横店东磁:横店东磁调研活动信息

证券代码：002056证券简称：横店东磁
横店集团东磁股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2023-011
□特定对象调研□分析师会议
□媒体采访□业绩说明会投资者关系活
□新闻发布会□路演活动动类别
□现场参观
□其他（投资者线上交流会）
长江证券、中信建投证券、浙商证券、招商证券、太平洋证券、国信
证券、华创证券、红塔证券、招商基金、嘉实基金、东兴基金、上海
理成资管、红杉资本投资管理、磐厚动量(上海)资管、杭州玖龙资管、
深圳市正德泰投资、深圳茂源财富管理、上海宁泉资管、汇华理财、
淡水泉投资、中信理财、中电科投资、上海筌笠资管、明曜投资、财参与单位名称
通基金、上海君和立成投资管理、上海晨燕资管、华夏基金、光合未
及人员情况来投资管理、上海国际信托、上海涌贝资管、泰康资产、邦政资产、
上海勤辰私募、上海天猊投资、兴证证券资管、玖鹏资管、鹏扬基金、
深圳茂源财富管理、赋格投资、上海弯道投资、深圳中天汇富基金、
深圳市康曼德资管、寻常（上海）投资管理、昊泽致远(北京)投资管理等90人时间2023年10月20日地点上市公司接待
何悦、吴雪萍、方建武人员姓名
一、2023年第三季度业绩基本情况
2023年1-9月份，公司实现营业收入158亿元，同比增长11.6%，
投资者关系活
归母净利润16.5亿元，同比增长36.6%，扣非后归母净利润16.3亿元，动主要内容
同比增长53.7%。
介绍
“磁”是公司的根基，自1980年开始至今四十余年，磁材和器件板块的美誉度和市场占有率持续提升，今年1-9月，实现磁性材料
1出货14.3万吨、磁材和器件收入33.6亿元。第三季度公司获得了博
世2021-2022全球最佳供应商荣誉，同时该产业出货量、营业收入、盈利能力都实现了稳步的增长。
光伏产业经过十余年的沉淀，在技术研发、产品结构、市场布局、智慧管理等方面都突显了优势，凭借差异化的竞争策略，持续实现优于行业平均水平的单瓦盈利。今年1-9月，公司光伏产品实现出货
6.87GW（含 1.8GW 的电池外销），组件出货同比增长约 50%，收入约
100亿元。同时，为了进一步优化产品结构、提升先进产能，第三季
度公司连云港 5GW 高效组件项目、宜宾 6GW TOPCon 高效电池项目
均先后建成投产，这将有利于公司后续竞争力的提升，保持组件出货的持续高增长。
锂电产业在下游小动力主要应用市场需求不景气，业内企业普遍开工率不高的情况下，公司始终保持了较高的稼动率，锂电三期的6GWh 项目自 6 月份建成投产后，产能爬坡顺利。2023 年 1-9 月份，
出货 2.4 亿支，同比增长 73%。Q3 单季出货高达 1 亿支。同时，户储产品实现了东南亚和欧洲等市场的出货。
二、问答环节
1、公司光伏组件 Q3各市场出货占比？
答：Q3 公司光伏组件的欧洲市场出货占比约 50%，占比有所下降主要系公司主动控制库存所致；国内市场占比有显著提升，约40%；
日本市场出货占比约10%；其余市场占比在个位数比重。
2、今明年组件出货规划？其中 TOPCon产品的出货规划？
答：年初原先预计今年 8-9GW 出货目标，目前预计全年出货会适当下修至约 7GW，主要系加强欧洲市场库存管理所致。明年的出货预计仍能在今年的基础上保持较高速增长，具体出货量规划公司还需要基于年度预算进行讨论明确。
其中，TOPCon 产品今年出货大概 1GW+，明年产品结构上TOPCon 占比会进一步提升。
3、目前欧洲、日本市场的产品溢价情况？欧洲 TOPCon比 PERC
2溢价情况？
答：欧洲市场：常规品价格下降较快，远期百兆瓦以上订单价格折算成人民币约1.1+元，比国内好些。相较而言，黑组件仍有1欧分上下的溢价空间。TOPCon 比 PERC 溢价约几分人民币。其中法国市场特殊一些，某些项目涉及碳足迹问题，降价影响不是很大，因为供应链有限。日本市场：地面或大型分布式与国内价格相差不大，略好几分钱，住宅类项目差异会比较大，其组件价格敏感度相对低，公司日本市场以住宅类产品为主，盈利还不错。
4、明年组件单瓦盈利是否会有所改善或出现一些高溢价订单？
答：我们认为电池组件的盈利明年上半年总体不会有太大改善，去库存还需要时间，供需失衡使得整体价格水位可能会较低，常规品不会有太大溢价差异，差异化产品还是会有一定溢价，明年下半年可能有些盈利修复。基于公司专注于制造40余年，对于精益制造和成本管控有自身的独特优势，叠加公司差异化竞争策略，磁材新能源双轮驱动，我们认为公司综合竞争力有一定优势，从以往经营情况来看，公司的抗风险能力和盈利水平也会优于行业平均水平。
5、公司目前对欧洲库存的感受以及公司自身库存情况？如何看
待欧洲市场后续发展？
