机构观点直播室—主播：93入市

虽银行体系资金价格保持平稳，但仍难掩流动性分布不均的窘境，交易所资金价格波动较大。市场人士指出，虽然本周大规模的财政投放，应可满足机构年底备付和应对考核的流动性需求，但鉴于元旦春节相近且春节在即，非银机构的结构性失衡问题在下个月或愈发明显。

“元旦前后市场更多将延续近期的弱势格局。”陈建华表示，“一方面从宏观层面看，未来一段时间国内无论是经济还是政策均将处于‘真空期’，沪深市场因此将缺乏明确的方向指引；另一方面，在缺乏外力因素的情况下，持续低迷后A股想要改变弱势格局并非易事，其形成的自身负反馈效应决定了短期市场弱势格局仍将延续。”

联讯证券分析师郭佳楠认为，临近年末，结合内外部环境及季节性等因素，资金面偏紧仍是制约股指向上的主要因素，预计市场短期或围绕3100点震荡筑底，以维持相对均衡的局面。长期来看，A股行情并不悲观，在经济景气度上行传导至企业盈利缓慢恢复的过程中，市场中枢有望上移。

巨丰投顾认为沪指周线7连阳之后，连跌4周，做空力量得到释放。做空力量得到释放，但调整周期已经过长，市场走势越来越弱。目前沪指围绕3100点整理，但重心已经有所下移。年末市场资金面紧张、险资举牌受到严格监管、人民币持续贬值、IPO加速等多重因素使得大盘不具备走出趋势性行情的条件，建议投资者高抛低吸，中线逢低布局中字头及险资举牌股。总体上，控制仓位依旧是当前的首要任务。

市场成交量能逐级萎缩成为节前的常态，其原因一方面来自于市场成交量能的萎缩，量能萎缩表明市场抛压的减轻，但同样说明市场买盘的不足，在此时点，临近年底市场资金面紧张及场外资金并不急于进场的心态另股指上行缺乏动能。盘中泛国企改革类股在弱势中延续活跃，但在缺乏量能及短期催化因素的背景下显得孤掌难鸣。

技术面来看，昨日收出红色十字星，站在半年线之上，意味着行情向下的空间不大。对此，新时代证券研发中心总监刘光桓表示，周四大盘前市一度上冲翻红，但午市后买盘稀少，市场尽在观望，大盘逐波回落，全天维持窄幅震荡调整的格局，大盘在半年线上收出一根阳十字星，是否止跌企稳还需要后市进一步验证。周五是2016年最后一个交易日，“节前无战事”，预计大盘也不会有太出彩的表现。

国泰君安证券认为，布局时机就在眼前。市场机会源自被过度放大的风险因素释放：一是流动性，市场担心债市二次探底，但预计最恐慌、最紧张时刻已经过去，即使二次探底，对股市的边际冲击也将趋弱，而且春节过后流动性压力将明显缓解，流动性边际上只会更好。二是年初换汇，市场担心汇率再次受到大幅冲击，但鉴于2016年的经验，政府“管量放价”下实际资本流出冲击预计有限，而且市场已有预期，年初换汇冲击很可能形成类似英国脱欧、美国大选的靴子落地。因此，从博弈角度看，如果布局春季躁动，最好时点就在当下。

民生证券指出，随着前期流动性担忧、美联储加息避险情绪的褪去，市场动能待聚集，低利率和再通胀背景下，短期市场情绪修复进程展开仍需时间，仍以结构性机会为主。近期关注以下几点边际变化：混改试点有望加速落地，石油、天然气、铁路、军工领域值得期待；去杠杆进程深化，信贷增速负面影响无虞；债转股加快推进，改革热点持续发酵。建议静待市场情绪修复，关注价值与防御特征板块。

兴业证券提出了“红、白、黑”三部曲。政策引领、绩优成长、供需改善成为了行业配置的三条主线。兴业证券建议关注二胎(消费升级)、物联网和5G(硬科技)以及装配式建筑(高端制造)三大方向的主题机会。

广发证券则建议，在周期力量之下，明年上半年关注不受调控影响的涨价品种，例如有色金属、化工子行业、造纸；下半年要关注“保增长”加码的收益行业，包括PPP项目和“一带一路”可能在2017年下半年加码，而建筑和环保也将直接受益于“保增长”加码。