金雷股份:致同会计师事务所关于金雷科技股份公司申请向特定对象发行股票的审核问询函的回复（修订稿）

关于金雷科技股份公司
申请向特定对象发行股票的审核
问询函的回复
致同会计师事务所（特殊普通合伙）致同会计师事务所（特殊普通合伙）中国北京朝阳区建国门外大街22号赛特广场5层邮编100004
电话+861085665588
传真+861085665120
www.grantthornton.cn关于金雷科技股份公司申请向特定对象发行股票的审核问询函的回复
致同专字（2022）第 371A016931 号
深圳证券交易所：
根据贵所2022年11月3日出具的《关于金雷科技股份公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》（审核函〔2022〕020260号）（以下简称“问询函”）的要求，致同会计师事务所（以下简称“我们”）对问询函中提到的需要申报会计师说明或发表意见的问题进行了认真核查。现将有关问题的核查情况和核查意见的回复如下：
问题2
请发行人补充说明：（1）已批量交付铸造主轴与大兆瓦铸造主轴在生
产工艺、技术要求等方面的差异，发行人是否具备开展海上风电项目所需的技术、人员、专利储备；（2）结合工艺特点、应用领域、具体优劣势及行
业未来发展趋势，说明锻造主轴和铸造主轴的区别，是否可以完全相互替代，海上风电项目实施的必要性、合理性及对已有锻造主轴业务的影响；（3）
结合“抢装潮”结束及风电行业政策变化、市场容量、发行人市场占有率、
目前产能利用情况、在手订单或意向性合同、同行业可比公司扩产情况等，说明本次新增产能规模的合理性，是否存在产能过风险，发行人拟采取的产能消化措施；（4）结合公司铸造主轴在手订单或意向性合同、同行业同类
或类似项目情况，募投项目收益情况的测算过程、测算依据，包括各年预测收入构成、销量、毛利率、净利润、项目税后内部收益率的具体计算过程和
可实现性等，说明募投项目效益测算的合理性及谨慎性；（5）结合各类新增固定资产及无形资产的金额、转固时点以及募投项目未来效益测算情况，说明因实施募投项目而新增的折旧和摊销对发行人未来经营业绩的影响；
（6）本次募集资金的预计使用进度，是否包含董事会前投入的资金。
1请发行人补充披露（1）-（5）相关风险。
请保荐人核查并发表明确意见，请会计师核查（4）（5）并发表明确意见。
【回复】
一、（4）结合公司铸造主轴在手订单或意向性合同、同行业同类或类
似项目情况，募投项目收益情况的测算过程、测算依据，包括各年预测收入构成、销量、毛利率、净利润、项目税后内部收益率的具体计算过程和可实现性等，说明募投项目效益测算的合理性及谨慎性。
（一）募投项目收益情况的测算过程、测算依据
1、项目主要产品预计销量及营业收入构成
本次募投项目主要产品为应用于风电整机的铸造主轴等大型风电铸件，收入主要来自大型风电铸件销售收入。销量方面，根据项目产能进行测算。
本项目建设期为1.5年，运营期13.5年。预计运营期第一年达到设计生产能力的60%，第二年达到设计生产能力的80%，第三年达到设计生产能力的
90%，第四年起达到设计生产能力的100%，项目正常达产年度的产能为10万吨，预计各年度产量全部实现销售。
销售单价方面，同行业可比上市公司中，日月股份风电铸件涉及机舱罩、轮毂、行星架、铸造主轴等多种风电零部件产品，未单独披露铸造主轴产品价格；通裕重工于2021年实现小批量铸造主轴交付，但未披露铸造主轴价格；因此，目前暂无铸造主轴价格的公开数据，故公司主要参考已批量生产销售的铸造主轴单价、在手订单价格并结合募投项目产品规格型号进行预计。
本次募投项目新增的10万吨产能为毛重产能，而公司铸造主轴合同约定的为交付产品即产品净重价格，以产品净重单价除以毛净比（产品毛坯重量/产品净重）可得产品毛重单价；以截至2022年9月30日公司铸造主轴产品毛净比平均值测算的在手订单平均价格为12954.53元/吨（在手订单总额/净重总额/毛净比=10156.59万元/6030.91吨/1.3）。本次募投项目预计单价13274.30元/吨，略高于在手订单价格，一方面是考虑到风机大型化趋势下，
预计本次募投项目拟生产的大兆瓦铸造主轴单价将会进一步提高；另一方面
是因公司铸造主轴仍处于初步生产阶段，后续随着生产成熟度的不断提升，公司将通过降低模具设计壁厚、优化熔炼工艺提升铁水纯净度以降低浮渣层
2厚度、浇铸系统增加过滤网以降低外表面缺陷等措施减少加工余量，逐步降
低产品毛重，预计未来产品毛净比将有所降低，单吨价格将有所提高。以前述价格测算的项目预计收入情况如下：
收入类型项目2022年2023年2024年2025年2026年单价（元/吨）-13274.3013274.3013274.3013274.30
大型产量（万吨）-1.506.508.259.25风电铸件销售收入（万-19912.0086283.00109513.00122788.00
元）收入类型项目2027年2028年2029年2030年2031年单价（元/吨）13274.3013274.3013274.3013274.3013274.30
大型产量（万吨）10.0010.0010.0010.0010.00风电铸件销售收入（万
132743.00132743.00132743.00132743.00132743.00
元）收入类型项目2032年2033年2034年2035年2036年单价（元/吨）13274.3013274.3013274.3013274.3013274.30
大型产量（万吨）10.0010.0010.0010.0010.00风电铸件销售收入（万
132743.00132743.00132743.00132743.00132743.00
元）
2、项目毛利率、净利润
项目成本费用测算依据如下：
（1）原辅材料、燃料及动力消耗：本项目所需原辅材料和燃料动力费用根据相关业务需求并参照市场价格计算。
（2）工资薪酬：工资薪酬及福利费依据现行公司薪酬制度并参考项目实施地人员薪酬水平进行测算。
（3）固定资产折旧：按照公司财务制度，固定资产按年限平均法直线折旧；房屋建筑物折旧年限为20年，设备的折旧年限为12年，残值率为5%。
（4）修理费：按照设备原值的2.5%估算。
（5）其他费用：其他费用主要包括管理、销售、研发费用及其他制造费用等。其他费用主要按照公司实际生产、经营、销售过程中的相关费用占营业收入的比重进行预计。
3此外，项目产品增值税税率为13%；城市维护建设税、教育费附加和地
方教育附加分别按照增值税的7%、3%和2%进行计提；本项目前两年企业所
得税按25％税率计算，以后年份按高新技术企业15%企业所得税税率计算。
综合营业收入和成本费用预测，项目毛利率及净利润具体测算情况如下：
单位：万元项目2022年2023年2024年2025年2026年营业收入-19912.0086283.00109513.00122788.00
营业成本-22608.1066154.6081118.6089656.60
毛利润--2696.1020128.4028394.4033131.40
毛利率--13.54%23.33%25.93%26.98%
税金及附加----761.00
销售费用-159.30431.42438.05491.15
管理费用-696.922933.623613.934052.00
研发费用-637.182674.773285.393683.64
利润总额--4189.5014088.5921057.0324143.61
