鲁证期货场外衍生品交易流程及资金管理办法

为有效落实投资者适当性制度，维护投资者利益，现梳理场外期权交易流程及新的资金管理办法：

一、场外衍生品交易流程  

                        

二、交易资金划转流程

  成交前，客户预先存放一定金额的资金，成交后，依据客户成交保证金或权利金占用情况，计算客户账户可用资金，可用资金小于0时，需及时追加；大于0时，可申请提取。

  每日收盘后，计算客户账户可用资金情况，可用资金小于0时，需在次日11:00之前进行追加；大于0时，可申请提取。

每日结算后，计算客户可用资金情况，大于0时，客户可申请提取。

三、初始保证金计算规则

1、单纯卖出看涨或看跌期权初始保证金公式

初始保证金= X*标的期货保证金*期货开仓价格*持仓规模

其中，X为期权初始的Delta值。

2、期权组合初始保证金公式

2.1 卖出（宽）跨式组合初始保证金

（宽）跨式组合初始保证金 =期权组合中单腿期权较大Delta* 标的期货保证金*期货开仓价格*持仓规模

2.2海鸥式组合初始保证金

海鸥式组合初始保证金=海鸥式组合Delta*标的期货保证金*期货开仓价格*持仓规模

3.卖出价差期权的初始保证金公式

对于一些相关性比较高的品种对，我们对与客户卖出价差期权只收取如下的初始保证金：

初始保证金= X*大单边期货保证金*期货开仓价格*持仓规模其中，X为：

4.其他奇异期权

对于其他类型的奇异期权（包括累计期权，障碍期权以及为客户定制的其他期权）初始保证金收取原则是覆盖隔日客户最大可能亏损。

四、维持保证金监控规则

维持保证金收取原则是覆盖隔日客户最大可能亏损。

维持保证金收取规则如下：

可用资金=账户资金 + 履约保证金+ 授信额度 – 有限风险敞口持仓期权费

账户资金=总入金-总出金+已平仓盈亏

履约保证金=有限风险敞口持仓隔日最小浮盈+无限风险敞口持仓履约保证金。

有限风险敞口持仓隔日最小浮盈=max（0，隔日持仓最小浮盈）

无限风险敞口持仓履约保证金=隔日持仓最大浮亏

可提取资金 = 可用资金-授信额度。

有限风险持仓包括买入看涨、买入看跌、买入牛市价差、买入熊市价差、买入(宽)跨式组合、买入蝶式组合、买入鹰式组合等。

无限风险敞口持仓包括卖出看涨、卖出看跌、卖出跨式组合、领子组合、海鸥式组合等。

注：如果客户持有不同品种的期权合约，需按照不同品种分别计算履约保证金然后进行求和。

联系方式：

地址：山东省济南市经七路86号证券大厦15层

电话：0531-81678983

网址：http://www.luzhengqh.com

鸿福先生为（http://www.100ppi.com/dzh/）生意社智库专家、黑色能化行业特约研究员，(WWW.5ETZ.COM)5E天资首席分析师，2018年获“期货分析冠军”称号，获“天品封神”称号，金融专业38年。
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一砖家为了证明螃蟹的听觉在腿上，捉了只螃蟹并冲它大吼，螃蟹很快就跑。然后捉回来再冲它吼，螃蟹又跑了。最后砖家把螃蟹的腿都切了，又对着螃蟹大吼。螃蟹果然一动不动……实验证明砖家的判断是正确的，螃蟹的听觉确实在腿上。

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