博济医药:发行人与保荐机构关于博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告

股票简称：博济医药股票代码：300404
博济医药科技股份有限公司
与广发证券股份有限公司关于博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告
保荐机构（主承销商）
二〇二三年六月
1-1博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告
深圳证券交易所：
贵所于2023年6月7日出具的《关于博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》（审核函〔2023〕020090号），以下简称“问询函”）已收悉。博济医药科技股份有限公司（以下简称“博济医药”、“公司”、“发行人”）、保荐机构广发证券股份有限公司（以下简称“广发证券”、“保荐机构”）、发行人会计师中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“发行人会计师”）和发行人律师北京市康达律师事务所（以下简称“发行人律师”）
等相关各方对问询函所列问题进行了逐项落实、核查。现回复如下，请予以审核。
除非文义另有所指，本回复中的简称或名词释义与募集说明书具有相同含义。
涉及对募集说明书的修改、补充均已在募集说明书中用楷体加粗标明。
黑体（加粗）问询函所列问题宋体问询函所列问题的回复楷体（加粗）对募集说明书的修改、补充
本回复中部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上有差异，系由四舍五入造成。
1-2博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告
目录
问题1...................................................4
问题2..................................................44
其他问题.................................................54
1-3博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告
问题1
报告期各期末，发行人存货账面价值分别为9322.90万元、14829.99万元、16836.30万元和18832.75万元，占同期期末流动资产总额的比例分别为
24.87%、21.18%、24.01%和26.12%，主要为合同履约成本和技术成果；应收账
款账面价值分别为4260.38万元、7171.33万元、9151.07万元和9170.12万元，呈逐年上升趋势，占同期期末流动资产的比例分别为11.37%、10.24%、
13.05%和12.72%；账龄5年以上的应收账款余额占比较高，分别为30.07%、
20.20%、19.18%和19.12%。
截至2023年3月31日，发行人长期股权投资账面价值为374.44万元，其他权益工具投资账面价值为10064.40万元，其中包括多家投资性有限合伙企业。
请发行人补充说明：（1）结合存货周转率、存货产品类别、库龄分布及占
比、期后周转情况、同行业上市公司情况等因素，说明存货跌价准备计提是否充
分；（2）结合行业发展情况、发行人业务模式、同行业可比公司情况等，说明
最近一年及一期发行人应收款项增加的原因和合理性，与收入增长是否匹配，发行人主要客户及业务模式、销售信用政策是否发生较大变化，并结合同行业可比公司财务数据，说明应收账款坏账准备计提是否充分；（3）补充说明发行人各项长期股权投资和其他权益工具投资的认缴和实缴出资金额、历次出资时间、目
前持股比例、公司主营业务或主要产品，发行人有无进一步出资计划或处置计划，结合相关被投资企业的对外投资情况、与发行人主营业务的协同关系及发行人
通过上述投资获得的新技术、客户或订单等战略资源的具体情况，逐一说明发行人未将上述股权投资认定为财务性投资的原因及合理性；（4）发行人自本次发
行相关董事会决议日前六个月至今，已实施或拟实施的财务性投资的具体情况，相关财务性投资金额是否需要从本次募集资金总额中扣除，结合公司最新一期财务数据，说明公司财务性投资比例是否符合《证券期货法律适用意见第18号》的相关规定。
请保荐人、会计师核查并发表明确意见，请发行人律师核查（3）（4）并发表明确意见。
1-4博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告
回复：
一、结合存货周转率、存货产品类别、库龄分布及占比、期后周转情况、同
行业上市公司情况等因素，说明存货跌价准备计提是否充分
（一）公司存货周转率情况
公司与同行业可比公司的存货周转率如下表所示：
公司名称2023年1-3月2022年度2021年度2020年度
泰格医药192.19302.27544.16566.25
药明康德3.744.263.404.63
诺思格7.538.3610.4311.18
普蕊斯----
阳光诺和36.7029.5632.5534.90
公司1.411.661.521.59
注1：存货周转率=营业成本/平均存货净额，2023年1-3月存货周转率（年化）=营业成本×4/平均存货净额。
注2：同行业上市公司普蕊斯无存货。
报告期各期，公司存货周转率分别为1.59、1.52、1.66、1.41，存货周转率较为稳定。
同行业可比公司的存货周转率差异较大，主要系不同公司的业务类型、履约进度确认方式等存在差异，导致不同公司的存货构成及周转情况存在一定差异。
同行业上市公司的业务类型、履约进度确认方式及存货构成情况如下表所示：
公司名称业务类型与公司同类业务的履约进度确认方式存货构成
提供劳务交易的完工进度，分别按以下方法确定：
（1）公司提供的临床试验技术服务、注册申报服务、I 期临床生物分析测试服务、GMP 注册服务，依据已经发生的成本占估计总成本的比例确定。
（2）公司提供的 I 期临床试验服务、BE 生物等效性研
究服务、医学撰写服务、稽查服务、EDC 服务、药物警临床试验技术服戒服务，按业务流程划分为不同阶段工序和里程碑，结务、临床试验相关泰格医药合已经完成的合同工作量占合同预计总工作量的比例原材料服务及实验室服确定。
务、其他业务服务
（3）公司提供的临床试验统计分析服务、培训服务、临床评估服务、学术推广服务，因服务周期较短，服务完成前，在资产负债表日，按照已经发生的劳务成本金额确认提供劳务收入，并按相同金额结转劳务成本；服务完成时，根据合同约定的结算款扣除以前会计期间该阶段工作累计已确认的劳务收入后的金额，确认当期劳
1-5博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告务收入。
以 FFS 结算的临床 CRO 业务合同的服务周期较长，通常在一年到三年不等。发行人与客户在合同中明确约定化学药研发和生原材料、在服务内容（主要包括前期临床方案设计、临床试验现场产、生物学研究、产品、库存服务、临床试验统计分析服务以及注册申报服务等）各
临床前测试和临床商品、消耗药明康德服务内容的工作量（主要包括入组人次、研究中心个数、试验研发、细胞及性生物资产会议次数、病例报告数、天数等）以及对应的单价。针基因疗法研发、测及合同履约
对每个服务内容，发行人根据实际完成工作量占约定工试和生产等领域成本
作量的比例，能够可靠估计完工百分比，并在每一个资产负债表日根据完工百分比确认收入。
（1）公司的临床试验运营服务业务、数据管理与统计
分析服务业务，在履约义务时间内按照履约进度确认收临床试验运营服入，履约进度根据公司为履行履约义务的投入确定。
务、临床试验现场（2）公司的临床试验现场管理服务业务，合同分别约管理服务、生物样定各单项履约义务的，按单项履约义务完成时点分别确原材料、周
本检测服务、数据认收入；履约进度不能合理确定时，公司已经发生的成诺思格转材料、合
管理与统计分析服本预计能够得到补偿的，按照已经发生的成本金额确认同履约成本
务、临床试验咨询收入，直到履约进度能够合理确定为止。
服务、临床药理学（3）公司的生物样本检测服务业务、临床药理学服务
服务等业务，临床试验咨询服务业务包括注册申报业务、临床研发与医学事务业务、药物警戒业务，以履约义务完成时点确认收入。
提供包括前期准备
计划、试验点启 公司 SMO 服务属于在某一时段内履行履约义务，采用动、现场执行、项投入法确认履约进度。当履约进度不能合理确定时，已普蕊斯目全流程管理等服经发生的成本预计能够得到补偿的，本公司按照已经发不适用务，实现临床试验生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为外包管理的一站式止。
服务
创新药开发、仿制药开发及一致性评
I-IV 期临床试验服务：该类项目周期通常在 1 年以上，价等方面的综合研
公司在资产负债表日按照履约进度确认提供劳务收入。原材料、库发服务，服务内容阳光诺和提供劳务交易的履约进度，依据已经发生的成本占预计存商品、生主要包括药物发
总成本的比例确定。预计总成本=期末已发生的成本+产成本现、药学研究、药预计项目完结前尚要发生的成本。
理药效、临床研究和生物分析
对于临床研究服务与临床前研究服务，资产负债表日提临床研究服务、临供劳务交易的结果能够可靠估计的临床研究服务和临
原材料、合
床前研究服务、技床前研究服务项目，采用完工百分比法（项目完工进度）同履约成
公司术成果转化服务、确认临床研究服务与临床前研究服务收入。资产负债表本、技术成
其他咨询服务、临日，根据已提供工作量占应提供工作量（预计总工作量）果
床前自主研发比例，乘以预计总成本，扣除以前会计期间累计确认成本后的金额确认当期成本。
资料来源：上市公司招股说明书、定期报告。
如上表所示，泰格医药、诺思格、普蕊斯主要从事临床研究相关业务，而药明康德、阳光诺和及公司均从事临床研究服务、临床前研究服务，各公司的业务构成存在一定差异，导致各公司的存货构成存在一定差异。
1-6博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告同时，可比公司的履约进度确认方式存在差异，部分公司采用投入法确认履约进度并结转成本，如泰格医药的临床试验技术服务按照已经发生的成本占估计总成本的比例确定履约进度、普蕊斯的 SMO 业务按照投入法确认履约进度，因此前述可比公司未设置“合同履约成本”项目；部分公司采用产出法确认履约进
度并结转成本，如药明康德的以 FFS 结算的临床 CRO 业务根据实际完成工作量占约定工作量的比例确认履约进度，公司的临床研究服务、临床前研究服务亦按照已提供工作量占应提供工作量（预计总工作量）比例确认履约进度，并将已发生但尚未结转的成本归集至合同履约成本中。可比公司的履约进度确认方式差异导致其成本结转方式存在差异，进而导致合同履约成本核算内容及存货周转速度存在差异。
综上所述，由于不同公司的业务结构、履约进度确认方式等差异，综合导致公司与各可比公司的存货周转率存在差异，公司存货周转率报告期各期相对稳定。
（二）公司存货产品类别
报告期各期末，公司存货构成情况如下表所示：
单位：万元
2023年3月31日
项目账面余额跌价准备账面价值
原材料324.20-324.20
合同履约成本15640.51739.5314900.98
技术成果3607.58-3607.58
合计19572.28739.5318832.75
2022年12月31日
项目账面余额跌价准备账面价值
原材料53.37-53.37
合同履约成本13949.59774.2413175.35
技术成果3607.58-3607.58
合计17610.54774.2416836.30
2021年12月31日
项目账面余额跌价准备账面价值
原材料21.82-21.82
合同履约成本11632.27431.6711200.60
1-7博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告
技术成果3607.58-3607.58
合计15261.66431.6714829.99
2020年12月31日
项目账面余额跌价准备账面价值
原材料15.70-15.70
合同履约成本7188.81303.196885.62
技术成果2421.58-2421.58
合计9626.09303.199322.90
报告期各期末存货账面价值分别为9322.90万元、14829.99万元、16836.30
万元和18832.75万元，随着公司业务规模的提升而增长，存货账面价值占各期末总资产的比例分别为12.44%、13.03%、13.32%和14.50%。
公司存货主要由原材料、合同履约成本及技术成果构成。其中，原材料指在经营过程中为实验项目、药物检测耗用而采购的物资，主要为用于公司业务的各类试剂、耗材、实验动物等。
合同履约成本主要是指公司的临床研究服务或临床前研究服务根据履约进
度已发生但尚未结转的成本。该项存货主要是公司开展临床研究服务、临床前研究服务过程中所形成的，由于公司研发服务期限相对较长，公司按照履约进度结转成本，已发生但尚未结转成本的项目支出以合同履约成本作为存货列报。
技术成果是指公司购入的新药研发过程中形成的阶段性技术成果及临床批件。主要归集内容为技术成果采购成本等。该项存货是指公司凭借多年的行业经验，对医药企业和其他新药研发机构在新药研发过程中形成的阶段性技术成果进行筛选、评估和验证，同时借助自身在临床前研究与临床研究的专业优势，购买技术成果后再转化给其他有需求的客户。由于技术成果作为非标产品，下游客户对其价值的判断受多方面影响，因此公司需先行购入并向市场寻求对口的终端客户，最大化实现技术成果的潜在价值。在持有以备出售期间以技术成果作为存货列报。
（三）公司的存货库龄分布及占比
报告期各期，公司存货库龄分布及占比情况如下：
1-8博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告
单位：万元
2023年3月31日
1年以内1-2年2-3年3-4年4-5年5年以上
项目账面价值占比账面价值占比账面价值占比账面价值占比账面价值占比账面价值占比
