郑醇：周内继续下挫 行情难寻支撑

　　 本周热点事件提示：

　　液化天然气价格回升

　　华东沿海库存上涨

　　整体来看，随着本周原油的暴跌，国内化工品总体态势羸弱，中间品甲醇也未能幸免，一再创出回落新低，目前已经大幅跌破7月启动点，距离年中文华郑醇指数低点2594也已不远，三季度涨幅已经全部回吐，并且目前弱势依旧，依然难寻支撑。

　　一、上周期货行情回顾：

　　二、上周现货行情回顾：

　　三、供给面分析：

　　连续四周，甲醇价格回跌严重，消极影响行业开工，加之气头甲醇临冬停车，而且关中及河南装置秋季检修情况较多，且受环保限产影响，北方焦化企业生产受限，也影响了下游甲醇生产，甲醇行业总体开工趋弱，开工水平已经来到6成以下(甲醇网统计)，后续短时提升能力有限。国内部分供给厂商检修状况如下：

　　四、需求面分析：

　　传统下游产品方面，受甲醇原料价格下跌影响，下游甲醛、二甲醚、MTBE价格普遍回跌明显，厂商生产积极性下降，加之环保检查在个别地区较为严厉(中央上周重点巡视山东临沂)，下游耗醇情况相当一般，甲醛开工率跌近2成左右，二甲醚开工率维持2成左右，醋酸开工率有所提升来到8.5成以上，MTBE跌至5成上下；新兴下游制烯烃需求方面，受产成品聚烯烃价格大跌影响，国内煤制烯烃装置整体开工情况有所下滑，部分企业采购乙烯替代，在油价回调，聚烯烃期现价格协同下跌的背景下，短期装置总体开工水平或难有明显提升。国内甲醇制烯烃部分企业动态如下：

　　五、库存分析：

　　库存方面，今年上半年总体港口库存都处于历史低位，但7月下旬开始，国内港口库存回升速度明显加快，9月初库存已经来到较高水平，之后虽然有所回落，但幅度不大，港口库存基本稳定，据万得资讯统计，华东港口库存目前维持在41.89万吨左右，华南港口库存目前维持在12.02万吨左右，沿海港口总体脱离前期低位区间，进入历年库存中等水平。港口库存状况如下：

　　六、结论及后市展望

　　整体来看，随着本周原油的暴跌，国内化工品总体态势羸弱，中间品甲醇也未能幸免，一再创出回落新低，目前已经大幅跌破7月启动点，距离年中文华郑醇指数低点2594也已不远，三季度涨幅已经全部回吐，并且目前弱势依旧，依然难寻支撑。对于后市，笔者认为供给和需求方面相比前期，或都将有所趋弱，供给方面后期受环保、限气等影响较大，煤炭、天然气价格趋强或将在供给面给予甲醇支撑，但需求方面由于油价带动聚烯烃价格走跌，下游需求已经受到较重影响，近期的化工品空头氛围也会继续影响郑醇走势；技术上，郑醇依然在寻找下行支撑过程中，短期很可能要考验2594的年内低点支撑，关注行情能否在此企稳。（文章来源：弘业期货 作者：王来富 ）

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