箭技术研究院811厂财务处干部、中国火箭技术研究院综合财务处干部、中国航天科
技集团财务部处长、中国航天科技集团财务金融部副部长、中国航天科技集团审
计与风险管理部副部长、中国长城工业集团有限公司董事；现任中国航天国际控
股有限公司总会计师、公司董事长。
汤昌丹先生：中国国籍，硕士研究生，无境外永久居留权，曾任机械工业部西安电力机械制造公司（集团）助理工程师、机械工业部西安电力机械制造公司（集团）工程师、机械工业部深圳中机实业开发中心总经理助理、深圳中机贸易
发展有限公司常务副总经理、深圳中机贸易发展有限公司高级工程师、杭州泰达
实业有限公司董事长、中科院化学所高技术材料实验室名誉研究员、国家发改委
高技术产业化示范工程“1000mm 幅宽双向拉伸聚酰亚胺薄膜生产线”项目负责人、国家科技部“02重大专项：关键封测设备、材料应用工程项目
2009ZX02010-011”课题负责人；现任中国电工技术学会绝缘材料与绝缘技术专
委会委员、泰巨科技执行事务合伙人、泰巨创业执行事务合伙人、公司副董事长和总经理。
翟军先生：中国国籍，本科学历，无境外永久居留权，曾任北京京远食品发展有限公司财务部会计、中国高新投资集团公司财务部会计、中国高新投资集
团公司财务部经理、中国国投高新产业投资有限公司高级投资经理、中国国投高新产业投资有限公司高级业务经理；现任中国国投高新产业投资有限公司资深经理、公司董事。
俞峰先生：中国国籍，硕士研究生，无境外永久居留权，曾任上海联和投资有限公司副经理；现任上海联升创业投资有限公司总经理、上海联升投资管理
有限公司总经理、上海瑞砾投资管理中心（有限合伙）执行事务合伙人、公司董
1-1-43深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司募集说明书（上会稿）事。
赵金龙先生：中国国籍，本科学历，无境外永久居留权，曾任北京友谊宾馆职员、北京中信集团国安广告公司职员、深圳赛诚投资公司职员、中信证券深圳
分公司营业部经理、航科新世纪科技发展（深圳）有限公司副总经理、中国航天国际控股有限公司国际业务发展部总经理；现任中国航天国际控股有限公司综合
管理部副总经理、航科新世纪科技发展（深圳）有限公司总经理、公司董事。
张宇辉先生：中国国籍，硕士研究生，无境外永久居留权，曾任中化国际（控股）股份有限公司职员、上海联升投资管理有限公司投资总监；现任上海联升承
业投资管理中心（有限合伙）董事总经理、公司董事。
袁桐女士：中国国籍，本科学历，无境外永久居留权，曾任中电科技集团
第12研究所工程师、原电子工业部微电子司、信息产业部电子信息管理司高级
工程师及处长、中国电子材料行业协会秘书长；现任中国电子材料行业协会高级
顾问、公司独立董事。
黄华先生：中国国籍，硕士研究生，无境外永久居留权，注册会计师资格。
曾任东软集团有限公司财务、华为技术有限公司财务、普华永道中天会计师事务
所高级审计师，现任招商证券股份有限公司内核部股权业务负责人、公司独立董事。
谢兰军先生：中国国籍，本科学历，无境外永久居留权，曾任广东省河源市司法局律师事务所副科长及副主任律师、广东万商律师事务所执业律师、广东新东方律师事务所执业律师、广东雅尔德律师事务所执业律师；现任北京市中银（深圳）律师事务所高级合伙人及执业律师、深圳机场集团外部董事、绿色动力环保
集团股份有限公司独立董事、深圳劲嘉集团股份有限公司独立董事、深圳市美的
连医疗电子股份有限公司独立董事、深圳市建筑科学研究院股份有限公司独立董
事、江信基金管理有限公司独立董事、华润深国投信托有限公司独立董事、公司独立董事。
2、监事
截至本募集说明书签署日，发行人监事会由3名监事组成，其中包括2名股东代表监事和1名职工代表监事，任期为2022年2月至2025年2月。发行人监事如下：
1-1-44深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司募集说明书（上会稿）
姓名在公司任职提名人性别年龄齐展监事会主席监事会男56傅东升监事监事会男36周婷婷监事职工代表大会女32
发行人监事简历如下：
齐展先生：中国国籍，本科学历，无境外永久居留权，曾任西安电力机械制造公司工艺处设计员、深圳国企房地产开发公司综合部副经理、国信证券有限
公司投行六部副总经理、巨田证券有限公司投资银行总部副总经理；现任中国航
天国际控股有限公司业务副总裁、公司监事。
傅东升先生：中国国籍，博士研究生，无境外永久居留权，曾任中国科学院化学研究所科技处所地合作主管；现任中国科学院化学研究所科技处副处长、科
技成果转化办公室主任、公司监事。
周婷婷女士：中国国籍，本科学历，无境外永久居留权，曾任嘉隆科技（深圳）有限公司行政助理，历任公司行政部职员、主管、经理；现任公司行政总监兼行政部经理。
3、高级管理人员
根据《公司章程》，发行人的高级管理人员为总经理、副总经理、董事会秘书、财务总监，任期为2022年2月至2025年2月。发行人现任高级管理人员如下：
姓名在公司任职性别年龄
袁舜齐副总经理、技术总监男53冯玉良财务总监男59陈伟副总经理男46陈建红副总经理男42高海军副总经理男40黄泽华董事会秘书男43
发行人高级管理人员简历如下：
汤昌丹先生：现任公司总经理，具体内容参见本节之“六、（一）董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的基本情况”之“1、董事”。
袁舜齐先生：中国国籍，硕士研究生，深圳市地方领军人才，无境外永久居留权，曾任兵器工业部212研究所课题负责人、深圳三星视界有限公司技术部研发工程师、COATING 科长、公司资深技术经理、公司技术副总监兼工程技术中
1-1-45深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司募集说明书（上会稿）
心主任；现任公司副总经理、技术总监。
冯玉良先生：中国国籍，本科学历，无境外永久居留权，曾任武汉市建材机械厂财务处出纳、会计、财务处长，武汉市财政局武汉会计师事务所审计二部主任，大信会计师事务所审计五部高级经理，北京长征宇通测控通信技术有限公司财务总监，长征火箭技术股份有限公司副总会计师，上海航天科技产业投资管理有限公司财务部总经理，中国航天国际控股有限公司审计部经理，海南航天投资管理有限公司财务总监；现任公司财务总监。
陈伟先生：中国国籍，大专学历，无境外永久居留权，曾任广东省肇庆一机修公司工程助理，湘潭华润包装有限公司车间生产领班，杭州泰达实业有限公司员工、PI 项目技术员、副经理、经理，公司生产部经理、生产总监；现任公司副总经理。
陈建红先生：中国国籍，大专学历，无境外永久居留权，曾于南昌陆军学院服役，曾任江西省弋阳县旭光乡洪山茶厂技术员、负责人，杭州泰达实业有限公司区域销售经理，公司销售部经理、总经理助理；现任公司副总经理。
高海军先生：中国国籍，大专学历，无境外永久居留权，曾于深圳市第六支队四中队服役，曾任深圳市南山派出所协警，公司勤务主管、区域经理、行政与人事部经理、专项市场总经理、公司监事；现任公司副总经理。
黄泽华先生：中国国籍，本科学历，无境外永久居留权，曾任佛山市禅科发展有限公司员工，佛山市好运实业有限公司总经理办公室主任、董事会秘书兼财务部经理，广东华美集团有限公司财务部资金主管，公司总经理助理、财务部经理；现任董事会秘书、财务部经理。
4、核心技术人员
发行人的核心技术人员为汤昌丹先生、袁舜齐先生、何志斌先生、林占山先
生、徐飞先生、王振中先生，核心技术人员简历如下：
汤昌丹先生的具体情况参见本节之“六、（一）董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的基本情况”之“1、董事”。
袁舜齐先生的具体情况参见本节“六、（一）董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的基本情况”之“3、高级管理人员”。
何志斌先生：中国籍，无境外永久居留权，硕士研究生（应用化学专业），