应纳所得税额--4189.509899.0921057.0324143.61
所得税--2475.003159.003622.00
净利润--4189.5011613.5917898.0320521.61项目2027年2028年2029年2030年2031年营业收入132743.00132743.00132743.00132743.00132743.00
营业成本95041.6094997.0094997.0094997.0094997.00
毛利润37701.4037746.0037746.0037746.0037746.00
毛利率28.40%28.44%28.44%28.44%28.44%
税金及附加1087.001087.001087.001087.001087.00
销售费用530.97530.97530.97530.97530.97
管理费用4380.524380.524380.524380.524380.52
研发费用3982.293982.293982.293982.293982.29
利润总额27720.6227765.2227765.2227765.2227765.22
应纳所得税额27720.6227765.2227765.2227765.2227765.22
所得税4158.004165.004165.004165.004165.00
4净利润23562.6223600.2223600.2223600.2223600.22
项目2032年2033年2034年2035年2036年营业收入132743.00132743.00132743.00132743.00132743.00
营业成本94997.0094997.0094997.0091998.0088999.00
毛利润37746.0037746.0037746.0040745.0043744.00
毛利率28.44%28.44%28.44%30.69%32.95%
税金及附加1087.001087.001087.001087.001087.00
销售费用530.97530.97530.97530.97530.97
管理费用4380.524380.524380.524380.524380.52
研发费用3982.293982.293982.293982.293982.29
利润总额27765.2227765.2227765.2230764.2233763.22
应纳所得税额27765.2227765.2227765.2230764.2233763.22
所得税4165.004165.004165.004615.005064.00
净利润23600.2223600.2223600.2226149.2228699.22
3、项目税后内部收益率测算考虑项目预计现金收入（含全部的营业收入、流动资金回收收入、资产余值收入等）和现金支出（固定资产、无形资产投资支出、流动资金垫付支出、付现成本支出等）测算项目投资现金流量，项目所得税后内部收益率为
10.30%。项目投资现金流量具体测算过程如下：
单位：万元序号项目2022年2023年2024年2025年2026年
1现金流入-19912.0086283.00109513.00122788.00
1.1营业收入-19912.0086283.00109513.00122788.00
1.2回收固定资产余值-----
1.3回收流动资金-----
2现金流出75540.00143317.4086819.8187614.3793860.79
2.1建设投资75540.00113311.00---
2.2流动资金-11188.0024921.009454.005512.00
2.3经营成本-18818.4061898.8178160.3787587.79
2.4税金及附加----761.00
53所得税前净现金流量-75540.00-123405.40-536.8121898.6328927.21
累计所得税前净现金
4-75540.00-198945.40-199482.21-177583.58-148656.37
流量
5调整所得税--1047.003522.003159.003622.00
6所得税后净现金流量-75540.00-122358.40-4058.8118739.6325305.21
累计所得税后净现金
7-75540.00-197898.40-201957.21-183217.58-157912.37
流量序号项目2027年2028年2029年2030年2031年
1现金流入132743.00132743.00132743.00132743.00132743.00
1.1营业收入132743.00132743.00132743.00132743.00132743.00
1.2回收固定资产余值-----
1.3回收流动资金-----
2现金流出98208.7894726.7894726.7894726.7894726.78
2.1建设投资-----
2.2流动资金3482.00----
2.3经营成本93639.7893639.7893639.7893639.7893639.78
2.4税金及附加1087.001087.001087.001087.001087.00
3所得税前净现金流量34534.2238016.2238016.2238016.2238016.22
累计所得税前净现金
4-114122.15-76105.93-38089.71-73.4937942.73
流量
5调整所得税4158.004165.004165.004165.004165.00
6所得税后净现金流量30376.2233851.2233851.2233851.2233851.22
累计所得税后净现金
7-127536.15-93684.93-59833.71-25982.497868.73
流量序号项目2032年2033年2034年2035年2036年
1现金流入132743.00132743.00132743.00132743.00221504.18
1.1营业收入132743.00132743.00132743.00132743.00132743.00
1.2回收固定资产余值----34204.18
1.3回收流动资金----54557.00
2现金流出94726.7894726.7894726.7894726.7894726.78
2.1建设投资-----
2.2流动资金-----
2.3经营成本93639.7893639.7893639.7893639.7893639.78
62.4税金及附加1087.001087.001087.001087.001087.00
3所得税前净现金流量38016.2238016.2238016.2238016.22126777.40
累计所得税前净现金
475958.95113975.17151991.39190007.61316785.01
流量
5调整所得税4165.004165.004165.004615.005064.00
6所得税后净现金流量33851.2233851.2233851.2233401.22121713.40
累计所得税后净现金
741719.9575571.17109422.39142823.61264537.01
流量
（二）公司铸造主轴在手订单或意向性合同情况
