重要风险指标“就位” 美元要有大动作？

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本帖最后由鸿福于 2019-5-7 07:23 编辑

　　美元在2019年的开端很有趣。

不像股市那样——从去年底的下跌后在今年一季度出现了急速反弹，美元目前被“紧紧锁在”一个窄幅波动区间内。

　　投资研究机构Topdown Charts的创始人兼研究主管Callum Thomas近日撰文表示，在此状况下，一个关键风险指标开始引发关注，或者更确切地说，出现了急速下跌。

　　此前，Thomas在关于美元展望的文中，已表示看空美元。

　　下图展示了美元相对发达国家货币的1个月期权隐含波动率的平均值。

(美元指数 vs 美元兑发达国家货币1个月期权隐含波动率平均值，来源：Topdown Charts)

　　Thomas指出，关键点在于，上述波动率当前已急速下跌至历史低位。

　　这一点非常有趣，因为该模式曾出现多次，当每次该波动率急速下跌至低位，美元随后将出现大幅波动。

　　比如说：在1997年，该波动率快速下跌，随后即迎来美元指数的快速上升；在2002年，该波动率持续下降后，美元指数骤然下跌，且开启了一轮美元熊市。该波动率信号在2007年也曾出现，美元指数在熊市中进一步深跌；随后的2014年这种模式再度重演，该波动率急速下探后，美元指数出现了快速且粗暴的上涨。

　　因而，Thomas表示，这种波动率下探的模式基本上预示着美元将来会有“大动作”，但上涨或下跌都有可能。因为在这些例子当中，包含了美元的快速上涨或者快速下跌。

　　在上述情况下，这张图无论对于美元多头还是空头，都显得十分重要。唯一不需要在乎的是那些认为美元在今年剩余时间内，将维持在当前窄幅波动区间内震荡的人。在Thomas看来，考虑到系统性风险的积累，这种窄幅区间波动的状况几乎不可能发生。

　　此外，全球经济增速在2018年同步放缓，但中国和新兴市场等已开始有突出表现。这令几大央行面临利率调整压力，同时大家也都看到了央行政策的转向，而这一有争议性的政策转向也提升了未来货币政策的不确定性。鉴于美联储表明将于2020年前维持当前利率不变(甚至可能要维持到大选后？)，此前对美元指数有利的政策因素(加息)也将不复存在。

　　Thomas提醒道，你需要关注价格以及从价格中传递出的信息。在他看来，美元指数将会走熊(考虑到美元多头拥挤，更模糊的波动边界，美联储暂停加息，估值过高)。

　　同时，Thomas表示，比照上述图表，并注意到美元如此窄幅的波动，你需要关注美元最终将会向上或是向下突破。正如上图所示，一旦美元突破了当前窄幅区间，它将可能继续沿该方向走远，且很有可能是一个“大动作”。

　　所以，Thomas指出，在美元隐含波动率的骤跌中，或已暗示了美元即将到来的大动作。（文章来源：WEEX一起交易）

鸿福先生为“黑色能化”行业《生意社特约研究员》，5E天资《鸿福期货分析》首席分析师，2018年获“期货分析冠军”称号，获“天品封神”称号，金融专业38年，已退居二线。目前可以为需要期货投顾服务的机构提供期货品种的套保和投机策略服务，也为期货爱好者个人提供盘前（中）专业技术分析群参考服务！有需要的期友，可以加鴻福微信号：LLZ0537，呱呱财经开通了鸿福期货工作室，近期将开始上线做期货技术培训，请大家做好技术准备！