1-1-46深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司募集说明书（上会稿）
钱学森基金会“航天贡献奖”获得者。历任深圳比克电池有限公司技术科工程师，发行人主任工程师、工程技术中心组长、资深工程师、研发总监、工程技术中心
副主任等；现任发行人研发总监、总经理助理、工程技术中心主任，开展耐电晕、黑色、可用于高导热人工石墨膜的聚酰亚胺树脂制造以及薄膜产品技术研究。
林占山先生：中国籍，无境外永久居留权，本科（机械设计制造及其自动化专业）。历任山东滨州活塞厂技术中心机械工程师，深圳劲拓电子设备有限公司机械设计工程师，公司设备保障部经理、工艺设备组长、资深工程师、二期建设办公室主任、二期项目总监、主任设备工程师、装备技术官；现任发行人首席设
备官、工程技术中心副主任，开展聚酰亚胺薄膜生产线、自动投料系统、合成系统等设备技术研究。
徐飞先生：中国籍，无境外永久居留权，本科（化学工程与工艺专业），深圳“杰出工程师”。历任四川东方绝缘材料公司新项目办项目技术员，广东华业包装材料有限公司生产技术部工艺工程师，发行人主任研发工程师、工艺设计组组长；现任发行人工艺技术研究室主任，开展聚酰亚胺工艺技术研究。
王振中先生：中国籍，无境外永久居留权，硕士研究生（材料加工工程专业）。
历任河南华丽纸箱包装有限公司主管，发行人研发工程师、产品发展总监、质检部经理、运管中心主任、主任工程师、先进膜材料实验室主任等职务；现任发行
人工程技术中心先进膜实验室主任，开展柔性显示领域用透明聚酰亚胺材料研究。
（二）董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的薪酬
2021年度，公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员从公司获得的
税前报酬具体情况如下表所示：
姓名职务税前薪酬（万元）
兰桂红董事长-
汤昌丹副董事长、总经理、核心技术人员135.39
赵金龙董事-
翟军董事-
俞峰董事-
张宇辉董事-
袁桐独立董事14.29
谢兰军独立董事14.29
黄华独立董事-
1-1-47深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司募集说明书（上会稿）
姓名职务税前薪酬（万元）
齐展监事会主席-
傅东升监事-
周婷婷监事-
袁舜齐副总经理、技术总监、核心技术人员120.89
冯玉良财务总监90.66
陈伟副总经理110.66
陈建红副总经理110.36
高海军副总经理93.74
黄泽华董事会秘书104.31
总经理助理、工程技术中心主任、核心技
何志斌82.88术人员
首席设备官、工程技术中心副主任，兼任林占山70.55
嘉兴瑞华泰副总经理，核心技术人员徐飞工艺技术研究室主任、核心技术人员65.26
王振中先进膜实验室主任、核心技术人员63.03
注：周婷婷于2022年2月被选举为职工代表监事，本表未列示其薪酬数据；其余“-”代表未在公司领薪。
（三）董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的对外兼职
截至本募集说明书签署日，除在公司及其控股子公司任职外，现任董事、监事及高级管理人员的对外兼职情况如下：
兼职单位与姓名职务兼职单位兼职单位职务本公司关系公司股东航科新世兰桂红董事长中国航天国际控股有限公司总会计师纪的股东杭州泰达董事长公司股东泰巨科技执行事务合伙人公司股东发行人股东泰巨科泰巨创业执行事务合伙人技的股东
公司持股10%的参上海金門董事副董事股公司
汤昌丹长、总经公司参股公司上海嘉兴金门量子材料科技有限公司执行董事理金門的全资子公司
泰达电材（深圳）有限公司（吊销）董事长无
烟台聚邦科硕电子有限公司（吊销）董事长无
深圳市泰电贸易发展有限公司（吊销）监事无深圳市前海科创石墨烯新技术研究院理事无
1-1-48深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司募集说明书（上会稿）
兼职单位与姓名职务兼职单位兼职单位职务本公司关系中国电工技术学会绝缘材料与绝缘技委员无术专委会联升创业总经理公司股东公司股东联升创业
上海联升投资管理有限公司董事、总经理及联升承业的股东江西丰林投资开发有限公司董事无上海清风电子商务有限公司监事无
上海瑞砾投资管理中心（有限合伙）执行事务合伙人无湖南海尚环境生物科技股份有限公司董事无俞峰董事
理想能源设备（上海）有限公司监事无公司股东联升创业执行事务合伙人及联升承业的股东
上海摩度投资管理中心（有限合伙）委派代表担任其执行事务合伙人上海联舫企业管理合伙企业（有限合执行事务合伙人无
伙）
上海吉赛能源科技有限公司（吊销）董事无天津膜天膜科技股份有限公司董事无翟军董事中国国投高新产业投资有限公司资深经理公司间接股东综合管理部副总经公司股东航科新世中国航天国际控股有限公司理纪的股东赵金龙董事
航科新世纪科技发展（深圳）有限公司总经理公司股东
航天新世界（中国）科技有限公司董事无公司股东联升创业上海联升承业投资管理中心（有限及联升承业的董事董事总经理
合伙）长担任其执行事务合伙人上海洁晟环保科技有限公司董事无岙本（上海）网络科技有限公司执行董事、经理无
中科易工（上海）化学科技有限公司董事无张宇辉董事光惠（上海）激光科技有限公司董事无广州辰创科技发展有限公司董事无新疆现代特油科技股份有限公司董事无和晶（上海）新能源科技有限公司董事无上海铼锶信息技术有限公司监事无
洛醍司（上海）生物科技有限公司执行董事、经理无
1-1-49深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司募集说明书（上会稿）
兼职单位与姓名职务兼职单位兼职单位职务本公司关系
吉态来博（北京）生物科技发展有限公监事无司
独立董副理事长、秘书袁桐中国电子材料行业协会无
事长、高级顾问独立董内核部股权业务负黄华招商证券股份有限公司无事责人
高级合伙人、执业律
北京市中银（深圳）律师事务所无
师、党支部书记
深圳市机场（集团）有限公司外部董事无绿色动力环保集团股份有限公司独立董事无独立董谢兰军深圳劲嘉集团股份有限公司独立董事无事深圳市美的连医疗电子股份有限公司独立董事无深圳市建筑科学研究院股份有限公司独立董事无江信基金管理有限公司独立董事无华润深国投信托有限公司独立董事无浙江中科恒泰新材料科技有限公司董事无山东中科恒联生物基材料有限公司董事无北京波米科技有限公司董事无
科技处副处长、科研傅东升监事中国科学院化学研究所成果转化办公室主公司股东任
上海杰事杰新材料（集团）股份有限公董事无司
北京中科北化科技管理有限公司执行董事、经理无公司股东航科新世中国航天国际控股有限公司副总裁纪的股东公司股东航科新世航天新商务信息科技有限公司董事纪的参股公司监事会齐展海南航天投资管理有限公司董事无主席
航天新世界（中国）科技有限公司董事无
航天数联信息技术（深圳）有限公司董事无
航天锂电科技（江苏）有限公司董事无
（四）董事、监事、高级管理人员及核心技术人员持有发行人股份的情况
截至本募集说明书签署日，公司现任董事、监事、高级管理人员及核心技术人员不存在直接持有公司股份的情况，间接持有公司股份的情况如下：
1-1-50深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司募集说明书（上会稿）
序号姓名本公司职务间接持股比例
1汤昌丹副董事长、总经理、核心技术人员4.06%
2俞峰董事0.02%
3周婷婷监事0.46%
4袁舜齐副总经理、技术总监、核心技术人员0.39%
5冯玉良财务总监0.29%
6陈伟副总经理0.31%
7陈建红副总经理0.54%
8高海军副总经理0.36%
9黄泽华董事会秘书0.38%
10何志斌核心技术人员0.19%
11林占山核心技术人员0.18%
12徐飞核心技术人员0.09%
13王振中核心技术人员0.21%
公司董事汤昌丹之配偶间接持有公司0.02%股份，除上述外，公司董事、监事、高级管理人员均未以其它方式直接或间接持有本公司股份。