原材料324.201.66%----------
合同履约成本9787.7750.01%2113.5210.80%436.102.23%593.483.03%481.402.46%2228.2411.38%
技术成果-0.00%1186.006.06%-0.00%750.943.84%386.771.98%1283.866.56%
合计10111.9651.66%3299.5216.86%436.102.23%1344.426.87%868.184.44%3512.1017.94%
2022年12月31日
1年以内1-2年2-3年3-4年4-5年5年以上
项目账面价值占比账面价值占比账面价值占比账面价值占比账面价值占比账面价值占比
原材料53.370.30%----------
合同履约成本7855.2044.61%2352.3113.36%436.912.48%595.533.38%481.402.73%2228.2412.65%
技术成果-0.00%1186.006.73%-0.00%750.944.26%386.772.20%1283.867.29%
合计7908.5744.91%3538.3120.09%436.912.48%1346.477.65%868.184.93%3512.1019.94%
2021年12月31日
1年以内1-2年2-3年3-4年4-5年5年以上
项目账面价值占比账面价值占比账面价值占比账面价值占比账面价值占比账面价值占比
原材料21.820.14%----------
合同履约成本7068.9346.32%926.746.07%689.934.52%670.534.39%491.693.22%1784.4611.69%
1-9博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告
技术成果1186.007.77%--750.944.92%386.772.53%--1283.868.41%
合计8276.7554.23%926.746.07%1440.879.44%1057.306.93%491.693.22%3068.3220.10%
2020年12月31日
1年以内1-2年2-3年3-4年4-5年5年以上
项目账面价值占比账面价值占比账面价值占比账面价值占比账面价值占比账面价值占比
原材料15.700.16%----------
合同履约成本2482.7625.79%1505.3615.64%848.678.82%506.985.27%903.839.39%941.209.78%
技术成果-0.00%750.947.80%386.774.02%--341.513.55%942.359.79%
合计2498.4625.96%2256.3123.44%1235.4512.83%506.985.27%1245.3412.94%1883.5519.57%
1-10博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告
报告期各期末，公司存货库龄两年以上的占比分别为50.61%、39.70%、35.00%和31.48%，占比持续下降。截至2023年3月31日，库龄两年以上的存货共计
6160.80万元，其中技术成果2421.58万元，合同履约成本3739.22万元。库龄
两年以上的合同履约成本主要系临床研究服务的合同执行周期较长，部分项目研究时间超过两年，因此形成的合同履约成本库龄较长，此外，原国家食品药品监督管理总局2015年7月22日出台了《关于开展药物临床试验数据自查核查工作的公告》（2015年第117号），受前述“722政策”影响，公司部分历史存量项目处于暂停状态，相关合同履约成本尚未结转；库龄两年以上的技术成果主要系公司业务开展过程中依据自身研发经验，陆续购入了医药企业或研发机构的阶段性技术成果作为公司技术储备，部分技术成果尚未出售。
（四）公司的存货期后周转情况
公司存货中，原材料根据业务实际需要领用并结转成本，合同履约成本随着在研项目的研发进度推进，根据项目进度结转相应成本，技术成果在公司实现技术成果转化收入时结转至营业成本。2023年4至5月，公司合同履约成本中有
1547.84万元结转至成本，占一季度末合同履约成本余额的9.90%；2023年4至
5月，公司原材料中有31.57万元被领用并结转成本，占一季度末原材料余额的
9.74%；2023年4至5月，公司未实现技术成果转化服务收入，因此存货中的技
术成果尚未结转。
（五）同行业上市公司跌价准备计提情况
2020年末至2022年末，公司与同行业上市公司存货跌价准备计提情况对比
如下：
单位：万元；%
2022年度2021年度2020年度
项目计提计提计提存货余额跌价准备存货余额跌价准备存货余额跌价准备比例比例比例
泰格医药2220.44--609.51--472.13--
药明康德577538.0010678.521.85596949.396448.811.08271729.103143.211.16
诺思格5300.66--4326.61--2866.65--
普蕊斯---------
阳光诺和1253.70--784.05--628.87--
1-11博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告
2022年度2021年度2020年度
项目计提计提计提存货余额跌价准备存货余额跌价准备存货余额跌价准备比例比例比例
公司17610.54774.244.4015261.66431.672.839626.09303.193.15
注：同行业可比公司未披露2023年一季度末的存货跌价准备计提情况。
2020年末至2022年末，公司存货跌价准备账面余额分别为303.19万元、
431.67万元和774.24万元，占当期存货账面余额的比例分别为3.15%、2.83%和
4.40%。泰格医药、诺思格、普蕊斯及阳光诺和未对存货计提跌价准备；2020年
末至2022年末，药明康德存货跌价准备计提比例分别为1.16%、1.08%和1.85%。
公司存货跌价计提比例高于同行业可比公司。
（六）公司存货跌价准备计提充分
公司存货主要为合同履约成本和技术成果。对于合同履约成本，公司于资产负债表日对合同履约成本对应项目进行全面盘点，对比项目预算成本情况，根据项目实际发生的成本及对项目完工前将要发生成本合理估计等，估算出至项目完工估计将要发生的成本；以项目的未来可确认的收入减去至完工估计将要发生的
成本及相关税费后的金额，确定合同履约成本可变现净值；测算合同履约成本的可变现净值是否低于账面成本金额，以此计提存货跌价。对于技术成果，公司年末向独立第三方进行询价，根据询价情况判断技术成果是否存在减值，并计算可变现净值，与技术成果账面价值进行比较，存在跌价的，计提相应减值准备。
报告期内，公司的存货周转率与同行业可比公司存在差异，主要系各公司的业务结构、履约进度确认方式等不同，导致存货构成及周转情况存在差异；公司两年以上库龄的存货占比逐渐降低；随着原材料领用及研究项目进度推进，报告期末存货在期后陆续结转；公司对合同履约成本及技术成果测算可变现净值，并与账面价值比较，计提跌价准备，公司存货跌价计提比例高于同行业可比公司。
综上，公司存货跌价准备计提充分。
1-12博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告
二、结合行业发展情况、发行人业务模式、同行业可比公司情况等，说明最
近一年及一期发行人应收款项增加的原因和合理性，与收入增长是否匹配，发行人主要客户及业务模式、销售信用政策是否发生较大变化，并结合同行业可比公司财务数据，说明应收账款坏账准备计提是否充分
（一）结合行业发展情况、发行人业务模式、同行业可比公司情况等，说明
最近一年及一期发行人应收款项增加的原因和合理性，与收入增长是否匹配报告期各期末，公司应收款项如下表所示：
单位：万元
项目2023.03.312022.12.312021.12.312020.12.31
应收票据30.19326.2067.16-
应收账款9170.129151.077171.334260.38
应收款项融资----
合同资产5041.925214.413076.123185.34
应收款项合计14242.2214691.6810314.617445.72
报告期各期末，公司应收款项合计金额分别为7445.72万元、10314.61万元、14691.68万元和14242.22万元，呈现持续增长趋势，主要因医药市场研发投入不断提升，CRO 行业规模提升，以及公司自身品牌影响力提升等因素影响，业务规模不断扩大，应收款项相应增加，具体情况如下：
1、医药研发投入不断提升，CRO行业发展良好
公司所处行业为 CRO 行业，CRO 行业规模与医药研发投入密切相关。随着国内新药研发制度不断完善，中国医药市场的研发投入不断提升，据Frost&Sullivan 的统计及预测，中国医药市场研发投入从 2015 年的 104 亿美元增长到2021年的290亿美元，2015年至2021年年均复合增长率达到18.64%。预计到2025年，中国医药市场研发投入将达到476亿美元，2021年至2025年复合增长率为13.19%。预计到2030年中国医药市场研发投入将达到766亿美元，
2021年至2030年复合增长率为11.40%。
相较于发达国家，我国 CRO 行业仍处于发展早期，2021 年我国 CRO 行业市场规模仅约占全球的 14%，中国 CRO 行业仍存在较大的发展空间。根据Frost&Sullivan 的统计及预测，2015 年我国 CRO 市场规模仅 26 亿美元，2021 年
1-13博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告
我国 CRO 市场已达 100 亿美元，2015 年至 2021 年复合增长率为 25.17%。预计
2021 年至 2024 年，中国 CRO 市场复合增速为 30.45%，高于同期全球 CRO 市
场 9.51%的复合增速。根据 Frost&Sullivan 的预测数据统计，2024 年中国 CRO市场将达到 222 亿美元，中国 CRO 市场占全球的市场份额将提升至约 23%，在全球市场的影响力增强。
随着医药市场研发投入的不断增长，CRO 行业规模不断提升，带动公司业务规模提升，公司营业收入及应收款项规模相应提升。
2、公司业务模式为 CRO 服务模式，业务规模持续扩大，临床研究服务占比提升，综合带动应收款项规模增加公司业务模式为 CRO 服务模式，即公司接受客户委托，按照法规规定和客户需求提供医药研发相关服务，包括临床研究服务、临床前研究服务、CDMO 服务、技术成果转化服务、临床前自主研发和其他咨询服务等，公司根据服务合同所约定收款条件分不同研究阶段收取相应研究开发费用。随着公司业务规模扩大，项目进展顺利，应收取客户的研究开发费用相应增加。报告期各期，公司收入构成如下表所示：
单位：万元
2023年1-3月2022年度2021年度2020年度
项目比例比例比例比例金额金额金额金额
（%）（%）（%）（%）
临床研究服务7269.9670.3827711.9165.4119989.6661.6613702.5052.61
临床前研究服务1466.8914.207372.5317.406605.6420.385525.1021.21
技术成果转化服务--801.891.89--2641.5110.14
临床前自主研发--1142.982.701200.003.70--
其他咨询服务1273.9212.334076.689.623669.6911.323845.9414.77主营业务收入合
10010.7896.9141105.9997.0231464.9997.0525715.0598.73
计
其他业务收入319.203.091262.272.98955.272.95331.791.27
营业收入合计10329.98100.0042368.26100.0032420.26100.0026046.84100.00
报告期内公司临床研究服务收入占比分别为52.61%、61.66%、65.41%和
70.38%，临床研究服务包括项目立项、制定方案初稿及筛选研究单位、召开临床
研究协调会、伦理委员会审批及备案、临床试验及数据统计分析等环节，整体服务周期相对较长，临床研究服务收入占比报告期内持续提升，应收款项规模增加。
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3、公司应收款项占收入比例低于行业平均水平
报告期内，公司与同行业可比公司的应收款项及营业收入如下表所示：
单位：万元
2023年1-3月2022年度2021年度2020年度
公司项目
/2023.03.31/2022.12.31/2021.12.31/2020.12.31
应收款项335503.92303113.12210153.14132038.87
泰格医药营业收入180457.14708547.15521353.81319227.85期末应收款项占营业
46.48%42.78%40.31%41.36%
收入的比例
应收款项783118.08709555.36544098.29420924.26
药明康德营业收入896374.163935477.782290238.511653543.15期末应收款项占营业
21.84%18.03%23.76%25.46%
收入的比例
应收款项24360.1222225.5117975.9712978.50
诺思格营业收入16093.2663752.0260842.5848444.97期末应收款项占营业
37.84%34.86%29.55%26.79%
收入的比例
应收款项33384.5031478.7623520.9815900.01
普蕊斯营业收入15715.2458623.1850296.6733529.06期末应收款项占营业
53.11%53.70%46.76%47.42%
收入的比例
应收款项44795.3236273.4023920.3311277.79
阳光诺和营业收入23243.4267660.6449364.6534735.64期末应收款项占营业
48.18%53.61%48.46%32.47%
收入的比例
