沙特给出复产时间表 国际油价又崩了！

　　沙特的动作很快。

　　9月17日晚，沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼对媒体表示，沙特将很快恢复其大部分石油产量，并在几周内完全恢复所有产量。

阿卜杜勒-阿齐兹说：

　　我们将逐步把产能恢复到以前的水平。

　　9月底，石油产量将达到每天1100万桶，11月底，达到1200万桶/天。

　　9月14日，数架无人机袭击了阿美石油公司的两处石油设施并引发火灾，致使沙特原油供应每日减少570万桶，占全球石油供应量的5%。

　　由于此次断供规模过为巨大，刺激Brent原油期货一度飙涨近20%。不过，随着上述表态和复产时间表的给出，国际油价应声大跌。当晚，Brent原油跌幅达5.42%，WTI原油同期也出现了4.96%的回落。受其影响，18日早盘国内能化期货品种及A股石化板块全线回落。

　　受损程度有限

　　实际上，沙特之所以能够在短期内实现恢复，主要在于此次受损程度并非十分严重。

　　隆众资讯、上海钢联地理空间数据部门，便使用卫星资源于9月16日进行了遭遇袭击后的实景拍摄(如下图)。

　　本次袭击主要发生在两个地点：一个是位于沙特Abqaiq的全球最大的原油处理中心，一个是国内第二大油田Khurais。

　　通过卫星拍摄的实景图来看，Khurais油田似乎没有非常明显的被袭击痕迹，估计受损程度较轻；而Abqaiq原油处理中心才是本次袭击的重点所在。

沙特Abqaiq原油处理中心遭遇袭击前的卫星影像

沙特Abqaiq原油处理中心遭遇袭击后的卫星影像(9月16日拍摄)

　　跟遭遇袭击之前相比，有三处受损非常明显(即图中红色方框标注处)。

　　第一处：右下角的红框。这里疑似是处理完成后的废油池，由于距离沙特Abqaiq原油处理中心的厂区较远，攻击难度较低，因此明显能看到袭击爆炸后的痕迹，重要程度偏低。

　　第二处：左上方的正方形。这里有三个圆形储罐，用于存储原油分离出来的轻组分，但遭袭痕迹来看不是非常严重。

　　第三处：左上方的矩形红框。这个区域能看到非常明显的黑色袭击爆炸后痕迹，是本次沙特遭袭事件的核心受损区域。

沙特Abqaiq原油处理中心遭袭核心区域的卫星实景局部放大图(9月16日拍摄)

　　从卫星实景图片的放大细节来看，袭击使得图中的厂区输油管线(即红色数字1及周边)多处受损，此处输油管线中断是确凿事实。此外，旁边的NGL冷凝吸热片(即红色数字2及周边)也有部分受到波及破坏。

　　据隆众资讯判断，沙特Abqaiq原油处理中心厂区内的两大主力原油分离处理区域(见图7标注)的大部分装置并未遭遇袭击，依然留存了一定的处理能力。而遭遇袭击的三个位置来看，分别是输油管线、NGL冷凝散热片和轻组分储罐。

　　隆众资讯指出，轻组分储罐的洞状贯穿伤看起来虽不显著，但按照国内经验、预计修复需要至少15天的时间；而输油管线的中断会影响厂区的整体周转，按照国内炼厂的经验，至少需要20天左右的时间才能完成修复；NGL冷凝散热片部分受损，也会一定程度拖累原油处理工作，因为虽然油田主要产出原油原液，但工厂对于伴生轻组分的处理能力受损、可能会制约原油原液的整体处理能力。

　　国际油价上演“过山车”

　　由于沙特何时复产，被视为左右短期油价运行的最大变量。所以，在沙特给出明确复产时间表后，国际油价上演了“过山车”走势。

　　9月17日晚，外盘原油大幅回落，进而带动内盘原油期货、能化期货，以及A股板块跟随下跌。

　　转折点，发生在17日21:40左右，彼时Brent原油12月合约出现大笔抛单，成交量高达7604手，并伴随着5278手的减仓。

　　受累于此，A股石油石化板块18日全线回落，宝莫股份、中曼石油早盘跌幅一度超过8%。

　　需要指出的是，无论是期货端，还是股票端，近期的波动都是受到情绪带动，国际油价的短期飙升和回落，尚不足以对相关上市公司基本面产生过于明显的冲击。

　　如传导至企业经营层面，便需要油价长期维持一定趋势。以中国石油为例，成本端相对固定，业绩与原油价格高度挂钩，但其经营业绩还需要关注原油价格的区间价格，过山车式行情意义不大。

　　作为原油开采的油服行业，盈利能力取决于上游开采企业资本开支的多寡，在油价均价未出现明显抬升时，开采企业资本开支幅度也就难以大幅增加。同时，传导到终端业绩层面也需要一年左右的时间。

　　所以，近期原油价格的巨幅波动，对实体企业的影响相对有限，主要还是受到市场资金影响。

　　好的一面是，在沙特遭遇空袭后，市场可能会提高其风险溢价，即在原油价格的基础上进行一定的上浮。

　　对此广发期货首席原油分析师姚曦便指出，此次空袭事件发生后，市场对价格的风险溢价会明显提升，剔除其他影响因素后，原油价格会在原有基础上上浮数美元。

　　不利的一面是，剔除沙特断供影响外，当前国际油价仍然处于供过于求的状态，同时受到全球经济增速放缓影响，市场普遍对其需求端存在担忧，这并不利于油价的后续上行。

　　而经此一役，断供事件的利多影响将逐步弱化，原油价格波动将重归供需面。（文章来源：21世纪经济报道）

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