（五）董事、监事、高级管理人员及核心技术人员报告期内的变动
1、董事变动情况
报告期初至本募集说明书签署日，公司董事变动情况如下表所示：
时期董事会成员
2018年1月至2020年4月李红军、汤昌丹、牛占杰、杨建东、俞峰
2020年4月至2020年5月刘眉玄、汤昌丹、兰桂红、杨建东、俞峰
兰桂红、汤昌丹、杨建东、俞峰、赵金龙、张宇辉、袁
2020年5月至2022年2月
桐、沈卫华、谢兰军
兰桂红、汤昌丹、翟军、俞峰、赵金龙、张宇辉、袁桐、
2022年2月至2022年4月
沈卫华、谢兰军
兰桂红、汤昌丹、翟军、俞峰、赵金龙、张宇辉、袁桐、
2022年4月至今
黄华、谢兰军
2、监事变动情况
报告期初至本募集说明书签署日，公司监事变动情况如下表所示：
时期监事会成员
2018年1月至2018年12月齐展、傅东升
2018年12月至2022年2月齐展、傅东升、高海军
2022年2月至今齐展、傅东升、周婷婷
1-1-51深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司募集说明书（上会稿）
3、高级管理人员变动情况
报告期初至本募集说明书签署日，公司高级管理人员变动情况如下表所示：
时期高级管理人员
2018年1月至2018年12月汤昌丹、袁舜齐、冯玉良、陈伟
2018年12月至2022年2月汤昌丹、袁舜齐、冯玉良、陈伟、陈建红、黄泽华
汤昌丹、袁舜齐、冯玉良、陈伟、陈建红、高海军、黄
2022年2月至今
泽华
4、核心技术人员变动情况
截至本募集说明书签署日，公司核心技术人员为汤昌丹、袁舜齐、何志斌、林占山、徐飞、王振中，报告期内无变动。
公司部分董事、监事、高级管理人员变动属于正常变动，公司核心管理层、董事会成员稳定，不影响公司的日常管理或持续经营。
（六）公司对董事、高级管理人员及其他员工的激励情况
截至本募集说明书签署日，公司不存在已制定或正在实施的股权激励计划。
七、发行人所处行业的基本情况发行人主营业务为高性能 PI 薄膜的研发、生产和销售。根据《国民经济行业分类》国家标准（GB/T4754-2017），公司所处行业为橡胶和塑料制品业（行业代码 C29），细分行业为橡胶和塑料制品业下的塑料制品业（行业代码 C292）。
根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所处的行业为橡胶和塑料制品业（行业代码为 C29）。根据国家统计局 2018 年公布的《战略性新兴产业分类（2018）》（国家统计局令第23号），公司产品属于新材料产业之前沿新材料中的聚酰亚胺纳米塑料薄膜。
（一）行业监管体制及最近三年监管政策的变化
1、行业主管部门及监管体制
公司所处行业的行政主管部门是国家工业和信息化部、国家发展和改革委员会。国家工业和信息化部主要负责行业发展战略和政策，拟订并组织实施行业发展规划，推进产业结构战略性调整和优化升级；指导行业技术创新和技术进步，组织实施有关国家科技重大专项，推进相关科研成果产业化等工作。国家发展和改革委员会主要负责综合研究拟订经济和社会发展政策，进行总量平衡，指导总体经济体制改革等工作。
1-1-52深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司募集说明书（上会稿）
公司所在行业相关的协会组织主要为中国电子材料协会、中国电器工业协会，行业协会主要负责协助政府组织编制行业发展规划和推动行业内相关方面的协
调发展；组织调查研究，为企业开拓市场服务；协助政府部门搞好行业管理，抓好本行业的质量管理和监督；开展推广宣传，推动行业的技术进步和产品的质量提升；加强国际交流与合作，为行业融入全球化经济铺路；加强信息交流，帮助企业及时掌握行业发展动态，引导行业健康持续发展。
2、最近三年监管政策的变化对公司经营发展的影响
长期以来，高性能 PI 薄膜的生产制造技术主要由美国杜邦、钟渊化学等少数国外企业掌握，上述企业对我国高性能 PI 薄膜行业实施严格的技术封锁。高性能 PI 薄膜系严重影响我国高新技术产业快速发展的“卡脖子”材料，是各工业领域的关键基础材料之一，属于我国加快培育和重点发展的战略性新兴产业，近年来愈发得到国家的重视和支持，对该行业的发展有重要的推动作用。
报告期初至今，对行业影响较大的法律法规和产业政策如下表所示：
序颁布时间政策名称主要内容号部门
在“先进基础材料”之“三、先进化工材《重点新材料首批料”之“（四）电子化工新材料”明确列示
1 2021.12 次应用示范指导目 工信部 “柔性显示盖板用透明聚酰亚胺”、“I-线光
录（2021 年版）》 敏型聚酰亚胺（PI）绝缘材料”、“液晶显示用聚酰亚胺（PI）取向剂”
在“（三）突破关键材料”部分提出“提升先
工信部、
进制造基础零部件用钢、高强铝合金、稀《“十四五”原材料科技部、
22021.12有稀贵金属材料、特种工程塑料、高性能工业发展规划》自然资
膜材料、纤维新材料、复合材料等综合竞源部争力。”《重点新材料首批在“关键战略材料”之“三、先进半导体材料
32019.12次应用示范指导目工信部和新型显示材料”明确列示“柔性显示盖板
录（2019年版）》用透明聚酰亚胺”。
《首台（套）重大在“11、成形加工设备”之“11.8注塑成形设技术装备推广应用
42019.12工信部备”之“11.8.8双向拉伸塑料薄膜生产线”指导目录（2019年明确列示“聚酰亚胺薄膜（PI）生产线”版）》聚酰亚胺薄膜属于鼓励类中第十一类第12《产业结构调整指国家发项“纳米材料，功能性膜材料，超净高纯试52019.04导目录（2019年展改革剂、光刻胶、电子气、高性能液晶材料等本）》委新型精细化学品的开发与生产”，为国家产业政策鼓励发展的行业。
1-1-53深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司募集说明书（上会稿）
（二）行业近三年在科技创新方面的发展情况和未来发展趋势
1、新应用领域催生新的高性能特点及功能性产品种类
PI 薄膜产品未来主要向高性能化的方向发展，作为功能材料需要实现的功能特性越来越多，并衍生出结构材料等新的功能形式，下游应用领域相应拓展。
另外，适合下游制程、易于加工等特性也逐渐成为衡量产品竞争力的关键之一。
根据不同的应用要求，可针对性研发高性能 PI 薄膜产品，通过进行结构和配方设计，突出其相应功能的性能特点，在新的高技术领域获得应用。技术实力较强的企业可依靠配方、工艺和装备技术的保障，快速实现新产品的产业化。
（1）热控 PI 薄膜：在可石墨化性能的应用要求下，高导热石墨膜前驱体
PI 薄膜被研发出来，随着电子产品功耗的增加和结构设计的升级，高导热石墨膜逐渐由传统单层石墨膜向复合型石墨膜发展，超厚型石墨膜的应用增加；同时随着柔性显示的渗透率增加，石墨膜的耐弯折性能更加重要。PI 薄膜的易石墨化、适合整卷烧制等加工特性日益重要。
（2）电子 PI 薄膜：电子 PI 薄膜的高性能化体现于多个方面，包括高尺寸
稳定性、高模量、低介电常数、TPI-PI 多层复合、低吸湿性等，不同方面的特性适合不同应用领域的需求，如低介电常数满足 5G 通信领域的应用需求。
（3）电工 PI 薄膜：电工绝缘领域的高性能化主要体现为耐电晕，满足变频
电机的高等级绝缘系统要求，提高变频电机长寿命运行的安全和可靠性。
（4）航天航空用 PI 薄膜：随着新型航天器如太阳帆、空间太阳能电站、充
气式卫星以及长寿命卫星等的应用增加，抗氧原子特性、透光性、轻薄性、更大幅宽等成为航天航空用 PI 薄膜的发展方向，热塑性 PI 薄膜（TPI）的应用需求增加。
（5）柔性显示用 CPI 薄膜：该产品系 PI 薄膜发展成为结构材料的一种新型
功能形式，其高性能化主要体现在高透光率、耐弯折、耐刮擦等方面，适合下游高温加工制程的耐高温能力也是重要特性。
2、产品种类丰富的企业占据优势
随着应用领域的拓展，产品种类少的 PI 薄膜厂商难以扩大市场份额。拥有多条生产线、掌握多种工艺路线的企业具备更强的产业化能力，可更加快速高效地将新产品配方投入量产，从而不断丰富产品种类，拓展下游应用领域，有利于
