三超新材:天衡会计师事务（特殊普通合伙）所关于南京三超新材料股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复

关于南京三超新材料股份有限公司
向特定对象发行股票申请文件的
审核问询函的回复
天衡专字(2022)01969号
天衡会计师事务所(特殊普通合伙)
此码用于证明该审计报告是否由具有执业许可的会计师事务所出具,
报告编码:苏22PDYYTQNS
2-1
关于南京三超新材料股份有限公司
向特定对象发行股票申请文件的
审核问询函的回复
天衡专字(2022)01969号
深圳证券交易所:
根据贵所于2022年12月8日出具的《关于南京三超新材料股份有限公司申
请向特定对象发行股票的审核问询函》(审核函〔2022〕020282号)(以下简
称“问询函”),天衡会计师事务所(特殊普通合伙)(以下简称“会计师”)作为
南京三超新材料股份有限公司(以下简称“公司”、“三超新材”或“发行人”)申请
向特定对象发行股票的会计师,对问询函中提出的需由会计师进行核查的有关问题逐条回复如下:
除另有说明外,本问询函回复使用的简称与《南京三超新材料股份有限公司
2022年度向特定对象发行A股股票募集说明书(申报稿)》中的释义相同。
本次审核问询函回复中,2022年1-9月的财务数据未经审计。本回复报告中若出现总计数与所列数值总和尾数不符的情况,均为四舍五入所致。
2-2
问题1
本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过12,000.00万元(含本数),拟
用于年产4100万公里超细金刚石线锯生产项目(一期)。发行人控股股东、实际
控制人邹余耀以现金方式认购金额不超过12,000.00万元,认购数量不超过
9,382,329股,资金来源为自有资金或自筹资金。本次募投项目达产后预计首年
毛利率为46.92%,大幅高于发行人各期硅切片线毛利率。截至2021年末,发行
人电镀金刚线产能为460.62万公里/年02020年发行人公开发行可转债“年产1000
万公里超细金刚石线锯生产项目一期”拟新增产能700万公里/年,本次募投项目拟新增产能1800万公里/年。
请发行人补充说明:(1)结合邹余耀收入情况、财产情况、负债情况、质押
情况、杠杆融资情况、个人资产提供对外担保的情况、历史失信情况等,说明邹
余耀认购资金来源,是否存在将持有的股票质押后用于本次认购的情形或计划；
(2)邹余耀在定价基准日前六个月内是否减持发行人股票,是否出具“从定价基
准日至本次发行完成后六个月内不减持发行人股份”的承诺；(3)明确本次发行
的下限及邹余耀认购股票数量区间的下限,承诺的最低认购数量应与拟募集的
资金金额相匹配；(4)本次募投项目环评手续办理最新进展,预计取得相关文件
的时间、计划,如未办理完成是否会对募投项目正常实施产生不利影响,发行人
拟采取的有效应对措施；(5)结合硅切片线行业的发展趋势、竞争情况、客户及
销售渠道布局、拟建和在建项目、同行业可比公司项目、在手订单或意向性合同、
现有产销情况、35μm以下以及40μm以上的硅切片的产能规划、前募未达预
计效益具体因素等,说明实施本次募投项目的必要性、新增产能规模的合理性,
是否存在产能过剩风险,发行人拟采取的新增产能消化措施；(6)结合报告期内
产品销售单价、原材料采购单价及变动趋势,本次募投项目产品销售单价、成本
及毛利率的预测情况,发行人及同行业可比公司在报告期内同类产品的毛利率
变动情况等,说明本次募投项目效益预测谨慎性和合理性；(7)结合本次募投项
目的固定资产投资进度、折旧摊销政策等,量化分析本次募投项目折旧或摊销对发行人未来经营业绩的影响。
请发行人补充披露(4)(5)(6)(7)相关风险。
2-3
请保荐人核查并发表明确意见,请会计师核查(6)(7)并发表明确意见。
回复:
一、发行人说明
(六)结合报告期内产品销售单价、原材料采购单价及变动趋势,本次募投
项目产品销售单价、成本及毛利率的预测情况,发行人及同行业可比公司在报告
期内同类产品的毛利率变动情况等,说明本次募投项目效益预测谨慎性和合理性
1、本次募投项目效益测算使用的销售单价取值较为谨慎、合理
本次募投项目产品为硅切片线(俗称“细线”,下同)。报告期内,公司细线产品销售单价及变动情况如下表所示:
单位:元/km
根据上表,经过2020年、2021年价格持续下降以及近年来硅片产能的持续
扩张带来的需求扩张,2022年以来,公司细线产品的价格相比2021年的均价仅
有小幅下降,与同行业可比公司情况(2022年1-6月,美畅股份、原轼新材细线价格分别较2021年度下降2.25元/公里、1.64元/公里)总体一致。
当前销售价格,且假定自达产后价格逐年下降0.44元/公里(不含税),因此,本次募投项目效益测算使用的销售价格较为谨慎、合理。
2、本次募投项目效益测算使用的主要原材料采购单价取值较为谨慎、合理
公司细线产品生产所使用的主要原材料包括母线、金刚石微粉及镍材。报告
期各期,上述三种主要原材料占细线产品直接材料成本比例的合计数均超过90%,具体情况采购单价及变动情况如下表所示:
2-4
单位:元/km,元/ct,元/kg
2021年度,镍材价格有所上涨,主要是不锈钢类消费品需求增长,同时新能
源相关产业对镍的需求增加,导致镍材供给紧张所致。2022年1-9月,公司生产
细线产品所需的主要原材料的采购价格均大幅上涨。其中,母线采购单价上涨主
要是随着线径细线化,对母线一致性及稳定性的要求提升,供应商结构有所改变,
向售价较高的知名供应商采购母线的比例增加；金刚石微粉采购单价上涨主要是
因为第三代半导体加工及电镀金刚线领域的需求量激增,造成了阶段性需求偏紧；
致。从中长期看,导致2022年1-9月上述原材料采购单价上涨的因素不具备可持续性。
考虑当前原材料价格处于近年来的高点,本次募投项目效益测算过程中使用
的主要原材料采购单价主要参照2022年1-9月原材料采购均价,同时结合对该等原材料走势预测和历史价格,进行了适度调整(见下表)。
单位:元/km,元/ct,元/kg
根据上表,本次募投项目效益测算所使用的细线用金刚石微粉以及镍材的采