公司深耕风电行业十余年，是全球主要风电主轴供应企业之一，市场占有率较高。随着公司铸造主轴产能的释放，公司不断加快风电铸件产品的市场开发节奏，报告期内已完成部分铸造主轴客户的产品认证并实现了批量交付，铸造主轴全流程供应链不断成熟，意向客户铸件业务开发顺利，为公司赢得更多订单奠定了良好基础。
公司目前已通过上海电气、远景能源、东方电气、金风科技、哈电风能、
西门子歌美飒等风电整机制造商铸件产品认证，并已取得上海电气、远景能源、东方电气、西门子歌美飒等客户批量铸件订单；同时，公司也正在进行部分整机厂商的铸件产品认证。截至2022年9月30日，公司风电铸件产品累计订单数量约1.4万吨，订单金额约1.8亿元。未来随着大型风电铸件市场需求的快速增长，公司意向客户铸件业务的进一步开发，公司铸件订单将进一步增长，为募投项目效益的实现提供有力保障。
（三）与公司现有业务及同行业同类或类似项目的对比
本项目达产后的预计效益测算结果如下表所示：
单位：万元序号项目金额
1营业收入132743.00
2利润总额27765.22
3净利润23600.22
4毛利率28.44%
5税后内部收益率10.30%
71、与公司现有业务毛利率对比
公司年产 8000 支 MW 级风电主轴生产线优化升级改造项目于 2021 年投产，目前已实现铸造主轴的全流程生产，并于2022年实现批量生产和供货。
2022年1-9月，公司风电主轴收入及毛利率情况如下：
产品类别收入（万元）收入占比毛利率
锻造主轴99119.5994.65%29.31%
铸造主轴5608.045.35%27.54%
风电主轴合计104727.63100.00%29.21%
发行人本项目预计毛利率为28.44%，与公司2022年1-9月铸造主轴毛利率水平基本一致。
2022年1-9月，公司锻造主轴毛利率为29.31%，铸造主轴毛利率为
27.54%，不存在明显差异。其中，铸造主轴毛利率较锻造主轴低1.77个百分点，主要原因系目前公司铸造产品处于产能利用率及良品率爬坡期，毛利率偏低。随着公司规模化效应的实现及铸造技术的成熟，将有助于铸造产品毛利率的提升。
2、与同行业可比公司对比
同行业可比上市公司的风电主轴毛利率情况如下：
公司名称2022年1-6月2021年度2020年度2019年度
日月股份-20.24%28.99%25.69%
通裕重工24.26%27.74%36.83%38.28%
注1：日月股份未单独列示风电主轴毛利率，为便于比较，此处列示其风电行业产品毛利率，其中2022年1-6月相关产品毛利率未进行披露，故未进行列示；
注2：同行业可比公司未公开披露铸造主轴毛利率，故此处比较风电主轴、风电行业产品毛利率。
发行人本项目预计毛利率为28.44%，同行业可比上市公司日月股份2021年度风电行业产品毛利率为20.24%，发行人募投项目毛利率高于日月股份风电行业产品毛利率的主要原因系产品结构差异所致，日月股份业务布局涉及机舱罩、轮毂、行星架、铸造主轴等多种风电铸件，根据日月股份2021年9月业绩说明会公告信息，其主轴业务已开始批量供货，但主轴精加工产能仍需加强建设，目前看主轴在其风电产品中的占比不高。本次募投项目产品以
8铸造主轴为主，相较于其他铸件产品，风电主轴的技术要求更高、生产难度更大，毛利率也相对更高。
通裕重工最近一年一期风电主轴产品平均毛利率为26.00%，发行人募投项目毛利率略高于通裕重工风电主轴产品毛利率，主要系通裕重工目前生产的风电主轴型号为 0.6MW-8.0MW，本次募投项目可生产 5-15MW 的风电主轴，产品型号整体较通裕重工目前产品型号更大，预计毛利率相对更高。
3、与同行业类似项目对比
本项目主要产品为应用于风电整机的铸造主轴等大型风电铸件。经查询公开信息，同行业可比公司中无新增铸造主轴产能相关生产项目的效益披露，但通裕重工2022年向不特定对象发行可转债募投项目中的“大型海上风电产品配套能力提升项目”产品为大型海上风电机组铸件结构件、机加工件。
通裕重工该项目与本次募投项目“海上风电核心部件数字化制造项目”预计
效益测算结果对比如下表所示：
公司项目毛利率税后内部收益率
通裕重工大型海上风电产品配套能力提升项目28%-30%15.33%
金雷股份海上风电核心部件数字化制造项目28.44%10.30%
发行人本项目税后内部收益率为10.30%，低于通裕重工相似项目税后内部收益率，主要原因为通裕重工募投项目建设于自有土地上，无需新购置土地，且其设备投入主要为机加工和涂装设备，而公司本次募投项目包含新购置土地，设备投入包括铸造、机加工、涂装全生产流程设备；发行人本项目预计毛利率为28.44%，通裕重工类似项目预计毛利率为28%-30%，两者不存在重大差异。
综上所述，与公司现有业务及同行业同类或类似项目对比，项目效益测算具有谨慎性、合理性。未来随着风机大型化趋势，预计铸造主轴销售单价将有所提高；同时，随着本次募投项目投产，公司实现规模效应后铸造主轴单位成本会进一步降低，预计毛利率将有所提升。但若出现市场环境变化、原材料价格持续上升等不利情形，公司铸造主轴毛利率水平可能会有所下降，相关风险已进行补充披露。
（四）效益测算具有合理性及谨慎性
9公司拥有在手订单及一定的客户基础，募投项目收益情况进行了谨慎测算，并进行了可实现性论证，并对比同行业同类或类似项目及公司现有情况的相关指标，公司募投项目效益测算具有合理性及谨慎性。
（五）相关风险补充披露情况
发行人已在募集说明书“重大事项提示”及“第六节本次向特定对象发行股票相关的风险/四、募集资金投资项目的风险”中补充披露如下：
“募集资金投资项目未能实现预期经济效益的风险本次募集资金投资的“海上风电核心部件数字化制造项目”是公司根据市场环境和行业技术趋势以及公司自身发展战略和条件在审慎分析基础上做
出的投资决策，公司对本次募集资金投资项目进行了充分的可行性论证。但公司对募集资金投资项目的经济效益为预测性信息，经济效益是否能够如期实现具有一定的不确定性。若未来本次募投项目的实施进度不及预期、市场开拓效果不佳、原材料价格大幅上涨以及其他不可抗力因素等情形出现，可能导致出现募投项目无法达到预期效益的风险。”发行人已在募集说明书“重大事项提示”及“第六节本次向特定对象发行股票相关的风险/二、财务风险”中补充披露如下：
“毛利率波动风险公司主要从事风力发电机主轴及各类大型铸锻件的研发、生产与销售，主要产品包含风电主轴、其他大型铸锻件产品等，公司使用的主要原材料包括废钢、镍铁、生铁等，原材料的价格波动将影响公司的毛利率水平。报告期内，公司毛利率分别为29.08%、44.68%、39.15%和28.46%，其中，2021年、
2022年1-9月，受原材料价格上涨等因素影响，公司毛利率呈下滑趋势。未来，公司可能因市场环境变化、主要产品销售价格下降、原材料价格上升等不利因素而导致毛利率水平下降，从而可能对公司盈利能力产生不利影响。”
二、（5）结合各类新增固定资产及无形资产的金额、转固时点以及募
投项目未来效益测算情况，说明因实施募投项目而新增的折旧和摊销对发行人未来经营业绩的影响
（一）募投项目新增折旧摊销对未来经营业绩影响分析
10本次募投项目于2022年4月开始建设，建设期为1.5年。新增固定资产
为房屋建筑物及机器设备，预计将于2023年二季度前后陆续转固，因此假设于2023年6月开始计提折旧；新增无形资产为土地使用权，于取得时开始计提摊销。新增折旧及摊销测算情况如下表所示：
新增金额运营稳定期年
折旧/摊销方折旧/摊销残值率
项目类别资产类别（不含税）新增折旧摊销
法年限（年）（%）（万元）金额（万元）
房屋建筑物84777.00年限平均法2054027.00海上风电
核心部件机器设备75767.68年限平均法1255998.00