1-1-54深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司募集说明书（上会稿）
提升市场占有率、增强综合实力。
3、国产化趋势增强
国内 PI 薄膜行业的整体技术水平与杜邦、钟渊化学等国外先进企业存在差距，但随着中国 PI 薄膜产业化进程的发展，以瑞华泰为代表的国内企业建立起较完善的核心技术体系，掌握了完整的 PI 薄膜制备技术，推动 PI 薄膜的国产化进程。越来越多国内上市公司进入 PI 薄膜行业，也促进国内高性能 PI 薄膜产业的发展，国产化趋势增强。
（三）行业整体竞争格局及市场集中情况，发行人产品或服务的市场地位、主要竞争对手、行业技术壁垒或主要进入障碍
1、行业整体竞争格局及市场集中情况
全球高性能 PI 薄膜的研发和制造技术主要由美国、日本和韩国企业掌握，美国杜邦、日本宇部兴产、日本钟渊化学和韩国 PIAM 等厂商占据全球 80%以上的市场份额。国内 PI 薄膜行业的整体技术水平与国外巨头存在差距，多数企业的技术实力难以达到制备高性能 PI 薄膜的要求，且规模普遍较小，在高性能 PI薄膜领域的市场占有率较低。
中国大陆地区 PI 薄膜厂家约 80 家，90%以上以流涎法工艺为主，应用领域主要集中于传统电工绝缘；少数企业具备高性能 PI 薄膜的批量稳定供应能力，从事该业务的上市公司主要有时代新材、国风新材、丹邦科技等，目前产能相对较小。
2、发行人产品或服务的市场地位
公司通过17年的技术研发，成为国内少数掌握配方、工艺及装备等整套核心技术的高性能 PI 薄膜制造商。公司成功开发了热控 PI 薄膜、电子 PI 薄膜、电工 PI 薄膜、航天航空用 PI 薄膜等系列产品，已成为全球高性能 PI 薄膜产品种类最丰富的供应商之一，也是中国大陆规模最大的高性能 PI 薄膜供应商，打破了杜邦等国外厂商对国内高性能 PI 薄膜行业的技术封锁与市场垄断，跨入全球竞争的行列。公司开发的多款产品填补了国内空白，获得西门子、庞巴迪、中国中车、艾利丹尼森、德莎、宝力昂尼、生益科技、台虹科技、联茂、碳元科技等国内外知名企业的认可。
公司两项产品列入“中国制造2025重点新材料首批次应用示范目录（2017
1-1-55深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司募集说明书（上会稿）年版）”，双向拉伸 PI 薄膜产品荣获 2012 年中国新材料产业博览会金奖，无色PI 薄膜产品荣获 2014 年中国国际新材料产业博览会金奖。
3、主要竞争对手
在高性能 PI 薄膜领域，发行人的竞争对手主要为国际参与竞争企业，包括杜邦、钟渊化学、PIAM、宇部兴产、达迈科技，该等企业的基本情况如下：
（1）美国杜邦（NYSE:DD）
杜邦公司成立于1802年，业务遍及全球多个国家和地区，以广泛的创新产品和服务涉及粉末涂料、农业、营养、电子、通讯、安全与保护、家居与建筑、
交通和服装等众多领域。杜邦在高性能 PI 薄膜行业居于领先地位，产品系列包含耐电晕 PI 薄膜、黑色 PI 薄膜、电子 PI 薄膜、热控 PI 薄膜等多个品类。
（2）钟渊化学（4118.T）
钟渊化学成立于1949年，是一家日本化学公司，经营包括电子板块在内的七个业务板块，PI 薄膜属于其电子板块。1980 年，钟渊化学开始 PI 薄膜的实验室研究；1984 年，建立了 PI 薄膜生产线（商品名 Apical），其产品主要应用于FPC 领域。1990 年，钟渊化学在美国成立 Allied-APICAL 公司并开始在美国德克萨斯州生产 PI 薄膜。
（3）PIAM（178920.KS）
PIAM 成立于 2008 年，是韩国 SKC 和韩国 KOLON 各出资 50%设立的 PI薄膜专业企业，两者均拥有 40 年以上的塑料薄膜的制造技术和经验。PIAM 依托股东的技术、市场等资源，得益于韩国电子产业的快速发展，成长较快，目前已成为电子 PI 薄膜和高导热石墨膜前驱体 PI 薄膜在中国的主要供应商之一。
（4）宇部兴产（4208.T）
宇部兴产成立于1897年，是日本一家生产化学品、塑料等产品的化工公司。
1978 年，日本宇部兴产公司研制出联苯型 PI 薄膜，采用了不同于杜邦 Kapton
薄膜的技术路线，以 BPDA 和 ODA 为主要原材料，并于 1983 年投入工业化生产（商品名 Upilex），其 PI 薄膜在微电子领域被广泛应用。
（5）达迈科技（3645.TW）
达迈科技成立于2000年，2011年在台湾证券交易所公开上市。该公司专注于 PI 薄膜的研发、生产和制造，系台湾地区第一家投产 PI 薄膜的厂商，产品应
1-1-56深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司募集说明书（上会稿）
用于 FPC 领域、绝缘领域及人工石墨等领域。
4、行业技术壁垒或主要进入障碍
（1）技术壁垒
高性能 PI 薄膜的制备技术复杂，需对 PAA 树脂配方进行设计，通过精确控制流涎热风干燥过程，获得厚度均匀的 PAA 凝胶膜，再以定向拉伸伴随亚胺化过程制得，集成全自动控制系统提高生产控制水平。一款新产品通常需试验数百种配方，研发周期通常可达 2 年以上。高端应用的高性能 PI 薄膜除应用于高端电气绝缘，还满足柔性线路板、消费电子、高速轨道交通、风力发电、5G 通信、柔性显示、航天航空等多个领域的应用要求。
我国 PI 薄膜的产业化进程发展较缓慢，依靠自主研发，在传统电工绝缘领域形成了较强的产业能力，但在高端电工绝缘、电子等其他应用领域的产业化能力较弱，存在新产品种类不足、产品性能不稳定等情形，自主掌握高性能 PI 薄膜完整制备技术的企业很少，国内高性能 PI 薄膜主要依赖进口。
（2）人才壁垒
高性能 PI 薄膜的制造涉及物理、化工、精密制造、新材料、自动控制、光
学等多个前沿学科，专业和有工程经验的综合素质人才是制约生产工艺和技术开发的重要因素之一，行业技术壁垒高。PI 薄膜企业的发展壮大需要更多高端技术人才。目前国内 PI 薄膜行业人才储备不足，兼具研发经验和工程经验的高素质人才尤为稀缺，而技术人才的培养需要很长周期，行业快速发展产生的人才需求短时间内难以满足。
（3）资金壁垒
高性能 PI 薄膜行业系典型的资金密集型行业，产能扩张需要大规模的资金支持。进口生产线的投资金额大，公司具备生产线的设计能力，通过定制化采购实现了生产装备的国产化，相较进口生产线，投资成本显著降低，但仍处于较高水平，资金壁垒对新进入者以及行业内企业的产能扩张形成一定障碍。
（4）客户认证壁垒
作为主要依赖进口的前沿新材料，高性能 PI 薄膜也面临新材料初期市场培育中的“首批次”推广应用困难问题，下游客户宁愿选择高价进口，或者牺牲一定的材料性能，也不愿意选择国产材料，PI 薄膜的国产化替代和客户认证面临
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诸多困难，为高性能 PI 薄膜技术创新成果产业化带来瓶颈。
同时，高性能 PI 薄膜系下游终端产品的关键原材料，其性能优劣及质量稳定性直接影响产品的效能及寿命，下游客户对其产品性能及品质稳定性的要求较高，终端品牌或下游客户在认证公司产品时，通常需经历严苛测试和长期考察，客户认证壁垒高。
（四）发行人所处行业与上、下游行业之间的关联性及上下游行业发展状况
1、公司所处行业与上游行业的关联性及上游行业的发展状况
公司所处行业的上游行业主要为设备供应商和原材料供应商。其中，设备供应商主要提供生产设备及配套辅助设施，公司自主设计生产设备并进行定制化采购，不存在供应受限的情形；原材料供应商主要为 PMDA、ODA、溶剂等化工产品，行业市场竞争充分，供应充足。