购单价高于报告期内的采购均价,细线用母线的采购单价亦与报告期内的采购均
价较为接近。报告期后,母线及镍材的采购均价较2022年1-9月采购均价明显
回落,金刚石微粉与本次募投效益测算设定的采购单价无明显差异。因此,本次募投项目效益测算所使用的三种主要原材料采购单价较为谨慎、合理。
2-5
3、本次募投项目效益测算使用的毛利率取值较为谨慎、合理
报告期内,公司及同行业可比公司细线产品毛利率水平如下表所示:
注:因岱勒新材未单独披露其细线产品的毛利率,因此上表中未与其进行对比
根据上表,公司细线产品毛利率低于同行业可比公司平均毛利率,主要是因
为美畅股份及原轼新材生产销售规模较大；随着前次募投项目陆续投产,2022年
1-9月公司细线毛利率明显提高,其中2022年9月公司细线产品毛利率已提升至41.31%。
本次募投项目均细线产品,且规模较大,在效益测算过程中,达产首年(第
3年)的毛利率取值为40.02%(不含增值税,含增值税的毛利率46.92%),远低
于美畅股份、原轼新材当前的毛利率等；而且,后续期间假定了价格下跌,毛利
率逐年递减至32.03%。因此,公司本次募投项目效益测算使用的毛利率取值较为谨慎、合理。
4、本次募投项目效益测算使用的期间费用率取值较为谨慎、合理
报告期内,发行人期间费用率水平如下表所示:
单位:万元
报告期内,受人工成本增长、研发投入增加及可转债利息的影响,导致公司
期间费用率较高。2022年1-9月,随着公司收入规模的增加,公司期间费用率有所下降。
报告期内,同行业可比公司的期间费用率如下表所示:
2-6
公司募投效益测算达产首年的期间费用率为12.60%,低于公司各期期间费
用率水平,主要原因是公司在销售、管理、研发等方面已有较好储备基础,新建
产能在该等方面的边际投入需求较低。鉴于同行业可比公司的期间费用率存在随
着规模增长而下降的趋势,如岱勒新材,其期间费用率从2021年的26.45%降低
至2022年1-9月的13.94%,公司本次募投项目实施后,随着业务规模的大幅增长,期间费用率预计将显著下降。
综上,公司本次募投项目的效益预测具备谨慎性和合理性。
(七)结合本次募投项目的固定资产投资进度、折旧摊销政策等,量化分析本次募投项目折旧或摊销对发行人未来经营业绩的影响
1、本次募投项目固定资产投资进度安排
本次募投项目年产4,100万公里超细金刚石线锯生产项目(一期)计划总投
资额27,532.14万元,其中“建设投资”部分投资额22,691.89万元,拟使用募集资金12,000.00万元,具体明细如下表所示:
单位:万元
注:“T”为项目开始实施的时间,“T+1”、“T+2”代表项目开始实施后1年、2年。
2、本次募投项目的折旧摊销政策
2-7
(1)公司的折旧摊销政策情况
本次募投项目的投资主要为房屋及建筑物、机器设备及土地使用权,具体折旧摊销政策如下所示:
本次募投项目相关资产的折旧摊销政策与公司现行折旧政策基本一致,不存在重大差异。
(2)同行业可比公司折旧摊销政策
同行业可比公司折旧摊销政策如下表所示:
根据上表,公司本次募投项目相关资产的折旧摊销政策较同行业可比公司折旧摊销政策相比不存在重大差异。
3、本次募投项目折旧或摊销对发行人未来经营业绩的影响
根据本项目建设规划,预计于第2年开始生产,第3年100%达产。结合本
次募集资金投资项目收入、净利润预测,本次募集资金投资项目折旧摊销额在项目投资建设的第2-11年,对公司未来经营业绩影响如下表所示:
2-8
单位:万元
公司本次募投项目建设完成后,预计新增折旧摊销费用将有所增长,而按募
投项目预期效益,公司募投项目的新增收入、净利润可以有效覆盖新增资产带来
的折旧摊销费用,新增折旧摊销费用预计不会对公司未来盈利能力产生重大不利影响。
二、发行人补充披露
(一)针对问题(6),发行人对“募集资金投资项目实施风险或实施后效益
不及预期的风险”进行修订,并在募集说明书扉页“重大事项提示”和“第五节与本次发行相关的风险因素”补充披露:
“公司本次募投项目实施过程中或实施完成后不排除因经济环境发生重大
变化、市场竞争加剧、主要原材料和产品价格波动、市场需求变化等情况,或市
场开拓力度不能适应产能的增加,导致新增产能利用率和产销率低、产品价格大
幅下跌、成本显著上升、毛利率下降等不利情形,继而导致募投项目实际收益低于预期。”
(二)针对问题(7),发行人在募集说明书扉页“重大事项提示”和“第五
节与本次发行相关的风险因素”补充披露“募投项目产生的折旧、摊销及相关费用导致盈利下降的风险:
“本次募投项目建成后,公司固定资产、无形资产等相关资产将有较大幅度
增加,相应地,年新增折旧、摊销及相关费用金额较大。若市场环境发生重大不
利变化或发生其他重大不利变动,导致本次募投项目实际收益不及预期,则本次募投项目新增的折旧、摊销及相关费用可能导致公司盈利能力出现下滑。”
2-9
三、会计师核查意见
1、核查程序
(1)查阅了本次募投项目的可研报告和效益测算表；查阅主要原材料相关
行业研究报告及相关行业内上市公司的招股说明书、定期报告、投资者关系等披
露文件,以分析报告期内主要原材料采购价格变动的原因及未来变动趋势；查阅了同行业公司公开披露的会计政策等信息。
(2)获取报告期内发行人细线产品销售收入、单位价格、原材料采购单价
及毛利率、期间费用率等数据,并与本次募投项目产品的关键参数进行对比分析；
获取同行业上市公司可比项目的公开披露信息,分析本次募投项目效益测算的合理性、谨慎性,并分析是否存在差异。
(3)结合本次募投项目可研报告、发行人关于折旧摊销政策的说明等相关
资料,验证发行人量化分析本次募投项目折旧或摊销对发行人未来经营业绩影响的测算说明。
2、核查结论
经核查,会计师认为:
(1)公司本次募投项目效益预测使用的销售单价、主要原材料价格、毛利
率等关键参数取值依据合理、谨慎,其本次募投项目效益预测谨慎具备谨慎性和合理性。
(2)根据项目可研报告,公司募投项目的新增收入、净利润可以有效覆盖
新增资产带来的折旧摊销费用,新增折旧摊销费用预计不会对公司未来盈利能力产生重大不利影响。
(3)公司已按要求在募集说明书中修订、补充披露了问题(6)(7)相关风险。
问题2
报告期各期,发行人主营业务收入分别为21,879.57万元、25,655.72万元、