数字化制土地使用权11322.32年限平均法500226.00造项目
其他资产223.00年限平均法5044.60
本次募投项目的折旧摊销政策参考公司现行的会计政策，与公司现行的折旧摊销政策保持一致。本次募投项目建成后，预计完全达产年度新增折旧及摊销金额为10295.60万元，以公司2021年经审计的营业收入、营业利润为基准金额，并假设未来保持不变，同时考虑募投项目带来的营业收入和营业利润贡献，经测算，完全达产年度新增折旧及摊销金额占公司同期营业收入及营业利润的比例约为3.5%和12%。本次募投项目建设完成至达产期间各年度的折旧摊销金额及占营业收入、营业利润的比例测算如下：
单位：万元项目2023年2024年2025年2026年2027年2028年本次募投项目的
折旧摊销固定资产折旧和5283.1010295.6010295.6010295.6010295.6010251.00无形资产摊销不含募投项目的
165083.93165083.93165083.93165083.93165083.93165083.93
营业收入
营业收入本次募投项目的19912.0086283.00109513.00122788.00132743.00132743.00营业收入
营业收入合计184995.93251366.93274596.93287871.93297826.93297826.93不含募投项目的
57299.5157299.5157299.5157299.5157299.5157299.51
营业利润
营业利润本次募投项目的-4189.5014088.5921057.0324143.6127720.6227765.22营业利润
营业利润合计53110.0171388.1078356.5481443.1285020.1385064.73本次募投项目的
占比26.53%11.93%9.40%8.38%7.76%7.72%折旧摊销占本次
11募投项目收入的
比例本次募投项目的折旧摊销占本次
/73.08%48.89%42.64%37.14%36.92%募投项目营业利润的比例本次募投项目的
折旧摊销占营业2.86%4.10%3.75%3.58%3.46%3.44%收入合计的比例本次募投项目的
折旧摊销占营业9.95%14.42%13.14%12.64%12.11%12.05%利润合计的比例
注1：不含募投项目的营业收入和营业利润取值系公司2021年经审计的营业收入和营业利润，并假设未来保持不变；
注2：上述假设仅为测算本次募投项目相关折旧或摊销对公司未来经营业绩的影响，不代表公司对未来盈利情况的承诺，也不代表公司对未来经营情况及趋势的判断。投资者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任。
本次募投项目建成后，预计完全达产年度新增折旧及摊销金额为
10295.60万元，考虑募投项目带来的营业收入和营业利润贡献后，完全达产
年度新增折旧及摊销金额占公司同期营业收入及营业利润的比例约为3.5%及
12%。虽然本次募投项目的实施会导致公司折旧摊销金额增长，短期内会摊
薄公司的净资产收益率和每股收益，但随着公司自身业务、本次募投项目的顺利开展，预计本次募投项目新增折旧摊销对公司未来经营业绩不会产生重大不利影响。
（二）相关风险补充披露情况
发行人已在募集说明书“重大事项提示”及“第六节本次向特定对象发行股票相关的风险/四、募集资金投资项目的风险”中补充披露如下：
“募投项目新增资产折旧及摊销费用的风险本次募集资金投资项目实施后，由于新增土地及较多厂房、生产设备等资产，导致公司每年新增折旧及摊销费用金额较大，本次募投项目建成后，预计达产年度年新增折旧及摊销金额为10295.60万元，占营业收入和营业利润比例约为3.5%及12%。公司募投项目达到生产效益需要一定时间，但如果未来公司预期经营业绩、募投项目预期收益未能实现，或者实施后市场环境
12发生重大不利变化，公司将面临销售收入增长不能消化每年新增折旧及摊销费用而导致公司业绩下滑的风险。”三、核查程序及核查意见
（一）核查程序：
1、查阅上市公司公告获取发行人竞争对手以及同类或类似项目情况，
复核募投项目各年预测收入构成、销量、毛利率、净利润、项目税后内部收
益率等数据的具体计算过程，核查募投项目效益测算的合理性及谨慎性；
2、查阅本次募投项目新增固定资产折旧及无形资产摊销的测算表，对
新增固定资产折旧及无形资产摊销对发行人未来经营业绩的影响等重要测算进行了复核确认。
（二）核查意见：
经核查，我们认为
1、本次募投项目的收入、成本经过了严格的测算，效益测算合理、谨慎，具有较高的可实现性；
2、本次募投项目新增固定资产、无形资产投资产生的折旧和摊销对公
司未来经营业绩不会产生重大不利影响。
问题3
根据申报材料，最近两年及2022年1-6月，受废钢等主要原材料价格大幅上涨影响，发行人主营业务毛利率持续下滑，分别为44.98%、39.35%和
27.40%。2022年1-6月，受行业需求暂时放缓、疫情反复等因素影响，营业
收入同比下降19.84%；受收入下滑、毛利率下降的影响，净利润同比下降
55.95%。
请发行人补充说明：（1）结合各类主要产品销售价格、成本构成、原
材料采购价格、产品定价策略、公司竞争优势等，详细说明毛利率持续下滑的原因及合理性，并量化分析原材料价格波动对公司主营业务毛利率的影响，是否与同行业可比公司一致；（2）结合风电政策变动、下游市场需求、原
材料价格波动、各类费用增长情况等，说明最近一期业绩下滑的原因及合理性，导致经营业绩下滑的不利因素是否消除；（3）自本次发行董事会决议
13日前六个月至今，发行人新投入或拟投入的财务性投资及类金融业务的具体情况。
请发行人补充披露（1）（2）相关风险。
请保荐人和会计师核查并发表明确意见。
【回复】
一、结合各类主要产品销售价格、成本构成、原材料采购价格、产品定
价策略、公司竞争优势等，详细说明毛利率持续下滑的原因及合理性，并量化分析原材料价格波动对公司主营业务毛利率的影响，是否与同行业可比公司一致
（一）结合各类主要产品销售价格、成本构成、原材料采购价格、产品
定价策略、公司竞争优势等，详细说明毛利率持续下滑的原因及合理性最近两年及2022年1-9月，公司主营业务毛利率情况如下：
单位：%
项目2022年1-9月2021年度2020年度
毛利率29.2139.7345.42风电主轴
收入占比86.9691.9294.40
毛利率28.8436.7737.62自由锻件
收入占比9.426.484.61
毛利率12.9628.0736.94其他
收入占比3.621.600.99
主营业务毛利率28.5939.3544.98
注：收入占比=该类业务占主营业务收入比例。
最近两年及2022年1-9月，公司主营业务毛利率分别为44.98%、39.35%和28.59%，主要来源于风电主轴。最近两年及2022年1-9月，主营业务毛利率下降主要系风电主轴毛利率下降导致。
1、风电主轴毛利率下降主要系单位售价及单位成本变动所致
最近两年及2022年1-9月，风电主轴的单位售价、单位成本以及毛利率情况如下表所示：
项目2022年1-9月2021年度2020年度
14影响毛利率影响毛利
金额变动幅度金额变动幅度金额百分点率百分点单位售价
10877.446.03%3.4310258.62-7.38%-4.3511076.34（元/吨）单位成本
7699.8224.54%-13.956182.542.27%-1.346045.18（元/吨）