公司产品的主要原材料为 PMDA 和 ODA，PMDA 和 ODA 作为化工单体，供应量和供应价格会受到市场供需关系、国家环保政策等因素的影响，原材料价格水平影响 PI 薄膜的生产成本。报告期各期，公司主营业务成本中原材料成本占比分别为45.13%、40.09%、41.61%和44.85%。若公司产品销售价格不能随原材料涨价而上升，根据测算，当 PMDA 和 ODA 的单价均上涨 10%时，公司的主营业务毛利率将下降约1-3个百分点。
2、公司所处行业与下游行业的关联性及下游行业的发展状况
高性能 PI 薄膜广泛应用于柔性线路板、消费电子、高速轨道交通、风力发
电、5G 通信、柔性显示、航天航空等高技术领域，新应用领域催生新的高性能特点及功能性产品种类。根据不同的应用要求，可针对性研发高性能 PI 薄膜产品，通过进行结构和配方设计，突出其相应功能的性能特点，在新的高技术领域获得应用。技术实力较强的企业可依靠配方、工艺和装备技术的保障，快速实现新产品的产业化。
随着 LCD 不断更迭为更为先进的 OLED 显示，新型柔性 OLED 显示技术不断成熟，催生终端折叠手机、大尺寸折叠电脑的发展，5G 通讯基站的建设催生高频高速传输的需求，这些新应用领域市场拉动高性能 PI 薄膜新增长极，无色透明 PI 薄膜、低介电损耗 PI 薄膜等新产品陆续推向市场，带动高性能 PI 薄膜行业市场空间的持续扩大。
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八、发行人主要业务的有关情况
（一）发行人主营业务、主要产品及其变化情况
1、主营业务
公司专业从事高性能 PI 薄膜的研发、生产和销售，主要产品系列包括热控PI 薄膜、电子 PI 薄膜、电工 PI 薄膜等，广泛应用于柔性线路板、消费电子、高速轨道交通、风力发电、5G 通信、柔性显示、航天航空等国家战略新兴产业领域。
PI 薄膜的性能居于高分子材料金字塔的顶端，被誉为“黄金薄膜”，高性能PI 薄膜系严重影响我国高新技术产业快速发展的“卡脖子”材料，PI 薄膜行业属于国家战略性新兴产业。公司作为国内高性能 PI 薄膜行业的先行者，于 2010年完成了国家发改委“1000mm 幅宽连续双向拉伸聚酰亚胺薄膜生产线”高技术
产业化示范工程，同类产品达到国际先进水平，极大推动了高性能 PI 薄膜的国产化进程。
通过17年的持续技术研发，公司掌握了配方、工艺及装备等完整的高性能PI 薄膜制备核心技术，已成为全球高性能 PI 薄膜产品种类最丰富的供应商之一，打破了杜邦等国外厂商对国内高性能 PI 薄膜行业的技术封锁与市场垄断，跨入全球竞争的行列。公司开发的多款产品填补了国内空白，获得西门子、庞巴迪、中国中车、艾利丹尼森、德莎、宝力昂尼、生益科技、台虹科技、联茂、碳元科技等国内外知名企业的认可。
公司工程技术中心于2020年被认定为省级工程技术研究中心。公司两项产品列入“中国制造2025重点新材料首批次应用示范目录（2017年版）”，双向拉伸 PI 薄膜产品荣获 2012 年中国新材料产业博览会金奖，无色 PI 薄膜产品荣获
2014年中国国际新材料产业博览会金奖。
2、主要产品
公司量产销售的产品主要为热控 PI 薄膜、电子 PI 薄膜和电工 PI 薄膜三大系列；航天航空用 MAM 产品为小批量销售产品；柔性显示用 CPI 薄膜为样品销售。
公司各类产品的主要应用领域、厚度规格及特性如下：
产品类别产品名称主要应用领域特性厚度规格
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产品类别产品名称主要应用领域特性厚度规格面内取向度
高导热石高，易于烧结热控 PI 薄 25-75 微
墨膜前驱和石墨化，下膜米
体 PI 薄膜 游制程加工性能突出高导热石墨膜
5-50微米
其中5微高尺寸稳定
电子基材米和7.5性，兼具较好用 PI 薄膜 微米系超的介电性能。
薄电子 PI薄膜
电子 PI 薄 FCCL
膜5-100微优良的涂覆适米应性，兼具尺其中5微电子印刷
寸稳定性、耐米和7.5
用 PI 薄膜高温和耐化学微米系超
性等性能 薄电子 PI电子标签薄膜耐电晕性能优
耐电晕 PI 33/38 微异，高绝缘强薄膜米度。
高速列车牵引电机风力发电设备
电工 PI 薄膜较高的绝缘耐
C 级电工 25-175 微
温等级、及力
PI 薄膜 米学性能电机变压器优异的耐高低聚酰亚胺
航天航空温、耐辐照、复合铝箔33微米
用 PI 薄膜 耐氧原子、耐（MAM）化学性等火箭热控材料注：（1）按厚度规格分，PI 薄膜一般可分为超薄膜（≤8 微米）、常规薄膜（8-50 微米，常见厚度有12.5微米、25微米、50微米）、厚膜（50-125微米，常见厚度有75微米、125微米）以及超厚膜（＞125 微米）；（2）按颜色分，PI 薄膜可分为琥珀色（原色）、黑色、白色、无色等，公司的电子基材用 PI 薄膜和电子印刷用 PI 薄膜中均包括黑色 PI 薄膜。
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除上表所示产品外，公司还拥有样品销售阶段的柔性显示用 CPI 薄膜。公司自主掌握 CPI 薄膜制备的核心技术，基于现有生产线于 2018 年成功生产出 CPI薄膜，该等产品的光学性能和力学性能优异，可折叠次数超过20万次，关键性能通过国内终端品牌厂商的评测，已实现样品销售，用于终端品牌厂商及其配套供应商的产品测试；公司正在建设 CPI 专用生产线，目前已进入调试阶段，该产线正式投产后可实现 CPI 薄膜产品在折叠屏手机等柔性显示电子产品领域的应用，有望填补该领域的国内空白。
3、主要产品的变化情况
公司自设立以来，一直从事高性能 PI 薄膜的研发、生产和销售，主营业务未发生变化，主要经营模式也未发生变化。
2010 年以来，公司陆续推出电工 PI 薄膜、电子 PI 薄膜、热控 PI 薄膜、航
天航空用 PI 薄膜等系列产品，产品种类不断丰富。各种产品推出的年度如下表所示：
（二）发行人主要经营模式
公司的经营模式可分为盈利模式、采购模式、生产模式和销售模式。报告期内，公司的经营模式未发生重大变化。
1、盈利模式
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公司主要产品为高性能 PI 薄膜，主要应用于柔性线路板、消费电子、高速轨道交通、风力发电等领域。公司通过技术创新和自主研发，持续开发新产品，采购原材料后进行产品生产，通过向下游生产企业或代理商销售的方式实现盈利。
2、采购模式
公司物料采购部负责原材料采购，资源部负责生产设备采购。
（1）原材料采购
公司产品的主要原材料为 PMDA 和 ODA 单体。公司综合经营规模、产品品质和交期等因素筛选供应商，经采购、研发和质检部门联合审议，确定合格供应商，主要原材料从合格供应商中采购。
物料采购部根据生产计划、销售订单、库存情况以及原材料市场供应情况进
行原材料采购，向三家以上供应商询价、议价，制定月度采购计划，向供应商下达订单并跟踪订单执行情况。公司收货后，质量管理部对原材料进行验收，检验合格后确认入库。
（2）设备采购
公司的生产设备为非标专用设备，包括树脂合成、流涎铸片、定向拉伸和后处理等工序的设备机组。公司根据自身工艺要求，设计生产线各机组的技术规格和整体控制系统的技术参数。
资源部综合考虑设备设计难度，以及供应商的生产规模、技术实力、加工制造能力等因素，进行初步筛选，后经内部评审等程序，确定合格的设备供应商，向国内外设备供应商进行定制化采购。双方协商确定采购价格，签订设备采购合同。
3、生产模式
公司实行以销定产和需求预测相结合的生产模式。生产管理部根据客户订单以及产品的需求预测，结合库存情况、产能情况等，合理安排各生产线生产的品种规格，减少生产线生产品种的切换频率，制定月度生产计划，保证产品及时交付，提高响应能力。生产管理部负责产品的生产及流程管理，并对产品质量进行全流程把控；生产完成后，质量管理部负责对产成品进行检验，经产品检验合格后入库。
4、销售模式
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公司采用“以直销为主、代理商为辅”的销售模式。直销客户包括下游高导热石墨膜、FCCL、电子标签等产品生产企业，代理商客户主要为专业应用领域的 PI 薄膜等材料贸易的企业。
