“黑色系”止跌反弹“大约在秋季”

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　　上半年，铁矿石价格一度“一骑绝尘”持续飙升，成为市场中占尽风光的品种之一，而8月以来一路下行，价格跌回春季水平，走出了倒V型的惊险过山车行情。同时，焦煤、焦炭也出现震荡调整态势。那么其后市能否迎来转机？在近日举办的“2019中国煤焦产业大会”上，市场各方对此展开了讨论。有观点认为，矿煤焦钢市场短期或将继续调整，秋季有望启动止跌反弹，四季度大概率呈弱势运行，焦炭走势可能会相对比较坚挺。

　　市场供求关系正发生改变

　随着供给侧改革深入实施，我国煤焦矿钢产业链也经历了结构性调整优化。

　　中国煤炭经济研究会理事长李昕表示，煤炭供给侧结构性改革取得显著成效，超额完成了去产能目标任务，过剩产能得到了有效化解。三年一共累计退出落后产能8.1亿吨；市场供需基本平衡，行业运行形势基本稳定。

　　“今后几年煤炭在我国一次能源中的比重还会有所下降，但消费总量不会太大，或将保持高位的波动态势，整体呈现今后几年会是高位的波动态势。总体产能相对过剩将会成为今后一个时期的常态。随着煤矿安全生产设施不断完善、环保设施不断到位，产能利用率将会提高，煤炭有效供给质量会不断提升。”李昕说。

　　李昕预计，今年煤炭消费将继续保持基本平衡，增量不会太大。国内煤炭产能释放加快，主要煤炭运输通道和能力不断增加，转运力提升，煤炭供应能力进一步增强，煤炭市场供需逐步向宽松方向转变。

　　产业链供需压力几乎是业内共识。“钢之家”董事长兼中国大宗物资网总经理吴文章表示，今年以来黑色系产业链市场运行的基本特征是：钢铁产量屡创新高，钢材需求稳中略减；原煤、焦煤及焦炭产量快速增长，市场供求基本平衡；国产铁矿石产量恢复性增长，进口铁矿石量明显减少。

　　吴文章说，7月份以来国内煤焦矿钢市场价格出现较大幅度回落。究其原因，我国经济下行压力较大，环保政策抑制钢铁产业链产量释放的边际效应递减，新一轮高端产能过剩正在走来。钢材库存持续上升，下游行业需求相对低迷，煤炭、焦炭的行业整合方兴未艾，市场供求关系正在发生改变。短期来看，国内矿煤焦钢市场价格将继续调整，预计9月国内市场价格有望止跌反弹，四季度国内矿煤焦钢市场总量将呈弱势运行。

　　焦炭走强几率较大

　　随着经济和行业新形势的发展，市场人士建议密切关注基本面变化动态，供需格局变动，或让焦炭表现相对坚挺。

　　“炼焦煤市场在宏观环境下是有压力的，煤炭价格走高的可能性不大。1-7月所有的钢材产品，粗钢、钢材贴水都在9%以上，产量已经透支了未来的产能，钢铁企业在利润可观的情况下大量生产，带来钢厂库存上升和价格下滑。”冀中能源邯郸矿业集团有限公司运销分公司副总经济师钞玉科说。

　　与其他黑色系品种相比，焦炭今年以来的走势没有经历剧烈的大起大落。浙江物产金属集团有限公司屈佳敏说，2019年已经过去的近八个月，整个焦炭盘面的运行包括整个焦炭现货的运行，非常有别于2017年和2018年，这个主要原因也是基于整体焦炭的供需平衡。

　　北京旭阳化工有限公司副总经理王柏秋表示，焦炭产能到2020年会有大幅降低，有许多在建、未建、新增焦炭产能需要等到2020年之后才能有一定利润，或会导致这个行业在短期内的供需不平衡，焦化行业未来存在走强基础。

　　“煤焦是黑色系的组成部分，近两年黑色系的主要逻辑、矛盾点在于钢材端，所以在看行情时，先要看看钢材的基本情况”，宁波浮沉实业有限公司总经理杜梦华表示。他指出，今年上半年钢材基本上处于高供给、高需求、低库存的状态，但随着行情的发展，进入淡季后，供需两端形成剪刀差，库存端积累较大库存，短期黑色系行情偏弱。钢材产量高位运行，因此对焦煤焦炭的需求还在高位。

　　面对黑色产业链新的发展形势，有业内人士建议相关企业应尽快参与期货市场，利用好风险管理工具，确保企业盈利水平稳定增长。在黑色系品种中，有市场人士预计，焦炭走势会相对比较坚挺。后期需密切关注各地限产政策变化、去产能情况、成材消费和价格以及各环节库存状况。（文章来源：中国证券报）

鸿福先生为生意社智库专家、黑色能化行业特约研究员，(WWW.5ETZ.COM)5E天资首席分析师，2018年获“期货分析冠军”称号，获“天品封神”称号，金融专业38年。目前可以为需要期货投顾服务的机构提供期货品种的套保和投机策略服务，也为期货爱好者个人提供盘前（中）专业技术分析群参考服务！