24,765.57万元和28,619.75万元,扣非后归母净利润分别为624.15万元,1,657.53
2-10
万元、-8,095.67万元和-13.42万元,营业收入增长但净利润波动较大；细线产品
平均销售价格分别为58.46元/km、50.90元/km、37.14 元/km和35.97 元/km,
毛利率分别为19.95%、31.20%、15.55%和36.51%,销售价格不断下降且毛利
率波动较大。报告期各期末,发行人存货账面价值分别为7,811.44万元、6,893.54
万元、9,191.58万元和16,610.53万元,存货跌价准备期末余额分别为3,693.53
万元、3,797.27万元、3,893.22万元和1,355.11万元,存货跌价准备占存货账面
余额的比例分别为32.10%.35.52%,29.75%和7.54%,存货跌价准备占比较高。
截至2022年9月末,发行人其他应收款期末余额为217.47万元,其他流动资产期末余额为327.41万元,其他非流动资产期末余额为4,867.17万元。
请发行人补充说明:(1)结合市场供需情况、售价及成本变动情况、同行业
可比公司情况,详细分析净利润大幅波动、细线产品毛利率大幅波动的原因,相
关不利因素是否消除,后续可能对公司业务、盈利能力造成的影响,是否对本次
募投项目及未来持续盈利能力造成重大不利影响；(2)结合存货成本及销售价格、
发行人现有生产设备的参数配置、技术规格、生产性能、改造潜力、同行业可比
公司情况说明计提存货跌价准备是否充分,是否存在进一步减值风险；(3)自本
次发行董事会决议日前六个月至今,发行人是否存在新投入或拟投入的财务性投资及类金融业务的情况。
请发行人补充披露(1)(2)相关风险。
请保荐人及会计师核查并发表明确意见。
回复:
一、发行人说明
(一)结合市场供需情况、售价及成本变动情况、同行业可比公司情况,详
细分析净利润大幅波动、细线产品毛利率大幅波动的原因,相关不利因素是否消
除,后续可能对公司业务、盈利能力造成的影响,是否对本次募投项目及未来持续盈利能力造成重大不利影响
1、结合市场供需情况、售价及成本变动情况、同行业可比公司情况,详细分析净利润大幅波动、细线产品毛利率大幅波动的原因
2-11
(1)报告期内净利润大幅波动的原因分析
报告期各期,公司净利润主要相关因素变动情况如下表所示:
单位:万元
根据上表,2020年,公司扣非后归母净利润同比增加1,033.38万元,主要系
公司金刚线(特别是细线)销售量大幅增长,驱动营业收入同比增长3,374.50万
元,且当年原材料价格下降,以及受技术改进、生产规模扩大等因素影响毛利率有所上升,较2019年提高3.32个百分点所致。
2021年,公司扣非后归母净利润同比减少9,753.20万元,其主要原因,一是
中村超硬设备未能按计划投产及金刚线产品价格下跌等因素,导致收入同比减少
992.71万元、毛利率同比下跌5.97个百分点,继而导致毛利同比减少1,828.01万
元,二是公司对包括中村超硬设备、粗线设备资产组计提减值准备,对存货计提
跌价准备,当期计提的资产减值损失同比增加7,998.43万元,三是员工规模扩张等原因导致期间费用同比增加1,745.05万元。
2022年1-9月,公司扣非后归母净利润同比减少823.71万元,主要是毛利率下降,叠加期间费用同比增加所致。
以下对影响公司报告期内净利润的主要因素进行详细分析。
①报告期内公司营业收入波动的主要原因分析
报告期内,公司主营业务收入主要来源于电镀金刚线收入,占比分别为
83.13%、85.11%、82.33%和85.58%。因此,报告期内,公司主营业务收入变动
2-12
主要受电镀金刚线产品收入变动影响。具体情况如下表所示:
单位:万元,%
注:其他主营业务收入主要包括环形线、皮带、钢带等产品及砂轮产品维修服务的销售
A、报告期内公司金刚线收入变动主要原因分析
电镀金刚线产品分为硅切片线和硅截断开方线、蓝宝石切割线等线径较粗的
金刚线(俗称“粗线”,下同)。报告期内,公司电镀金刚线产品的销量及销售价格情况如下表所示:
2020年,公司金刚线收入同比增加3,648.85万元,主要是细线产品销售收
入同比增加3,982.85万元所致。细线收入增长主要原因是随下游光伏行业景气程
度回升,且公司细线产能增长,引致细线产品销量同比增长102.07%,对冲价格下降12.93%后仍实现收入大幅增长。
2021年,公司金刚线收入业务同比下降1,448.19万元,主要是细线产品收
入大幅下降所致。细线产品收入下降3,612.96万元,其主要原因,一是产品售价
受市场竞争、行业内持续降本等因素影响下降27.03%,二是受中村超硬设备调
试未达预期、市场竞争等因素影响,公司细线产品销量没有抓住市场机会,销量
下降了16.61%。2021年,公司粗线产品销售收入同比增加17.17%,一定程度上
减轻细线产品收入下降的影响。粗线产品收入增长主要是下游蓝宝石市场2021
2-13
年需求量明显回升所致。
2022年1-9月,公司金刚线收入有明显增长,主要是细线收入大幅增长。细
线收入大幅增长,其主要原因,一是受益于光伏行业景气度较高,细线产品的售
价在经历了大幅调整后逐渐企稳；二是光伏行业需求增长的同时,公司前次募投
项目陆续投产,公司细线产品优质产能大幅增加,细线产销量同比大幅增加。
B、公司金刚线收入变动与同行业可比公司的比较分析
报告期内,公司与同行业可比公司金刚线产品的收入、销售价格、销量变动情况如下表所示:
单位:万公里、万元、元/km
数据来源:上述公司公开披露的定期报告、招股说明书、募集说明书、审核问询函回复报告、投资者关系活动记录等资料或据此整理计算得出
2020年,公司的金刚线收入增长快于美畅股份、岱勒新材,但慢于原轼新
材。从价格看,2020年全球光伏新增装机同比大幅增长,金刚线需求有较大增
长,但金刚线厂商供应扩张更快,一定程度上出现了供过于求,导致金刚线价格
出现较大幅度下跌,除岱勒新材的价格因价格较高的粗线销售占比提升而同比小
幅增长外,各家公司产品价格均出现较大幅度的下降。从销售量看,美畅股份、