公司销售部门负责市场开拓、客户关系维护等工作，通过市场调研，了解市场潜在客户的信息并与客户接洽，通过送样、产品检验等环节，经评测合格后与客户建立合作，根据客户订单进行销售。在代理商模式中，代理商负责市场开拓，公司配合其完成终端客户对产品的检测认证。
报告期内，公司存在向国风新材销售生产线的情形，生产线由公司自主设计，由设备供应商加工生产，公司进行集成和安装调试等，生产线达到可连续生产合格产品的状态后，由客户对生产线进行验收。公司将销售生产线的相关收入计入“其他业务收入”并作为非经常性损益列示。销售生产线为公司偶发业务，公司未将该项业务作为长期业务，目前无其他销售生产线计划，该业务不会持续发生。
（三）主要产品的产能、产量、销量和主要客户
1、主要产品的产能、产量和销量
报告期内，公司 PI 薄膜的产能、产量和销量如下：
项目2022年1-3月2021年度2020年度2019年度产能（吨）235.001050.00720.00620.00产量（吨）203.85882.56640.83532.50销量（吨）194.88818.63718.60526.67
产能利用率86.53%83.88%88.58%85.89%
产销率95.60%92.76%112.14%98.91%
注：（1）产能以公司各年产品的厚度结构计算；（2）销量为公司自产 PI 薄膜的销量。2021年度，公司产能利用率下降，主要系因公司2020年四季度新投产5号
线和9号线两条生产线，产能增加，但由于生产线周期性保养维护及受能源负荷错峰开机的影响，产线开工率不足，产能利用率下降。
2、主营业务收入构成情况
报告期各期，公司主营业务收入分别为23160.04万元、27254.73万元、
31795.54万元和8076.88万元。公司主营业务收入按产品分类如下表所示：
单位：万元
2022年1-3月2021年度2020年度2019年度
项目金额占比金额占比金额占比金额占比
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2022年1-3月2021年度2020年度2019年度
项目金额占比金额占比金额占比金额占比
热控PI薄膜 3740.11 46.31% 16730.40 52.62% 16235.93 59.57% 11632.08 50.22%
电子PI薄膜 3385.33 41.91% 10806.00 33.99% 7233.53 26.54% 7259.07 31.34%
电工PI薄膜 930.04 11.51% 3822.45 12.02% 3492.12 12.81% 3934.13 16.99%
其他21.400.26%436.691.37%293.151.08%334.761.45%
合计8076.88100.00%31795.54100.00%27254.73100.00%23160.04100.00%
3、主要客户情况
公司建立合作的客户已达上百家，基本覆盖各下游领域的龙头企业，积累了优质的客户资源。在热控 PI 薄膜领域，公司已与国内主流高导热石墨膜生产商建立合作，包括斯迪克、碳元科技等，已进入华为、小米等知名手机品牌的供应商体系；电子 PI 薄膜领域客户包括全球第一大挠性覆铜板（FCCL）厂商台虹，以及全球排名前列的联茂、生益科技等；在电工 PI 薄膜领域，公司已通过西门子、庞巴迪、ABB、中国中车等知名终端品牌的认证。
报告期内，发行人的主要客户较稳定。公司向前五名客户的销售情况如下表所示：
销售额年度客户名称主要产品占比（万元）
广东思泉新材料股份有限公司 热控 PI 薄膜 877.06 10.86%
上海瑞桦电气科技有限公司* 电工 PI 薄膜 876.00 10.84%
2022年 东莞市冬驭新材料股份有限公司 热控 PI 薄膜 789.40 9.77%
1-3 江苏汉华热管理科技有限公司 热控 PI 薄膜 681.83 8.44%
月
张家港康得新光电材料有限公司*** 电子 PI 薄膜 480.08 5.94%
合计-3704.3745.85%
上海瑞桦电气科技有限公司* 电工 PI 薄膜 3524.69 11.06%
广东思泉新材料股份有限公司 热控 PI 薄膜 2531.73 7.94%
2021 江苏斯迪克新材料科技股份有限公司 热控 PI 薄膜 2434.48 7.64%
年度 东莞市冬驭新材料股份有限公司 热控 PI 薄膜 2242.09 7.03%
世星科技股份有限公司 热控 PI 薄膜 2145.88 6.73%
合计-12878.8740.40%
安徽国风新材料股份有限公司 PI 薄膜生产线 7692.31 21.97%
2020
上海瑞桦电气科技有限公司* 电工 PI 薄膜 3180.18 9.08%年度
碳元科技股份有限公司* 热控 PI 薄膜 2896.84 8.27%
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销售额年度客户名称主要产品占比（万元）
世星科技股份有限公司 热控 PI 薄膜 2816.24 8.04%
江苏斯迪克新材料科技股份有限公司 热控 PI 薄膜 2810.08 8.03%
合计-19395.6555.39%
上海瑞桦电气科技有限公司* 电工 PI 薄膜 3655.42 15.73%
嘉兴中易碳素科技有限公司 热控 PI 薄膜 1629.24 7.01%
2019 东莞市冬驭新材料股份有限公司 热控 PI 薄膜 1420.72 6.11%
年度 广东思泉新材料股份有限公司 热控 PI 薄膜 1345.76 5.79%
江苏斯迪克新材料科技股份有限公司 热控 PI 薄膜 1262.55 5.43%
合计-9313.7040.09%
*注1：上海瑞桦电气科技有限公司的交易额包括上海瑞桦电气科技有限公司及其关联主体；
**注2：碳元科技股份有限公司的交易额包括碳元科技股份有限公司及其关联主体。
***注3：报告期各期，公司与张家港康得新光电材料有限公司的交易金额分别为13.57万元、4.81万元、1203.71万元和480.08万元，部分货款由张家港保税区管理委员会指定的张家港保税区援顺企业服务有限公司代为支付，代付货款事宜业经张家港保税区管理委员会和张家港康得新光电材料有限公司于2019年1月11日联合出具的《告知函》及相关《委托代收代付协议书》予以确认。
报告期内，公司不存在向单个客户的销售收入占比超过50%的情形，也不存在严重依赖少数客户的情形。
（四）原材料、能源采购耗用和主要供应商
公司的主要原材料是 PMDA和ODA单体，其他原材料包括C组分、DMAc、聚全氟乙丙烯浓缩分散液等，均属化工产品，上述原材料市场供应充足、竞争充分。公司与主要原材料供应商已建立了稳定的合作关系，原材料供应稳定。
1、主要原材料采购情况
（1）主要原材料采购金额及其占原材料采购总额的比重
报告期内，主要原材料采购金额及其占原材料采购总额的比重如下：
单位：万元
2022年1-3月2021年度2020年度2019年度
项目采购金额占比采购金额占比采购金额占比采购金额占比
PMDA 463.44 24.39% 2296.08 27.21% 1603.36 27.85% 2000.84 36.43%
ODA 791.59 41.67% 3034.06 35.95% 2180.50 37.87% 1700.77 30.97%
PI 薄膜 376.36 19.81% 1320.27 15.65% 948.85 16.48% 950.35 17.30%
C 组分 69.22 3.64% 453.01 5.37% 305.83 5.31% 218.03 3.97%
其他199.1910.48%1335.1015.82%718.8112.49%622.0911.33%
1-1-65深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司募集说明书（上会稿）
2022年1-3月2021年度2020年度2019年度