同行业可比公司平均41.49%40.60%37.77%34.70%
应收款项14242.2214691.6810314.617445.72
公司营业收入10329.9842368.2632420.2626046.84期末应收款项占营业
34.47%34.68%31.82%28.59%
收入的比例
注：应收款项包括应收票据、应收账款、应收款项融资及合同资产账面净额。2023年1-3月期末应收款项占营业收入的比例已年化。
如上表所示，报告期各期公司应收款项占营业收入的比例分别为28.59%、
31.82%、34.68%和34.47%，低于行业平均水平。且公司应收款项占营业收入比
例的变动趋势与同行业可比公司基本一致，应收款项规模与营业收入规模相匹配。
4、最近一年及一期公司应收款项增长具有合理性，与收入增长匹配
2022年末，公司应收款项为14691.68万元，同比增长42.44%，应收款项增
1-15博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告
加主要原因有：
（1）随着医药市场研发投入提升，CRO 行业规模提升，且公司业务团队技
术水平持续加强、品牌形象不断提升，公司新签订单规模增长，带动公司业务规模不断扩大，2022年及2023年一季度，公司营业收入分别同比增加30.68%及
39.25%，进而带动公司应收款项规模提升；
（2）相较于其他类型业务，临床研究服务的项目周期相对更长，形成的应
收款项规模较大。报告期内，公司临床研究服务收入占比分别为52.61%、61.66%、
65.41%和70.38%，导致公司应收款项规模提升；
（3）报告期内，公司应收款项占营业收入的比例分别为28.59%、31.82%、
34.68%和34.47%，低于行业平均水平，且应收款项占营业收入比例的变动趋势
与行业变动趋势一致。此外，2023年一季度，应收款项占营业收入的比例有所下降，应收款项回款情况有所改善。
综上所述，最近一年及一期公司应收款项增长具有合理性，与收入增长匹配。
（二）发行人主要客户及业务模式、销售信用政策是否发生较大变化，并结
合同行业可比公司财务数据，说明应收账款坏账准备计提是否充分
1、公司主要客户及业务模式、销售信用政策未发生较大变化
报告期内，公司与主要客户合作较为稳定，不存在向单个客户的销售超过当年销售总额比例的30%或严重依赖于少数客户的情况。根据服务的特点以及公司业务模式，公司按照提供研究服务的履约进度确认收入，因此公司每年向客户确认收入的比例、金额随研究服务进展存在变化，从而导致各年度的主要客户存在一定差异。
公司业务模式为 CRO 服务模式，即公司接受客户委托，按照法规规定和客户需求提供医药研发相关服务，包括临床研究服务、临床前研究服务、CDMO 服务、技术成果转化服务、临床前自主研发和其他咨询服务等，根据不同研究阶段收取相应研究开发费用。公司业务模式较为稳定，报告期内未发生较大变化。
公司按照合同约定的付款节点和付款期限进行催款，自上市以来，公司销售信用政策未发生较大变化。
1-16博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告综上，报告期内公司主要客户及业务模式、销售信用政策未发生较大变化。
2、坏账准备计提比例与同行业不存在较大差异
（1）公司坏账准备计提政策
对于不含重大融资成分的应收款项，公司按照相当于整个存续期内的预期信用损失金额计量损失准备。对于包含重大融资成分的应收款项，公司依据其信用风险自初始确认后是否已经显著增加，采用未来12个月内或者整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备。公司采用单项认定与信用风险特征组合的方法计提应收账款坏账准备。
公司对信用风险显著不同的应收账款单项评价信用风险，如：应收关联方款项；与对方存在争议或涉及诉讼、仲裁的应收款项；已有明显迹象表明债务人很可能无法履行还款义务的应收款项等。
除上述情形外，公司按照账龄组合及预期信用损失率计提坏账准备。公司应收账款-信用风险特征组合的账龄与整个存续期预期信用损失率对照表：
账龄预期信用损失率（%）
1年以内（含1年）5
1－2年10
2－3年30
3－4年50
4－5年80
5年以上100
（2）公司应收账款坏账计提比例与同行业不存在较大差异公司与同行业可比公司按照账龄组合计提应收账款坏账准备的计提比例如
下表所示：
单位：%账龄公司泰格医药药明康德诺思格普蕊斯阳光诺和
1年以内5.004.874.875.005.00
1-2年10.0013.6010.0010.00
2.61
2-3年30.0048.1936.0620.0030.00
3-4年50.0077.4840.0050.00
1-17博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告
账龄公司泰格医药药明康德诺思格普蕊斯阳光诺和
4-5年80.0089.7680.0080.00
5年以上100.00100.00100.00100.00
注1：数据来源于上市公司2022年年度报告。
注2：泰格医药数据为2022年年报中按信用风险特征组合计提坏账准备的应收账款计提比例；药明康德采用减值矩阵确定应收账款和合同资产的预期信用损失准备，未披露各账龄的坏账计提比例，此处为2022年末计提情况。
如上表所示，公司不同账龄的坏账计提比例与普蕊斯、阳光诺和较为接近，与同行业可比公司不存在较大差异。
3、公司应收账款周转率与可比公司不存在较大差异
同行业可比上市公司应收账款周转率（次）如下：
公司名称2023年1-3月2022年度2021年度2020年度
泰格医药6.867.718.024.08
药明康德5.697.435.535.01
诺思格8.678.7010.767.90
普蕊斯7.077.9010.685.31
阳光诺和4.334.346.145.48
行业平均6.527.218.235.55
公司4.515.195.674.32
公司应收账款周转率与阳光诺和较为接近，且变动趋势与行业平均水平变动趋势一致，与同行业可比公司不存在较大差异。
4、公司应收账款坏账准备计提充分
综上所述，报告期内公司主要客户及业务模式、销售信用政策未发生较大变化，应收账款坏账计提政策及应收账款周转率与同行业可比公司不存在较大差异，公司应收账款坏账准备计提充分。
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三、补充说明发行人各项长期股权投资和其他权益工具投资的认缴和实缴
出资金额、历次出资时间、目前持股比例、公司主营业务或主要产品，发行人有无进一步出资计划或处置计划，结合相关被投资企业的对外投资情况、与发行人主营业务的协同关系及发行人通过上述投资获得的新技术、客户或订单等战略
资源的具体情况，逐一说明发行人未将上述股权投资认定为财务性投资的原因及合理性
（一）公司各项长期股权投资和其他权益工具投资的认缴和实缴出资金额、历次出资时间、目前持股比例、公司主营业务或主要产品、进一步出资计划或处置计划
截至2023年3月31日，公司各项长期股权投资和其他权益工具投资具体情况如下：
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单位：万元
2023年3截至2023年进一步出资是否属
实缴金额被投资企业月31日账所属科目认缴金额实缴日期实缴金额3月31日持主营业务或主要产品计划或处置于财务合计面余额股比例计划性投资
2018年10月133.33
2022年1月340.00
广州康元医暂无进一步长期股权主要从事中药新药研
药科技有限369.604000.002022年12月182.52805.3540.00%出资计划或否投资发公司处置计划
2022年12月144.00
2023年1月5.50
河南宛济中暂无进一步长期股权主要从事中药新药研
医药科技有4.8450.002022年11月5.005.0025.00%出资计划或否投资发限公司处置计划暂无进一步上海阳观药其他权益
45.00150.002017年9月45.0045.0015.00%主要从事医药研发出资计划或否
业有限公司工具投资处置计划深圳辰济医暂无进一步其他权益
药科技有限120.00300.002020年4月120.00120.0010.00%主要从事医药研发出资计划或否工具投资公司处置计划
2019年10月94.00
2020年8月20.00
广州太力生暂无进一步其他权益
物医药科技800.00680.002021年1月52.00800.006.75%主要从事医药研发出资计划或否工具投资有限公司处置计划
2021年5月34.00
2022年4月600.00
1-20博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告
2023年3截至2023年进一步出资是否属
实缴金额被投资企业月31日账所属科目认缴金额实缴日期实缴金额3月31日持主营业务或主要产品计划或处置于财务合计面余额股比例计划性投资瑞科特医药暂无进一步其他权益主要从事临床试验受研究（上海）57.0095.002022年10月57.0057.0019.00%出资计划或否工具投资试者招募业务有限公司处置计划
2020年5月300.00
2020年8月178.94
深圳市康富
其他权益2020年12月84.00暂无进一步
医疗科技有652.85300.00652.8515.00%中药新药研发出资计划或否工具投资
限公司2021年6月30.00处置计划
2021年7月15.00
2022年6月44.91
2019年12月5.00
广州碧禾源2020年5月5.00主要从事生物肥浓缩暂无进一步其他权益
生物科技有30.0050.0030.005.00%制剂研发、生产和产品出资计划或否工具投资
限公司2021年7月10.00销售处置计划
2021年12月10.00
广东怡至药2018年12月60.00暂无进一步其他权益
品研究院有70.67200.0070.675.33%主要从事医药研发出资计划或否工具投资
限公司2022年11月10.67处置计划上海柯西医暂无进一步
其他权益主要从事罕见病、孤儿
药科技发展95.0095.002021年12月95.0095.0019.00%出资计划或否
工具投资 药领域临床 CRO 业务有限公司处置计划
广东博济创其他权益2021年1月9.50作为基金管理人担任截至2023年
95.00190.0095.0019.00%否
业投资管理工具投资2021年4月47.50广东博永股权投资合4月末已实
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2023年3截至2023年进一步出资是否属
实缴金额被投资企业月31日账所属科目认缴金额实缴日期实缴金额3月31日持主营业务或主要产品计划或处置于财务合计面余额股比例计划性投资
有限公司伙企业（有限合伙）的缴完毕，暂执行事务合伙人，主要无进一步出
2022年10月38.00
从事生命科学和大健资计划或处康领域投资管理服务置计划广州建盛投暂无进一步其他权益主要从事医药领域产
资合伙企业18.0060.002022年1月18.0018.009.09%出资计划或否工具投资业投资（有限合伙）处置计划北京睿全管专用于持股北京舒曼暂无进一步理咨询合伙其他权益
110.25110.252022年10月110.25110.2545.00%德，北京舒曼德主要从出资计划或否
企业（有限合工具投资事临床 CRO 业务 处置计划
伙）
2021年11月1000.00
广州创钰投主要从事投资业务，投暂无进一步其他权益
资管理有限3000.00128.572021年12月1000.003000.004.11%资覆盖生物医药等多出资计划或是工具投资公司个领域处置计划
2022年1月1000.00
北京中财聚2020年11月400.00主要从事生物医药领暂无进一步
兴股权投资其他权益域产业投资，用于投资
500.00500.00500.006.17%出资计划或否合伙企业（有工具投资佐今明制药股份有限限合伙）2020年12月100.00处置计划公司
2021年4月560.00主要从事生物医药领
赣江新区博
2021年7月189.50域产业投资，致力于投暂无进一步趣投资管理其他权益
1797.60 1800.00 1797.60 9.00% 资新药研发、MAH、中 出资计划或 否合伙企业（有工具投资2021年8月142.00医经典名方、制剂、药处置计划限合伙）
2021年10月47.20物研发及生产外包服
1-22博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告
2023年3截至2023年进一步出资是否属
实缴金额被投资企业月31日账所属科目认缴金额实缴日期实缴金额3月31日持主营业务或主要产品计划或处置于财务合计面余额股比例计划性投资
2022年1月282.40务组织等领域
2022年3月300.70
2022年7月275.80
广州华药恒主要从事生物医药领已进入退出
达创富创业域产业投资，致力于投期，暂无进其他权益
投资合伙企814.921000.002019年9月1000.001000.0012.50%资神经系统疾病新药、一步出资计否工具投资
业（有限合体外诊断试剂的研发、划或处置计伙）生产和销售类公司划深圳市物明主要从事生物医药领
博济股权投域产业投资，致力于筛暂无进一步其他权益
资管理合伙300.00300.002015年11月300.00300.0030.00%选相关投资项目，并投出资计划或否工具投资
企业（有限合资管理博济医药相关处置计划伙）产业基金
2015年11月350.00主要从事生物医药领
深圳市物明域产业投资，致力于投已进入退出博济医疗健资特色中成药、抗生期，暂无进其他权益
康产业投资507.453000.002016年2月475.001325.0010.00%素、创新药等研发、生一步出资计否工具投资合伙企业（有产和销售类公司、小分划或处置计限合伙） 子药物 CDMO 以及医 划
2016年9月500.00疗服务类公司
深圳市物明其他权益主要从事生物医药领已进入退出
235.661200.002018年3月500.001200.0024.00%否
创新新药产工具投资域产业投资，致力于投期，暂无进