原轼新材和公司产能均有不同程度的扩张,其中原轼新材产能扩张顺利,增长较快,但岱勒新材因株洲岱勒募投项目延期等因素影响,销量出现下降。
2-14
2021年,公司金刚线收入同比下降(原因见本问题回复之“1”之“(1)”
之“A、报告期内公司金刚线收入变动主要原因分析”),但美畅股份、原轼新
材、岱勒新材等公司收入均出现增长,主要原因是2021年全球光伏新增装机继
续增长,叠加金刚线单耗逐步提升,金刚线需求增长较快,同行业可比公司纷纷扩产,销量增长,对冲价格下跌后仍实现销售额增长。
2022年1-9月,公司、美畅股份、岱勒新材等公司的金刚线收入均出现较大
幅度增长。其主要原因是,下游行业发展态势良好,叠加硅切片线单耗的提升,
市场需求增长较快,各厂商纷纷扩张产能,销量保持较快增长,同时产品价格相对稳定。
综上,公司报告期内金刚线收入变动符合行业变动趋势,具有合理性。
②报告期内公司毛利率波动的主要原因分析
报告期内,主营业务毛利率是影响公司综合毛利率的主要因素。主营业务毛
利率波动主要随收入占比较高的电镀金刚线产品毛利率波动,2022年1-9月毛
利率一定程度上还受到金刚石砂轮收入占比及其毛利率波动影响。具体情况如下表所示:
单位:%
注:毛利率贡献=毛利率×收入比重
A、报告期内公司电镀金刚线毛利率变动主要原因分析
报告期内,电镀金刚线毛利率构成具体情况如下表所示:
2-15
2020年电镀金刚线产品毛利率较上年同期上升4.86个百分点,主要原因是
当年原材料价格下降,以及受技术改进、生产规模扩大等因素影响,单位产品的
非材料成本亦有所下降,导致金刚线各产品的单位成本下降速度均快于单价下降
速度。其中细线毛利率同比上升11.24个百分点,是毛利率上升的主要驱动因素。
2021年电镀金刚线产品毛利率较上年同期下降5.55个百分点,主要原因是
随着金刚线行业持续扩张产能,竞争有所加剧,售价下降幅度较大,但成本仅有
小幅下降。其中,细线毛利率同比下降15.64个百分点,其年度平均售价从2020
年50.90元/公里下降至2021年37.14元/公里,降幅27.03%；细线的单位成本尽
管随着技术进步有所下降,但因产销量下降,成本下降的幅度不足以抵消价格下降对毛利率的影响。
2022年1-9月,电镀金刚线产品毛利率同比下降,其中粗线毛利率大幅下
降,主要原因系主要原材料价格均大幅上涨,同时粗线价格却有较大幅度下跌。
2022年前三季度母线、金刚石微粉以及镍材价格均存在较大幅度上涨,虽然细
线产品对金刚石微粉、镍材消耗量较小,随着优质产能的大幅增加,有效对冲了
材料成本波动的影响,但粗线的材料占比更高,对材料价格波动更加敏感,成本上升较快。
B、公司金刚石砂轮毛利率对毛利率波动的影响分析
公司金刚石砂轮产品规格较多,毛利率受产品结构影响较大。其中,2022
年1-9月,因开发的半导体行业用砂轮、精密砂轮等产品尚处于培育期,该等
产品毛利率相对较低,同时受到个别型号产品售价变动影响,公司金刚石砂轮的毛利率较2021年下降13.18个百分点。
金刚石砂轮收入规模较为平稳,毛利率相对较高,在金刚线收入大幅上涨
的背景下,其收入占比下降,从而一定程度上降低了公司主营业务毛利率及综合毛利率。
2-16
C、公司金刚线毛利率与同行业可比公司的比较分析
报告期内,公司金刚线毛利率与同行业可比公司比较如下:
注:公司选取金刚线业务占比高的上市公司美畅股份、岱勒新材和拟上市公司原轼新材作为可比公司,下同
报告期内,公司毛利率与同行业可比公司存在较大差异,一是产品结构存在
差异。美畅股份及原轼新材的产品主要是硅切片线,岱勒新材和公司的产品包括
硅切片线和粗线,其中岱勒新材2022年以来硅切片线占比大幅提升。粗线市场
总体规模较小,产品较为成熟,毛利率相对切片线较低。二是生产规模差异较大。
美畅股份报告期一直是行业龙头,市场占有率及毛利率高；原轼新材2019年规
模尚较小,2020年以后收入规模大幅增长,毛利率显著改善；岱勒新材2019年
-2021年收入较稳定且总体规模较小,毛利率略低于公司,2022年以来收入规模大幅增长,毛利率显著改善。
2019年至2021年,同行业可比公司美畅股份和原轼新材披露了硅切片线的销售均价及单位成本情况,与公司对比情况如下:
单位:元/km
注:美畅股份、原轼新材未披露其2022年1-9月硅切片线销售均价及单位成本,岱勒新材未单独披露硅切片线情况。
根据上表,报告期内,公司切片线产品的销售均价与美畅股份和原轼新材无
重大差异,因此,公司硅切片线毛利率与同行业可比公司美畅股份和原轼新材存在差异的原因主要系生产规模等因素造成的产品单位成本差距。
2-17
③报告期内公司期间费用波动的主要原因分析
A、公司期间费用波动的主要原因分析
报告期内各期,公司期间费用构成情况如下表所示:
单位:万元
2020年度,公司期间费用同比减少241.70万元,主要是当年开始执行新收
入准则,将原计入销售费用的、在商品控制权转移之前发生的与实现销售相关的运输费用等履约成本改在营业成本核算所致。
2021年度,公司期间费用同比增加1,745.05万元,其中,销售费用同比增加
461.18万元,主要是因为公司为增强市场拓展能力,增加销售人员规模及提升薪
酬待遇所致；研发费用同比增长690.42万元,主要是因为公司为加强研发投入,
增加研发人员所致；财务费用同比增加509.05万元,主要是因为可转债利息计入财务费用所致。
2022年1-9月,公司期间费用较上年同期增加1,794.68万元,其中,销售费
用同比增加263.22万元,其中销售人员薪酬增加170.41万元,主要为销售人员
增加以及薪酬待遇提升所致；管理费用同比增加467.01万元,主要是存货报废
金额同比增加所致；研发费用同比增加498.94万元,主要是研发规模扩大,研发
人员规模增加,员工薪酬增加,同时,研发活动直接耗用的材料、燃料、动力费
用增加所致；财务费用同比增加579.63万元,主要为计入财务费用的可转债利息同比增加所致。
B、公司期间费用率与同行业可比公司的比较分析
2021年以来,公司期间费用率总体高于同行业可比公司,主要是因为销售规模差异所致,具体情况如下表所示:
2-18
④报告期内资产减值损失波动的主要原因分析
报告期内,公司资产减值损失情况如下:
单位:万元