毛利率29.21%/-10.5239.73%/-5.6945.42%注：影响毛利率百分点为对风电主轴毛利率的影响，其中，单位售价影响毛利率百分点=（1-上年度单位成本/本年度单位售价）-（1-上年度单位成本/上年度单位售价），单位成本影响毛利率百分
点=（1-本年度单位成本/本年度单位售价）-（1-上年度单位成本/本年度单位售价）。2021年，风电主轴毛利率下降5.69个百分点，主要系单位售价降低导致。
2021年，随着陆上风电抢装潮结束，市场供求紧张的形势得到缓解，风电主
轴销售单价有所回调，导致2021年单价较上年下降7.38%，影响当期毛利率-
4.35个百分点。2021年风电主轴单位成本较上年增长2.27%，对毛利率影响较小。
2022年1-9月，公司风电主轴毛利率为29.21%，较2021年下降10.52个百分点。其中，单位售价上涨增加毛利率3.43个百分点，但受废钢、镍铁等原材料采购价格上涨影响，风电主轴单位成本上升，降低毛利率13.95个百分点，单位成本增长幅度高于单位售价增长幅度，导致毛利率呈现下降趋势。
2、主营业务成本构成及变动情况
最近两年及2022年1-9月，风电主轴单位成本构成及变动情况如下：
单位：元/吨、%
2022年1-9月2021年度2020年度
项目变动比变动金额占比金额占比金额占比例比例
直接材料3522.5211.8745.753148.81-16.4550.933768.8262.34
能源动力1540.3837.5020.011120.3125.0118.12896.1414.82
直接人工666.8816.138.66574.2635.019.29425.367.04制造费用
1970.0347.1125.591339.1640.2521.66954.8615.80
及其他单位成本
7699.8224.54100.006182.542.27100.006045.18100.00
合计
15公司风电主轴营业成本主要由原材料、能源动力、直接人工和制造费用等构成。最近两年及一期，风电主轴单位成本中直接材料、能源动力、制造费用及其他波动明显，具体分析如下：
（1）直接材料变动分析
风电主轴单位成本中，直接材料成本占比较高。其中，2021年公司原材料采购价格较2020年上涨幅度较大，但单位直接材料成本呈下降趋势，主要原因为：公司 2020 年 4 月年产 8000 支 MW 级风电主轴铸锻件项目正式投产，导致公司主要原材料采购结构发生较大变化，公司具备了以废钢为主要原材料自产钢锭的能力，使得公司的直接材料从钢锭变成生产钢锭所需的废钢以及合金材料等，纵向产业链延长，导致单位直接材料成本降低，原材料结构变化部分抵消了原材料价格上涨对单位成本及毛利率的影响。2022年1-
9月，公司风电主轴单位成本较2021年增长24.54%，是导致当期风电主轴毛
利率降低的主要因素。单位成本上涨主要系单位直接材料成本增长所致。
2022年1-9月单位直接材料成本增长幅度为11.87%，主要是原材料采购价格上升所致。
（2）能源动力变动分析能源动力主要包括电和天然气。
2021年，单位成本中能源动力成本较2020年增长25.01%，主要原因系
随着年产 8000 支 MW 级风电主轴铸锻件项目陆续投产，公司由外采钢锭逐步实现自产，纵向产业链的延长导致2021年单位电费成本较上年有所增长。
2022年1-9月，能源动力成本较2021年增长37.50%，主要原因系：*发展改革委2021年10月发布《国家发展改革委关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》，导致2022年1-9月平均购电价格较2021年上涨
19.64%；*受俄乌战争及天然气供需关系影响，2022年1-9月天然气平均采
购价格较2021年上涨22.44%；*受风电行业短期需求放缓和疫情反复影响，
2022年1-9月风电主轴产能利用率较2021年有所下降，规模效应的减弱导致
当期单位能源动力消耗量有所提升。
（3）制造费用及其他变动分析
16制造费用及其他主要包括机物料消耗、折旧摊销等。最近两年及一期，
公司单位成本中制造费用及其他呈增长趋势，主要原因系：*随着公司海上风电主轴与其他精密传动轴建设项目、8000 支 MW 级风电主轴生产线优化升
级改造项目及海上风电智能装备项目等陆续转固，单位成本中折旧摊销成本有所增加；*随着上述项目陆续转固，机物料消耗随之增长，单位产品分摊的成本相应增加；*2022年1-9月风电主轴规模效应较2021年有所减弱，导致当期单位固定成本进一步提升。
综上所述，风电主轴成本主要由直接材料、能源动力、直接人工和制造费用等构成。最近两年及一期，单位成本存在一定的波动，主要系原材料、能源动力采购价格变动及纵向产业链延长等因素导致，具有合理性。
3、原材料采购价格情况
2020年至2022年11月，公司主要原材料废钢、镍铁及生铁采购及市场
价格情况如下：
废钢市场价格及公司采购价格
4000.00
3500.00
3000.00
2500.00
2000.00
1500.00
1000.00
500.00
0.00
废钢指数废钢采购价格
数据来源：同花顺 iFIND镍铁市场价格及公司采购价格
171800.0016000.00
1600.0014000.00
1400.0012000.00
1200.00
10000.00
1000.00
8000.00
800.00
6000.00
600.00
400.004000.00
200.002000.00
0.000.00
镍铁市场价格镍铁采购价格
数据来源：Wind
注1：主坐标轴为镍铁采购价格，单位为元/吨，次坐标轴为镍铁市场价格，单位为元/镍；
注2：镍铁采购价格变动趋势与市场价格变动趋势基本一致，公司镍铁采购价格波动较大，主要系公司采购的镍铁含镍量存在差异导致。
生铁市场价格及公司采购价格
5000.00
4500.00
4000.00
3500.00
3000.00
2500.00
2000.00
1500.00
1000.00
500.00
0.00
炼钢生铁市场价格生铁采购价格
数据来源：Wind
注 1：报告期内，随着年产 8000 支 MW 级风电主轴生产线优化升级项目逐步达产，公司于 2021年5月开始持续采购生铁；
注2：公司采购生铁类别主要为球墨生铁，图示为炼钢生铁市场价格，两者存在一定差别，所以公司生铁的实际采购价与公开市场报价存在一定差异具有合理性。
由上图可知，2021年下半年开始，公司主要原材料废钢、镍铁及生铁价
18
2020年1月
2020年3月
2020年5月
2020年7月
2020年9月
2020年11月
2021年1月
2021年3月
2021年5月
2021年7月
2021年9月
2021年11月
2022年1月
2022年3月
2022年5月
2022年7月
2022年9月
2022年11月格持续处于高位，公司原材料采购价格大幅增长，导致2022年1-9月风电主
轴单位成本较上年增长，压缩利润空间，进而导致毛利率降低。2022年9月之后，除镍铁价格略有上涨外，废钢、生铁仍保持下降趋势，预计因原材料上涨导致的毛利率下滑风险短期内将得缓解。
4、产品定价策略
为与核心客户形成长期稳定的合作关系、积极开拓潜在客户，公司对风电整机制造商采取围绕基准价格进行单独议价的定价方式，且会保证合理的销售利润空间。基准价格定义为：已有的材质和型号产品考虑前期价格，新材质和型号的产品在预测成本基础上加上合理利润空间，并参考相近材质型号的产品价格报价。利润空间主要依据市场竞争环境、行业环境、客户采购数量、历史合作情况以及未来合作空间等因素综合考虑，通过商务谈判的方式确定具体产品价格。