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2023年3截至2023年进一步出资是否属
实缴金额被投资企业月31日账所属科目认缴金额实缴日期实缴金额3月31日持主营业务或主要产品计划或处置于财务合计面余额股比例计划性投资业投资合伙资健康产业行业内新一步出资计
企业（有限合2018年6月460.00药项目的权益或新药划或处置计伙）研发企业股权划
2019年4月240.00
深圳华赢股主要从事生物医药领暂无进一步
权投资基金其他权益域产业投资，致力于投
500.003000.002021年7月500.00500.0010.00%出资计划或否
企业（有限合工具投资资早期创新药研发企处置计划
伙）业
2022年1月60.00主要从事生物医药领
南阳现代中
域产业投资，致力于投暂无进一步医药私募投其他权益
315.006000.002022年3月40.00315.006.00%资覆盖生物及化学创出资计划或否资基金（有限工具投资新药及医疗器械、医疗处置计划
合伙）
2022年6月215.00服务等大健康产业
注1：广州太力生物医药科技有限公司、广州创钰投资管理有限公司实缴金额合计大于认缴金额系因投资价格高于1元/注册资本，前述公司已实缴完毕；
注2：广州华药恒达创富创业投资合伙企业（有限合伙）、深圳市物明博济医疗健康产业投资合伙企业（有限合伙）及深圳市物明创新新药产业投资合伙企业（有限合伙）已进入退出期，截至2023年3月31日，公司已收到上述基金分红分别为185.08万元、817.55万元与964.34万元，相关分红已冲减对应投资的其他权益工具投资账面余额；
注3：深圳市康富医疗科技有限公司已于2020年7月召开股东会同意原有股东同比例增资人民币6000万元，该次增资尚未完成工商变更登记；
注4：公司于2023年4月向广东博济创业投资管理有限公司补充出资95万元，公司对广东博济创业投资管理有限公司的认缴金额已实缴完毕。
1-24博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告
（二）结合相关被投资企业的对外投资情况、与公司主营业务的协同关系及
公司通过上述投资获得的新技术、客户或订单等战略资源的具体情况，逐一说明公司未将上述股权投资认定为财务性投资的原因及合理性
1、广州康元医药科技有限公司（以下简称“康元医药”）
康元医药主要从事医药研发，所属行业属于公司产业链下游行业。报告期内公司向康元医药转让“硝石甘胆颗粒”项目全部技术成果及知识产权并提供Ⅱ期
临床研究服务，该公司与公司主营业务具有协同性。公司投资康元医药可有效发挥 CRO 公司的研发资源优势，就医药研发项目开展合作，拓展业务机会以获取客户或订单，属于围绕 CRO 产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
2、河南宛济中医药科技有限公司（以下简称“宛济中医药”）
宛济中医药主要从事中药新药研发，所属行业属于公司产业链下游行业。公司与宛济中医药拟就中药新药“行中合剂”进行合作并提供后续的研发服务，该公司与公司主营业务具有协同性。公司投资宛济中医药可有效发挥 CRO 公司的研发资源优势，就医药研发项目开展合作，拓展业务机会以获取客户或订单，属于围绕 CRO 产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
3、上海阳观药业有限公司（以下简称“阳观药业”）
阳观药业主要从事医药研发，所属行业属于公司产业链下游行业。公司曾向阳观药业提供“他达拉非原料及片剂”研发服务，该公司与公司主营业务具有协同性。公司投资阳观药业可有效发挥 CRO 公司的研发资源优势，就医药研发项目开展合作，拓展业务机会以获取客户或订单，属于围绕 CRO 产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
4、深圳辰济医药科技有限公司（以下简称“辰济医药”）
辰济医药主要从事医药研发，所属行业属于公司产业链下游行业。报告期内公司向辰济医药提供“盐酸莫西沙星滴眼液”与“地夸磷索钠滴眼液”研发服务，
1-25博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告
该公司与公司主营业务具有协同性。公司投资辰济医药可有效发挥 CRO 公司的研发资源优势，就医药研发项目开展合作，拓展业务机会以获取客户或订单，属于围绕 CRO 产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
5、广州太力生物医药科技有限公司（以下简称“太力生物”）
太力生物主要从事医药研发，所属行业属于公司产业链下游行业。报告期内公司向太力生物提供“人红细胞生成素（Fc）融合蛋白注射液”研发服务，该公司与公司主营业务具有协同性。公司投资太力生物可有效发挥 CRO 公司的研发资源优势，就医药研发项目开展合作，拓展业务机会以获取客户或订单，属于围绕 CRO 产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
6、瑞科特医药研究（上海）有限公司（以下简称“瑞科特医药”）
瑞科特医药主要提供临床试验受试者招募服务，与公司所属同一行业。报告期内公司向瑞科特医药采购临床试验受试者招募服务，在研发资源、客户渠道、技术方案等方面与公司协同，对公司未来的市场拓展、技术水平提升具有战略作用，与公司的主营业务均有协同性。该公司与公司主营业务具有协同性。公司投资瑞科特医药可在一定程度与公司研发资源形成互补，属于围绕公司的发展战略路径进行产业整合和战略投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
7、深圳市康富医疗科技有限公司（以下简称“康富医疗”）
康富医疗主要从事中药新药研发，所属行业属于公司产业链下游行业。报告期内公司向康富医疗提供“银杏内酯 B”等项目的研发服务，该公司与公司主营业务具有协同性。公司投资康富医疗可有效发挥 CRO 公司的研发资源优势，就医药研发项目开展合作，拓展业务机会以获取客户或订单，属于围绕 CRO 产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
8、广州碧禾源生物科技有限公司（以下简称“碧禾源生物”）
碧禾源生物主要从事生物肥浓缩制剂研发、生产和产品销售，与公司生物发
1-26博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告
酵及生物合成的工艺技术具有协同性。公司投资碧禾源生物属于围绕公司的发展战略路径进行产业整合和战略投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
9、广东怡至药品研究院有限公司（以下简称“怡至研究院”）
怡至研究院主要从事医药研发，所属行业属于公司产业链下游行业。报告期内公司向怡至研究院提供“地氯雷他定片”研发服务，该公司与公司主营业务具有协同性。公司投资怡至研究院可有效发挥 CRO 公司的研发资源优势，就医药研发项目开展合作，拓展业务机会以获取客户或订单，属于围绕 CRO 产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
10、上海柯西医药科技发展有限公司（以下简称“柯西医药”）
柯西医药主要从事罕见病、孤儿药领域临床 CRO 业务，与公司所属同一行业。报告期内公司向柯西医药提供“卡麦角林片”其他咨询服务，该公司与公司主营业务具有协同性。公司投资柯西医药可在一定程度与公司研发资源形成互补，属于围绕公司的发展战略路径进行产业整合和战略投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
11、广东博济创业投资管理有限公司（以下简称“博济创投”）
截至2023年3月31日，博济创投作为基金管理人担任广东博永股权投资合伙企业（有限合伙）的执行事务合伙人，为广东博永股权投资合伙企业（有限合伙）提供投资管理服务，博济创投通过广东博永股权投资合伙企业（有限合伙）对外投资的最终投资标的及其与公司主营业务的协同关系情况如下：
单位：万元协同关系及获得的新技最终投资标的成立时间注册资本主营业务
术、客户或订单情况基于类器官技公司与该公司还未开展术，从事个体具体的业务合作，但该创芯国际生物科技
2018.03.082887.57化治疗、新药公司从事的业务与公司（广州）有限公司研发及再生医的发展战略具有一定的学业务协同性。
1-27博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告
协同关系及获得的新技最终投资标的成立时间注册资本主营业务
术、客户或订单情况公司与该公司还未开展主要从事创新
具体的业务合作，但该康湃医疗科技（苏医疗设备的研
2019.06.25337.31公司从事的业务与公司
州）有限公司发、制造和服的发展战略具有一定的务协同性。
博济创投作为执行事务合伙人的投资基金的最终投资标的均属于公司产业链下游，公司投资博济创投系围绕公司 CRO 产业链进行投资以获取客户或订单，最终投资标的属于公司目标客户群体，与公司的主营业务具有协同性，对公司未来的市场拓展、产业合作水平提升具有战略作用。公司投资博济创投属于围绕公司产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
12、广州建盛投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“建盛投资”）
截至2023年3月31日，建盛投资对外投资情况及最终投资标的与公司主营业务的协同关系情况如下：
单位：万元协同关系及获得的新技最终投资标的成立时间注册资本主营业务
术、客户或订单情况公司与该公司还未开展
从事肿瘤、慢病等具体的业务合作，但该广州鼎森医药
2022.03.24666.67领域的中药、天然公司从事的业务与公司
科技有限公司药物研发的发展战略具有一定的协同性。
建盛投资的最终投资标的属于公司产业链下游企业，公司投资建盛投资系围绕公司 CRO 产业链进行投资以获取客户或订单，最终投资标的属于公司目标客户群体，与公司的主营业务具有协同性，对公司未来的市场拓展、产业合作水平提升具有推动作用。公司投资建盛投资系围绕公司产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
13、北京睿全管理咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称“北京睿全”）
截至2023年3月31日，北京睿全对外投资情况及最终投资标的与公司主营业务的协同关系情况如下：
1-28博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告
单位：万元协同关系及获得的新技最终投资标的成立时间注册资本主营业务
术、客户或订单情况报告期内公司向该公司
提供“一站式”CRO 服
北京舒曼德医药科主要从事临床务，并向其采购临床
2012.11.021000.00
技开发有限公司 CRO 业务 CRO 服务，该公司与公司的主营业务具有协同性。
北京睿全专用于持股北京舒曼德医药科技开发有限公司（以下简称“北京舒曼德”），北京舒曼德主要从事临床 CRO 业务，与公司所属同一行业，与公司存在业务合作，并在研发资源、客户渠道、技术方案等方面与公司协同，对公司未来的市场拓展、技术水平提升具有战略作用，与公司的主营业务均有协同性。
公司投资北京睿全是围绕公司的发展战略路径进行产业整合和战略投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
14、广州创钰投资管理有限公司（以下简称“创钰投资”）
创钰投资主要从事投资业务，投资覆盖生物医药等多个领域，公司通过对其的投资增加公司在生物医药产业链的投资布局。截至2023年3月31日，创钰投资除投资于与公司具有协同效益的上下游企业以外，同时亦投资了部分与公司主营业务无直接关系的公司。基于谨慎性原则，公司将对创钰投资的全部投资认定为财务性投资。
15、北京中财聚兴股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“中财聚兴”）
截至2023年3月31日，中财聚兴对外投资情况及最终投资标的与公司主营业务的协同关系情况如下：
单位：万元协同关系及获得的新技最终投资标的成立时间注册资本主营业务
术、客户或订单情况双方已达成公司向该公
聚焦实施中药全产司提供“大银翘颗粒”
业链战略，大力发 CRO 服务的初步合作佐今明制药股
1982.02.065750.00展道地药材的种意向，并已收取部分服
份有限公司
植、加工、研发、商务款项，该公司与公司贸及生产应用的主营业务具有协同性。
中财聚兴最终投资标的为佐今明制药股份有限公司，佐今明制药股份有限公司主要从事道地药材的种植、加工、研发、商贸及生产应用，属于公司产业链下
1-29博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告游企业，与公司的主营业务具有协同性。通过该次投资，公司已与佐今明制药股份有限公司建立良好关系并达成后续业务合作意向。公司投资中财聚兴是围绕公司 CRO 业务的下游以拓展客户、渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
16、赣江新区博趣投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“博趣投资”）
截至2023年3月31日，博趣投资对外投资情况及最终投资标的与公司主营业务的协同关系情况如下：
单位：万元协同关系及获得的新技最终投资标的成立时间注册资本主营业务
术、客户或订单情况报告期内公司向该公司
主要从事医疗器提供“参芪平衡胶囊”江西乐为中医药
2021.04.16 320.00 械研发及中草药 CRO 服务，该公司与公
有限公司经营司的主营业务具有协同性。
报告期内公司向该公司
赣江新区艾泽生主要从事医药、
提供“障复康胶囊”CRO