2020年,资产减值损失同比增加1,012.29万元,主要系对部分粗线设备依
据收益现值法进行评估,并根据账面价值与评估结果差异计提资固定资产减值准备872.66万元。
2021年,资产减值损失同比增加7,998.43万元,其主要原因,一是公司前次
可转债募投项目“年产1000万km超细金刚石线锯生产项目一期”中,中村超
硬生产的金刚线生产线无法达到双方约定的验收标准,不能投入生产。公司子公
司江苏三超向新加坡国际仲裁中心提出仲裁申请,请求解除与中村超硬签订的
《设备买卖合同》《技术许可合同》等相关合同与协议,并要求中村超硬返还已
支付的合同款,以及赔偿其他相关损失与费用。公司将相关项目在建工程余额
8,130.38万元转入其他非流动资产,并结合仲裁案件情况计提资产减值准备
5,264.93万元；二是当年公司将部分细线生产设备转产粗线,在此背景下,基于
收益现值法进行评估,并根据粗线设备资产组账面价值与评估结果差异计提减值准备,导致固定资产减值损失同比增加1,940.35万元。
(2)报告期内细线产品毛利率大幅波动的原因分析
报告期内,公司细线产品毛利率及其变动情况如下表所示:
2-19
单位:元/km
①单位价格及单位成本变动对细线毛利率的影响分析
细线产品单价及单位成本变动对各期毛利率变动的影响情况如下表所示:
单位:元/km
注:本表为通过采用连环替代法分析得到单价变动对毛利率变动影响及单位成本变动对毛利率变动影响。2022年1-9月对毛利率变动影响比较基数为2021年度。
根据上表,报告期内公司细线产品的单位价格、单位成本均有所下降,但因
市场竞争、技术改进、优质产能建设等情况导致各期的单位价格、单位成本下降的速度有所差异,造成细线产品毛利率波动。
2020年细线产品毛利率上升11.25个百分点,主要是受技术改进、生产规模
扩大等因素影响,叠加当年部分原材料价格下降,单位成本下降11.78元/公里所致。
2021年细线产品毛利率下降15.65个百分点,主要是随着金刚线行业持续扩张产能,竞争有所加剧,单价下降13.76元/公里所致。
2022年1-9月,细线产品毛利率上升,其主要原因,一是随优质产能的大幅
增加,细线产品有效对冲了材料成本波动的影响,单位成本下降8.53元,二是经
过2020年、2021年价格持续下降以及近年来硅片产能的持续扩张,2022年以来公司细线产品的价格仅有小幅下降。
②细线产品单价变动及与同行业可比公司比较分析
2-20
报告期内,公司与同行业可比公司细线产品的销售价格及其变动情况如下表所示:
单位:元/km
2022年1-9月2021年度2020年度2019年度
公司较2021年金额变动比金额
公司金额较2021年金额变动比例金额例金额
金额度变动金额例
美畅股份未披露未披露40.17-15.68%47.64-26.64%64.94
原轼新材未披露未披露39.60-21.71%50.58-22.36%65.15
三超新材35.97-3.15%37.14-27.03%50.90-12.93%58.46
数据来源:上述公司公开披露的定期报告、招股说明书、募集说明书、审核问询函回复报告、投资者关系活动记录等资料或据此整理计算得出
根据上表,报告期内公司细线产品销售单价与同行业可比公司变动趋势基本一致,均随市场竞争、技术进步及优质产能建设呈下降趋势。
③细线产品单位成本变动及与同行业可比公司比较分析
报告期内,公司细线产品的单位成本随着技术进步呈下降趋势,与行业发展趋势总体相同,具体情况如下表所示:
单位:元/km
2019
2022年1-9月2021年2020年年
公司较2021同比变同比变
金额较2021金额同比变动金额同比变动金额
金额年变动金额动动
美畅股份未披露未披露17.17-12.62%19.65-28.75%27.58
原轼新材未披露未披露16.20-29.01%22.82-55.10%50.82
三超新材22.83-27.20%31.36-10.45%35.02-25.17%46.80注:岱勒新材未单独披露其细线单位成本
2020年,细线产品单位成本同比下降,其主要原因,一是当年随技术进步金
刚石微粉等原材料单位耗用量同比下降,叠加母线等原材料采购价格下降,材料成本有所下降,二是生产规模扩大摊薄了人工成本所致。
2021年,细线产品单位成本同比下降,主要系母线占材料成本比较较高,当年价格有较大幅度下降所致。
2022年1-9月,细线产品主要原材料采购价格上涨幅度较大,但单位成本较
2021年下降8.53元/公里,主要原因是随优质产能持续建设达产,公司有效产能
2-21
规模大幅增加,单位直接人工、制造费用大幅降低,对冲了材料价格上涨的影响。
2、相关不利因素是否消除,后续可能对公司业务、盈利能力造成的影响,是否对本次募投项目及未来持续盈利能力造成重大不利影响
(1)金刚线产品的销量和价格
报告期内,影响公司收入主要因素是金刚线的销量和价格,其中金刚线的销
量影响更大。报告期内,金刚线价格总体呈下降趋势,其中2022年以来下降幅
度有所趋缓。虽然未来不排除价格继续下跌的风险,但从近些年金刚线行业发展
历程看,其价格下降激发了市场需求,导致金刚线销量快速提升,金刚线的总体
市场规模(金额)依然呈上升趋势。根据招商证券的研究报告,金刚线的市场规
模预计将由2021年37亿元增加至2025年的156亿元。因此,影响未来收入的
关键因素是产能和销量。公司为抓住行业发展机遇,积极扩张产能。公司前次募
投项目已于2022年8月末达到预定可使用状态。公司目前在建项目(公司本部
扩建项目)新增26条16线机,预计可以形成36.88万公里/月的新增产能。本次
募投项目建成后将新增产能150.34万公里/月。随着前次募投的投产以及当前拟
建、在建项目的稳步推进,公司优质产能大幅扩张,为未来收入增长奠定了坚实基础。
(2)金刚线产品的成本
报告期内,公司电镀金刚线产品的平均单位成本随着技术进步总体呈下降趋
势,与行业发展趋势基本相同。除技术进步外,其变动主要受主要原材料采购价格、有效产能规模等因素影响。
公司碳钢金刚线的单位材料成本上涨空间较小。碳钢金刚线的主要原材料为
母线(钢线)、镍、金刚石微粉。第一,随着细线占比的大幅提高,镍、金刚石