答：公司在 Q2 的时候就对欧洲库存有做预警，并主动进行库存控制，Q3 为快速降低渠道库存，价格做了些让步，目前公司库存控制在 50MW 以内。预计过几个月行业低效库存情况会有所改善。由于组件和逆变器价格的下降，项目市场比之前预期好些，其 IRR 可能有将近两位数，因此项目型市场会有所推动。目前欧洲低价抢单趋势较明显，商务条款也被越谈越高。预计后续欧洲市场反强迫劳动和低碳要求会越来越高，不具备这些门槛要求的企业会越来越难在海外开拓市场，欧洲基础好的企业的集中度可能会进一步提升。
6、新投产的 TOPCon电池项目进展？
答：目前产线调试已基本结束，正在产能爬坡阶段。良率效率还是符合预期的，优质品率目前94%-95%，满产后还会有小幅提升；效
3率目前25.4%左右，年底激光增强接触优化设备顺利到位后，预计可
以提升至25.8%。
7、公司户储产品的进展以及明年展望？
答：公司目前储能产品主要针对小储能，即家储以及阳台系统，Q3 我们实现了在欧洲的出货，家储从前期一带一路国家再到欧洲，得到了客户认可，奠定了不错的基础，24年会有详细规划。而工商业和大储方面，我们可能会采取外部合作的方式，在国内筹建一个比较大的制造基地。除了国内的项目型电源侧储能外，我们自身工厂的用户侧储能也会有些突破，海外我们也在做一些尝试，例如 1MW 左右的光伏项目配些工商业储能。
8、公司对不同电池技术路线的考虑？
答：TOPCon：我们认为还是有较多可技术升级的地方，量产效率可达25.8%已经明确，后续还有些细节技术可以挖掘，六个季度后可能达到 26.5%。BC 类：我们也有些技术积累，但 TBC 还是双面 poly我们还在做进一步研究，目前 BC 产品在市场上接受度一般，电站端，双面率会有影响；屋顶端，通过跟分销商交流，目前没有那么强需求，后续还要观察其发展。HJT：我们会保持季度性跟踪，TOPCon 效率成本进步会比较快，对其他技术抑制也会大一些。钙钛矿：我们更多是与外部合作，主要提供一些基础的测试样品和参与技术讨论。
9、分销对双面率要求相对低些，公司明年 BC 的规划？后续分
销比重变化？
答：由于目前 BC 在市场上接受度一般，我们更多借助 TOPCon产品来使外观更好些、更有特色、其兼容性也更好。后续分销市场价格承受能力会受影响，项目会成为我们一个重要考量，其 IRR 还是不错。当然我们分销市场也会坚守，但明年推出 BC 较为成熟的产品不太现实，我们会适度把 TOPCon 黑组件以及不同应用场景产品作为主要分销产品。
随着明年国内比重的提升以及海外项目在出货占比中的提升，未来分销比重预计从原来的70%调整到55%左右。
410、公司在海外产能布局的规划？
答：公司有启动海外产能布局规划，近期公告的财务资助便是为了布局海外光伏产业链所需。美国市场我们筹备了较长时间，但我们认为在美国快速形成电池产能难度较大，先在有基础的东南亚国家布局基地会更合适些。因此我们计划先在东南亚前期布局电池产能，再考虑组件怎么布局，是否要在美国、中东或者靠近欧洲甚至在欧洲建厂等。
11、随着竞争加剧，明年扩产规划？明年出货和利润如何权衡？
答：宜宾年产 12GW 高效电池项目一期 6GW 已投产公告，二期
6GW 也会尽快启动，争取明年 Q2 末投产。
公司一直以来都坚持电池组件两环节加起来做到净利5%是比较好的水平。我们通过丰富经营产品结构，做差异化产品来提升单瓦利润，争取5%-8%方向努力。现在确实有些供需失衡、价格竞争激烈，Q3 为了控制库存保护分销渠道，也会做些牺牲。按照以往策略，我们会基于实际情况来控制风险、保证盈利，不同时期会不同选择。
12、非常规因素对公司 Q3业绩的影响？
答：公司 Q3 因非常规因素导致亏损影响较大的主要在汇率波动
和项目投产两方面。一方面，基于汇率中性原则，公司对项目类和非项目类会进行不同比例的锁汇，Q3 汇兑收益和远期结售汇收益大概亏损 5000 万左右。另一方面，公司江苏 5GW 组件和宜宾 6GW 电池项目在投产初期因产线调试和产能爬坡造成5000万以上的亏损，但随着后续产线跑通，产能利用率的提升，这一块亏损会收窄并逐步产生盈利。
13、公司锂电产业情况？
答：公司锂电仍主要布局电动二轮车、便携式储能、电动工具、
智能家居等领域。在市场供需失衡较大的环境下，预计毛利率到明年上半年可能都处于较低的状态，但公司稼动率始终保持业内领先水平，Q3 锂电三期产能爬坡顺利，使得 Q3 收入、出货和盈利环比均实现了高速提升。
514、公司磁材产业情况？
答：Q3 磁材板块韧性强，盈利贡献环比稳定，收入和出货环比均有所增长，其中喇叭磁、磁瓦等产品出货逆势增长，软磁在新能源领域出货高速增长。
附件清单无（如有）日期2023年10月23日
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