项目采购金额占比采购金额占比采购金额占比采购金额占比
合计1899.81100.00%8438.52100.00%5757.35100.00%5492.09100.00%
注：占比为占主要原材料采购总额的比例。
报告期内，公司主要原材料采购金额逐步上升，与公司规模扩大，营业收入增长相匹配。发行人存在采购 PI 薄膜的情形，系为满足客户需求，在产能不足的情况下采购。
（2）主要原材料平均采购价格变动情况
单位：元/kg
2022年1-3月2021年度2020年度2019年度
项目单价变动幅度单价变动幅度单价变动幅度单价变动幅度
PMDA 39.33 20.82% 32.55 6.10% 30.68 -41.47% 52.42 -51.15%
ODA 79.72 17.64% 67.76 7.10% 63.27 -11.52% 71.51 -6.06%
PI 薄膜 268.12 -6.61% 287.11 -7.61% 310.78 -3.26% 321.25 1.91%
C 组分 59.29 26.96% 46.70 32.43% 35.26 -14.87% 41.43 -26.71%
公司主要原材料 PMDA 的采购单价于 2018 年大幅上升，后于 2019 年起回落，主要受环保政策趋严影响，2018 年，部分 PMDA 生产企业被限产或停产，PMDA 出现供不应求的情形，导致市场价格大幅上升；2019 年起，随着部分PMDA 企业产能恢复，PMDA 的市场供应增加，市场价格相应回落。2021 年，PMDA 等原材料的市场价格呈上涨趋势，由于公司在 2021 年初市场价格较低时期采购下单量大，主要原材料采购均价较稳定。2022 年一季度，公司 PMDA、ODA 等主要原材料采购价格随市场价格上涨。
2、主要能源耗用情况
公司日常生产经营耗用的能源主要为电力，报告期各期，公司用电量及单价如下：
项目2022年1-3月2021年度2020年度2019年度
用电量（万度）1215.965575.354450.173693.90
用电单价（元/度）0.710.590.530.59
3、主要供应商情况
（1）原材料供应商
报告期内，公司对前五名材料供应商的采购金额及占原材料采购总额比例如下：
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占原材料主要采购金额年度供应商名称采购总额
原材料（万元）的比例
山东欧亚化工有限公司 ODA 664.16 34.96%
濮阳龙德洋新材料有限公司 PMDA 323.01 17.00%
2022年 深圳市东恒誉扬科技有限公司 PI 薄膜 288.42 15.18%
1-3 东营明德化工有限公司 ODA 127.43 6.71%
月
广州市方宝贸易有限公司 DMAc 104.91 5.52%
小计-1507.9379.37%
东营明德化工有限公司 ODA 1523.17 18.05%
深圳市东恒誉扬科技有限公司薄膜材料844.3210.01%
2021 山东冠森高分子材料科技股份有限公司 ODA 776.11 9.20%
年度 山东和利时石化科技开发有限公司 PMDA 734.55 8.70%
山东欧亚化工有限公司 ODA 607.35 7.20%
小计-4485.4953.15%
山东冠森高分子材料科技股份有限公司 ODA 1122.12 19.49%
东营明德化工有限公司 ODA 1005.61 17.47%
2020 山东和利时石化科技开发有限公司 PMDA 959.40 16.66%
年度深圳市东恒誉扬科技有限公司薄膜材料603.5810.48%
濮阳盛华德化工有限公司 PMDA 427.65 7.43%
小计-4118.3771.53%
山东冠森高分子材料科技股份有限公司 ODA 1233.21 22.45%
山东和利时石化科技开发有限公司 PMDA 1009.12 18.37%
2019 南京龙沙有限公司 PMDA 764.24 13.92%
年度深圳市东恒誉扬科技有限公司薄膜材料587.0410.69%
山东万达化工有限公司 ODA 434.08 7.90%
小计-4027.7073.34%
公司不存在向单个材料供应商的采购比例超过50%或严重依赖少数供应商的情况。
（2）设备供应商
报告期内，公司对前五名设备供应商的采购金额及占设备采购总额比例如下：
占设备采采购金额年份供应商名称主要设备类型购总额的（万元）比例
1-1-67深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司募集说明书（上会稿）
占设备采采购金额年份供应商名称主要设备类型购总额的（万元）比例
G 公司 高精密涂布线部分设备 129.64 28.57%广东汇绿实验室设备科技有限
实验室设备150.4433.15%
2022公司
年 ISRA SURFACE VISION GmbH 配套辅助系统部分设备 94.46 20.82%
浙江省天正设计工程有限公司配套辅助系统部分设备38.318.44%月
太仓市磁力驱动泵有限公司配套辅助系统部分设备18.284.03%
小计-431.1395.01%武汉维福利德智能装备制造有
流涎拉伸机组4281.4224.12%限公司
流涎拉伸机组、涂布线
杭州翔迅科技有限公司3408.8519.21%设备
2021
中国轻工建设工程有限公司配套辅助系统部分设备1628.049.17%年度
G 公司 高精密涂布线 1608.57 9.06%
A 公司 树脂合成机组部分设备 929.20 5.24%
小计-11856.0866.80%
航天科技进出口有限责任公司流涎拉伸机组3393.7036.14%武汉维福利德智能装备制造有
配套辅助系统部分设备2443.1926.02%限公司
2020布鲁克纳机械有限公司流涎拉伸机组部分设备500.395.33%
年度中国电子系统工程第四建设有
配套辅助系统部分设备324.083.45%限公司
A 公司 配套辅助系统部分设备 310.44 3.31%
小计-6971.8174.25%
流涎拉伸机组、控制系
杭州翔迅科技有限公司2622.7835.62%统部分设备
后处理机组、配套辅助
C 公司 2136.23 29.01%系统部分设备无锡市志成生化工程装备有限
树脂合成机组741.9810.08%
2019公司
年度武汉维福利德智能装备制造有
流涎拉伸机组部分设备471.816.41%限公司树脂合成机组部分设
深圳市光明机械工程有限公司备、配套辅助系统部分359.424.88%设备
小计-6332.2285.99%
1-1-68深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司募集说明书（上会稿）
（五）发行人董事、监事、高级管理人员和核心技术人员，主要关联方或持
有发行人5％以上股份的股东在上述供应商或客户中所占的权益
截至本募集说明书签署日，公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员，主要关联方或持有公司5%以上股份的股东在前五大供应商或前五大客户中不占有任何权益。
（六）发行人生产经营的环保情况
1、环境保护情况
公司在 PI 薄膜的生产过程中仅产生含微量 DMAc 的尾气、少量废 PAA 树脂
及 PI 薄膜边料等，不涉及重污染情形。公司高度重视环境保护，严格执行环保标准，采取了一系列高效的环保措施，建立了环境友好型的生产工艺体系。公司已获得深圳市生态环境局宝安管理局颁发的排污许可证（证书编号：9144030076757494XN001V），有效期截至 2022 年 12 月 1 日。报告期内，公司
的环保设施运行良好。
2、公司经营过程中主要污染类型及处理措施
（1）废气
公司 PI 薄膜的制备过程使用的 DMAc 溶剂干燥蒸发，通过溶剂回收装置系统有组织回收再进行精馏分离循环利用，少量含微量 DMAc 的尾气经喷淋吸收处理达标后排放，回收处理能力为4500吨/年。公司定期进行废气排放的浓度监测，定期维护和管理废气处理和回收系统，保证废气的排放浓度符合《大气污染排放限值》（DB44/27-2001）的相关环境达标要求。