物医药科技有限2020.11.30144.99医疗器械生产、服务，该公司与公司的公司销售主营业务具有协同性。
公司与该公司还未开展
具体的业务合作，但该江西健特美医疗主要从事医疗器
2022.02.09620.00公司从事的业务与公司
器械有限公司械生产、销售的发展战略具有一定的协同性。
公司与该公司还未开展
具体的业务合作，但该江西慧康健康产主要从事智慧医
2021.06.02583.33公司从事的业务与公司
业有限公司疗服务的发展战略具有一定的协同性。
主要从事医疗器公司与该公司还未开展
械、化妆品、特具体的业务合作，但该北京迈瑞生医药
2008.12.17549.99医食品等注册咨公司从事的业务与公司
科技有限公司询服务，以及的发展战略具有一定的SMO 服务 协同性。
公司与该公司还未开展
主要从事互联网具体的业务合作，但该江苏羲辕健康科
2018.09.181090.87智慧药房运营服公司从事的业务与公司
技有限公司务的发展战略具有一定的协同性。
公司与该公司还未开展
主要从事体外诊具体的业务合作，但该广州市雷德生物
2013.11.132570.34断产品的研发、公司从事的业务与公司
科技有限公司
生产、销售的发展战略具有一定的协同性。
1-30博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告
协同关系及获得的新技最终投资标的成立时间注册资本主营业务
术、客户或订单情况公司与该公司还未开展基于类器官技
创芯国际生物科具体的业务合作，但该术，从事个体化技（广州）有限2018.03.082887.57公司从事的业务与公司
治疗、新药研发公司的发展战略具有一定的及再生医学业务协同性。
公司与该公司还未开展
主要从事医学诊具体的业务合作，但该上海顿慧医疗科
2014.04.301945.60疗产品研发、生公司从事的业务与公司
技发展有限公司
产、应用和销售的发展战略具有一定的协同性。
公司与该公司还未开展主要从事快速芯
珠海市迪奇孚瑞具体的业务合作，但该片式核酸分析应
生物科技有限公2018.09.28374.70公司从事的业务与公司用，用于医疗检司的发展战略具有一定的
测、检验检疫等协同性。
注：最终投资标的包括公司控股子公司赣江新区清芝康医药科技有限公司。
博趣投资投资方向为新药研发、MAH、中医经典名方、制剂、药物研发及生
产外包服务组织等领域的项目，各最终投资标的属于公司相同产业链或产业链上下游企业，与公司的主营业务具有协同性，部分企业已与公司开展业务合作。公司投资博趣投资系围绕公司产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，以及围绕公司的发展战略路径进行产业整合和战略投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
17、广州华药恒达创富创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“华药恒达”）
截至2023年3月31日，华药恒达对外投资情况及最终投资标的与公司主营业务的协同关系情况如下：
单位：万元协同关系及获得的新技最终投资标的成立时间注册资本主营业务
术、客户或订单情况聚焦质谱技术应用的生命大健康公司与该公司还未开展
全产业链建设，具体的业务合作，但该上海中科新生命生
2004.07.022508.07布局产业链上下公司从事的业务与公司
物科技有限公司
游的科技服务、的发展战略具有一定的
生物医药、临床协同性。
诊断三大业务
1-31博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告
协同关系及获得的新技最终投资标的成立时间注册资本主营业务
术、客户或订单情况报告期内公司向该公司
致力于靶向离子提供小分子1.1类化药上海璃道医药科技
2016.02.04 917.89 通道进行相关疾 CRO 服务，该公司与公
有限公司病的药物研发司的主营业务具有协同性。
公司与该公司还未开展基于类器官技
具体的业务合作，但该创芯国际生物科技术，从事个体化
2018.03.082887.57公司从事的业务与公司（广州）有限公司治疗、新药研发的发展战略具有一定的及再生医学业务协同性。
公司与该公司还未开展
主要从自动化和具体的业务合作，但该埃提斯生物技术
2011.12.131506.73智能化精准诊断公司从事的业务与公司（上海）有限公司领域的发展战略具有一定的协同性。
注：最终投资标的包括公司控股子公司广州博济生物医药科技园有限公司。
华药恒达重点投向药物研发、仿制药、医疗服务、医疗器械等大健康行业标的，各最终投资标的均属于公司产业链下游企业。公司投向华药恒达系围绕公司CRO 产业链进行投资以获取客户或订单，最终投资标的属于公司目标客户群体，与公司的主营业务具有协同性，对公司未来的市场拓展及业务发展具有推动作用，部分企业已与公司开展业务合作。公司投资华药恒达系围绕公司产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
18、深圳市物明博济股权投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“物明博济”）
截至2023年3月31日，物明博济作为基金管理人担任深圳市物明博济医疗健康产业投资合伙企业（有限合伙）、深圳市物明创新新药产业投资合伙企业（有限合伙）的执行事务合伙人，筛选相关投资项目，并投资管理相关产业基金，其对外投资情况及最终投资标的与公司主营业务的协同关系情况如下：
单位：万元协同关系及获得的新最终投资标的成立时间注册资本主营业务
技术、客户或订单报告期内公司向该公主要从事无菌药司提供“复方异丙托成都普什制药有2007.07.05 1000.00 品、化妆品的研 溴铵溶液”CRO 服务，
限公司
发、生产及销售该公司与公司的主营业务具有协同性。
1-32博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告
协同关系及获得的新最终投资标的成立时间注册资本主营业务
技术、客户或订单公司与该公司还未开主要从事药品原
展具体的业务合作，江苏海阔生物医料药盐酸林可霉
2011.04.2846300.00但该公司从事的业务
药有限公司素、盐酸林可霉与公司的发展战略具生产有一定的协同性。
公司与该公司还未开主要从事医药原
展具体的业务合作，浙江邦富生物科料药和中间体的
2002.09.2010000.00但该公司从事的业务
技有限责任公司研发、生产、销与公司的发展战略具售有一定的协同性。
专用于投资收购通过该公司成功收购
从事医药咨询、香港永禾科技有限公深圳市华融盛科
2015.12.032783.95注册服务的香港司，收购标的与公司
技有限公司永禾科技有限公的主营业务具有协同司性。
报告期内公司向该公司提供“崩漏停颗国信医药科技（北主要从事临床粒”、“跌打损伤软膏”
2008.07.082057.16
京）有限公司 CRO 服务 等其他咨询服务，该公司与公司的主营业务具有协同性。
公司与该公司还未开
从事医疗健康和展具体的业务合作，杭州康久医疗投
2011.12.1414804.84老年康复领域服但该公司从事的业务
资管理有限公司务与公司的发展战略具有一定的协同性。
物明博济各最终投资标的属于公司相同产业链或产业链上下游企业，最终投资标的与公司的主营业务具有协同性，部分企业已与公司开展业务合作。公司投资物明博济系围绕公司的发展战略路径进行产业整合和战略投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
19、深圳市物明博济医疗健康产业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“物明医疗”）
截至2023年3月31日，物明医疗对外投资情况及最终投资标的与公司主营业务的协同关系情况如下：
1-33博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告
单位：万元协同关系及获得的新最终投资标的成立时间注册资本主营业务
技术、客户或订单通过该公司成功收购专用于投资收购香港永禾科技有限公
深圳市华融盛科从事医药咨询、注
2015.12.032783.95司，收购标的与公司
技有限公司册服务的香港永的主营业务具有协同禾科技有限公司性。
公司与该公司还未开
从事医疗健康和展具体的业务合作，杭州康久医疗投
2011.12.1414804.84老年康复领域服但该公司从事的业务
资管理有限公司务与公司的发展战略具有一定的协同性。
物明医疗重点投资领域为医疗健康产品研发服务、国家扶持创新药项目、成
长期及成熟期医药企业、医学检验服务、其他第三方检测服务、移动医疗及其他
医疗服务，各最终投资标的属于公司相同产业链或产业链上下游企业，与公司的主营业务具有协同性，有利于公司获取下游更多业务合作机会和提升自身服务能力。公司投资物明医疗系围绕公司产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，以及围绕公司的发展战略路径进行产业整合和战略投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
20、深圳市物明创新新药产业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“物明创新”）
截至2023年3月31日，物明创新对外投资情况及最终投资标的与公司主营业务的协同关系情况如下：
单位：万元协同关系及获得的新最终投资标的成立时间注册资本主营业务
技术、客户或订单报告期内公司向该公司提供“崩漏停颗国信医药科技（北主要从事临床粒”、“跌打损伤软膏”
2008.07.082057.16
京）有限公司 CRO 服务 等其他咨询服务，该公司与公司的主营业务具有协同性。
物明创新仅限于直接与间接投资健康产业行业内新药项目的权益或新药研
发企业股权，重点投资方向为上市销售前的新药培育、研发项目，最终投资标的与公司属于相同产业链，在研发资源、客户渠道、技术方案等方面具有协同性，对公司未来的市场拓展、技术水平提升具有战略作用，与公司的主营业务具有协
1-34博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告同性。公司投资物明创新是围绕公司的发展战略路径进行产业整合和战略投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
21、深圳华赢股权投资基金企业（有限合伙）（以下简称“华赢投资”）2021年6月，全体合伙人协商一致并签署《深圳华赢股权投资基金企业（有限合伙）合伙协议》，共同设立深圳华赢股权投资基金企业（有限合伙），用于投资早期创新药研发企业。华赢投资总规模为人民币30000.00万元，公司认缴出资额为3000.00万元。截至本回复出具之日，公司已实际出资500.00万元，暂无进一步出资计划或处置计划。
截至2023年3月31日，华赢投资对外参与设立深圳市粤科华仟生物医药私募股权投资基金（有限合伙），从而间接投资广东省优质医药企业股权，相关基金尚未进行对外实际投资。
公司参与设立华赢投资有利于公司加快切入创新药领域，获取创新药领域的客户、订单资源，对公司未来的市场拓展及业务发展具有推动作用。公司投资华赢投资系围绕公司产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务和战略发展方向，不属于财务性投资。
22、南阳现代中医药私募投资基金（有限合伙）（以下简称“南阳中医药”）2022年1月，全体合伙人协商一致并签署《南阳现代中医药私募投资基金（有限合伙）合伙协议》，共同设立南阳现代中医药私募投资基金（有限合伙），将依托管理人河南中金汇融私募基金管理有限公司的平台优势与南阳地区的产业优势，投向现代中医药领域，同时将覆盖生物及化学创新药及医疗器械、医疗服务在内的大健康产业。南阳中医药总规模为人民币100000.00万元，公司认缴出资额为6000.00万元。截至本回复出具之日，公司已实际出资315.00万元，暂无进一步出资计划或处置计划。
截至2023年3月31日，南阳中医药尚未进行对外投资。
公司参与设立南阳中医药可有效借助各方优势资源，为公司后续发展储备优质项目，不断完善公司产业链，有利于公司未来的市场拓展，提升公司综合服务能力。公司投资南阳中医药系围绕公司产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务和战略发展方向，不属于财务性投资。
1-35博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告
综上所述，公司各项长期股权投资和其他权益工具投资中，公司对广州创钰投资管理有限公司的投资系为了增加公司在生物医药产业链的投资布局，为公司未来业务发展提供支持。考虑到创钰投资对外投资覆盖生物医药、电子商务等多个领域，基于谨慎性原则，公司将该项投资认定为财务性投资。
除此之外，公司直接对外投资或参与产业基金投资的目的是为了服务于公司的中长期发展战略，为公司后续业务发展储备优质项目资源，不断完善公司产业链服务能力，提升公司综合服务能力。上述股权投资以及产业投资的最终投资标的属于公司相同产业链或产业链上下游行业，与公司主营业务具有协同性。公司通过对外股权投资可加快自身的产业布局，获取新技术、客户或订单等战略资源，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
四、发行人自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，已实施或拟实施的
财务性投资的具体情况，相关财务性投资金额是否需要从本次募集资金总额中扣除，结合公司最新一期财务数据，说明公司财务性投资比例是否符合《证券期货法律适用意见第18号》的相关规定
（一）关于财务性投资及类金融业务的认定标准
1、财务性投资根据中国证监会《证券期货法律适用意见第18号》之“一、关于第九条‘最近一期末不存在金额较大的财务性投资’的理解与适用”，财务性投资的界定如下：