微粉等原材料的单位用量总体呈下降趋势。第二,2022年1-9月主要材料的价格
出现了同比较大幅度上涨的情形,但不具有可持续性。从期后情况看,公司钢线、
镍价的采购价格已经出现下降的趋势。金刚石微粉因短期需求旺盛价格仍然维持高位,但随新增产能逐步释放,工业金刚石价格有望企稳甚至回落。
2-22
公司碳钢金刚线的非材料成本随着优质产能扩张有望下降。公司报告期内的
细线成本,特别是非材料成本,与行业龙头企业仍有较大差距。随着前次募投项
目的达产,公司细线产品的产量大幅增长,细线产品的直接人工、制造费用等成
本已出现了下降。公司在建、拟建项目新增设备均为16线机,单机产能较大,技术先进,产品成本预计将有进一步下降空间。
(3)期间费用
公司目前在销售、管理、研发等方面已有较好储备基础,新建产能的期间费
用边际投入需求较低。2021年及2022年1-9月,公司的期间费用率高于同行业可比公司。未来随着公司业务规模的增长,期间费用率预计将会有所下降。
(4)资产减值损失
报告期内,公司资产减值损失主要包括存货、固定资产和其他非流动资产减
值损失。其他非流动资产减值损失5,264.93万元主要系中村超硬设备调整不及预
期所致,该等相关资产截至报告期末的账面价值3,839.63万元。公司已调整前次
募投项目设备且已达到预定可使用状态,并就该事项提起返还支付款项、赔偿等
诉求。根据泰和泰律师(南京)事务所的初步法律意见书,认为“公司行使解除
权并索赔具有正当性、合法性。公司核心主张很可能得到新加坡仲裁庭支持”。
因此,该等资产未来减值风险较小,且主要为偶发性风险,不会对公司持续经营
产生重大影响。存货减值及固定资产减值主要系技术进步较快所致。公司已及时
对存货、固定资产等资产进行了充分计提。随着公司优质产能逐渐释放,公司产品毛利率有所回升,存货、固定资产未出现大额计提资产减值损失的迹象。
综上所述,导致公司报告期内净利润及细线产品毛利率波动的主要不利因素
已经弱化或消除,预计后续可能对公司业务、盈利能力造成的不利影响有限,不会对本次募投项目及未来持续盈利能力造成重大不利影响。
(二)结合存货成本及销售价格、发行人现有生产设备的参数配置、技术规
格、生产性能、改造潜力、同行业可比公司情况说明计提存货跌价准备是否充分,是否存在进一步减值风险
1、存货跌价准备计提原则
2-23
报告期各期末,发行人对账面存货进行全面清查,按存货成本与可变现净值
孰低计提或调整存货跌价准备。除前述原则外,公司根据存货适销情况等减值迹象,计提存货跌价准备的具体方法和测试过程如下表所示:
2、报告期内存货跌价准备计提情况
报告期各期末,公司存货跌价准备具体情况如下表所示:
单位:万元、%
2-24
(续)
(1)库存商品存货跌价准备计提情况
①金刚线库存商品存货跌价准备计提情况
A、不适销库存商品计提情况
报告期内,不适销的金刚线库存商品主要包括两种情况:I、公司根据客户需
求对各线径金刚线制定了每卷线最低长度标准,由于断线、绕线等原因导致每卷
低于一定长度的线,属于短尺线,无法按市价销售；其中细线全额计提减值准备；
Ⅱ、因产品更新换代、下游需求变化而被更细线径替代的金刚线。如硅切片线主
流线径渐趋细线化,市场主流硅切片线发展为35-40μm后,65μm、52μm、49μm等特定规格的硅切片线为淘汰线径。
B、适销库存商品计提情况
对于适销的金刚线库存商品,公司根据金刚线产品的价格波动情况,判断是
否存在减值迹象。报告期末,公司适销的金刚线库存商品平均单位成本及2022年9月平均销售价格情况如下表所示:
2-25
注:粗线出厂销售前还需进行绕线工序,将发生一定金额的人工成本、制造费用及少量绕线损耗。2022年9月粗线绕线人工成本及制造费用平均6.34元/公里。
报告期末,公司适销的粗线库存商品占比相对较高,主要是粗线线径演进速
度相对较为平稳,适销风险相对较小,公司储备了一定量的安全库存所致。公司
测算库存商品可变现净值的具体方式为:可变现净值=预计售价*期末库存数量-
预计销售费用-相关税费,其中:预计售价若有对应销售合同则取产品期末合同
销售价格,若无销售合同则取产品近期平均销售价格；相关税费=预计售价*本期
税金及附加/本期营业收入；预计销售费用=本期销售费用/本期营业收入*预计收入。经测试,标准长度金刚线库存商品暂未出现减值迹象。
对于低于标准长度的粗线产品,在降价优惠的情况下会逐步实现销售,出于
谨慎性原则,公司对于此种规格产品采用成本与可变现净值孰低法进行比较后,于2021年末、2022年9月末分别计提减值准备73.60万元、31.15万元。
C、按库龄计提情况
出于谨慎性考虑,公司除在按照上述两项原则计提存货跌价准备后,还会根
据库龄判断产品的适销性并计提减值准备。其中,对库龄2-3年金刚线产品按照50.00%的比例计提存货跌价准备,库龄3年以上的全额计提存货跌价准备。
报告期各期末,公司金刚线库存商品存货跌价准备计提情况如下表所示:
单位:万元
2-26
2022年9月末跌价准备有所减少,主要是公司为充分利用仓储空间,报废
了公司自2018年“5.31”光伏新政后,至2020年末全额计提跌价准备的存货所致。
②金刚石砂轮库存商品存货跌价准备计提情况
砂轮产品不存在保质期要求,在公司库房保管下也不存在残次、破损的情况,
成新率较高,出于谨慎性原则,公司对于存货库龄5年以上的砂轮产品全额计提存货跌价减值准备。
报告期各期末,公司金刚石砂轮库存商品的存货跌价准备计提情况如下表所示:
单位:万元
2-27
(2)发出商品存货跌价准备计提情况
公司发出商品均有对应订单(适销),公司根据客户订单执行能力和订单价
格两项因素,判断发出商品的存货跌价迹象。
报告期各期末,公司发出商品的存货跌价准备计提情况如下表所示:
单位:万元
2019年末,对于无订单执行能力的客户的发出商品,全额计提存货跌价准
备；同时,存在部分金刚线售价低于成本的现象,对该类发出商品按差额计提存货跌价准备。
2021年末,部分发出商品的质量无法获得客户认可,故对相关发出商品全额计提跌价准备
2-28
(3)原材料存货跌价准备计提情况
①主要原材料存货跌价准备计提情况
报告期内,公司依据适用产品的生产、销售情况判断原材料是否存在减值迹
