钢材社会库存加速下降 但钢价为何“一蹶不振”？

　　本周，我网调研钢材社会库存1046.56万吨，环比上周减少7.05%，同比去年增加1.61%；钢材钢厂库存527.13万吨，环比上周减少0.3%，同比去年增加20.1%。

数据来源：钢联数据

国庆节后的两周，钢材库存去化速度加快，尽管数据表现比较“靓丽”，但依然无法缓和钢材市场悲观情绪，期货主力呈弱势震荡，现货价格下挫。

　　Mysteel分析师沈一冰认为，受到做空资本打压期货市场影响，节后钢材市场悲观情绪较重，商家以降价去库存为主，向钢厂采购意愿较低，市场库存处于年内偏低水平。但仍需要关注在中间需求明显萎缩的同时，钢厂库存压力相对偏大，节后库存去化并不顺畅。

　　从供给端来看，本周建材钢厂复产力度明显减弱，北方地区环保限产再度趋严，但在钢厂尚有利润的情况下，产量也难下降。从需求端来看，临近冬季，钢材需求或缓慢下滑，今年冬储力度也不大乐观。

　　整体来看，当前钢市供需基本面处弱平衡格局，库存压力向钢厂转移。在国内经济下行压力较大叠加淡季临近，后期需求端收缩力度可能大于供给端，钢价或延续震荡偏弱运行。

　　【延伸阅读】

　　铁矿石降价钢也降价 钢铁企业喜忧参半

　　对钢厂来说，好事儿和坏事儿一起来了，好事儿是前三季度铁矿石价格终于松动了，坏事儿是钢价也一起降了，这也就是说，利润还是那么多。

　　今年影响钢厂收益最大的因素就是铁矿石涨价，两大主产地巴西和澳大利亚都出了问题，前者尾矿事故，后者出现飓风灾难，铁矿石产量下降厉害，而来自中国的需求又增长强劲。据中钢协监测，9月末，中国钢材价格指数(CSPI)为106.09点，比年初下降0.96%，同比下降15.55%，同期CIOPI进口铁矿石到岸价格比年初上涨30.31%，同比上涨22.07%。

　　前三季度的形势是，钢材价格基本没啥变化，而原材料成本主要是铁矿石升了不少，所以很多钢企把利润下滑归咎于铁矿石价格上涨，比如鞍钢股份(000898)发布的2019年前三季度业绩预告显示，预计前三季度净利润同比下降约74.88%，鞍钢股份解释一个原因就是国际矿山巨头淡水河谷的溃坝事件。太钢不锈(000825)预计前三季度净利润下滑58.14%至50.75%，其原因和鞍钢股份给出的大致相同。

　　前三季度钢厂和行业协会都在商讨应对铁矿石价格上涨的方案，而现在传来好消息，10月16日报道称，澳大利亚铁矿巨头公司力拓表示，由于中国买家的需求增加，该公司第三季度铁矿石出货量达到8610万吨，同比去年小幅上涨5%。力拓信心得到提振，还预测今年铁矿石出货量或达3.2亿到3.3亿吨。今年第三季度，淡水河谷的铁矿石产量环比增长了35.4%，至8670万吨。巴西也重启了生产，铁矿石产能恢复的比预计快。

　　上个月中国铁矿石进口量达到了9913万吨，创2018年1月以来的最高水平，港口已经达到1.2亿吨，铁矿石紧张的局面缓解了。

　　铁矿石巨头动作迅速，铁矿石价格应声而落，要是钢材价格没有变化，钢厂就又开启了大赚模式，但是遗憾的是，钢材价格也下跌了，螺纹钢最近两月都萎靡不振，最近两周还在下跌。尽管库存有上升的趋势，钢厂现在还没有动力限产，只能压制另一个重要的原材料——焦炭的价格，钢厂毕竟还强势，这样一来焦炭价格有所下跌，但是另一方面，焦炭企业的利润要受影响了。

　　最近几年，北方一旦进入寒冬，好多分析师都指望政府因环保限产，可以让钢价回升。前些年的确因为环保问题，钢价有所回升，钢厂的日子也就没有艰难。不过这几年不停的有产能退出消息，比如钢铁大省河北要在年底前要退出钢铁产能1400万吨，当然中国钢铁产量依然在高速增长，已占全球一半。来自终端的钢铁需求源源不断，成功消化了钢厂增产的部分。(文章来源：证券时报)（文章来源：我的钢铁网）

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