“（一）财务性投资包括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融业务（不包括投资前后持股比例未增加的对集团财务公司的投资）；与公司主营
业务无关的股权投资；投资产业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款；购买收益波动大且风险较高的金融产品等。
（二）围绕产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，以
收购或者整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的拆借资金、委托贷款，如符合公司主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。
（三）上市公司及其子公司参股类金融公司的，适用本条要求；经营类金融
业务的不适用本条，经营类金融业务是指将类金融业务收入纳入合并报表。
1-36博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告
（四）基于历史原因，通过发起设立、政策性重组等形成且短期难以清退的
财务性投资，不纳入财务性投资计算口径。
（五）金额较大是指，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并报表归属于母公司净资产的百分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务的投资金额）。
（六）本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入和拟投入的财务
性投资金额应当从本次募集资金总额中扣除。投入是指支付投资资金、披露投资意向或者签订投资协议等。……”
2、类金融业务根据中国证监会《监管规则适用指引——发行类第7号》之“7-1类金融业务监管要求”，类金融业务的界定如下：
“除人民银行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融机构外，其他从事金融活动的机构均为类金融机构。类金融业务包括但不限于：融资租赁、融资担保、商业保理、典当及小额贷款等业务。”
（二）发行人自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，已实施或拟实施
的财务性投资的具体情况，相关财务性投资金额是否需要从本次募集资金总额中扣除
2023年2月14日，公司召开第四届董事会第二十四次会议，审议通过了本次向特定对象发行股票的相关议案。自本次董事会决议日前六个月（2022年8月
14日）起至本回复出具之日，公司不存在实施或拟实施的财务性投资的情况。具
体情况说明如下：
1、类金融业务
公司主要为国内外制药企业及其他研究机构就新药品、医疗器械的研发与生
产提供全流程“一站式”CRO 服务，公司及下属子公司不存在经营融资租赁、商业保理和小贷业务等类金融业务的情况。自本次发行董事会决议日前六个月起至本回复出具之日，公司未经营类金融业务，亦无拟实施类金融业务的计划。
1-37博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告
2、非金融企业投资金融业务
自本次发行董事会决议日前六个月起至本回复出具之日，公司不存在投资金融业务的情形，亦无拟投资金融业务的计划。
3、股权投资、投资产业基金、并购基金
自本次发行董事会决议日前六个月（2022年8月14日）起至本回复出具之日，公司存在新增的对外投资企业河南宛济中医药科技有限公司、北京睿全管理咨询合伙企业（有限合伙）及瑞科特医药研究（上海）有限公司，此外公司存在向广州康元医药科技有限公司、广东怡至药品研究院有限公司、广东博济创业投资管理有限公司补充出资的情形，该等企业的具体情况详见本回复“三、补充说明发行人各项长期股权投资和其他权益工具投资的认缴和实缴出资金额、历次出
资时间、目前持股比例、公司主营业务或主要产品，发行人有无进一步出资计划或处置计划，结合相关被投资企业的对外投资情况、与发行人主营业务的协同关系及发行人通过上述投资获得的新技术、客户或订单等战略资源的具体情况，逐一说明发行人未将上述股权投资认定为财务性投资的原因及合理性”之“（二）结合相关被投资企业的对外投资情况、与公司主营业务的协同关系及公司通过上
述投资获得的新技术、客户或订单等战略资源的具体情况，逐一说明公司未将上述股权投资认定为财务性投资的原因及合理性”，该等投资均系公司围绕产业链上下游进行的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
2022年10月，公司全资子公司西藏博济投资管理有限公司拟与相关方投资设立东莞松山湖博创生技创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“东莞生技基金”），全体合伙人协商一致并签署《东莞松山湖博创生技创业投资合伙企业（有限合伙）合伙协议》，约定东莞生技基金以直接或间接股权投资的形式投资于生命科学和大健康领域中符合投资策略的未上市公司。东莞生技基金总规模为人民币5000.00万元，公司认缴出资额为1200.00万元，占总出资额的24.00%，公司拟通过该等投资借助各方优势资源，不断完善公司产业链，为公司后续发展储备优质项目。截至本回复出具之日，公司已于2023年5月和2023年6月合计出资1200.00万元，暂无进一步出资计划或处置计划。
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复出具之日，公司对东莞生
1-38博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告
技基金出资金额为1200万元，东莞生技基金尚未进行对外投资。公司投资东莞生技基金系围绕公司产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，结合公司在 CRO 产业链的多年积淀，发挥服务、营销、研发和品牌等商业化优势，提升公司与东莞生技基金被投项目的协同价值、全渠道影响力和规模效应，最终形成战略协同发展的产业格局。该笔投资符合公司主营业务和战略发展方向，不属于财务性投资。
自本次发行相关董事会前六个月至今，公司新投入或拟投入的投资系围绕公司产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。
4、拆借资金
自本次发行董事会决议日前六个月起至本回复出具之日，公司不存在资金拆借的情形，亦无拟实施资金拆借的计划。
5、委托贷款
自本次发行董事会决议日前六个月起至本回复出具之日，公司不存在将资金以委托贷款的形式借予他人的情形，亦无拟实施委托贷款的计划。
6、购买收益波动大且风险较高的金融产品
自本次发行董事会决议日前六个月起至本回复出具之日，公司不存在购买收益波动大且风险较高的金融产品的情形，亦无拟购买收益波动大且风险较高的金融产品的计划。
综上所述，自本次发行董事会决议日前六个月起至本回复出具之日，公司不存在已实施或拟实施的财务性投资或类金融投资的情况，不涉及应从本次募集资金总额中扣除的财务性投资。
（三）结合公司最新一期财务数据，说明公司财务性投资比例是否符合《证券期货法律适用意见第18号》的相关规定
1、公司最新一期财务数据情况
根据公司截至2023年3月31日的最新一期财务数据，公司不存在持有金额较大的财务性投资的情形，相关会计科目具体说明如下：
1-39博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告
是否属于财
序号科目账面价值（万元）占归母净资产比例务性投资
1货币资金31160.9535.82%否
2交易性金融资产4124.304.74%否
3其他应收款836.780.96%否
4其他流动资产385.820.44%否
5长期股权投资374.440.43%否
7064.408.12%否
6其他权益工具投资
3000.003.45%是
7投资性房地产4872.735.60%否
（1）货币资金
根据公司截至2023年3月31日的最新一期财务数据，公司货币资金账面价值为31160.95万元，由银行存款、其他货币资金及库存现金构成，不属于财务性投资。
（2）交易性金融资产
根据公司截至2023年3月31日的最新一期财务数据，公司交易性金融资产账面价值为4124.30万元，均为尚未赎回的理财产品，具体明细如下：
金额产品序号产品名称产品到期日产品类型（万元）起息日
光银现金 A
11000.002023.01.19无固定期限固定收益类
（EB4395）阳光金添利臻盈2号无固定期限（30
2（30天最低持有）1000.002023.03.10固定收益类天最低持有）
（EW557C）招商银行点金系列看
3涨三层区间91天结构500.002023.01.052023.04.02结构性存款
性存款（NGZ02740）工银理财·法人“添利
4宝”净值型理财产品400.002022.10.10无固定期限固定收益类（TLB1801）兴业银行企业金融人
5民币结构性存款产品300.002023.03.102023.04.12结构性存款
（CP08230303001）挂钩型结构性存款
6300.002023.03.102023.05.15结构性存款
（CSDPY20231721）共赢智信汇率挂钩人
7民币结构性存款14177300.002023.03.202023.06.20结构性存款
期（C23WF0106）
8招商银行点金系列看100.002023.03.212023.04.21结构性存款
1-40博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告
金额产品序号产品名称产品到期日产品类型（万元）起息日跌三层区间31天结构性存款（产品代码：NSU00976）
光银现金 A
9100.002023.03.27无固定期限固定收益类
（EB4395）阳光碧机构盈
10100.002023.03.27无固定期限固定收益类
（EB1669）
合计14100.00---
注1：截至2023年3月31日，公司交易性金融资产账面价值为4124.30万元，与上表合计数的差异系理财产品公允价值变动所致。
截至2023年3月31日，公司持有的尚未赎回的理财产品总计4124.30万元，均为安全性高、流动性好、风险较低的理财产品，不属于收益波动大且风险较高的金融产品，不属于财务性投资，亦不属于《证券期货法律适用意见第18号》中列举的其他财务性投资的情况。
（3）其他应收款
根据公司截至2023年3月31日的最新一期财务数据，其他应收款的账面价值为836.78万元，主要系经营过程中支付的保证金及押金等，不属于财务性投资。
（4）其他流动资产
根据公司截至2023年3月31日的最新一期财务数据，公司其他流动资产账面价值为385.82万元，主要为待抵扣增值税进项税和预缴企业所得税费，不属于财务性投资。
（5）长期股权投资
根据公司截至2023年3月31日的最新一期财务数据，公司长期股权投资账面价值为374.44万元，均不属于财务性投资，具体情况参见本回复“三、补充说明发行人各项长期股权投资和其他权益工具投资的认缴和实缴出资金额、历次出
资时间、目前持股比例、公司主营业务或主要产品，发行人有无进一步出资计划或处置计划，结合相关被投资企业的对外投资情况、与发行人主营业务的协同关系及发行人通过上述投资获得的新技术、客户或订单等战略资源的具体情况，逐一说明发行人未将上述股权投资认定为财务性投资的原因及合理性”之“（二）
1-41博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告
结合相关被投资企业的对外投资情况、与公司主营业务的协同关系及公司通过上
述投资获得的新技术、客户或订单等战略资源的具体情况，逐一说明公司未将上述股权投资认定为财务性投资的原因及合理性”。
（6）其他权益工具投资
根据公司截至2023年3月31日的最新一期财务数据，公司其他权益工具投资账面价值10064.40万元，具体情况参见本回复“三、补充说明发行人各项长期股权投资和其他权益工具投资的认缴和实缴出资金额、历次出资时间、目前持
股比例、公司主营业务或主要产品，发行人有无进一步出资计划或处置计划，结合相关被投资企业的对外投资情况、与发行人主营业务的协同关系及发行人通过
上述投资获得的新技术、客户或订单等战略资源的具体情况，逐一说明发行人未将上述股权投资认定为财务性投资的原因及合理性”之“（二）结合相关被投资企业的对外投资情况、与公司主营业务的协同关系及公司通过上述投资获得的新
技术、客户或订单等战略资源的具体情况，逐一说明公司未将上述股权投资认定为财务性投资的原因及合理性”。
考虑到创钰投资对外投资覆盖生物医药、电子商务等多个领域，基于谨慎性原则，公司将该项投资认定为财务性投资，该项投资期末账面价值为3000万元，占期末归母净资产的比例为3.45%，未超过30%。其余权益工具投资均不属于财务性投资。
（7）投资性房地产
根据公司截至2023年3月31日的最新一期财务数据，公司投资性房地产账面价值为4872.73万元。投资性房地产系公司为了盘活资产、提高资产使用效率而进行的资产出租所形成，资产主要出租给医药相关研发企业，不属于财务性投资。
2、公司财务性投资比例符合《证券期货法律适用意见第18号》的相关规定
根据公司截至2023年3月31日的最新一期财务数据，公司将对广州创钰投资管理有限公司的投资认定为财务性投资，该项投资期末账面价值为3000万元，占期末归母净资产的比例为3.45%，未超过30%，因此截至最近一期末，公司不存在持有金额较大的财务性投资的情形，公司财务性投资比例符合《证券期货法
1-42博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告律适用意见第18号》的相关规定。
五、中介机构核查情况
（一）核查程序
针对上述（1）（2）事项，保荐机构及发行人会计师执行的核查程序如下：
1、查阅发行人存货明细表、存货库龄明细表、存货期后结转的相关资料，
统计同行业可比公司的存货周转率、存货跌价准备计提数据，并结合同行业可比公司业务类型、收入确认和成本结转方式等情况，分析发行人存货跌价准备计提的充分性。