象。对于不适销产品对应的裸线及经技术部门判断后确认无法用于生产的金刚石微粉,公司基于谨慎性原则全额计提跌价准备。
单位:万元
(续)
②其他原材料存货跌价准备计提情况
其他原材料主要是经营中取得的蓝宝石晶棒、蓝宝石回收料直接对外出售,
因此,各报告期末,公司根据该类存货预计市场售价,并综合考虑各项费用后,按账面成本与可变现净值的差异计提存货跌价准备。具体情况如下表所示:
单位:万元
2-29
3、现有生产设备的参数配置、技术规格、生产性能、改造潜力
截至2022年9月30日,发行人持有的机器设备主要为电镀金刚线相关的生产设备,具体如下表所示:
单位:套、万元
其中,就由普线机、第四代至第八代机组成的粗线生产设备资产组,公司2021
年委托具有证券期货相关业务资格的中京民信(北京)资产评估有限公司,进行
2-30
减值测试并出具了京信评报字(2022)第053号减值测试报告。公司就粗线设备
资产组账面价值与基于收益现值法进行的评估结果差异计提减值准备2,813.01
万元。一代机、二代机用于生产的价值及改造潜力较小,已计提较高比例减值准备。
截至2022年9月30日,公司主要电镀金刚线生产设备的参数配置、技术规格、生产性能、改造潜力如下表所示:
当前,单晶硅切片用金刚线的主流线径规格已演进至 35-40μm。公司现有的
细线生产设备主要由九代机、十线机及十六线机组成,对应产品的技术规格覆盖
目前细线产品的主流线径,生产出的产成品属于适销类存货,不存在减值迹象。
效益原则的前提下,直接生产或以较低成本技改后生产包括钨基硅切片线在内的线径更细的电镀金刚线产品。
公司现有的粗线生产设备除已充分计提减值准备的一代机、二代机外,主要
由普线机、四代机至八代机组成,对应产品的技术规格覆盖目前粗线产品的全部
2-31
线径,产品符合市场需求。
综上,公司主要细线生产设备目前生产性能正常,对应产品的技术规格覆盖
目前细线产品的主流线径,生产出的产成品属于适销类存货,不存在减值迹象；
公司主要粗线生产设备已计提了较为充足的减值准备,覆盖目前粗线产品的全部线径。相关生产设备对应产品适销,当前不存在进一步减值的风险。
4、同行业可比公司情况
2019年末至2021年末,公司与同行业可比公司存货跌价准备计提比例情况如下表所示:
注:2022年9月末同行业可比公司未披露跌价准备计提数据
2019年末、2020年末及2021年末,公司及同行业可比公司期末存货跌价准
备计提比例有所差异。美畅股份产品主要用于硅片切割,大客户较为集中,规模
效应明显,期末跌价准备计提比例较低；原轼新材的产品构成及客户集中度与美
畅股份较为类似,伴随其停产改造完成,业务规模显著扩张,存货跌价准备计提
比例明显下降；公司与岱勒新材跌价准备差异主要由存货结构、库龄、适销情况等差异所致,2021年末的存货跌价准备计提比例不存在重大差异。
综上所述,从存货成本及销售价格、产品适销情况、设备情况、同行业可比
公司情况等多角度考虑,公司存货跌价准备充分,存货及机器设备不存在进一步减值风险。
(三)自本次发行董事会决议日前六个月至今,发行人是否存在新投入或拟投入的财务性投资及类金融业务的情况。
1、关于财务性投资及类金融业务的认定标准
(1)财务性投资认定标准
2-32
①《再融资业务若干问题解答》的相关规定
根据中国证监会于2020年6月发布的《再融资业务若干问题解答》,财务性
投资包括但不限于:类金融；投资产业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款；
以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资；购买收益波动大且风险较高的
金融产品；非金融企业投资金融业务等。围绕产业链上下游以获取技术、原料或
渠道为目的的产业投资,以收购或整合为目的的并购投资,以拓展客户、渠道为
目的的委托贷款,如符合公司主营业务及战略发展方向,不界定为财务性投资。
金额较大指的是,公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并报表
归属于母公司净资产的30%。期限较长指的是,投资期限或预计投资期限超过一年,以及虽未超过一年但长期滚存。
②《发行监管问答》的相关规定
根据中国证监会于2020年2月发布的《发行监管问答关于引导规范上
市公司融资行为的监管要求(修订版)》,上市公司申请再融资时,除金融类企业
外,原则上最近一期末不得存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。
(2)类金融业务的认定标准
根据深圳证券交易所《深圳证券交易所创业板上市公司证券发行上市审核问
答》相关规定,除人民银行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为
金融机构外,其他从事金融活动的机构均为类金融机构。类金融业务包括但不限于:融资租赁、商业保理和小贷业务等。
2、自本次发行董事会决议日前六个月至今,发行人不存在新投入或拟投入的财务性投资及类金融业务的情况
公司于2022年7月15日召开第三届董事会第六次会议审议通过本次发行
的相关议案,本次发行相关董事会决议日前六个月起至本问询函回复出具日,公司不存在实施或拟实施的财务性投资及类金融投资。
(1)类金融投资
2-33
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本问询函回复出具日,公司不存在实施或拟实施融资租赁、商业保理和小贷业务等类金融投资的情形。
(2)投资产业基金、并购基金
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本问询函回复出具日,公司不存在新增投资产业基金、并购基金的情形。
(3)拆借资金
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本问询函回复出具日,公司不存在对外拆借资金的情形。
(4)委托贷款
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本问询函回复出具日,公司不存在将资金以委托贷款形式对外借予他人的情形。