2021年，随着2020年陆上风电抢装潮的结束，市场供求关系紧张的形
势得到缓解，风电主轴采购单价有所回调，导致2021年产品价格下滑，毛利率同步降低。2022年1-9月公司销售单价较上年略有增长但整体较稳定，对毛利率影响较小。
5、公司竞争优势
（1）研发和技术优势
十余年来，公司坚持深耕风电行业，已全面掌握风电主轴生产各环节的核心技术，曾多次参与国家火炬计划项目，是《风力发电机组主轴》（GB/T34524-2017）国家标准的主要起草单位之一，是《球墨铸铁金相检验》（GB/T9441-2021）国家标准的起草单位之一。公司始终重视产品研发和技术创新，先后与中国科学院、山东省科学院、山东大学、上海交通大学等科研机构、院校建立了紧密的合作关系，通过产学研合作项目不断推动产品开发及工艺创新，形成了公司独特的技术竞争优势。
（2）产品质量优势
公司作为专注于风电主轴生产和研发的企业，十几年精心制造，积累了丰富的生产制造经验。公司注重产品性能的提升，坚持为客户提供性价比高的优质产品，过硬的产品质量赢得了客户认可，公司的风电主轴产品多次获
19得客户颁发的“最佳质量奖”、“最佳供应商奖”、“最佳战略合作伙伴奖”等荣誉称号。
（3）持久的客户口碑和市场影响力
公司长期专注于风电主轴的市场开发和销售，凭借过硬的产品质量、稳定的供货能力、及时的供货效率、完善的售后服务等，与全球前十五名整机制造商中的大部分企业建立了长期稳定的合作关系，保持了较高的市场占有率，客户合作的深度和广度在行业内占有领先优势。同时，公司内外销结构均衡，市场应变能力较强，反应速度较快，赢得了市场和客户的一致认可，建立了独具金雷特色的品牌优势。
公司具有较强的竞争优势，为公司参与市场竞争，保持行业较高的毛利率提供了有力支持，公司产品竞争力和市场地位未发生明显变化。
（二）量化分析原材料价格波动对公司主营业务毛利率的影响
目前公司的原材料主要包括废钢、镍铁和生铁。在其他因素不发生变化的情况下，以2021年数据为基准，原材料价格与公司经营业绩敏感性分析如下：
单位：万元
项目114%10%5%0%-5%-10%主营业务原材料成
109563.2556282.4553724.1551165.8648607.5746049.27
本
主营业务毛利率3.76%36.24%37.80%39.35%40.91%42.47%主营业务毛利率变
-35.59%-3.12%-1.56%-1.56%3.12%动
净利润-45288.6847463.2349637.7851812.3353986.88
净利润变动-49637.78-4349.10-2174.55-2174.554349.10
注：上表原材料成本变动对净利润影响按15%企业所得税测算。
经上述量化分析可知，在其他条件不变的情况下，原材料平均价格每上涨5%，主营业务毛利率下降约1.56个百分点，净利润下降4.38%；若主营业务原材料价格增加114%，则公司净利润下降为零。
公司主要原材料废钢、镍铁和生铁市场价格自2022年6月以来呈现波动性下降趋势。2020年至2022年11月，公司主要原材料废钢、镍铁及生铁采
20购及市场价格情况参见本回复之“问题3”之“一”之“（一）之“3、原材料采购价格情况”的相关内容。根据同花顺 iFIND 及 Wind 数据，相较于 2022年上半年，2022年三季度废钢价格下降18.08%，镍铁价格下降14.93%，炼钢生铁价格下降16.02%。2022年9月之后，除镍铁价格略有上涨外，废钢、生铁仍保持下降趋势，预计因原材料上涨导致的毛利率下滑风险短期内将得缓解。
（三）毛利率变动趋势与同行业可比公司一致
最近两年及最近一期，公司主营业务毛利率与同行业可比公司毛利率变动情况如下：
2022年1-6月2021年度2020年度公司简称变动（个百变动（个百毛利率毛利率毛利率分点）分点）
通裕重工24.26%-3.4827.74%-9.0936.83%
日月股份9.47%-10.8220.29%-8.1628.45%
平均值16.87%-7.1524.02%-8.6332.64%
金雷股份27.40%-11.9539.35%-5.6244.98%
注1：为便于比较，表中通裕重工列示风电主轴产品毛利率；日月股份未披露2022年1-6月风电行业毛利率，故以综合毛利率列示；
注2：因通裕重工风电主轴产品毛利率及日月股份风电行业毛利率均未披露三季度数据，为保持可比性，本部分最近一期使用2022年1-6月数据。
2021年及2022年1-6月，受原材料采购价格增长等因素影响，公司及同
行业可比上市公司毛利率均有所降低，变动趋势一致。其中，公司毛利率变动幅度与日月股份接近，与通裕重工存在一定差异，根据其2022年半年度报告及2022年6月投资者关系活动记录表等公开披露信息，主要原因系通裕重工根据原材料价格波动的情况适时适量做好原材料的储备，降低了原材料价格波动对公司业绩造成的不利影响。
公司的主营业务毛利率水平高于同行业可比公司，一方面是同行业各公司的产品类型、产品结构、成本结构、技术水平存在差异，另一方面公司在风电主轴行业形成了领先的生产工艺以及技术优势，掌握了丰富的生产经营及管理经验，导致公司较同行业可比公司拥有较高的毛利率水平。
21综上所述，公司2021年毛利率下滑主要系当年风电主轴价格回调所致，
2022年1-9月，公司毛利率下滑，主要系废钢、镍铁等原材料成本上升所致，
毛利率变动趋势与同行业可比上市公司一致，具有合理性。
（四）相关风险补充披露情况
发行人已在募集说明书“重大事项提示”及“第六节本次向特定对象发行股票相关的风险/二、财务风险”中补充披露毛利率波动风险，具体情况参
见本回复之“问题2”之“一”之“（五）”的相关内容。
二、结合风电政策变动、下游市场需求、原材料价格波动、各类费用增
长情况等，说明最近一期业绩下滑的原因及合理性，导致经营业绩下滑的不利因素是否消除
（一）结合风电政策变动、下游市场需求、原材料价格波动、各类费用
增长情况等，说明最近一期业绩下滑的原因及合理性最近一期，公司主要经营业绩情况如下：
单位：万元
2022年1-9月2021年1-9月
业绩指标金额变动金额
营业收入121191.68-3.94%126161.20
营业毛利34495.98-35.34%53349.19
其中：风电主轴营业毛利30594.01-38.61%49838.78
自由锻件营业毛利3272.2217.44%2786.34
期间费用7408.46-9.56%8191.76
净利润23520.71-42.33%40786.65
2022年1-9月，公司净利润较上年同期减少17265.94万元，降幅42.33%，其中，风电主轴毛利较上年同期减少19244.77万元。可见，最近一期业绩变动主要系风电主轴毛利变动影响所致。
最近一期，公司风电主轴毛利构成及变动情况如下：
单位：吨、万元、元/吨
222022年1-9月
项目较上年同期增较上年同2021年1-9月数额长额期增长率
销量96279.69-16600.54-14.71%112880.23
单位售价10877.44570.815.54%10306.63
单位成本7699.821808.3930.70%5891.43
营业毛利30594.01-19244.77-38.61%49838.78
毛利率29.21%-13.63个百分点/42.84%