2、收集和查阅关于 CRO 行业发展的行业研究报告，了解行业发展情况；访
谈公司财务人员，了解发行人业务模式及变动情况、销售信用政策变动情况；查阅发行人主要客户名单，了解主要客户变化情况；获取发行人应收款项明细表，并统计同行业可比公司应收款项、应收账款坏账准备计提等数据，分析发行人应收款项规模增长的合理性及应收账款坏账准备计提的充分性。
针对上述（3）（4）事项，保荐机构、发行人会计师和发行人律师执行的核查程序如下：
1、获取并查阅发行人对外投资企业的投资协议与工商资料、被投资企业对
外投资企业的工商信息以及公开网站资料，访谈公司相关管理人员，了解对外投资目的、有无进一步出资计划或处置计划，结合对外投资企业与公司主营业务的关系，对照《证券期货法律适用意见第18号》相关规定分析是否属于财务性投资。
2、查阅发行人相关董事会决议、公告文件、定期报告等，检查自本次向特
定对象发行相关董事会决议日前六个月起至本回复出具之日是否存在实施或拟
实施的财务性投资；查阅申请人最近一期末货币资金、交易性金融资产、其他应
收款、其他流动资产、长期股权投资、其他权益工具投资、投资性房地产等科目明细，查阅相关对外投资协议及公开网站资料等，核查发行人最近一期末是否持有金额较大的财务性投资。
1-43博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告
（二）核查结论
针对上述（1）（2）事项，经核查，保荐机构和发行人会计师认为：
1、发行人存货主要为合同履约成本及技术成果，由于业务结构、履约进度
确认方式等差异，发行人与同行业可比公司存货周转率存在一定差异，库龄两年以上的占比持续下降，期后存货根据业务开展情况相应结转。发行人存货跌价准备计提比例高于同行业可比公司，发行人存货跌价准备计提政策符合《企业会计准则》的要求，存货跌价准备计提较为充分；
2、发行人应收款项增加与行业发展情况、业务模式相匹配，与发行人收入
增长情况匹配，与同行业可比公司相比不存在重大差异，具有合理性；报告期内发行人主要客户及业务模式、销售信用政策未发生较大变化，发行人应收账款坏账准备计提政策、应收账款周转率与同行业可比公司不存在重大差异，发行人应收账款坏账准备计提充分；
针对上述（3）（4）事项，经核查，保荐机构、发行人会计师和发行人律师认为：
1、发行人各项长期股权投资和其他权益工具投资中，除出于谨慎性考虑将
对广州创钰投资管理有限公司的股权投资认定为财务性投资外，其余对外投资与发行人的主营业务具有一定协同性，符合发行人主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资；
2、自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，发行人不存在已实施或拟
实施的财务性投资，不涉及应从本次募集资金总额中扣除的财务性投资；截至
2023年3月31日，发行人财务性投资账面价值为3000万元，占期末归母净资
产的比例为3.45%，未超过30%，发行人最近一期末不存在持有金额较大的财务性投资的情形，财务性投资比例符合《证券期货法律适用意见第18号》的相关规定。
问题2
发行人本次拟募集资金不超过8400万元（含本数），发行对象为控股股东、实际控制人王廷春。本次募集资金扣除发行费用后全部用于补充流动资金。
1-44博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告
发行人最近一期末的货币资金为31160.95万元，交易性金融资产为4124.30万元。最近一期，发行人资产负债率为30.39%。
发行人于2021年6月向特定对象发行股票募集资金3.43亿元，用于合同研发生产组织（CDMO）平台建设项目、创新药研发服务平台建设项目、临床研究
服务网络扩建与能力提升项目、补充流动资金等4个项目。截至2022年12月
31日，前次募集资金已累计使用16074.81万元，项目完工程度为47.78%，前
次募投项目存在变更实施主体、实施地点及延期的情况。
请发行人补充说明：（1）王廷春拟认购的下限，参与本次认购的资金来源，如为股权质押融资，对发行人控制权稳定性是否产生重大不利影响，是否存在对外募集、代持、结构化安排或者直接间接使用发行人及其关联方资金用于本次认
购的情形，是否存在发行人、主要股东直接或通过其利益相关方向认购对象提供财务资助、补偿、承诺收益或其他协议安排的情形；（2）结合目前持有的货币
资金和交易性金融资产、负债情况、前次募集资金补充流动资金情况、未来营运
资金需求及投资计划等，说明公司本次融资的必要性；（3）前次募投项目实施缓慢的原因及合理性，相关项目的最新实施进度。
请发行人补充披露（3）相关的风险。
请保荐人核查并发表明确意见，请发行人律师核查（1）并发表明确意见。
回复：
一、王廷春拟认购的下限，参与本次认购的资金来源，如为股权质押融资，
对发行人控制权稳定性是否产生重大不利影响，是否存在对外募集、代持、结构化安排或者直接间接使用发行人及其关联方资金用于本次认购的情形，是否存在发行人、主要股东直接或通过其利益相关方向认购对象提供财务资助、补偿、承诺收益或其他协议安排的情形。
（一）发行对象王廷春拟认购的股份数量及金额下限2023年6月14日，发行对象王廷春出具了《关于认购博济医药科技股份有限公司2023年向特定对象发行股票数量及金额的承诺》，作出以下承诺：
“本人承诺认购博济医药本次向特定对象发行股票的数量下限为11931818
1-45博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告股（即本次拟发行的全部股份），认购价格为7.04元/股，根据认购股份数量下限及认购价格相应计算的认购资金下限为8400.00万元。若博济医药股票在本次发行定价基准日至发行日期间发生派发股利、送红股、资本公积金转增股本等除
权除息事项或因深交所、中国证监会要求等其他原因导致本次发行数量发生变动
或本次发行价格发生调整的，本人认购的博济医药股份数量、认购资金金额将做相应调整。”综上所述，发行对象王廷春出具了《关于认购博济医药科技股份有限公司
2023年向特定对象发行股票数量及金额的承诺》，承诺本次认购股票数量下限
为11931818股，认购资金下限为8400万元。
（二）发行对象王廷春参与本次认购的资金来源如为股权质押融资，对公司控制权稳定性不会产生重大不利影响
本次发行对象王廷春参与本次认购的资金来源为自有资金或自筹资金，拟通过股权质押融资的形式进行筹集。截至本回复出具之日，王廷春尚未签署相关股权质押融资协议。
根据中国证券登记结算有限责任公司出具的《证券质押及司法冻结明细表》
及《合并普通账户和融资融券信用账户前 N 名明细数据表》，截至 2023 年 5 月
31日，公司控股股东、实际控制人王廷春直接及间接合计持有公司11624.65万股，其中已质押股份1435.00万股，占其直接及间接合计持有公司股份总数的比例为12.34%，占公司截至2023年5月31日总股本的比例为3.88%。假设王廷春本次认购资金全部来源于股票质押，以2023年5月31日公司收盘价11.55元/股、2023年5月31日前20个交易日均价9.77元/股孰低作为质押参考价格，在假定质押折扣率30%的情况下，本次发行完成后王廷春质押股份数量将占其直接及间接持股数量的比例为37.00%，占公司股本总额的比例为11.64%。基于以上测算，王廷春质押其持有及控制的公司部分股份对公司控制权稳定性不会产生重大不利影响。
综上所述，本次发行对象王廷春参与本次认购拟通过股权质押融资的形式筹集认购资金，相关事项对公司控制权稳定性不会产生重大不利影响。
1-46博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告
（三）是否存在对外募集、代持、结构化安排或者直接间接使用发行人及
其关联方资金用于本次认购的情形，是否存在发行人、主要股东直接或通过其利益相关方向认购对象提供财务资助、补偿、承诺收益或其他协议安排的情形本次发行对象王廷春出具了《关于认购博济医药科技股份有限公司2023年向特定对象发行股票资金来源的承诺》，作出以下承诺：
“1、本人用于认购本次向特定对象发行股票的资金全部来源于自有资金或自筹资金，资金来源合法合规，不存在任何争议及潜在纠纷，也不存在因资金来源问题可能导致本人认购的公司股票存在任何权属争议的情形。
2、本人不存在直接或者间接使用公司及其关联方（本人及本人控制的主体除外）资金用于认购本次向特定对象发行股票的情形，不存在通过与公司进行资产置换或者其他交易取得资金用于认购本次向特定对象发行股票的情形。
3、本人不存在接受他人委托代为认购或为任何第三方代持、信托持股等情形。
4、本人不存在接受公司或其利益相关方提供的财务资助、补偿、承诺收益
或其他协议安排的情形。
5、本人不存在直接或者间接使用对外募集、以结构化方式进行融资的资金
用于认购本次向特定对象发行股票的情形。
6、本人依法承担违反上述承诺而产生的法律责任。”
综上所述，本次发行对象王廷春不存在对外募集、代持、结构化安排或者直接间接使用公司及其关联方资金用于本次认购的情形，不存在公司、主要股东直接或通过其利益相关方向认购对象提供财务资助、补偿、承诺收益或其他协议安排的情形。
二、结合目前持有的货币资金和交易性金融资产、负债情况、前次募集资金
补充流动资金情况、未来营运资金需求及投资计划等，说明公司本次融资的必要性
（一）目前持有的货币资金和交易性金融资产
截至2023年3月31日，公司货币资金余额为31160.95万元，交易性金融
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资产余额为4124.30万元，合计共35285.25万元。
（二）负债情况截至2023年3月31日，公司共有短期借款3255.57万元，长期借款（含一年内到期的部分）6604.03万元，主要用于保障业务发展所需资金。因此，公司需保留9859.60万元资金以用于后续偿还债务。
（三）前次募集资金补充流动资金情况经中国证券监督管理委员会《关于同意广州博济医药生物技术股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2020〕3230号）同意注册，博济医药向特定对象发行 A 股股票 33450584 股，募集资金总额 34320.30 万元，扣除各项发行费用（不含增值税）678.63万元，公司实际募集资金净额为33641.67万元，其中10092.50万元用于补充流动资金。
截至2023年3月31日，前次募集资金用于补充流动资金部分已全部使用完毕，公司尚未使用的前次募集资金余额为17662.22元。
（四）未来营运资金需求
假设公司2023-2025年的经营状况不发生重大变化，经营性资产和经营性负债科目占当年营业收入的比例与2022年一致，则未来三年公司新增营运资金需求为10607.99万元，具体测算过程如下：
1、测算方法
公司采用销售百分比法对未来三年的营运资金需求进行测算。销售百分比法是假设经营性流动资产、经营性流动负债与营业收入之间存在稳定的百分比关系，根据预计销售额与相应百分比预计经营性流动资产、经营性流动负债，然后确定营运资金需求。
2、相关假设
公司选取应收票据、应收账款、预付款项、合同资产与存货作为经营性流动
资产测算指标，应付账款、合同负债作为经营性流动负债测算指标。公司主营业务、经营模式和经营效率在未来不发生较大变化的前提下，公司未来各项经营性流动资产、经营性流动负债与营业收入保持较稳定的比例关系。
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2020年至2022年公司的营业收入分别为26046.84万元、32420.26万元和
42368.26万元，2020年至2022年营业收入复合年均增长率为27.54%，假设未
来三年（2023年至2025年）公司营业收入按照2020年至2022年营业收入复合年均增长率逐年增长。
3、测算过程
未来三年（2023年至2025年）公司合计营运资金需求测算情况如下：
单位：万元
2022年占营
项目 2022 年 2023E 2024E 2025E业收入比重
销售收入42368.26100.00%54036.0368916.9887895.98
应收票据326.200.77%416.03530.60676.72
应收账款9151.0721.60%11671.1814885.2918984.54
预付账款2266.895.35%2891.173687.374702.83
合同资产5214.4112.31%6650.408481.8510817.67
存货16836.3039.74%21472.8427386.2334928.10经营性流动资
33794.8779.76%43101.6254971.3470109.86
产
应付账款7904.5018.66%10081.3112857.6016398.44
合同负债16018.5437.81%20429.8726056.0433231.60经营性流动负
23923.0456.46%30511.1838913.6449630.04
债流动资金占用
9871.8323.30%12590.4316057.7020479.82
金额
每年营运资金需求2718.603467.274422.12
未来三年（2023-2025）合计营运资金需求10607.99
注1：公司2023年至2025年各年末经营性流动资金占用金额＝各年末经营性流动资产-各
年末经营性流动负债；公司2023年至2025年各年营运资金需求＝各年底流动资金占用金
额-上年底流动资金占用金额；
注2：上述预测仅作为营运资金需求测算之用，不构成盈利预测或业绩承诺。
（五）投资计划及其他资金使用安排
1、安全资金保有量
2022年，公司经营活动流出月均流出为3440.70万元，维持日常经营所需
的资金量较大，且经营活动现金支出主要以支付给职工以及为职工支付的现金为主，现金支出具有刚性。同时，随着公司业务规模扩大，公司人员团队规模持续增长，所需的安全货币资金保有量亦持续增长。因此为维持公司的正常经营，在
