煤炭行业：业绩增长确定性高 板块迎来历史性投资机会

    当前煤炭板块预期差强，业绩增长确定性高，估值修复空间大，维持行业“看好”评级。在2016年实施中长协制度以来，煤价中枢在供需缺口持续扩大的背景下不断上移。在 煤价持续高位且中枢不断上扬背景下，板块业绩增长确定性高，估值却错杀处在了历史底部，修复空间较大。下半年尤其是三季度重点关注板块的估值修复。在业绩超预期和估值提升下，煤炭板块迎来历史性投资机会，维持行业“看好”评级。鉴于能源供需趋紧，所以我们继续强调动力煤、无烟煤细分板块的高确定性和炼焦煤细分板块由此引发的高弹性，因此建议弱化个股，对煤炭板块进行整体性配置。重点关注山西国改相关标的，大同煤业.西山煤电和阳泉煤业、
    尤其是601001大同煤业股本比较适中.股价处于历史大底区域.目前正是逐步建仓的大好时机.
    601001收购塔山矿21%股权将大幅增厚业绩：公司拟收购集团塔山矿21%股权，评估价格为24.87 亿元。按照塔山矿2017 年盈利估算，收购市盈率为6.8 倍，对应可采储量计算的收购价格为吨可采储量4.63 元，定价相对较低。按照2017 年和2018年一季度盈利估计，塔山矿21%股权模拟合并后公司盈利分别增厚61%和113%。
    2018 年色连矿正式贡献产量。公司持股51%的色连煤矿2018 年正式投产，开始贡献产量和盈利。该矿设计产能500 万吨，位于内蒙古鄂尔多斯。
    外延增长潜力大： 2017 年9 月山西国资委将所持有的同煤集团股权注入省国有资本投资运营公司。同煤集团是全国第二大煤炭生产企业和动力煤龙头企业，作为山西动力煤企业整合平台的可能性较大。同煤集团2016 年底年生产能力1.60 亿吨，在山西支持利用上市公司平台做大的政策引导下，公司外延成长的空间较大。
    投资建议：随着公司低效资产逐步剥离，盈利回到正常轨道。假设塔山矿2018 年下半年并表，我们预测公司2018 年至2010 年每股收益分别为0.40、 0.55 和0.63元。净资产收益率分别为12.5%、14.6%和14.3%，给予增持-A 建议。

10

炒股在大跌中损失很小，但家人反对我炒股，很苦恼。

不要懵懵懂懂的随意买股票,要在投资前扎实的做一些功课,才能成功!

耐心等待确定性信号的出现，避免高风险的模糊不清阶段的盲目投资!

这个世界，没有什么比炒股更容易赚了

写的真不错,感谢你的文章，谢谢！

占坑编辑ing

这个世界，没有什么比炒股更容易赚了

老师，您认为哪个版块会有比较好的表现？

如果对一支股票产生了怀疑，不要再坚持，及早放弃吧。