由上表可知，最近一期，公司经营业绩存在一定的波动，主要是受风电主轴销量和成本变化影响，具体分析如下：
1、风电行业政策及下游市场需求变动对销量的影响2019年5月21日，国家发改委发布《关于完善风电上网电价政策的通知》（发改价格〔2019〕882号），提出2018年底之前核准的陆上风电项目，
2020年底前仍未完成并网的，国家不再补贴；2019年1月1日至2020年底前
核准的陆上风电项目，2021年底前仍未完成并网的，国家不再补贴。自2021年1月1日开始，新核准的陆上风电项目全面实现平价上网，国家不再补贴。
受2018年底之前核准但未装机并网余量较大和国补退出双重影响，下游市场需求增加，我国2020年新增风电装机量大幅增长。
2021年上半年受“抢装潮”后影响，2020年未实施完成的风电项目，在
2021年上半年开工建设，促使当期出货量增加，2022年上半年，风电行业无
相关短期刺激性政策，下游市场短期需求放缓，因此2022年上半年风电主轴销量较上年同期有所下降，进而导致2022年1-9月份业绩有所下滑。
2、原材料价格波动对产品成本的影响
最近两年及2022年1-9月，公司风电主轴单位成本分别为6045.18元/吨、
6182.54元/吨和7699.82元/吨，呈现逐年增长趋势，主要是受原材料价格增长影响。
2021年下半年，公司主要原材料废钢、镍铁及生铁价格持续处于高位，
公司原材料采购价格大幅增长，导致2022年1-9月主营业务成本较上年同期同比增长，压缩利润空间，从而对公司业绩造成不利影响。
3、各类费用增长情况
23单位：万元
业绩指标2022年1-9月2021年1-9月变动金额变动比例
销售费用461.88427.5334.358.03%
管理费用4157.723340.05817.6724.48%
研发费用4038.994300.36-261.37-6.08%
财务费用-1250.13123.82-1373.95/
其中：利息费用304.20-304.20/
利息收入1160.73764.45396.2851.84%
期间费用合计7408.468191.76-783.30-9.56%
2022年1-9月，公司期间费用合计为7408.46万元，较上年同期降低
9.56%，其中，研发费用、财务费用较去年同期降低，未对公司业绩造成不利影响。2022年1-9月，公司销售费用较上年同期增加34.35万元，变动较小；
管理费用较上年同期增加817.67万元，增幅24.48%，主要系随着公司经营规模扩大及为本次募投项目顺利投产进行人员储备，职工人员增加，职工薪酬和福利费相应增加导致，未对公司业绩造成重大不利影响。
综上所述，2022年1-9月公司经营业绩波动主要受风电主轴业绩变动影响。受风电政策及下游需求变动及原材料价格波动等因素影响，2022年1-9月公司风电主轴销量有所下滑，单位成本增加，进而影响公司业绩，具有合理性。
（二）导致经营业绩下滑的不利因素是否消除
受行业需求暂时放缓、原材料价格上涨等因素影响，公司最近一期营业收入、净利润下滑，最近一年一期毛利率呈下降趋势。目前相关因素对公司经营业绩不利影响的消除情况如下：
1、风电行业政策支持，市场需求长期向好
抢装潮结束后，“碳达峰、碳中和”目标的推出助推风电行业长期可持续发展。
我国2020年提出二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值、争取在2060年前实现碳中和的目标；到2030年，风电、太阳能发电总装机容量将达到12亿千瓦以上。2021年3月发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》提出，构建现代能源体系，加快24发展非化石能源，坚持集中式和分布式并举，大力提升风电、光伏发电规模，
加快发展东中部分布式能源，有序发展海上风电。2022年6月，国家发改委、国家能源局等9部委联合印发《“十四五”可再生能源发展规划》，提出锚定碳达峰、碳中和与2035年远景目标，按照2025年非化石能源消费占比20%左右任务要求，“十四五”期间风电和太阳能发电量实现翻倍。
受益于“碳中和、碳达峰”国家战略的实施、国家产业政策和市场环境支持，长期来看，风电行业市场环境稳定、良好。根据金风科技业绩报告数据，2021 年我国风电招标量为 54.15GW，2022 年 1-9 月我国风电招标量达
76.30GW，比 2021 年同期增长 82.10%。风电项目中标后吊装周期一般为 1-2年，据国家能源局数据，2022 年上半年我国风电新增装机容量仅为 12.94GW，仍有较大规模的风电已招标量尚未吊装，为未来1-2年风电的大规模装机提供了较强支撑。《风能北京宣言》提出，我国2021-2025年风电年均新增装机容量应在 50GW 以上。2025 年后，我国风电年均新增装机容量应不低于
60GW，到 2030 年我国风电累计装机容量至少达到 800GW，到 2060 年至少达
到 3000GW。截至 2022 年 9 月末，我国风电累计装机容量为 348GW，未来我国风电装机容量有巨大的增长空间。根据 GWEC 预计，2022-2026 年全球新增风电装机容量将超过 557GW，平均每年全球将新增约 111GW 的新增装机容量。“十三五”期间，风电行业发展迅速，年新增装机量持续向好；“十四五”是我国实现碳达峰的关键时期，为风电行业创造了历史性发展机遇，风电行业未来将持续增长。
“十三五”及“十四五”期间风电年新增装机量统计及预测
140
119.5
120
102.5105.7100.6
95.393.6
100
8071.7
60.863.0
54.958.053.556.0
6050.747.650.0
40
21.025.7
18.719.5
20
0
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022E 2023E 2024E 2025E
中国风电新增装机量(MW) 全球风电新增装机量(MW)
25数据来源：国家能源局、全球风能理事会
受国家战略的实施、国家产业政策和市场环境支持，风电行业长期向好，公司下游客户需求持续，同时公司在维护和发展现有客户的基础上积极拓展新客户，有利于公司长远发展。
2、公司强化对原材料价格变动趋势分析及管理，且原材料采购价格出
现回落
2021年至2022年上半年，公司原材料呈现波动性上涨趋势。面对原材
料价格波动影响，公司持续加强对原材料价格变动趋势分析及管理。一方面，公司保持市场敏锐性，制定合理的原材料采购计划，做好原材料安全库存管理工作，降低采购成本；另一方面，通过内部持续的降本增效措施，实施精细化管理，降低该不利因素对产品成本的影响程度。
2022年6月以来，公司主要原材料废钢、镍铁和生铁市场价格呈现波动
性下降趋势，2022年9月至2022年11月，除镍铁价格略有上涨外，废钢、生铁仍保持下降趋势，最近一期，废钢及生铁采购金额占直接材料的比例较高，合计约为77%，镍铁占比较低，约为16%，因此，原材料价格变动对公司业绩的不利影响呈现好转态势。
2022年废钢、镍铁和生铁价格走势
5000.001800.00
4500.001600.00
1400.00
4000.00
1200.00
3500.001000.00
3000.00800.00
600.00
2500.00
400.00
2000.00200.00
1500.000.00
废钢指数（元/吨）炼钢生铁（元/吨）镍铁（元/镍）