（2）固体废弃物
公司生产过程中产生少量废 PAA 树脂、PI 薄膜边料等固体废弃物。公司执行严格的环保处理标准，对该等废弃物全部统一收集管理，并按照危险废弃物的标准，交由具备资质的企业处理。
（3）废水
公司对生产过程中的工艺水循环利用，无生产废水排放。公司的生活污水经三级化粪池进行初步处理，排放至园区排污管网，由园区集中处理。
（4）噪声公司生产过程中噪声源主要来源于生产设备及辅助装置运转时产生的噪声。
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针对该等噪声，公司对生产线进行合理布局，尽量降低噪声影响；其次在设备运行时采取适当防噪、减振措施，并对设备进行定期保养与维护，避免非正常噪声的产生。公司的噪声控制符合《工业企业厂界环境噪声排放标准》（GB12348-2008）的相关要求。
经查询广东省环境保护公众网等，报告期内，发行人不存在因违反有关环境保护方面的法律法规而受到处罚的情形。
九、与产品有关的技术情况
（一）主营业务和主要产品所应用的核心技术
公司的核心技术系围绕高性能 PI 薄膜制备的整套技术，主要包含配方设计、生产工艺、装备技术三个方面，均来源于公司的自主研发。核心技术的具体内容如下：
应应技序技术用用术技术内容技术特点及技术优势号名称产阶来品段源
对PI主体的分子结
（1）可根据对产品性能的目标要求，自
构进行设计，并应行对聚酰亚胺的主体分子结构进行设用合适的纳米级超计，并通过纳米填料改性等，实现预期细粉体分散技术
聚酰亚的光学性能、电学性能、力学性能、热大等，实现产品设计自胺 分 子 学性能、结构性能及表面性质等； PI 规性能，配方设计通主
1结构配（2）积累了大量实验室研究数据，掌握薄模
过 在 PMDA 或 研方设计实验室数据与生产线工艺参数的对应关膜应
ODA单体结构中 发技术系，有利于缩短新产品研发周期；用引入某些特定基团
（3）自主开发了多个系列多款产品的配
或者结构来实现PI方，成为产品种类最丰富的高性能PI薄薄膜的高性能要膜供应商之一。
求。
（1）PAA树脂合成集成共聚、分散和杂
化等技术，针对高粘度树脂的合成控制精准控制温度等反
和稳定输送工艺，实现多批PAA树脂具应条件，控制树脂稳定性、一致；大
PAA 树 粘度，通过多种技 自
（2）合成高质量的PAA树脂，并根据不 PI 规脂合成术和方法确保填料主
2同产品的性能要求及工艺特点，添加其薄模
工艺技在溶剂中均匀分研
他单体和填料，实现对树脂粘度等的精膜应术散，在溶剂中将主发准控制；用要单体聚合形成
（3）自主研发的杂化技术和自动化投料PAA树脂。
系统，可实现合成的纳米级均匀分散及精确自控计量，实现树脂的合成批次质
1-1-70深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司募集说明书（上会稿）
应应技序技术用用术技术内容技术特点及技术优势号名称产阶来品段源
量稳定性，保障一致性供料给制膜工序。
（1）通过试验与筛选，掌握精密溶液流
涎热风干燥技术，通过热法和化学法实高度集成精密溶液现定向拉伸和张力控制、收卷等多项工
流涎铸片、流涎铸 艺技术并实现DCS集成控制；
片剥离成膜、薄膜（2）掌握实验室数据与生产线工艺参数大
双向拉伸、亚胺化、的对应关系，擅长根据配方特性设计工自PI 薄 膜 PI 规
后处理等多个环节艺参数，快速实现新产品的产业化，并主
3制造工薄模
的工艺技术，同时通过生产过程全程在线监测和控制，实研艺技术膜应
还需实现厚度控现各区间温度、张力等的精准控制；发用
制、张力控制等系（3）具有15年的生产工艺积累及客户工
统高精度的连续运艺验证经验，品质稳定性达到知名客户行工艺协同控制。要求，连续收卷长度可达5000米以上，厚度偏差可控制在±5%以内，主要产品的关键性能接近国际先进企业。
大规
（1）突破钟渊化学在热塑性PI薄膜生产 模
M
工艺的共挤法专利垄断，创新性地采用应自热 塑 性 采用涂布法制备热 A
涂布法制备热塑性薄膜、金属与PI的复 用 主
4 薄 膜 制 塑性薄膜、金属与 M/
合薄膜；/研
备技术 PI的复合薄膜。 TP
（2）实现涂布产品的快速固化、低内应中发
I
力、零刮伤，厚度均匀性保持较高水平。试阶段
亚胺化后的 PI薄膜，经过热处理、大
表面处理和分切收 后处理技术是PI膜制造过程影响最终产 自
薄 膜 后 PI 规
卷等后处理工序， 品的重要工序，公司拥有针对PI薄膜特 主
5处理技薄模
制备出 PI薄膜产 点开发的热处理、表面处理、分切收卷 研术膜应品，后处理是影响等工艺技术。发用
PI薄膜质量的重要环节。
适用化学法的在化学法工艺路线中自
替代DMF溶剂体系，实现环境友好型 PI环 境 友 中，采用DMAc溶 试 主
6 DMAc溶剂，在保障薄膜生产工艺实现 薄
好型溶剂体系，达到环保阶研同时，符合可持续发展的要求。膜剂体系生产的目标。段发技术
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应应技序技术用用术技术内容技术特点及技术优势号名称产阶来品段源根据自主开发的技
非标专术工艺要求，自行（1）拥有可以根据产品及工艺需要，自大
用 生 产 设计非标专用设 主设计PI薄膜全工序生产线装备的能 自
PI 规
线设计备，进行全工序的力，并掌握全工序控制系统集成技术；主
7薄模
及 控 制 控制系统集成，定 （2）设计设备的最大幅宽已从1200mm 研膜应
集 成 能 制化采购生产设 提升到1600mm，可满足主流热法和化 发用力备，并自行完成运学法的技术工艺。
行调试。
公司的核心技术均来源于自主研发，公司核心技术权属清晰，不存在技术纠纷或潜在纠纷。公司的核心技术通过专利或技术秘密进行保护，主要产品的配方及其制备方法通过专利进行保护，生产工艺、设备设计及生产线集成等相关技术主要为非专利技术，各环节的核心技术秘密由不同的人员掌握，且关键物料成分、配方、比例等技术秘密建立了受控管理制度，由授权特定人员掌握。公司制定了知识产权管理制度，与核心技术人员签订了《保密协议》和《竞业禁止协议》，全面保护公司核心技术。
（二）科技创新水平
公司通过自主创新，已掌握配方、工艺、装备等整套高性能 PI 薄膜制备技术，处于国内领先水平。
1、公司承担的重大科研项目
（1）1项国家级产业化项目组织单位项目名称验收年度项目成果“1000mm 幅宽连形成了从专用树脂制备到连续双向拉伸薄膜生续双向拉伸聚酰
国家发改产的稳定工艺技术，产品性能达到同类产品的亚胺薄膜生产线”2010
委国际先进水平，成为中国大陆率先掌握自主核高技术产业化示
心技术的高性能 PI 薄膜专业制造商。
范工程项目
（2）7项市级研发及产业化项目序组织验收
项目名称项目成果/预期成果号单位年度年产50吨耐
成为国内首家具有批量稳定供应耐电晕 PI 薄膜能深圳市电晕聚酰亚胺
1 2014 力的企业，打破了杜邦在耐电晕 PI 薄膜产品领域
发改委纳米薄膜产业
的全球垄断，推动 PI 薄膜的进口替代。
化
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序组织验收
项目名称项目成果/预期成果号单位年度
超薄聚酰亚胺 实现了超薄电子 PI 薄膜的产业化突破，成为国内深圳市
2 薄膜工艺技术 2016 极少数具备超薄电子 PI 薄膜批量稳定供应能力的
科创委研究企业。
高导热石墨膜
制备的热控 PI 薄膜具有高面内取向度、易石墨化、深圳市的高面内取向
3 2017 适合卷烧等优异性能，连续收卷长度>2000m，厚
经信委聚酰亚胺薄膜
度偏差30%。
提升专项适用于第五代
移动通讯技术 突破了 5G 通用低介电 PI 薄膜的树脂配方、生产深圳市
4 的低介电聚酰 2018 工艺技术，产品可满足 5G 高频高速传输的应用需
科创委
亚胺薄膜的研 求，连续收卷长度>5000m，介电常数