(5)以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本问询函回复出具日,公司不存在向集团财务公司出资或增资的情形。
(6)购买收益波动大且风险较高的金融产品
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本问询函回复出具日,公司购买
的理财产品均为结构化存款,系安全性高、流动性较好的现金理财产品,不存在购买收益波动大且风险较高的金融产品的情形。
(7)非金融企业投资金融业务
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本问询函回复出具日,公司不存在投资金融业务的情形。
3、公司不存在最近一期末持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形
截至2022年9月30日,公司不存在持有金额较大、期限较长的交易性金融
资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财、长期股权投资等财务性
2-34
投资的情形,具体情况如下表所示:
单位:万元
注:2022年9月30日数据未经审计
(1)其他应收款
截至2022年9月末,公司持有的其他应收款账面价值为217.47万元,具体情况如下表所示:
单位:万元
公司其他应收款主要为保证金、押金等,不属于财务性投资。
(2)其他流动资产
截至2022年9月末,公司持有的其他流动资产账面价值为327.41万元,具体情况如下表所示:
单位:万元
2-35
公司其他流动资产主要为预缴及待抵扣进项税额,不属于财务性投资。
(3)其他非流动资产
截至2022年9月末,公司持有的其他非流动资产金额为4,867.17万元,具体情况如下表所示:
单位:万元
公司持有的其他非流动资产为预付工程设备款及中村超硬款项,不属于财务性投资。
二、发行人补充披露
持续盈利能力变动风险”,具体如下:
报告期内,公司的营业收入分别为22,463.45万元、25,837.95万元、
24,845.24万元和28,682.56万元；扣非后归母净利润分别为624.15万元、
1,657.53万元、-8,095.67万元和-13.42万元；公司主要产品硅切片线的毛利
率为19.95%、31.20%、15.55%、36.51%。而且,最近一年一期,公司扣非后归
母净利润为负,存在业绩下滑的情形。导致上述情形的主要因素包括产品销量不
及预期、产品价格下跌、主要原材料价格上涨、大额资产减值等,不排除未来继
续存在并对本次募投项目盈利前景及公司未来持续盈利能力造成不利影响。”
(二)针对问题(2),发行人在募集说明书扉页“重大事项提示”和“第五
节与本次发行相关的风险因素”修订并补充披露存货跌价及机器设备减值风险,具体如下:
“报告期各期末存货的账面价值分别为7,811.44万元、6,893.54万元、
9,191.58万元和16,610.53万元,占资产总额的比例分别为8.47%、7.44%、12.00%
2-36
和18.45%。报告期末的机器设备账面价值16,889.90万元,占资产总额的比例
为18.76%。报告期内,公司存货、机器设备等相关资产出现了较大金额的减值。
公司主要下游行业光伏行业技术进步较快,主要客户对金刚线的质量、稳定
性、一致性要求较高。如出现公司未及时把握下游行业变化或其他难以预计的原
因,导致存货无法顺利实现销售,或者产品价格出现大幅下跌的情况,则公司将
面临存货进一步跌价的风险。如因技术进步等因素导致机器设备生产的产品不能
有效满足下游客户的需求,还可能引致固定资产减值,从而对公司经营业绩产生重大不利影响。”
三、会计师核查意见
1、核查程序
(1)取得报告期内公司财务报表、公司产品售价及成本变动情况,分析报
告期内公司经营业绩变动情况及合理性；查阅相关行业研究报告,产业政策文件,
了解并分析报告期内市场供需情况；与发行人管理层进行沟通,并查阅公开资料,
了解公司净利润波动、细线产品毛利率波动的原因；查阅同行业可比公司公开披露的相关报告,了解其报告期内的业绩变动情况及原因。
(2)取得公司报告期内的财务报表,向公司财务、业务人员了解公司经营
情况、会计政策情况及存货跌价计提的原因；取得公司存货跌价准备计提情况,
并分析计提依据是否合理、充分；了解公司相关生产模式,取得公司存货明细表,
分析存货类别和价格变动情况；取得公司主要生产设备明细,访谈公司管理层和
固定资产管理人员,了解现有生产设备与发行人产能的适配性、技术规格、参数
配置、生产性能、未来改造潜力,获取相关固定资产价值评估报告；查阅同行业
可比公司存货跌价计提的政策,计算存货跌价准备计提比例以及存货周转率指标,分析同行业可比公司与发行人是否存在差异。
(3)取得并查阅公司财务报表及附注,查阅监管部门对于财务性投资及类
金融业务的认定标准,取得发行人自本次发行董事会决议日前六个月至今,发行
人不存在新投入或拟投入的财务性投资及类金融业务情况的说明；取得公司最近一期末财务性投资情况说明。
2-37
2、核查结论
经核查,会计师认为:
(1)发行人报告期内净利润大幅度波动、细线产品毛利率大幅度波动具有
合理性,导致发行人报告期内净利润及细线产品毛利率波动的主要不利因素已经
弱化或消除,因而预计后续可能对公司业务、盈利能力造成的影响有限,不会对本次募投项目及未来持续盈利能力造成重大不利影响。
(2)从存货成本及销售价格、产品适销情况、设备情况、同行业可比公司
情况等角度考虑,公司存货跌价准备充分,当前存货及机器设备不存在进一步减值风险。
(3)自本次发行董事会决议日前六个月至今,发行人不存在新投入或拟投入的财务性投资及类金融业务的情况。
(4)公司已按要求在募集说明书中修订、补充披露了问题(1)(2)相关风险。
2-38
(本页无正文,为天衡会计师事务所(特殊普通合伙)出具的天衡专字(2022)
01969号《关于南京三超新材料股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复》之签字盖章页)
天衡会计师事务所(特
中国,南
2-39