数据来源：同花顺 iFIND、Wind
注：主坐标轴为炼钢生铁和废钢市场价格，单位为元/吨，次坐标轴为镍铁市场价格，单
26位为元/镍。
3、2022年三季度营业收入和毛利率呈增长趋势
2022年前三季度各季度公司营业收入（万元）和毛利率
60000.0030.00%
55000.0029.50%
29.00%
50000.00
28.50%
45000.00
28.00%
40000.00
27.50%
35000.00
27.00%
30000.0026.50%
25000.0026.00%
2022-Q1 2022-Q2 2022-Q3
营业收入毛利率
由上表可知，2022年三季度，随着风电行业需求回暖，公司营业收入和毛利率均较2022年一季度及二季度有所增长，说明行业需求放缓的不利影响已有所改善。
综上，公司所处的行业是国家长期重点支持发展的产业，市场前景广阔，下游需求长期向好，且原材料价格等相关不利影响已逐步改善，2022年三季度公司业绩已有所改善。
（三）相关风险补充披露情况
发行人已在募集说明书“重大事项提示”及“第六节本次向特定对象发行股票相关的风险/二、财务风险”中补充披露如下：
“业绩下滑风险受行业需求暂时放缓、疫情反复等因素影响，2022年1-9月公司实现营业收入121191.68万元，相比上年同期下降3.94%；同时受原材料价格上涨等因素影响，公司净利润相比上年同期下降42.33%。未来，若风电行业政策调整，可能影响下游整机厂商进而影响发行人风电产品的销售情况。同时，若原材料价格持续增长，且公司未能通过调整采购计划和订单价格、开发新的
27供应商、加大产品研发和工艺提升投入等措施以减轻原材料价格上涨对公司业绩的不利影响，公司未来业绩存在下滑的风险。”三、自本次发行董事会决议日前六个月至今，发行人新投入或拟投入的财务性投资及类金融业务的具体情况
根据《深圳证券交易所创业板上市公司证券发行上市审核问答》，财务性投资包括但不限于：类金融；投资产业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款；以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资；购买收益波动大且风险较高的金融产品；非金融企业投资金融业务等。类金融业务包括但不限于：融资租赁、商业保理和小贷业务等。
自本次发行的董事会决议日前6个月至今，公司不存在实施或拟实施财务性投资的行为。具体情况如下：
（一）类金融
自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，公司不存在实施或拟实施投资融资租赁、商业保理和小贷业务等类金融业务的情况。
（二）投资产业基金、并购基金
自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，公司不存在设立或投资产业基金、并购基金的情况。
（三）拆借资金
自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，公司不存在对外拆借资金的情况。
（四）委托贷款
自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，公司不存在委托贷款的情况。
（五）以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资
自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，公司不存在以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资的情况。
（六）购买收益波动大且风险较高的金融产品
28自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，公司不存在购买收益波动
大且风险较高的金融产品的情形。
自本次发行董事会决议日前六个月至本回复出具日，公司购买的理财产品明细如下：
预期年化收产品名称收益类型购买金额起始日到期日益率对公定制结构保本浮动
5000.00万元3.00%2022-3-22022-4-2
性存款产品收益型
公司购买的前述保本型结构性存款，风险较低，且期限较短，不属于“期限较长收益波动大且风险较高的金融产品”的财务性投资。
（七）非金融企业投资金融业务
自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，公司不存在非金融企业投资金融业务的情况。
（八）公司拟实施的财务性投资的具体情况
自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，公司不存在拟实施财务性投资的相关安排。
综上所述，自本次发行董事会决议日前六个月至今，公司不存在新投入或拟投入的财务性投资及类金融业务。
四、核查程序及核查意见
（一）核查程序：
1、取得发行人报告期内的财务报告及销售收入明细，核查发行人最近
两年及2022年1-9月营业收入结构、成本构成、主要产品销售价格、销量及
主要原材料采购价格变动情况，访谈发行人管理人员，了解发行人产品定价策略及公司竞争优势，了解上述因素对毛利率的影响，分析毛利率持续下滑的原因及合理性；
2、对原材料采购价格波动对毛利率的影响进行敏感性分析，量化原材
料采购价格对毛利率的影响；
293、查阅同行业可比公司公开披露信息，比较发行人产品与同行业可比
公司报告期内毛利率波动情况，分析发行人产品毛利率变动趋势是否与同行业可比公司一致；
4、查阅风电行业相关政策，分析风电行业政策及下游市场需求变动对
公司经营业绩的影响；
5、获取发行人2021年1-9月及2022年1-9月期间费用明细，分析最近
一期期间费用变动对最近一期经营业绩的影响；
6、检查发行人报告期内各主要原材料采购价格情况，并与市场价格进行对比，结合发行人各产品的成本结构核查报告期内原材料价格变动及其对发行人最近一期业绩的影响；
7、获取发行人2022年三季度财务报表，分析发行人业绩变动趋势；
8、查询有关财务性投资及类金融业务的法律法规；查阅发行人的财务
报告、董事会、监事会、股东大会相关会议文件及其他公开披露文件，了解本次发行董事会决议日前6个月内发行人是否存在实施或拟实施的财务性投
资的情形；查阅发行人购买的理财产品协议书，检查相关理财产品的性质及期限，判断相关理财是否属于财务性投资。
（二）核查意见：
经核查，我们认为：
1、公司2021年毛利率下滑主要系当年风电主轴价格回调所致，2022年
1-9月，公司毛利率下滑，主要系废钢、镍铁等原材料成本上升所致，毛利
率变动趋势与同行业可比上市公司一致，具有合理性；
2、发行人最近一期业绩下滑主要系行业需求暂时放缓、原材料价格上
涨等因素影响，具有合理性。公司所处的行业为国家长期重点支持发展的产业，市场前景广阔，下游需求长期向好，且原材料价格等相关不利影响已逐步改善，2022年三季度公司业绩已有所改善；
3、自本次发行相关董事会前六个月至今，公司不存在已实施或拟实施的财务性投资。
30（本页无正文，为《关于金雷科技股份公司申请向特定对象发行股票的审核问询函的回复》之签字盖章页）致同会计师事务所中国注册会计师（特殊普通合伙）中国注册会计师
中国·北京二〇二二年十二月五日
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