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不考虑经营活动现金流入的前提下，公司的安全货币资金保有量应至少能够保证公司3个月的正常支出，以2022年经营活动现金流出月均3440.70万元为基础计算，需要10322.10万元作为公司的安全资金保有量。
2、持续性研发投入需求近年来，为提高研发服务能力和业务承接能力，公司持续加大自主研发投入。
报告期内，公司研发费用分别为2643.58万元、2764.59万元和4367.66万元，后续公司仍将保持一定的研发投入，且根据业务规模合理调整整体的研发投入计划。2020年至2022年，研发费用年均复合增长率为28.54%，与公司营业收入增速相匹配，以2022年研发费用及28.54%增长率测算，预计2023年全年研发投入金额为5614.06万元。因此，公司需保留5614.06万元以满足公司短期研发投入需求。
（六）公司本次融资具有必要性
综合考虑公司目前持有的货币资金和交易性金融资产、负债情况、前次募集
资金补充流动资金情况、未来营运资金需求、投资计划及其他资金安排，公司未来总体资金缺口为18368.41万元，本次融资募集资金全部补充流动资金具有必要性。具体测算过程如下：
单位：万元项目计算公式金额
货币资金和交易性金融资产*35285.25
其中：前次募集资金使用余额*17662.22
可自由支配资金*=*-*18035.34
负债情况*9859.60
未来三年营运资金需求*10607.99
安全资金保有量*10322.10
持续性研发投入需求*5614.06
总体资金需求合计*=*+*+*+*36403.75
总体资金缺口*=*-*18368.41
综上所述，公司本次拟使用不超过8400.00万元用于补充流动资金，未超过公司未来三年营运资金需求10607.99万元，亦未超过公司未来总体资金缺口
18368.41万元，公司本次融资具有必要性。
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三、前次募投项目实施缓慢的原因及合理性，相关项目的最新实施进度
（一）前次募集资金总额和资金用途经中国证券监督管理委员会《关于同意广州博济医药生物技术股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2020〕3230号）同意注册，博济医药向特定对象发行 A 股股票 33450584 股，募集资金总额 34320.30 万元，扣除各项发行费用（不含增值税）678.63万元，公司实际募集资金净额为33641.67万元。截至2022年12月31日，上述募集资金用途及使用进度如下：
单位：万元序拟投入募集实际使用募投资进项目名称号资金金额集资金金额度
合同研发生产组织（CDMO）平台建设
110470.381668.2115.93%
项目
2创新药研发服务平台建设项目8295.993339.1740.25%
3临床研究服务网络扩建与能力提升项目4782.80974.9320.38%
4补充流动资金10092.5010092.50100.00%
合计33641.6716074.8147.78%
（二）前次募投项目实施缓慢的原因及合理性
合同研发生产组织（CDMO）平台建设项目和创新药研发服务平台建设项目建设进度缓慢的原因为公司前次募投项目虽然已在前期经过了充分的可行性论证，但实际投入过程中由于市场环境变化以及公司实际经营情况等多重因素的影响，公司根据现有产能及需求的实际情况，在产能扩张的进度上更加谨慎，项目的整体进度放缓，导致实施进度未达预期，该情况具有合理性。
临床研究服务网络扩建与能力提升项目建设进度缓慢的原因为，一方面，公司对信息化系统建设方面的系统选型较为审慎，截至2023年3月31日，公司仍在多方面调研及供应商比选，并组织各部门进行系统试用以验证系统功能是否满足实际业务需要，造成耗时较长；另一方面，由于相关临床信息化软件的引入及调试周期较长，部分软件的特定需求开发以及与公司原有软件环境的兼容仍在陆续推进中；此外，疫情期间，临床信息化系统建设和临床信息化软件的引入及调试速度均受到不同程度的影响，导致项目总耗时延长。前述情形导致该募投项目实施进度未达预期，具有合理性。
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（三）前次募投项目的最新实施进度
截至2023年5月31日，前次募投项目最新实施进度如下：
单位：万元拟投入募截至2023年5月31日截至2022年12月31日序项目名称集资金金号实际使用募使用实际使用募使用额集资金金额进度集资金金额进度合同研发生产组
1 织（CDMO）平 10470.38 1957.76 18.70% 1668.21 15.93%
台建设项目创新药研发服务
28295.994327.3852.16%3339.1740.25%
平台建设项目临床研究服务网
3络扩建与能力提4782.801284.5826.86%974.9320.38%
升项目
4补充流动资金10092.5010092.50100.00%10092.50100.00%
合计33641.6717662.2252.50%16074.8147.78%
截至2023年5月31日前次募集资金投资项目总体投资进度为52.50%。
（四）前次募投项目实施缓慢的风险补充披露
为充分揭示风险，公司已在募集说明书“重大提示”及“第五节与本次发行相关的风险因素”之“一、对公司核心竞争力、经营稳定性及未来发展可能产生重大不利影响的因素”之“前次募集资金投资项目延期或无法达到预期效益的风险”对前次募投项目实施较为缓慢，使用进度未达预期的风险补充披露如下：
“公司前次募集资金投资项目中‘合同研发生产组织（CDMO）平台建设项目’、‘创新药研发服务平台建设项目’和‘临床研究服务网络扩建与能力提升
项目’实施较为缓慢，使用进度未达预期，主要系基于市场环境变化以及公司实际经营情况等因素，公司投入进度有所放缓所致，公司已就前次募集资金投资项目延期履行了相应的决策程序并进行了信息披露，但未来在项目实施过程中，仍不排除出现各类因素导致项目实施具有不确定性，公司前次募集资金投资项目仍存在实施进度未达预期水平，进而导致项目进一步延期的风险。另外，如果未来公司 CDMO 及临床前研究业务开拓不足或下游市场发生恶化，则前次募集资金投资项目增加的服务产能可能不能完全被市场消化，进而对公司未来发展带来不利影响”。
1-52博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告
四、中介机构核查情况
（一）核查程序
针对上述（1）事项，保荐机构和发行人律师执行的核查程序如下：
1、获取并查阅王廷春出具的《关于认购博济医药科技股份有限公司2023年向特定对象发行股票数量及金额的承诺》，了解王廷春的认购意愿、认购股票数量下限；
2、获取并查阅王廷春出具的《关于认购博济医药科技股份有限公司2023年特定对象发行股票资金来源的承诺》，确认王廷春的认购资金来源为自有或自筹资金，不存在对外募集、代持、结构化安排或者直接间接使用发行人及其关联方资金用于本次认购的情形，不存在发行人、主要股东直接或通过其利益相关方向其提供财务资助、补偿、承诺收益或其他协议安排的情形；
3、获取并查阅中国证券登记结算有限责任公司出具的发行人截至2023年5月31日《证券质押及司法冻结明细表》及《合并普通账户和融资融券信用账户前 N 名明细数据表》；
针对上述（2）（3）事项，保荐机构执行的核查程序如下：
1、查阅发行人公告文件及定期报告，复核发行人未来总体资金缺口的测算过程；
2、获取并查阅发行人出具的募集资金专项使用报告、发行人的募集资金账
户对账单，了解发行人前次募集资金的最新使用进展；
3、访谈发行人高级管理人员，了解发行人前次募投项目实施缓慢的原因。
（二）核查结论
针对上述（1）事项，经核查，保荐机构和发行人律师认为：
1、发行人认购对象王廷春出具了《关于认购博济医药科技股份有限公司2023年向特定对象发行股票数量及金额的承诺》，承诺本次认购股票数量区间的下限为11931818股，与本次发行股份数量的上限一致。王廷春参与本次认购的资金来源为自有资金或自筹资金，拟通过股权质押融资的形式筹集认购资金。假设王廷春本次认购资金全部来源于股票质押，王廷春质押其持有及控制的发行人部分
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股份不会对发行人控制权稳定性产生重大不利影响。认购对象王廷春不存在对外募集、代持、结构化安排或者直接间接使用发行人及其关联方资金用于本次认购的情形，不存在发行人、主要股东直接或通过其利益相关方向认购对象提供财务资助、补偿、承诺收益或其他协议安排的情形。
针对上述（2）（3）事项，经核查，保荐机构认为：
1、结合发行人持有的货币资金和交易性金融资产情况、未来三年（2023年至2025年）总体资金缺口测算等情况，发行人本次融资具有必要性；
2、发行人前次募集资金投资项目虽然已在前期经过了充分的可行性论证，
但实际投入过程中由于市场环境变化以及发行人实际经营情况等多重因素的影响，发行人根据生产经营的实际情况，在产能扩张的进度上更加谨慎，项目的整体进度放缓，导致实施进度未达预期，该情况具有合理性；截至2023年5月31日，前次募集资金投资项目总体投资进度为52.50%。
其他问题
请发行人在募集说明书扉页重大事项提示中，按重要性原则披露对发行人及本次发行产生重大不利影响的直接和间接风险。披露风险应避免包含风险对策、发行人竞争优势及类似表述，并按对投资者作出价值判断和投资决策所需信息的重要程度进行梳理排序。
同时，请发行人关注社会关注度较高、传播范围较广、可能影响本次发行的媒体报道情况，请保荐人对上述情况中涉及本次项目信息披露的真实性、准确性、完整性等事项进行核查，并于答复本审核问询函时一并提交。若无重大舆情情况，也请予以书面说明。
回复：
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一、请发行人在募集说明书扉页重大事项提示中，按重要性原则披露对发行人及本次发行产生重大不利影响的直接和间接风险。披露风险应避免包含风险对策、发行人竞争优势及类似表述，并按对投资者作出价值判断和投资决策所需信息的重要程度进行梳理排序
发行人已在募集说明书扉页重大事项提示中，重新撰写与本次发行及发行人自身密切相关的重要风险因素，并按对投资者作出价值判断和投资决策所需信息的重要程度进行梳理排序。
二、同时，请发行人关注社会关注度较高、传播范围较广、可能影响本次发
行的媒体报道情况，请保荐人对上述情况中涉及本次项目信息披露的真实性、准确性、完整性等事项进行核查，并于答复本审核问询函时一并提交。若无重大舆情情况，也请予以书面说明
（一）重大舆情自发行人本次向特定对象发行股票申请于2023年5月29日获深圳证券交
易所受理，截至本回复出具之日，发行人持续关注媒体报道，通过网络检索等方式对发行人本次发行相关媒体报道情况进行了自查，主要媒体报道及关注事项如下：
序号日期媒体名称文章标题主要关注问题博济医药净利与股价反公司业绩波动情况；公
12023-6-7投资者网向走高管违规减持被警
司高管违规减持示博济医药牵手埃格林医
2 2023-6-5 中证网 药 开启 AI 赋能新药临 公司日常经营
床试验新纪元博济医药定增申请已受
理：CRO 服务提供商，业内为数不多的能够提公司本次向特定对象发
32023-5-31同壁财经
供全方位、一站式 CRO 行股票申请获受理服务的新型高新技术企业博济医药又要定增募资
42023-5-29电鳗快报8400万业绩持续低迷毛公司业绩波动情况
利率全线下降
针对上述问题，公司具体说明如下：
（1）关于公司业绩波动情况。报告期各期，公司净利润水平有所波动，主
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要系受公司研发投入增加及主营业务毛利率下降等影响所致。公司已在募集说明书“重大风险提示”之“九、净利润水平波动的风险”对报告期内公司净利润波动的情况作出说明，并提示净利润变化的风险；此外，公司已在募集说明书“第一节发行人基本情况”之“八、最近一期业绩下滑情况”对2023年一季度净利
润变化情况作出说明，并对原因及合理性进行了分析。
（2）关于高管违规减持。公司已于2023年2月25日披露《关于公司高级管理人员误操作导致违规减持公司股份并致歉的公告》，于2023年5月23日披露《关于公司高级管理人员收到广东证监局警示函的公告》，上述事项系高管个人操作失误所致，不构成短线交易或内幕信息交易等情形。
（二）核查程序通过网络检索等方式检索自发行人本次发行申请受理日至本回复出具之日
相关媒体报道的情况，并与本次发行相关申请文件进行对比。
（三）核查结论经核查，保荐机构认为：
发行人本次发行申请文件中与媒体报道相关的信息披露真实、准确、完整，不存在应披露未披露事项。
1-56博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告（本页无正文，为博济医药科技股份有限公司《关于博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告》之签字盖章页）
法定代表人：
王廷春博济医药科技股份有限公司年月日
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保荐代表人签名：
黄晟杨鑫广发证券股份有限公司年月日
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保荐机构董事长、总经理声明本人已认真阅读《关于博济医药科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告》的全部内容，了解本回复报告涉及问题的核查过程、本保荐机构的内核和风险控制流程，确认本保荐机构按照勤勉尽责原则履行核查程序，本回复报告不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对上述文件的真实性、准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。
保荐机构董事长、总经理：
林传辉广发证券股份有限公司年月日